​​ $RUAL #РУСАЛ #Идеи💡 #Сегменты

🍙 ГЛИНОЗЕМ. Напоминаем, что сейчас речь пойдет о второй стадии производственной цепочки. Бокситы (алюминиевую руду) добыли, теперь их нужно переделать в глинозем. Об этом далее. У Русала 9 глиноземных заводов, разбросанных по миру. У этих предприятий много всяких сертификатов, полезных для eSg (охрана труда и безопасность), в которых мы не разбираемся, поэтому ничего говорить не будем. Далее по старой схеме. 📌 Россия — заводы (с коэффициентом использования) БГК (96%), АГК (84%), УГК (102%), ГЗ ПГЛЗ (76%). В 2020г произвели 2,9 млн. тонн глинозема, что составило 35,1% общего производства. ПГЛЗ был куплен Русалом во 2п 2020г. В год завод способен производить ок. 0,22 млн. тонн глинозема, так что здесь можно ожидать небольшой рост в текущем году. 📌 Ирландия — комбинат Aughinish (работает на 95%). В 2020г — 1,9 млн. тонн продукта или 23% общего производства. 📌 Ямайка — завод Windalco (загружен на 43%). В 2020г — 0,52 млн. тонн продукта или 6,4% общего производства. 📌 Украина — НГЗ (загружен на 98%). Сюда поставляются бокситы из Гвинеи. В 2020г — 1,7 млн. тонн продукта или 21,1% общего производства. 📌 Италия — завод Eurallumina, работа которого была приостановлена еще в 2009г. Почему предприятие до сих пор не возобновило деятельность или почему оно не продано, мы не знаем. Если вы в курсе, подскажите в комменты, пожалуйста. В лучшие года завод делал 1,1 млн. тонн глинозема. 📌 Гвинея — Friguia (загружен на 68%). В 2020г — 0,44 млн. тонн или 5,4% общего производства. 📌 Австралия — СП Queensland Alumina Ltd. Русал владеет долей 20% в этом заводе. На долю нашей компании в 2020г пришлось 0,74 млн. тонн производства. Сам же завод используется на 94%. ⛏ Производство глинозема по годам (в млн. тонн): 2017 - 7,8 2018 - 7,8 2019 - 7,9 2020 - 8,2 1кв 2021 - 2,0 (+1,6% г/г) 🗞 ФОЛЬГА И УПАКОВКА. У Русала есть еще несколько производств из разряда Downstream. Насколько мы поняли, они входят в алюминиевый сегмент, который мы разбирали еще в этом посте. Это 4 завода (Саянал, Уральская фольга, Саянская фольга, Арменал). Дальше пройдемся по объему производства: 2017 - 101,06 тыс. т. 2018 - 88,95 тыс. т. 2019 - 98,0 тыс. т. 2020 - 103,44 тыс. т. 1кв 2021 - 26,6 тыс. т. (+6,7% г/г) 📝 ДРУГОЕ. Еще у Русала есть другие небольшие направления деятельности, которые сильно не будем описывать. Это, во-первых, алюминиевые диски для колес. В 2020г, естественно, было падение (аж на 30%, до 2,14 млн. штук), в 1кв 2021г был сильный рост +23,6% г/г, до 729 тыс. шт. Также здесь можно отметить производство алюминиевых порошков (+4,7% в 1кв 2021г г/г), вторичных сплавов (в результате переработки отходов +194,4% в 1кв 2021г г/г) и кремния. С последним у Русала беда, завод почти ничего (сравнительно) не производит с 2019г, когда деятельность стала нерентабельна из-за низких цен. В 1кв 2021г произошло очередной снижение на 14,8%, до 6,5 тыс. т. Еще Русал в рамках СП ТОО «Богатырь Комир» добывает уголь (-3,4% г/г в 2020г и -4,9% г/г в 1кв 2021г) и занимается перевозками грузов (в тоннах -26% г/г в 2020г и -50,4% г/г в 1кв 2021г) . Раз уж заговорили об СП, то еще у Русала есть СП — проект БЭМО, про который мы уже говорили. В 1кв 2021г производство алюминия немного сократилось (на 1%), а выработка энергии на Богучанской ГЭС упала аж на 29,1% г/г. Почему так — не знаем. Может быть, играет какой-то фактор сезонности, поскольку выработка упала и к 4кв 2020г.