15 марта 2025
ТОП ДОХОДНОСТЕЙ по рейтинговым группам на
1️⃣4️⃣🍀0️⃣3️⃣🍀2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣
+ рассуждения вслух :)
😉 Выходные в разгаре, дамы и господа, надеюсь, что вам удается хотя бы немного отдохнуть. Я же нарушу спокойствие небольшим итоговым постом.
😇 Куча букв разбежалась по постам на неделе, сегодня их осталось лишь немножко. Тем не менее, помню, что хотел затронуть ВДО, тем и займусь чуть ниже. А пока скажу, что средняя доходность по всем рейтинговым группам в моей выборке прибавила 0,22% относительно прошлой недели, эйфория минимально, но стабилизируется. Что, впрочем, не мешает снижать купонные ориентиры на высоком спросе, причем даже у флоатеров.
🔸 Что ж, высокодоходные доходные облигации, ваш выход! Казалось бы, грааль, который позволяет заработать приятные суммы. Однако грааль сей с подвохом, и имя ему - дефолт. В голове сложилась следующая мысль - фактически дефолт присущ бумагам всех рейтинговых групп, и далеко не всегда происходит ожидаемо. Помимо этого существуют всякие форс-мажорные события, с которыми мы столкнулись в том же ДОМОДЕДОВО, но сейчас не про них :)
🔸 Так вот, логика тут достаточно банальная - чем ниже кредитный рейтинг, тем выше вероятность печального конца. Именно вероятность, друзья, год на год не приходится абсолютно. Вполне может сложиться картина, в которой не будет ни одного дефолта в рейтинге В, но случится парочка в бумагах А-грейда, почему нет. Посему важна диверсификация, которая, впрочем, не означает, что нужно брать все подряд с мыслью "авось пронесет". В этом случае вы скорее увеличите встречу с бедой ввиду широты представленности. Для меня ориентиром являются не только цифры - для того, чтобы обойти бумагу стороной достаточно мысли "лицо и слова директора не нравятся". Да, звучит непрофессионально, но зато искренне :)
🅱️🅱️🅱️
🔸 Формально самые надежные бумаги ВДО-сегмента собрались здесь. Но, как видите по пятничным событиям, три заветные буквы - не ГАРАНТия спокойствия :) В связи с этим выпуск компании ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ RU000A106HF5 уберу в список повышенного риска - для меня наличие судебных претензий на 2 миллиарда достаточный повод, чтобы инвестиционно с бумагой не дружить. При этом, наверное, если хотите начать знакомиться с ВДО в принципе, данный рейтинг подойдет для экспериментов, но и доля бумаги должна быть соответствующей, скромной.
🅱️🅱️
🔸 Чуть ниже обосновалась достаточно внушительная подборка эмитентов кредитного качества похуже. Встречаться с ними в портфелях стоит только в том случае, если с более высокими группами вы уже подружились, и имеете базовые представления о мире облигаций. Например, знаете где найти отчетность, на какие цифры в ней стоит обратить внимание, и на ежеквартальной основе поглядывать на свежие данные. Разумеется, необходимо принять риск, что прилететь нежданчик тут может с более высокой вероятностью.
🅱️
🔸 Для того, чтобы купить любого представителя данного рейтинга дождитесь момента, когда ваши облигационные познания достигнут пика :) Безусловно, можно работать по стратегиям "кто последний вышел - у того и дефолт" или "ну до первого купона точно не дефолтнет", но лишь на определенных рыночных настроениях. Сейчас время не самое спокойное и вероятность дефолтов выше среднестатистической, поэтому начинать какие-либо эксперименты, возможно, сейчас не стоит :)
🙃 Завершит вещание список компаний, которые я не готов рассматривать в своем портфеле в принципе. Да, они могут появиться в виде спекулятивной игры, но на это ориентироваться не стоит. Сегодня лишь озвучу имена, а детальнее постараюсь поделиться в одной из следующих глав выходного дня. Подчеркну, это лишь мое мнение, и с ним запросто можно не согласиться. Он найдется во второй части.
#облигации
#cтатистика
#подборки