Первая покупка в стратегическом портфель

#утреннийобзор $IRUS (ММВБ). Поддержка продолжает удерживать рынок. Зона снизу отработана корректно, давление продавца снято, но дальше рынок упёрся в потолок. Собственных сил для продолжения роста пока недостаточно. Структурно всё выглядит исправно: цену не продавливают, покупки появляются от поддержки, ликвидность снизу собрана. Но движение вверх остаётся вялым - импульса нет. Сейчас рынок находится в режиме ожидания. Для выхода из диапазона и движения к верхним целям (2754пунктов) нужен дополнительный триггер. Таким триггером может стать только позитивный новостной фон, а именно: геополитика, макро, ликвидность , решения регуляторов. Без этого рынок продолжит пилить диапазон и выматывать позиции. С новостями - движение вверх может пойти быстро и без откатов, так как структура для этого уже подготовлена. 🫡 Позиции сохраняем. Работаем терпеливо. Рынок готов к росту технически, но запускать его будет не техника, а новости. IMOEXF MOEX MXU6 MXH6 #ммвб Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

GAZP (Газпром).#разбор_компании Газпром - редкий случай, когда рынок продолжает торговать прошлое, игнорируя уже произошедшие изменения. В цене до сих пор сидит сценарий «потеряли 🇪🇺Европу - потеряли рост». Но бизнес живёт уже в другой конфигурации. Начнём с базы. Выручка группы остаётся триллионной даже после 2022–2023 годов. Внутренний рынок газа стабилен и регулируем, тарифы индексируются, спрос предсказуем. Это не драйвер роста, но именно он формирует устойчивый операционный денежный поток, без которого компания не могла бы пройти трансформацию. ☝️Второй важный элемент - нефтяной сегмент. Газпром владеет контрольным пакетом Газпром нефти - компании, которая стабильно генерирует прибыль и в последние годы показывала более устойчивую динамику, чем газовое направление. По сути, часть группы продолжает зарабатывать в другом цикле, сглаживая слабость газового экспорта. Этот фактор рынок до сих пор учитывает слабо. Теперь главное - ЭКСПОРТ. Газпром больше не живёт ожиданием возврата 🇪🇺Европы. Основной вектор - 🇨🇳Азия. В 2025 году поставки газа в Китай по «Силе Сибири» практически вышли на проектную мощность - около 38 млрд кубометров в год. Это принципиальный момент: восточное направление перестало быть инвестиционным проектом и стало стабильной частью выручки, закреплённой долгосрочными контрактами. Дополняет картину СПГ. Объёмы поставок в Азию 📈растут, экспорт становится гибче, снижается зависимость от одного маршрута. Это не главный драйвер, но важный элемент устойчивости всей модели. 🗒Финансово компания уже прошла самый сложный этап. После провала 2022–2023 годов показатели стабилизировались, капитальные затраты оптимизированы, долговая нагрузка контролируемая. Бизнес перестал ухудшаться - это ключевой момент, который рынок обычно начинает переоценивать с запозданием. И здесь начинается самое важное - вопрос оценки. На текущих уровнях Газпром торгуется с капитализацией, которая фактически сопоставима или ниже стоимости его ключевых активов, если разбирать бизнес по частям. Один только нефтяной сегмент в лице Газпром нефти уже составляет значимую долю стоимости всей группы, при том что газовый бизнес, внутренняя инфраструктура и экспорт в 🇨🇳Азию рынок оценивает с большим дисконтом. При этом Газпром остаётся компанией с триллионной выручкой и масштабными денежными потоками. Исторически рынок не удерживал такие компании на уровнях, соответствующих сценариям стагнации, если бизнес демонстрирует способность зарабатывать и обслуживать обязательства. ☝️Даже консервативный возврат к умеренным рыночным оценкам - без учёта роста, без дивидендных сюрпризов и без новых проектов - предполагает капитализацию выше текущей. В этой логике диапазон 180–200 ₽ - это не апсайд «на ожиданиях», а уровень, при котором, нефтяной сегмент перестаёт быть недооценённым внутри группы, газовый бизнес оценивается хотя бы как работающий, а не проблемный, экспорт в 🇨🇳Китай учитывается как стабильный источник выручки, а не как временный фактор. Мы смотрим не на одну акцию и не на один отчёт. Мы смотрим на то, как система перераспределяет капитал, когда привычные контуры экономики уже изменились, а рынок по инерции продолжает жить старыми ожиданиями. Толпа будет обсуждать заголовки и ждать подтверждений. Мы смотрим на другое - где рынок уже заложил худший сценарий, а бизнес вынужден работать дальше, потому что у системы просто нет альтернативы. Именно в этих местах и происходит переоценка. GZH6 GZM6 GZU6 #gazp НЕ ИИР

🔥ПЕРВАЯ покупка в стратегический портфель - $KZOS

🔥ПЕРВАЯ покупка в стратегический портфель -