Обзор инфляции в России: обновленные данные и прогнозы на март 2025 года

Войти

Вчерашние недельные принты по инфляции начали радовать. По данным Росстата: • Инфляция в России за период с 4 по 10 марта составила 0,11%, с начала года цены выросли на 2,22% • Годовая инфляция в РФ в феврале 2025 г. составила 10,06% против 9,92% в январе • Инфляция в РФ с 4 по 10 марта составила 0,11% против 0,15% неделей ранее Это в рамках прогноза ЦБ - они ожидают пика инфляции в 10,5% в апреле. Следующее заседание по ключевой ставке будет 21 марта, к тому моменту будут ещё одни недельные данные. Предпосылок для повышения ставки не видно, думаю что оставят 21%. Возможно слегка смягчат риторику. Дальше сильно зависит от геополитики. Пока план такой - наблюдать за переговорным треком и внимательно следить за ценами на акции. По мере снижения - постепенно набирать интересные позиции. Но проблема в том, что действительно интересное снижается крайне неохотно. В диапазоне 3000-3150 по индексу ММВБ готов менять портфель корп облигаций на акции. Ниже 3000 - продавать дальние ОФЗ. Портфель облигаций уже сыграл свою роль и сильно вырос, акции же по большей части в боковике. Конечно всё это при условии что переговорный трек не сворачивается.

Чисто технически - сегодня индекс ММВБ ушёл ниже важной трендовой поддержки. Возможно будет попытка закрыть гэп к 3000 пунктам. По мере снижения уже стоит смотреть нужно ли что-то добавить в портфель. 1️⃣ Банковский сектор - на локальных хаях. С низов декабря выросли на 30-50%. SBER Сбер, T ТКС - отличные отчёты. BSPB БСПБ - по сути бенефициар текущей высокой ставки, чем дольше она будет тем ему лучше. SVCB - в Совкомбанке на мой взгляд слишком много оптимистичных надежд, нежели реальных поводов 2️⃣ Нефтянка фактически не выросла, около 5% роста. Крепкий курс, дешёвая нефть сделали своё дело. Причём отчёты за 2 полугодие оказались хуже ожиданий. 1 квартал этого года - должно быть ещё хуже. Сильной надежной идеи не просматривается, хотя и назвать дорогими компании нельзя. 3️⃣ Газовики вроде GAZP Газпрома и NVTK Новатека сделали по 50% роста. Изменилось ли что-то для них? По сути ничего, выросли на ожиданиях отмены санкций. С текущих нужно быть очень большим оптимистом чтобы видеть потенциал. 4️⃣ Айти отрасль пробивает лои декабря. Мы уже увидели как высокая ключевая ставка привела к пересмотру выручки за год. Шансы что таргеты и на этот год не будут выполнены - высоки. 5️⃣ Металлурги/угольщики - выросли на 50%. Но никакого разворота в бизнесе не наблюдается. Очень много иррациональных движений - тот же MTLR Мечел скорее всего повторит судьбу Сегежи или ВК, там уже совсем всё плохо. 6️⃣ Электросетевые вроде MRKC / MRKP по +50% роста со дна. У них всё отлично по отчётам, но для дальнейшего роста нужно снижение ключевой ставки / рост всего рынка. Или просто должно пройти время для роста самого бизнеса. Во многих отчётах компаний наблюдается одна и таже картина - опережающий рост операционных расходов и рост долга. Ещё годик в таком режиме - и компании наберут такого дорогого долга, который будет давить на показатели годами. И казалось бы, на снижении индекса нужно смотреть и подбирать - но все реально достойные компании - на хаях и не снижаются. А всё что снижается и брать то особо не хочется. Надо ждать дальше. А где вы сейчас видите достойные идеи? #акции #инвестиции #рынок #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

BELU Новабев (Белуга) - МСФО Отчёт за 2024 год: • Выручка: 135,5 млрд руб. (+16% г/г) • Валовая прибыль: 48,4 млрд руб. (+12% г/г) • Чистая прибыль: 4,6 млрд руб. (-43% г/г) ❗️ • EBITDA: 18,7 млрд руб. (-3% г/г) ❗️Процентные платежи группы выросли на 77%. Плюс рост расходов. Вот и прибыли и нету. Подобная картина к слову видна во многих отчётах. Высокие процентные ставки и опережающие расходы делают своё дело. Уже сейчас можно закладывать что отчёты первого полугодия - будут по прежнему плохие. Количество магазинов сети увеличилось на 23% - до 2041. Общий объем продаж вырос на 27,5%, трафик на 11,2%, средний чек на 14,6%. Из интересного, общий долг вырос на 63%, хотя чистый долг только на 11%. Компания скопила существенную денежную подушку в 22,5 млрд руб, из которых 17,9 млрд лежат на срочных банковских депозитах. Будет интересно посмотреть что они сделают в дальнейшем с этими деньгами. 📌 Стоимость заимствований выросла очень существенно: Средневзвешенная годовая процентная ставка по банковским кредитам и облигациям составила 17,88% (годом ранее 9,57%). По сути, по прежнему растущий бизнес, который СИЛЬНО страдает от высокой ключевой ставки. На цикле снижения ставки может быть привлекательно, но пока же объективно не дёшево оценен.. #акции #инвестиции #отчет #аналитика #новичкам #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе