Доля портфеля под фонды сформирована

Рынок акций 6. IMOEX vs. RTSI #новичкам #индекс IMOEX и RTSI – тикеры (краткое обозначение) ценовых индексов российского фондового рынка: индекса Московской Биржи и индекса РТС. То, что мы рассчитывали в предыдущей публикации, и было ценовым индексом, взвешенным по капитализации в свободном обращении (free-float). Хотя мы и приводили капитализацию как исходный параметр, на самом деле её необходимо вычислять в реальном времени, используя цену акции в последней сделке. Упрощённо распишем, как Биржа отбирает акции в индексную корзину (по документам носит название "База расчёта"). Количество акций – 50 или меньше, при этом количество эмитентов не менее 10. Требования для включения в индекс: • Листинг (допуск к торгам) на Московской Бирже. • Коэффициент free-float не менее 10%. • За 6 последних месяцев сделки проходили в течение не меньше, чем 99% дней. • Коэффициент ликвидности не менее 15%. • Раскрытие отчётности было с задержкой не более 8 месяцев. И индекс МосБиржи, и индекс РТС имеют одни и те же базу и методику расчёта. Различие лишь в валюте расчёта: RTSI рассчитывается в долларах. Название последнего – это наследие одноимённой биржи, которая в 2011 году объединилась с валютной биржей MICEX. Так и появилась известная нам MOEX, или Московская Биржа. IMOEXF $IMOEX2 $RTSI

Рынок акций 5. Свой индекс #новичкам #индекс 1) Собрать индексную корзину Сделаем количество компаний постоянным. Отберём 5 публичных компаний с наибольшим присутствием на рынке акций в октябре, то есть всё по той же капитализации в свободном обращении: 1. Курс – 600 млн ₽; 2. Сота – 598 млн ₽; 3. №1 – 500.5 млн ₽; 4. Караван – 499.1 млн ₽; 5. КИСС – 477 млн ₽. В связи с изменением ситуации на рынке нам необходимо регулярно обновлять состав индексной корзины. Этот процесс называется ребалансировкой индекса. Скажем, за месяц капитализация "КИСС" упала на 15%, а у ПАО "ПриМета" выросла до 475 млн ₽, тогда топ-5 в ноябре будет таким: 1. Курс – 582 млн ₽; 2. Сота – 550.16 млн ₽; 3. №1 – 500.5 млн ₽; 4. Караван – 499.1 млн ₽; 5. ПриМета – 475 млн ₽. 2) Вычислить показатель Суммарная капитализация топ-5 в октябре равна 2'674.6 млн ₽, в ноябре перед ребалансировкой – 2'537.21 млн ₽, а после неё – 2'606.76 млн ₽. А ведь мы не хотим, чтобы показатель менялся после ребалансировки. Что же делать? Подогнать! Необходимо ввести поправочный коэффициент, который будет уравнивать показатель после ребалансировки со значением зафиксированным перед ней. Это делитель индекса. Теперь наш показатель будет вычисляться так: показатель индекса = сумма капитализаций ÷ делитель индекса. Однако теперь наш индекс не показывает сумму капитализаций, его значение стало условным. Почему бы в этом случае не сделать его "красивым". Пусть начальное значение индекса будет равно 1000. В этом случае начальный делитель индекса равен: 2'674.6 млн ÷ 1000 = 2'674'600 В ноябре перед ребалансировкой показатель окажется: 2'537.21 млн ÷ 2'674'600 ≈ 948.63 После ребалансировки вычисляем новое значение поправочного коэффициента: 2'606.76 млн ÷ 948.63 ≈ 2'747'916 И теперь проверим показатель с новым делителем: 2'606.76 млн ÷ 2'747'916 ≈ 948.63 Значение совпадает, чего мы и добивались. Индексы могут отличаться по методике и смыслу, но для компенсации "скачка" показателя при ребалансировке всегда используется корректирующий делитель.

Рынок акций 4. Зачем нужен индекс? #новичкам #индекс #акции Инвесторам мало что скажут абсолютные изменения капитализации рынка. 48.9 млн – это много или мало? Всё познаётся сравнении, то есть необходимы значения в процентах. Как мы выяснили из решения к прошлой задаче, относительное изменение можно получить зная начальную и конечную суммы, которых в условии не было. Хотя в реальности высчитать капитализацию рынка возможно, это бывает избыточно. Компании с малой капитализацией вносят незначительный вклад, при этом существенно усложняя вычисления. Во многих случаях достаточно отобрать самые "влиятельные" на рынке компании. Однако использование суммы капитализаций ограниченного числа компаний в длительной перспективе приводит к искажению представления о динамике рынка. Со временем набор компаний пересматривается для актуализации. Представим, что в составе была КИСС с капитализацией 477 млн ₽, а затем мы заменили её на №1 с капитализацией 500.5 млн ₽. Суммарная капитализация в таком случае вырастет на 23.7 млн ₽ при том, что состояние рынка оставалось неизменным. Значит сумма капитализаций не совсем корректный индикатор при использовании на продолжительный срок. Здесь нам поможет индекс. Сводный индекс – это такой показатель, изменение которого отражает изменение сразу нескольких параметров (например, цен акций разных компаний). При его расчёте предусматривается ситуация изменения перечня компонентов, публичных компаний, без изменения значения индекса. При этом нам не важна сама величина в определённый момент, ведь она условная. Но важно относительное изменение в течение времени, что мы как раз и ищем. Чтобы создать индекс необходимо выполнить две задачи: 1) отобрать компании в так называемую индексную корзину; 2) рассчитать показатель индекса. Как бы вы отобрали компании для своего индекса? В следующий раз мы рассмотрим, процесс расчёта индекса.