Darth_Feel
Darth_Feel
10 января 2022 в 5:33
​​💰 Роснефть — коммерция и логистика Коммерциализация бизнеса строится на 3 столпах: реализация нефти, нефтепродуктов и газа. Есть еще розничная сеть АЗС, которая является одним из каналов продаж нефтепродуктов и газа, о чем также скажем отдельно. 🛢 Реализация нефти: 2018 - 237,0 млн. т. 2019 - 257,9 млн. т. 2020 - 218,2 млн. т. 9м21 - 155,8 млн. т. (-4,5% г/г). Добытая компанией нефть направляется в несколько каналов. Во-первых, это поставки на собственные НПЗ. В 2020 году на них пришлось 93 млн. т. нефти или 42,6% от общего объема реализации нефти. Второй канал продаж — поставки на НПЗ в Германии, где у Роснефти есть доля (по идее, доли также есть на НПЗ в Индии и Белоруссии, но про них в соответствующем разделе информации нет). На НПЗ в Германии в 2020г было отправлено 4,6 млн. т. нефти или 2,1%. И самым значимым направлением продаж является продажа нефти третьим лицам. В рамках этого канала 5,2 млн. т. или 2,4% пришлось на внутренний рынок, а остальное — на зарубежные продажи. Суммарные поставки за границу в 2020г составили 115,4 млн. т. нефти или 52,9% от общих продаж. Здесь разбивка следующая: 35% — Китай (по трубе) 🇨🇳 15% — Центральная и Восточная Европа (по трубе) 🇪🇺 12% — Международный трейдинг 🌎 5% — Беларусь 🇧🇾 32% — через порты (Приморск, Козьмино, Усть-Луга, Новороссийск, Де-Кастри, Варандей) 2% — Железнодорожным транспортом. На СНГ пришлось 6,3 млн. тонн нефти или 2,9%. Важно также отметить, что >83% нефти (в том числе до портов) транспортируется по трубам Транснефти. 63,2 млн. т. прокачано исключительно по трубе к конечным потребителям, 32,7 млн. т. с использованием портов. 90% всех контрактов Роснефти на поставки нефти заключены на срок 1 года и дольше. Есть также долгосрочный контракт с КНР на поставку 40 млн. т. нефти в год, 25% из которых транспортируются через Казахстан (и снова он...) 🔄 Реализация нефтепродуктов (в % от общего экспорта нефти — это для понимания, сколько сырой, непереработанной нефти уходит за границу): 2018 - ~116,3 млн. т. (49,1%); 2019 - ~112,6 млн. т. (43,6%) 2020 - ~101,8 млн. т. (46,6%) 9м21 - 75,9 млн. т. (48,7%). Здесь 3 канала продаж: дальнее зарубежье (63,4 млн. т. в 2020г, 70,1 — в 2019г), ближнее зарубежье (копейки для Армении, Грузии и Киргизии) и внутренний рынок (37,9 млн. т. в 2020г, 42,0 — в 2019г). Еще осуществляются поставки в Монголию, но в отчете эту страну засовывают то в ближнее зарубежье, то в дальнее, поэтому данные по годам приблизительны (~). Монголия постепенно увеличивает потребление (в 2020г — 1,3 млн. т.). В отчетности за 9м21г сказано, что 98% продаваемого на внутреннем рынке бензина относятся к классу "Евро-5" и выше. 💨 Реализация газа (в % продажи в РФ): 2018 - 62,0 млрд. куб. (95,4%); 2019 - 61,8 млрд. куб. (92,1%) 2020 - 56,4 млрд. куб. (92,1%) 1п21 - 31,6 млн. т. (?%) — данные за 1п, за 9м не нашли, прирост составил 13,1% г/г. Весь добытый в РФ газ Роснефть продает в России, однако, как вы помните, у компании есть зарубежные проекты (Египет, Вьетнам), с которых она уже имеет право продавать добытый газ заграницей. Забавный момент: в 2020г за рубежом было продано всего 8% добытого газа, но эти 8% принесли 23% выручки. Так происходит потому, что в России цены на газ устанавливаются директивно (то есть ниже мировых). Компания добывает 3 вида газа: природный, сухой отбензиненный (СОГ) и попутный нефтяной (ПНГ). ПНГ отправляется на собственные ГПЗ Роснефти, а также на сторонние предприятия: СИБУР и Сургутнефтегаз. Природный газ и СОГ реализуются на внутреннем рынке через газотранспортную систему Газпрома. Поставки идут в 40 регионов как сбытовым компаниям, так и конечным потребителям. Дальше расскажем о розничной сети и, может быть, о логистике. Также начали готовить пост по стратегии для Заяц Premium. $ROSN #Роснефть #Идеи💡 #Бизнес
605,85 
18,62%
5
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
8 ноября 2024
Positive Technologies: акции испытывают давление
8 ноября 2024
Бумаги ГК Самолет опять под давлением
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Vlad_pro_Dengi
+39,5%
9,2K подписчиков
FinDay
+34,1%
29,2K подписчиков
Invest_or_lost
+2,7%
23,8K подписчиков
Positive Technologies: акции испытывают давление
Обзор
|
8 ноября 2024 в 17:31
Positive Technologies: акции испытывают давление
Читать полностью
Darth_Feel
531 подписчик 32 подписки
Портфель
до 10 000 
Доходность
0,66%
Еще статьи от автора
1 июня 2022
📛 Проблемы, риски и негативные факторы Алросы ч.2: 🧷 Подраздел "Иные риски" 🤖 Искусственные алмазы. Много говорить по этому поводу не будем, так как провели большой анализ темы в закрытом канале. Скажем лишь то, что нужно знать. Искусственный (синтетический) алмаз ни чем не отличается от натурального. Рынки синтетических и натуральных алмазов обособлены друг от друга. Это разделение поддерживается крупнейшими производителями натуральных алмазов, которые пропагандируют их исключительность. Тем не менее везде есть исключения из правил, и иногда из-за недобросовестности синтетические камни могут в небольшом количестве попасть "на прилавки" под видом натуральных. И только самые авторитетные ювелирки вроде Tiffany & Co. могут гарантировать натуральность алмазов. За что и берут больше. 🗿 Отсутствие планов по развитию искусственных алмазов. Постом выше в комментах у нас уже была дискуссия по поводу нужности/ненужности этого для Алросы. Но мы считаем, что развиваться на новом рынке компании необходимо, поскольку через несколько лет это может стать вопросом выживаемости. Промедление смерти подобно) 💸 Валютная выручка. Сейчас этот пункт будет актуален для всех экспортеров. Хотя ЦБ и занялся ослабеванием курса рубля, пока слабо верится, что у регулятора получится вернуть его на отметки 70+. Валюту как не было, так и некуда тратить. И если Алроса не перешла на платежи в национальных валютах, сильный рубль будет "съедать" валютную выручку. А значит, прибыль компании уменьшится. ❓ Темная лошадка в лице американских инвесторов. Санкции США против Алросы предписывают всем американским владельцам акций компании продать их до 1 июля 2022 г. Однако сделать это пока физически невозможно. Видимо, предписание будет постоянно пролонгироваться, пока рынок не откроют для нерезидентов. И тогда они точно все продадут. А держат американцы больше 10% всех акций Алросы (по данным на 2021 г.) 💰 Дивиденды. Алроса может не заплатить дивиденды. Пока не особо понятно, что прайсит рынок, но отмена дивидендов точно негативно повлияет на котировки. 🇺🇸 Влияние США. Как известно, на отрасль сильно влияют США, на которые приходится более 40% сбыта бриллиантов. А в Штатах сейчас высокая инфляция и замедление экономики, поэтому отрасль снова может попасть в кризис. #Алроса ALRS #запротив
1 июня 2022
📛 Проблемы, риски и негативные факторы Алросы: 🧷 Подраздел "Санкции" ❌ VIP-клиенты. Ряд ритейлеров с мировым именем (Tiffany&Co, Signet Jewellers и Brilliant Earth) запретил покупать от своего имени необработанные алмазы, а также бриллианты (вне зависимости от места огранки) российского происхождения. Казалось бы, как эти сети будут находить именно отечественные камни в общей массе? Дело в том, что в алмазной отрасли давно появились искусственные алмазы, которые на сегодняшний день остаются изгоями. Вышеназванные производители и продавцы украшений имеют высокую репутацию именно потому, что отслеживают всю цепочку производства бриллианта и могут подтвердить, что тот или иной камень в украшении формировался тысячи лет, а не был выращен в лаборатории. Парадоксальность ситуации заключается в том, что Алроса с середины 2010-ых годов продвигала идею лазерной маркировки алмазов и бриллиантов (трейсинга). Летом 2021 года Алроса перешла к этой практике вслед за мировыми конкурентами. Даже если компания перестанет маркировать свои камни, это само по себе станет признаком их российского происхождения. По этой причине отказ от российских бриллиантов технически вполне возможен. 🇺🇸 Санкции США. 8 апреля Алроса была включена в SDN-лист OFAC, что запрещает американским лицам и компаниям взаимодействовать с Алросой. Это уже запрет на покупки российского сырья не тремя ювелирками, а всеми США. Возникают проблемы вторичных санкций (третьи страны могут также ввести санкции опасаясь США). 💵 Отключение от SWIFT. После вышеназванного события платить за алмазы зелеными бумажками стало проблематично. По слухам, это привело к задержкам с поставками. К сожалению, пока какой-либо конкретики по обходу этих санкций нет. ❌ Исключение России из процесса Кимберли. Это процедура сертификации необработанных алмазов. В организацию входит множество стран. Задумано все было для того, чтобы гарантировать друг другу "чистоту" алмазов, то есть исключение финансирования ими терроризма и другой преступности. Если Россию исключат из этого сообщества, у Алросы перестанут покупать алмазы все клиенты, поскольку процесс Кимберли уже давно является основной основ в отрасли. ALRS
26 апреля 2022
💎 Алроса — крупнейшая по объему добычи алмазов (28% мировой и 90% российской) компания на планете. Берем ее на обзор, поскольку уже давно пора было включить ее в нашу коллекцию. 📌 Структура акционерного капитала (всего акций — 7 364 965 630 шт.): • 33% — РФ; • 25% — Республика Саха (Якутия); • 8% — Администрация районов (улусов) Республики Саха (Якутия), на территории которых компания осуществляет деятельность; • 34% — free-float. 🌎 Структура free-float по состоянию на 2020г по географическому принципу: 🇺🇸 33% — США; 🇪🇺 22% — ЕС и Великобритания; 🇷🇺 14% — Россия. Интересно то, что по отношению к 22 февраля 2022г акции Алросы упали на 20%. На такую же величину они уменьшились в цене с локальных максимумов после начала СВО. При этом, нерезиденты не могут продавать бумаги. Из этого следует, что просадку в 20% организовали российские инвесторы, проводя операции с объемом, не превышающим 5% всех акций. Это к мысли о том, что будет с рынком, когда его вновь откроют для иностранцев. Пока кажется, что лучше этого в принципе не делать. ALRS