Я так понимаю что в акциях Т-технологий $TCSG произошёл маржин колл... Насколько же нужно быть безрассудными чтобы действительно брать серьёзные плечи в период когда летают орешники и любая новость вызывает значительную волатильность?! Слабоумие и отвага. х8 плечо явно пошло не на пользу кому-то. И это прямо накануне выплаты дивидендов...

Допэмиссия в Сегеже $SGZH - 1,8 рубля за акцию, объём - 101 млрд рублей. Гигантское размытие текущих инвесторов. 101 млрд / 1,8 р = 56 млрд акций. К текущим 15,69 млрд. В 4 раза получается. 1,8 р * (56+15,69) = 129 млрд капитализации. Даже с учетом этой допэмиссии - выглядит дорого и не интересно на фоне остальных компаний. А проблемы компании полностью решены не будут. ---------------- АКЦИОНЕРЫ SEGEZHA 26 ДЕКАБРЯ РАССМОТРЯТ ДОПЭМИССИЮ АКЦИЙ КОМПАНИИ, ЗАКРЫТИЕ РЕЕСТРА 3 ДЕКАБРЯ - КОМПАНИЯ SEGEZHA ПЛАНИРУЕТ ПРОВЕСТИ SPO ПО ЦЕНЕ 1,8 РУБ./АКЦИЯ, ОЖИДАЕМЫЙ ОБЪЕМ ПРИВЛЕЧЕНИЯ - 101 МЛРД РУБ SPO SEGEZHA ПЛАНИРУЕТСЯ В ПОЛЬЗУ АФК "СИСТЕМА" И РЯДА ВНЕШНИХ ИНВЕСТОРОВ - КОМПАНИЯ

Осталось буквально 2-3% до минимальных отметок по индексу ММВБ за этот год. И это при том что курс уже улетел за 100 по баксу, индекс РТС - 818 пунктов! Такие же отметки были на самых минимумах коронавируса, когда казалось что весь мир остановился, и то ненадолго - буквально 2 дня по таким отметкам торговались. Вообще за последние 20 лет - ниже 900 по РТС мы находились только в моменты серьезнейших кризисов. И длилось это относительно не продолжительное время. Ставка и политика давят. Ждём что будет.

С одной стороны - нравятся уровни цен по ряду акций. Всё дёшево и может дать хорошую прибыль. С другой стороны - заявления последних дней мне СИЛЬНО не нравятся. Эскалация перед финалом - возможно. Но в 22ом году оказалось что возможно всё. Пожалуй осторожность не помешает.

Минфин предложил поднять налог для Транснефти: "Среди предложений, которые в ближайшее время направят в Госдуму, увеличение ставки налога на прибыль для «Транснефти» до 40%" Сильно не понравилась новость по Транснефти $TRNFP . Это мягко говоря черный лебедь, предсказать который было невозможно. Текущая ставка налога - 20%. Со следующего года должно было быть увеличение до 25%. Теперь возможно (если одобрят) будет 40%. Если примут - ориентировочно дивидендная доходность за 2024 год может упасть с ~15% до ~11%. Что по текущим ставкам совсем мало и не интересно. Главный вопрос - примут или нет. Если да, то успеют ли до конца этого года протащить закон? На какой срок примут? И кого именно коснется - всей группы компаний Транснефти (включая $NMTP) или какого-то одного конкретного юр лица. Нужно ждать подробностей. Если примут - это в корне меняет всю инвестиционную привлекательность этих акций. Непонятно только зачем - 100% обыкновенных акций компании принадлежало Росимуществу (это 78,55% всего капитала). Миноритарии же владели небольшим пакетом привилегированных акций. Хотели получать больше выплат с Транснефти - можно было просто поднять payout с 50% до 75%. Намеки на такое весь год давали. Мимо государства прошёл бы совсем незначительный объём выплат. Что больше всего не нравится: подобные обсуждения означает что Минфин ищет пути увеличения доходов и, в теории, подобные неожиданные налоги могут возникнуть и у каких-то ещё компаний. Это снижает инвестиционный климат и вообще предсказуемость инвестиций. Хоть и понятно почему такая ситуация сейчас происходит…

Некоторое время не комментировал ситуацию, пора возвращаться. Что жду дальше. На мой взгляд за последнее время ситуация сильно изменилась. Первым и важным фактором является результаты прошедших выборов в США. Трамп занял президентское кресло, а республиканцы получили большинство в сенате. Эта комбинация может оказать значительное влияние на весь российский фондовый рынок. Шанс невысок, но ряд заявлений дают надежду. Вторым фактором является жесткая ДКП и вероятность повышения ставки в декабре - если ранее был практически полный консенсус что ставку повысят, то теперь уже мнения не такие однозначные. Ставка очевидно начала сильно влиять и необходимость дополнительного ужесточения не ясна экспертам. Посмотрим. В любом случае это или уже было последнее повышение ставки, либо будет последнее. А значит момент разворота близко. 👉 Изменение настроений участников рынка тоже чувствуется. Это видно и по характеру последний движений на графиках, и по тому что обсуждают на различных встречах в инвестиционной среде. Очень важно помнить, что компании сейчас стоят крайне дёшево Коэффициент P/E (или EV/EBITDA, кому что ближе) большинства компаний находится на исторически низких уровнях, что делает их привлекательными для инвестиций. При этом компании по прежнему платят высокие дивиденды, некоторые в районе 15% годовых - а это весьма много. Для среднесрочных и особенно долгосрочных позиций сейчас хорошее время. Конечно, риск присутствует. Одни только заявления из мира политики делают рынок акций достаточно волатильным. Но с текущих уровней я не вижу причин для ещё более глубокой коррекции. Боковик возможен, но позиции уже пора начать формировать. Чем уже начал заниматься у себя в портфеле и на стратегии &Гибкая стратегия. Основная задача сейчас - собрать хороший пакет акций ДО ближайших дивидендных отсечек компаний. Время шортов прошло точно. Несмотря на то что ряд компаний может ещё припасть - шортить опасно из-за политики. Могут очень быстро вынести. Денежный рынок может быть ещё актуален, но и его время также заканчивается.

Never bet against the FED На американском фондовом рынке существует такое крылатое выражение, которое дословно переводится как никогда не ставьте против ФРС. Это же применимо сейчас и к нашему рынку в условиях жесткой ДКП банка России. Вчера ЦБ России представил своё видение денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026-2027 годов. В нём 4 сценария: - базовый - дезинфляционный - проинфляционный - рисковый В базовом сценарии средняя ключевая ставка на следующий год будет 17-20%. В дезинфляционном -2 пункта к базовому (15-18%). В проинфляционном 20-23%. Рисковый сценарий лучше не открывать для душевного спокойствия, там сценарий глобального кризиса. Все сценарии, даже базовый, не способствуют росту рынка акций в какой-то ближайшей перспективе. Аналитики оценивают вероятность проинфляционного сценария как высокую. Общаясь с людьми, близкими к фондам и большим деньгам, понимаю что главная задача у них сейчас - сохранить деньги через инструменты денежного рынка ($LQDT, короткие бонды и т.д.). Там не пытаются поймать разворот, не ставят на какие-то модные сейчас спекуляции вроде "Трампо ралли". Они следят за ситуацией и ждут, но не конкретный уровень - а более приятную экономическую картину. Рекомендую посмотреть заседание Госдумы которое было сегодня, оно в открытом доступе, какие там звучали тезисы. Если коротко, Эльвира Набиуллина и Алексей Заботкин ещё раз подтвердили свою неотступность от проводимой ими политики.

$MTLR $MTLRP Мечел. Отчёт РСБУ за 3 квартал 2024 года 🔸Выручка: 31,9 млрд рублей (годом ранее 12 млрд) 🔸Чистый прибыль: - 10 млрд рублей (годом ранее +31,3 млрд) РСБУ такого большого холдинга как Мечел не сильно информативен, но тут есть несколько важных моментов. Выручка выросла за счёт статьи "прочая реализация" в 18 млрд - по всей видимости это продажа активов. Возможно какие-то европейские активы, о выходе из которых компания говорила ранее. Точнее сказать сложно, ждём комментариев компании. Без этого фактора - выручка стабильная. Долг подрос. СЧА (стоимость чистых активов) продолжает сокращаться, осталось всего 4,5 млрд. Никаких иллюзий по дивидендам - СЧА меньше уставного капитала - по закону выплаты не возможны. И в целом, платить их не откуда. ❗️ Судя по этому отчёту и отчётам публичных дочек, компания больше не работает в прибыль. Весь долг Мечела под плавающую ставку ЦБ, в отчёте за полугодие начали набирать новый валютный долг в юанях (курс с тех пор вырос). В следующем отчёте МСФО увидим эффект от повышения ставки с 16% до 21%. В целом, при таких ставках, компания приближается к крайне опасному уровню долговой нагрузки за которым уже будут не важны ни производственные показатели, ни цена реализации продукции. И выход из этого положения может стать очень болезненным. ________________________________________ #акции #аналитика #отчет

Очень интересная тема, которая сейчас активно обсуждается среди аналитиков - это отложенные налоговые обязательства. 💬 Отложенные налоговые обязательства (ОНО) – это временные положительные разницы, появляющиеся вследствие различий в механизме учёта средств в налоговой и бухгалтерской документации. Они формируются для постепенного выравнивания значений налога на прибыль в будущих отчётных периодах. Оказывается, что из-за повышение ставки налога в следующем году - компании будут переоценивать эти обязательства под более высокую ставку. Налог на прибыль был 20%, станет 25% - получается 5% дополнительного налога. Говорят что Европлан $LEAS и Займер $ZAYM уже об этом предупреждали на конференц звонках. Такую же переоценку сделают компании, у которых такие обязательства есть (предварительно, это все компании) - и отразят это как убыток уже в конце этого года. Иными словами, появился ещё один фактор ухудшения годовых отчётов по всему рынку, которые итак вряд ли порадуют. По словам экспертов, которые сейчас активно пересчитывают эффект - это вызовет относительно заметное снижение дивидендов компаний в следующем году.

Хедхантер $HEAD - 907 рублей дивидендов 🔥 Выше всех ожиданий. Очень много. Но хотелось бы ещё отчёт посмотреть. Сколько заработали и что там останется после такой выплаты

Сентимент уловил верно, рынок акций пошёл вниз. По всей видимости прошли маржинколлы в Норникеле $GMKN, Ростелекоме $RTKM, Газпроме $GAZP и ряде других бумаг. По Норникелю кстати интересный момент. Его многие активно покупали, наблюдая отскок цен в палладии. Вот только связано это с потенциальными санкциями на сам Норникель. И по итогу получается патовая ситуация - введут санкции, вырастет палладий, но компания потеряет дорогой рынок сбыта и будет вынуждена отгружать в Китай по большим скидкам. Не введут санкции - весь рост в палладии сразу же испарится. Больших откупов нет и по всей видимости это не финал. Под падающие ножи лезть не стоит, так цены не разворачиваются. Хотя уровень сентябрьских лоёв возможно привлечёт многих под покупки, осталось 2% по индексу. Но вот тот же Сбер на лоях сентября - и никому не нужен. Неделя будет интересной, наблюдаем. Желательно конечно со стороны или в шортах (для понимающих где и как)

Заглянул на конференцию Смартлаба в Москве, оценить сентимент и послушать свежие идеи - Оптимистов нету, мало кто ожидал такую ставку и такую риторику. - Однако ведущие аналитики банков ждали такое решение и ждут ещё одно повышение в декабре до 22-23%. Снижение ставки вероятно не раньше середины следующего года. - Компании будут испытывать сложности и дальше пока ставка растёт и будет на таких экстремальных уровнях. - Большинство уже в LQDT и по текущим покупать не хотят. Некоторые связывают начало покупок акций не с каким-то конкретным уровнем, а с обузданием инфляции и разворотом ДКП - до тех пор сидят в денежном рынке под приятные ставки. - Основная идея на рынке - это возврат обратно к нормальности. Упадёт ставка - акции вырастут. Вопрос только когда это случится. Реальных идей именно в текущей конъюнктуре - мало. Пару свежих подкинули, но нужно сначала перепроверить цифры. В целом, пессимизм чувствовался

Ну я думаю вы и сами всё слышали. Ставка 21%. В декабре может быть выше. Повысили прогноз по ставкам на следующие периоды. Самая жесткая риторика которую я только слышал. В таких условиях интересных историй в акциях особо не существует. Мне кажется индекс ММВБ может быть даже ниже 2500 - на этих же отметках в сентябре были перспективы получше. Могу ошибиться в своих ощущениях, по покупать что-либо желания нет. Задача всё такая же - не растерять кеш, выжить на этом рынке, желательно заработать и купить под разворот ДКП. Уже хотелось бы ниже.

Жду ставку ЦБ и риторику. До понимания дальнейшей траектории делать что-либо бессмысленно. При этом замечаю интересный момент - практически все уверены что после ставки рынок начнут откупать и всё начнёт расти. Если в прошлый раз я так думал и откупал сразу же после оглашения ставки, то в этот раз у меня такой уверенности уже нету. Сценарий хорошего роста у меня только один - оставят 19% и не ухудшат дальнейшие прогнозы. Но кажется такой вариант вне консенсуса. 21% предположу будет являться большим негативом, который позволит снова увидеть индекс ММВБ на уровне 2500. А именно 21% ждут ведущие аналитики. 20% - ни туда, ни сюда. Особенно с жесткой риторикой. Скорее всего боковик продолжится. 📌 Я вижу 2 проблемы - отсутствие ликвидности и плохие отчёты компаний. -Ликвидности сильно не прибавится. Сидеть в денежном рынке на 20%+ довольно комфортно. Многие ушли или в LQDT/депозиты или накупили флоатеров. Крупные управляющие также не спешат. Без ликвидности стаканы довольно пустые и это раздолье для шортистов. Нужен большой позитив чтобы деньги снова начали притекать на рынок акций. - Плохие отчёты компаний за 3 квартал показали насколько тяжело компаниям в условиях роста издержек. Ожидать что за 4 квартал ситуация улучшится не приходиться - годовые отчёты будут хуже. Даже 19% - это очень много и эффект от этой ставки ещё не полностью впитался. В общем текущая тактика не суетиться и не спешить. Жду заседание ЦБ, а дальше будет видно. Среднесрочно, под разворот ДКП, нужно собрать акции хороших компаний, бизнес которых не страдает от высоких ставок. Но не факт что время пришло, посмотрим.

По итогу не участвовал в IPO Озон Фармацевтики $OZPH и по динамике открытия торгов кажется и правильно сделал. В целом перспективно, но меня сильно смутило что всё интересное в компании начинается после 2026 года, уже ближе к 2028 году, когда достроят новые заводы и запустят полностью производство. А до тех пор 3-5% дивидендной доходности выглядит слишком мало при текущих ставках. Сейчас ведь даже 15+% никого не воодушевляет... Слишком много рисков, которые могут легко реализоваться на пути этих лет до интересной истории. Но посматривать за компанией стоит. В какой-то момент это может стать весьма интересным. Сейчас всю просадку выкупает стабилизационный пакет, думаю 35 рублей ещё будет.

Честно говоря не понимаю откуда взялся настолько большой навес в Хэдхантере $HEAD - который день уже крупные объёмы продаются. Но продают аккуратно надо отметить, сильно цену не продавливая. Решил перепроверить свои модели и заодно перевёл в более наглядные графики. Базовое предположение что чистая прибыль 3 квартала будет выше 1го. А падение 2го квартала - это курсовые переоценки, в отчёте этот момент также отмечен. Говорят у них валютный кеш лежит, никто кстати не знает сколько? Курс как раз вырос - должны увидеть обратную переоценку в следующем отчёте. Эту теорию подтверждает и менеджмент компании, на дне инвесторы на слайдах был прогноз на 2024 год: - Выручка 40+ млрд рублей - EBITDA 23+ млрд рублей Можно конечно сомневаться в их прогнозах, но времени до конца года осталось слишком мало - они должны знать как у них идут дела. По текущей цене на конец года выйдет P/E - 10, EV/EBITDA - 7,5 (без учёта выплаты дивиденда) Сейчас это лучшие оценки среди всего IT сектора. И практически лучшие мультипликаторы компании за всю историю. Выходит интересно даже несмотря на текущие ставки. Но навес продаж из евроклира в итоге какой-то слишком большой..

Судя по оборотам торгов и интересу - все сейчас активно летают в Сегеже $SGZH плюс минус 10% туда сюда ходит 😏 Вчера по всей видимости смогли таки организовать хороший шорт-сквиз в ней.. Интересного конечно там ничего нету, цену актива определит допэмиссия от АФК Системы, без этого компания не в состоянии выжить. Ждём параметры размещения, в интересах АФК провести допку по минимальной цене, пол рубля вполне реальны, хотя мнения есть разные

Неплохое начало недели. Таких массовых продаж больше нету - неужели всему виной были действительно нерезиденты? Следующая дата волнений - 25 октября, заседание ЦБ по ставке. Но и там появляются уже намеки на небольшой позитив, по последним заявлениям есть вероятность того что повышение ставки (даже если оно будет) станет последним. Исторически акции нужно закупать в долгую именно в момент последнего повышения ставки. Именно там цены на акции как правило близки к минимумамх и оттуда начинается плавное восстановление. Так ли это посмотрим. Хотя конечно потенциал роста прямо сейчас весьма ограничен. Из последних действий: Вышел из вагонов $UWGN , с 42 до 63 проехал, +50% профита. Не хочу играть в следующий отчёт, хотя скорее всего всё должно быть хорошо и идея будет жива и дальше. Подожду уже со стороны факта а там может и вернусь. Переложился в Соллерс $SVAV - недорого и тоже хорошие ожидания к отчёту. Присматриваюсь к Позитиву $POSI - из-за истории с допэмиссией мультипликаторы стали уже более интересными чем раньше. Всё-таки целый год уже в боковике, а бизнес работает по прежнему хорошо. И конечно хотелось бы завершения навеса в Хедхантере $HEAD и "нежданных" дивидендов от Транснефти $TRNFP. Вот думаю может собрать синтетическую конструкцию лонг акций против шорта фьючерса в ней?

Абсолютно скучное состояние рынка, на который даже и смотреть не интересно. Очевидна слабость покупателей - мы неумолимо сползаем к нижней локальной границе поддержки индекса, за которой может последовать резкое движение вниз. Будем ли это не ясно. Ощущение что акции перекладываются из кармана в карман. В Лукойле $LKOH уже который день подряд работает робот на продажу. И такой же робот периодически включается на покупку. Нерезы выходят в последний момент что ли? Там колоссальные объемы перекладываются. Такое же давление продаж есть во всех крупных фишках - и в Сбере $SBER , и в Роснефти $ROSN и ещё в ряде других бумаг. На этом фоне всё остальное идёт по чуть-чуть вниз, с оглядкой на индекс. Вопрос только один - удержимся тут или уйдём чуть ниже? На опасениях ставки от ЦБ в теории можем. Или же всё закончится с продажами нерезов (если это вообще они делают)

$RASP Распадская, РСБУ 9мес 2024г: - выручка 13,52 млрд (-34,8% г/г) - чистая прибыль 1,63 млрд (снижение в 3,92 раза) Выручка фактически обвалилась, при этом себестоимость продаж осталась ровно на том же уровне. У компании большая финансовая подушка из нераспределенной прибыли за долгие годы, а значит долг не давит. Если посмотреть отдельно только 3 квартал, то убыток составил 1,3 млрд руб. Удручающая ситуация в отрасли. Но нужно помнить что это отчет РСБУ и он отражает положение дел только одной шахты, это около 20% всего холдинга. МСФО вероятно будет слегка получше, но всё равно дела идут плоховато. Нужно ждать разворота цикла.

По сути боковик. Рынок акций отказывается расти даже на фоне растущей нефти и растущей валюты, хотя всегда это было очень сильным драйвером для рынка. У меня 2 теории почему так: - или никто не верит в рост нефти/валюты, заранее закладывая что это временный эффект на фоне ситуации на Ближнем Востоке - или все поверили что ставки будут 20+ и выше вплоть до бесконечности. На этот вариант указывает разочарование в ОФЗ - дальний конец облигаций снова пошёл ниже. Расчётная цена при текущих ставках ниже, но на ожиданиях смены цикла ДКП торговались выше. Теперь видимо такие ожидания пропадают. Несмотря на некоторое сползание вниз, набранные позиции продавать желания нет. Я не верю в ужесточение ДКП до каких-то заоблачных значений. А при текущей ставке выглядит интересно в среднесрок. $HEAD Хедхантер - посмотрел день инвестора, мне всё нравится. Как минимум дождусь дивидендов, а там подумаю, заодно и следующий отчёт дадут. Как максимум кандидат не продавать 3 года, но всегда есть вероятность что что-то пойдёт не так. $TRNFP Транснефть - хотелось бы в идеале увидеть осенние дивиденды, на которые намекал менеджмент летом. Даже если не будет - всё равно держать интересно, сейчас торгуется на исторических минимумах по мультипликаторам. $UWGN ОВК - жду следующий отчёт, если всё также будет хорошо как и за полугодие - всё ещё интересно и может быть сильно выше. Любопытно что многие до сих пор думают что это банкрот и не обращают внимание что происходит после допэмиссии. Вообще компаний дешёвых стало много, список приличный. Не по графику, а по мультипликаторам/балансу. На другом счёте постепенно набираю позиции, но там горизонт удержания у меня более длинный, спекулятивных сделок нет.

Много разговоров пошло что снова реализовывается навес нерезидентов. Лицензия OFAC до 12 октября (если не продлят), осталось чуть больше недели. Судя по значительным объёмам продаж это вполне возможно. Набранные текущие позиции продавать желания нету, наоборот буду смотреть что интересного появится на рынке и куда можно пристроить долю кеша

Кто подписан давно возможно помнит пост про мою диверсификацию. Пора обновить взгляд по прошествии полугода. Основной смысл был в диверсификации на бирже на 4 типа активов: - Валюта - Золото - Акции - ОФЗ 🔸 Валюта Юань 13,2 рубля, вернулись в район максимума прошлого года. На мой взгляд потенциал дальнейшей девальвации внутри этого года практически исчерпан. Даже если нет, то с учётом высокой ставки по рублю уже не так интересно держать лонг по валюте. Кажется пора закрывать. 🔸 Золото 8000+ в рублях. Помогло сочетание роста золота и роста курса одновременно. Честно говоря не знаю сколько оно ещё продолжит расти, но кажется пора фиксировать позицию. При этом у меня также есть и акции золотодобытчиков, ЮГК - и вот это конечно большое разочарование. На фоне такого роста золота акции не растут из-за проблем с добычей/проверками/судами. Этот как чемодан без ручки - продать рука не подымается, а держать пока толку маловато. Но как только решат свои проблемы акции пойдут в рост. 🔸 ОФЗ Начинал набирать на днях, но быстро скинул практически в ноль. К сожалению все заявления ЦБ говорят о том, что 20я ставка нас ждёт и (!!!) вероятно это не предел. Даже если выше 20 не будет - очень похоже что период высоких ставок продлится значительно дольше чем думалось ранее. Намного дольше. В таком свете нет никакого смысла в длинных ОФЗ, вклады/флоатеры принесут больше. Последнее время изучаю валютные замещающие облигации, выглядит весьма интересно зафиксировать довольно высокую доходность в валюте на длинный отрезок времени. Но пока только изучаю. 🔸 Акции С этим сложнее всего. На фоне ДКП/СВО многие компании стали стоить дёшево. Аномально дёшево я бы сказал. Среди всех компаний на бирже можно найти тех, кому ставка не вредит а наоборот даже помогает. Но у нас за основу взят индексный подход - индекс падает, всё падает. Плюс выравнивание дивидендной доходности под одну гребёнку, не смотря внутрь бизнеса или разовость этой доходности. Для получения прибыли с акций сейчас недостаточно просто купить и ждать. Нужно купить в нужный момент, на нужный промежуток времени. Если передержать общая коррекция смывает прибыль, хотя конкретно этой компании ситуация возможна даже идёт на руку. Но кто ж об этом думает. Казалось бы можно положить деньги на вклад и забыть про фондовый рынок, но понимание насколько дёшевы некоторые активы сейчас не даёт так сделать. Такая вот непростая задачка сейчас. Тем не менее, диверсификация помогла. Плюс ситуативные короткие позиции. Но далее думаю снижать диверсификацию и наоборот концентрироваться. ________________________________________ #акции #инвестиции #новичкам #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #аналитика

Такое ощущение что кто-то получил данные по инфляции раньше всех остальных - и поэтому всё так летело вниз сегодня. Плюс комментарии ЦБ о ставках. 💬 ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 24 ПО 30 СЕНТЯБРЯ УСКОРИЛАСЬ ДО 0,19% С 0,06% С 17 ПО 23 СЕНТЯБРЯ - РОССТАТ 💬 ИНФЛЯЦИЯ В РФ С НАЧАЛА ГОДА К 30 СЕНТЯБРЯ СОСТАВИЛА 5,72% - РОССТАТ 💬 ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 30 СЕНТЯБРЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО 8,70% С 8,75% НА 23 СЕНТЯБРЯ, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТА

Идея в БСПБ $BSPB к слову отлично отработала. Покупка прямо перед дивидендами принесла ~4% прибыли, нужно только подождать прихода дивидендов. Логикой подобных сделок уже как то делился, технически идеально вышло (эти уровни на скриншоте рисовал для себя ещё в пятницу). В целом можно было бы и подержать акции ещё среднесрочно, но идея именно быстрая. В октябре будет много дивидендных выплат, возможно где-то можно будет повторить. Удивляет конечно количество людей в Пульсе которые смотрят на график и ждут когда акции банка упадут обратно хотя бы к 150 рублям, думаю что это разгон. Не смотря в бизнес банка и в то, насколько вырос его капитал.

Газпром $GAZP отменил все-таки НДПИ. Статья от Блумберга оказалась правдой. И откуда они получают проекты бюджетов нашей страны раньше всех? Что имеем. НДПИ за 2024 год не будет. Но и дивидендов от Газпрома навскидку тоже никто не нашёл в бюджете. На мой взгляд ожидаемо. НДПИ - это налог на 2025 год и будет влиять на дивиденды в 2026 году. Хотя меня лично больше зацепила связка отмены НДПИ вместе с довольно существенным повышением тарифов на газ. В такой комбинации дивиденд за следующий год у Газпрома может оказаться весьма хорошим, более 15%. В теории возможно ещё и некая интрига дадут ли копейку за 2024 год или нет. Захотелось даже купить Газпром. Как минимум взял на карандаш как потенциальную идею понаблюдать и подумать. Сейчас же идёт классическая история покупай на слухах, продавай на фактах.

Первая редомициляция компании, акции которой растут а не падают 🚀 Хедхантер $HEAD +10% с переезда Продавцы в стакане были, продавали аккуратно айсбергами но их было явно мало. В какой-то момент цену просто переставили выше. Кто успел тот успел 🙂 Хотя всегда есть вероятность что ещё не вечер как говорится. 3 октября в 17:00 компания проведёт День инвестора. Зарегистрироваться могут все желающие на сайте компании, мероприятие пройдёт онлайн

Есть значительная вероятность того, что какого-то более значимого отката уже не увидим. Мыслей много почему так, но если выделить основное, то получается такая картина. Газпром $GAZP продолжает расти и каких-либо значимых объёмов на выход не заметил. Отмена НДПИ обсуждается и такое ощущение что это решение все-таки примут. Оно вполне может быть. Если действительно отменят НДПИ - Газпром утащит за собой весь индекс и все акции. Девальвация продолжается - валюта растёт несмотря на период перед уплатой налогов. Для всех экспортеров без исключения это плюс. И даже падающая нефть не помешает нефтяникам, ведь для них самое главное это курс. Даже наоборот, дешёвая нефть скорее вызовет ещё большую девальвацию. Стимулирующие меры Китая приводят к росту стоимости сырья. Все сильно упавшие компании вроде Норникеля, Русала и прочих воспринимают это как разворот. Раньше их стоимость снижалась и это играло против рынка, теперь наоборот их рост с низкой базы помогает. И самое главное - впереди осенний дивидендный сезон. Уже практически октябрь. Это дополнительный приток денег, который как минимум поможет не уходить сильно ниже. Див доходность не такая уж плохая чтобы от неё отмахиваться. Сегодня Ростелеком $RTKM прошёл через отсечку довольно успешно. В понедельник также или даже лучше может пройти $BSPB банк БСПБ (27,26 руб на акцию, 7% по текущим). Последний день для покупки сегодня. В сумме хорошая база для локального роста, помешать может только геополитика, на её фоне многие очень осторожны.

Думаю участвовать или нет в IPO Аренадата, которое сейчас проходит. Если сравнивать в лоб мультипликаторы ближайших IT компаний, то получается такая картина: 🔸P/E: Аренадата 10,3 Диасофт 18,7 Позитив 31,1 Астра 30,2 🔸EV/Ebitda: Аренадата 9,7 Диасофт 13,8 Позитив 25,6 Астра 27,8 🔸P/S: Аренадата 4,3 Диасофт 5,9 Позитив 7,8 Астра 10,3 Это на 1 полугодие этого года. Относительно $DIAS Диасофта, $POSI Позитива и $ASTR Астры, дисконт виден невооруженным взглядом. Сейчас отдают за 10 годовых прибылей, для растущего IT недорого. По остальным мультипликаторам вроде P/NIC также Аренадата дешёвая. 30-50% апсайда видно. ✨ Компания роста на растущем рынке. Рост за счёт увеличения объёма данных и импортозамещения. Обещают 50% рост в год с сохранением маржинальности. На прикреплённой картинке прогноз структуры рынка СУБД от оценивающей компании ЦСР. ✨ Дивидендная политика не менее 50% от скорректированной прибыли при соотношении чистый долг/OIBDA < 2. На текущий момент долга нет, перед IPO вывели всю нераспределенную прибыль за 2023 год. ✨ Компании продаёт лицензии на софт. С одной стороны продлять лицензии не нужно, а с другой нужно докупать эти лицензии при росте объёма данных. С течением времени очевидно что у любой компании эти данные растут. Итого получаем растущую компанию, по ценам размещения дешевле IT рынка, которая вероятно и далее будут давать хороший дивидендный поток. 🤔 Что меня смущает IPO проходит по принципу Cashout - владельцы продают свою долю, эти деньги не пойдут в компанию. Зачем продавать долю в хорошем растущем бизнесе, который генерирует доход? Ответа не нашёл. Есть планы по выпуску привилегированных акций для поддержки менеджмента дочерних компаний. Схема хитрая, я эти акции сразу учитываю при оценке, вроде бы и рассказали кому и сколько пойдёт, но все равно считаю что схема с вопросиками. Я не достаточно хорошо разбираюсь в IT и изначально всегда предполагаю что это не уникальный продукт, у которого могут появится конкуренты. А значит жизнеспособность на длительном горизонте под вопросом. Условно второй Транснефти или Сбера не может быть, а другая компания по СУБД легко. Например Вконтакте что-то планирует своё сделать, анонс недавно был. ✅ Подводя итог, в целом скорее интересно чем нет. Заявку на участие я уже подал, но допускаю что отменю. В текущий неспокойный момент хочется уверенности в понимании модели бизнеса - а у меня его нет. Если за следующую неделю не разберусь, то сделка с большой долей вероятности будет спекулятивная - продам на открытии или в плюс или в стаб пакет. "За" спекуляцию говорит дисконт и размер компании, всего 19 млрд рублей, на IPO будет пакет в 2,66 млрд рублей что не так много. Возможно аллокация будет весьма скромной, но уверенности нету. Что вообще думаете по Аренадате, интересный бизнес? Кто-нибудь участвует в IPO? ________________________________________ #акции #инвестиции #аналитика #ipo

На открытии торгов купил Хедхантер $HEAD в долгую. Не спекулятивно. Текущие котировки лично для себя посчитал подарком. Что меня привлекает: 🔸 Растущий бизнес. Без долга. Практически монополист. Выгодоприобретатель всей текущей кадровой ситуации. Судя по текущим темпам роста компания может удваиваться каждые 3 года. 🔸 Разовый дивиденд от 640 до 700 рублей. Покупал по 3700-3800. Чистая цена покупки (после дивиденда) будет около 3050 рублей. Этот дивиденд вероятно будет выплачен в начале 2025 года. 🔸 Дивидендная политика 60-100% от скорректированной чистой прибыли. За следующий год теоретически ожидаю минимум 350-400 рублей. Что даёт 11,5%-13% доходности. Для компании роста считаю очень много. 🔸 Байбек до 10 млрд рублей на 12 месяцев от самой компании. Этого объёма может хватить на 40% акций в свободном обращении. Мультипликаторы выходят около P/E = 6.5 за 2024 год. Точнее буду считать чуть позже. Для компании роста, которая платит дивиденды весьма недорого. А главное, которой практически некуда больше инвестировать. ❗️ Не рекомендация к покупке. Дважды подумайте. Главный фактор против - текущий навес из евроклира, который может быть весьма большим и наверняка ещё не закончился. Ребята сделали большую прибыль (более 100%) на этом и готовы её фиксировать сразу, не взирая на дальнейшие перспективы. Я готов держать через любую просадку из-за навеса продавцов.