Прогноз цен на природный газ в США на 2024-2025 годы: отчёт EIA и мнения экспертов

Войти

самые интересные исследовательские отчёты регуляторов и профессиональных участников торгов нашим бенчмарком. На этой неделе управление энергетической информации США в своём краткосрочном энергетическом прогнозе (STEO) за октябрь опубликовало ожидания цен на природный газ Henry Hub на этот и следующий год. По данным STEO EIA прогнозирует, что спотовая цена Henry Hub составит в среднем 2.28$ в 2024 году и 3.06$ в 2025 году. Если сравнить нынешнюю оценку с предыдущей, которую я также отслеживал и размещал для вас, то ранее в STEO, опубликованном в сентябре, EIA прогнозировало, что спотовая цена Henry Hub составит в среднем 2.19$ в этом году и 3.14$ в следующем году. Теперь к деталям: В октябрьском отчёте средняя спотовая цена на Henry Hub составляет 2.81$ в IV квартале 2024 года и 3.16$ в I квартале 2025 года, далее 2.59$ во II квартале 2025 года, 3.13$ в III квартале и 3.35$ в IV. В сентябрьском отчёте STEO средняя спотовая цена на Henry Hub составила 2.52$ в IV квартале этого года, 3.01$ в I квартале следующего года, 2.90$ во II квартале 2025 года, 3.28$ в III квартале и 3.36$ в IV квартале следующего года. •«Цены на природный газ выросли в сентябре, поскольку добыча природного газа несколько снизилась по сравнению с августом», — говорится в последнем отчёте. •«Средняя цена на американском бенчмарке Henry Hub в сентябре составила 2.28$, что на 15 процентов выше среднего показателя августа в 1.98$. Снижение производства отчасти было обусловлено 11% добычи природного газа в Мексиканском заливе. Около 53% производственных мощностей были отключены из-за урагана «Франсин», обрушившегося на побережье Луизианы 11 сентября» — говорится в сообщении. •«Производственные мощности Мексиканского залива не смогли восстановиться на полную мощность, поскольку две недели спустя по соседнему району прошел ураган IV категории — «Хэлен», вызвав серьёзные нарушения в работе энергетических систем», — говорится в заявлении EIA. В своём октябрьском отчёте STEO EIA отметило, что ожидает роста цен в 2025 году, поскольку экспорт СПГ увеличивается, а внутреннее потребление и производство остаются относительно неизменными. •«Мы прогнозируем, что потребление природного газа в США в 2025 году составит в среднем 89 bcfd, что примерно соответствует нашему прогнозу потребления в 2024 году. Также мы ожидаем, что экспорт СПГ увеличится почти на 2 bcfd в следующем году при сохранении высокого международного спроса по мере расширения экспортных мощностей», — говорится в сообщении. Прогнозы профессиональных участников: •Руководитель исследований Standard Chartered Commodities — Пол Хорснелл сообщил, что компания прогнозирует, что средняя цена на природный газ в США на бирже NYMEX составит 2.70$ в IV квартале этого года и 3.20$ в I квартале следующего года, 3.50$ во II и III кварталах и 2.80$ в IV квартале следующего года. •Группа JPM Commodities Research сообщает, что JP Morgan прогнозирует среднюю цену на американский природный газ в размере 2.33$ в 2024 году и 3.70$ в 2025 году. Детальный прогноз от JPM следующий: 2.75$ в IV 2024 года, 3.75$ в I квартале 2025 года, 3.30$ во II квартале, 3.75$ в III квартале и 4.00$ в IV квартале. {$NGV4} {$NGX4}

Оценка рыночных перспектив на ближайшую неделю с 19 по 25 января 2026 года: Воздействие арктических воздушных масс, распространившихся на значительную часть территории США, отразилось в краткосрочных погодных моделях, что усиливает перспективу резкого роста спроса на природный газ. Согласно нашему индексу градусо-дней, их совокупное значение за период с 18 по 31 января достигло 600 единиц, что является максимальным показателем для данного интервала за последние пять лет. Таким образом текущий прогноз указывает на значительное ужесточение баланса спроса и предложения по сравнению с оценками предыдущей недели, что закладывает основы открытия торговой недели гэпом вверх. Обновление ключевых отраслевых данных на конец выходного дня 18 января 2026 года: •Ансамбль GFS 00z на стороне покупателей по сравнению с результатами прогноза 12h (+11.00 bcf) и такой же по сравнению к результатам 24h (+32.00 bcf). •Ансамбль ECMWF 00z на стороне покупателей по сравнению с результатами прогноза 12h (+19.00 bcf) и такой же по сравнению к результатам 24h (+57.50 bcf). Детализация сетки опционов: В пятницу цена во второй раз за короткий период времени отскочила от уровня 3.00$, подтвердив его роль ключевой поддержки. Однако восстановление оказалось менее выраженным по сравнению с предыдущим, а закрытие ниже 3.25$ указывает на сохранение давления шорт-сэллеров. Ключевые уровни опционной сетки: •3.00$ — это критическая поддержка. Объём открытых позиций по путам здесь сохраняется на высоком уровне (38 242 контракта). Повторные тесты увеличивают риск его пробития. •3.25$ — выступает главным сопротивлением. Объём путов на нём снизился до 18 683 контрактов, но уровень остаётся сильным барьером. Его преодоление станет первым сигналом для смены краткосрочной тенденции. •3.50$ — следующий значимый рубеж. На этом страйке сконцентрированы 31 981 пут и 20 744 коллов, что формирует сильную зону сопротивления. •2.75$ — следующая поддержка ниже 3.00$. Объём путов здесь снизился до 25 372 контрактов, но остаётся существенным. Динамика опционных позиций: •На 3.00$ увеличение путов составило 1 039 контрактов, что свидетельствует о сохранении интереса шорт-сэллеров. •На 3.25$ объём путов сократился на -1 447 контрактов, что указывает на продолжение фиксации прибыли продавцов. •На 3.50$ путы снизили нагрузку на -1 499 контрактов, в то время как объём коллов вырос на +2 952, что может отражать либо хэджирование, либо формирование ожиданий волны роста. •На 2.75$ объём путов продолжил снижение (-1 448), подтверждая фиксацию прибыли после сильного нисходящего движения. Анализ гаммы: При цене пятничного закрытия гамма остаётся отрицательной. Маркет-мэйкеры продолжают продавать базовый актив для хэджирования открытых позиций по путам, создавая дополнительное давление на рынок. Для изменения этой динамики необходим устойчивый рост цены выше уровня 3.25$. Выводы и перспективы: Открытие торгов ожидается гэпом вверх. Краткосрочный прогноз на 1–3 дня сохраняет активность продавцов. Если цена не закрепится выше 3.25$, то вероятна фаза накопления в диапазоне 3.00$–3.25$. Повторные тесты 3.00$ повышают вероятность его пробития. Для формирования уверенного восходящего тренда необходимо преодоление сопротивления на 3.25$. Любое восстановление без сильных оптимистичных отраслевых катализаторов, вероятно, будет ограничено этим уровнем. NGF6 NGG6 NRF6 NRG6

Индекс коэффициента премии: Уважаемые коллеги и читатели! В основе ценовой динамики всей фьючерсной линейки нашего бенчмарка лежит хэджирующая активность добывающих компаний. Их совокупный объём операций существенно превышает спекулятивный, что оказывает выраженное влияние на рынок и ценообразование. Соотнося перспективы спроса со своими производственными планами эти предприятия ежедневно выводят в рынок объёмы добычи, сконвертированные в контракты (при необходимости мы можем предоставить детализацию по объёмам их операционной активности). В зависимости от оценки баланса хранения — дефицитного или профицитного — они циклически регулируют объём коротких позиций, сокращая их до минимума при низких ценах и наращивая на восходящих движениях. Для трейдеров это означает, что в условиях профицита хранилищ портфель, традиционно сочетающий лонговые и шортовые сэтапы, должен иметь более выраженную шортовую долю и наоборот. Если говорить через этот подход о текущих реалиях, то при наступлении устойчивых холодов, которые уже сейчас активно отражаются в перспективах спроса, операторы начнут закрывать ранее набранные шортовые позиции, находящиеся на максимальном уровне в контракте с поставкой на февраль (01.26 — MOEX), фиксируя прибыль с локальных максимумов, что вызовет рост цены, а экспортные терминалы и энерготрейдеры, напротив, стремительно усиливать свои покупки. Этот процесс будет продолжаться до ослабления морозов, после чего хэдж-продажи возобновятся, а покупки отступят. Важный нюанс заключается в том, что их работа ведётся по всей форвардной кривой, а не только во фронтальном месяце. Учитывая эту логику мы собрали индекс коэффициента премий, который координируется с ценой всей линейки. Интерпретация для торговых решений: Сейчас, по мере удаления от зимы коэффициент снижается, что говорит о более сбалансированных, но всё ещё осторожных ожиданиях на весенний период. Неожиданный всплеск шортов наблюдается в контракте с поставкой на июнь, что может указывать на ожидания слабого начала сезона кондиционирования или высоких уровней запасов в подземных хранилищах к концу весеннего периода закачки. За этим необходимо внимательно следить, поскольку снижение активности в этом контракте может предупредить об изменениях в отрасли. Летняя линейка демонстрируют нейтрально-сбалансированный настрой: коэффициенты в них близки к 1.00, а абсолютные премии очень малы, однако на текущий момент они не насыщены ликвидностью, поскольку участники торгов пока не имеют чёткого представления о летней динамике. Также важно отметить, что высокий коэффициент часто является контр-индикатором, так как может сигнализировать о перегретости рынка в одном направлении. Это то, что мы видим в контракте с поставкой на февраль (01.26 — MOEX). Завтрашнее открытие рынка гэпом вверх вынудит операторов пересмотреть свои рыночные позиции. В контексте данного индекса будет видно куда они начнут роллировать свои позиции. Более безопасным вариантом работы в текущих условиях представляются фьючерсы с поставкой на весну (апрель–май), где настроения уже не столь экстремальны. Покупка в период весеннего затишья, когда цены часто находятся на годовых минимумах в ожидании роста, может быть эффективной стратегией. Положение индекса пересматривается в течении дня дважды. NGF6 NGG6 NRF6 NRG6

Каждую неделю я собираю, сохраняю и сравниваю для себя