АФК Система 2025: Каковы перспективы рефинансирования долгов?

АФК-СИСТЕМА 2025 Пора ли платить по счетам? 👨‍🔬 Друзья, поэкспериментировал немножко и подготовил достаточно нетипичный для себя пост, посвященный одному единственному эмитенту. Начну с благодарностей подписчикам за идею и ценнейшие комментарии опытных участников долгового рынка. Итак, наш герой сегодня - АФК СИСТЕМА. 🔸 Задачка стояла достаточно простая - сколько же эмитенту придется рефинансировать / гасить / выкупать в следующем году? Начало было положено, выгрузил все выпуски с офертами и погашениями. Получилось их 12 штук. 🔸 Объемы выпусков найти можно без труда, а вот добыть реальное количество в обороте, чтобы справедливо оценить долг, уже не так просто. Сначала в таблице, которую вы видите на скриншоте, появился столбец "Остаток номинальный", полученный путем исключения выкупленных на офертах бумагах относительно стартового объема. И тут случилось невероятное - в выпусках 001Р-04 , 001Р-05 и 001Р-01 он отрицательный. Да, эмитент выкупил бумаг больше, чем составлял первоначальный объем выпуска. Здорово, великолепно, но неправильно... Или правильно? 😉 🔸 Таки выяснилось, что расчет вполне корректен. Оказывается, выкупленные бумаги эмитент может отправить снова в стакан, таким образом увеличив количество в обороте хоть до первоначального (но не более, как я понимаю). В результате мы имеем тот же выпуск 001Р-04 объемом в 6,5 миллиардов, имеющий в обороте первоначальное количество бумаг при выкупе дважды на офертах на 10 миллиардов суммарно. Сложная математика, но уж какая есть :) 😕 Но нам-то с вами хочется узнать реальную сумму биржевого долга эмитента! И тут на помощь приходит столбец "Остаток фактический". Откуда взялись данные в нем? Расскажу, разумеется. Вот здесь я воспользовался советом опытных коллег и пошел смотреть, на какое количество бумаг приходилась последняя купонная выплата. Безусловно, некоторая задержка таки может быть, особенно у полугодовых периодичностей выплат, но в любом случае здесь картинка более привязана к реальности. 🥳 Итого на данный момент выглядит так, что долговому гиганту нужно будет найти около 70 миллиардов рублей в 2025 году. Конечно, на оферты не подадут все 100% бумаг, однако 90% могут вполне, и к этому стоит подготовиться морально и материально. А давать в долг рынок сейчас не любит. 🗓 Чтобы подытожить, распишу максимальные офертные суммы по месяцам: - ФЕВРАЛЬ 2025: 12,5 миллиардов - АПРЕЛЬ 2025: 6,5 миллиардов - МАЙ 2025: 14 миллиардов - ИЮЛЬ 2025: 10 миллиардов - АВГУСТ 2025: 20,2 миллиарда - СЕНТЯБРЬ 2025: 1,96 миллиарда (оферты) + 193 миллиона (погашение) - ОКТЯБРЬ 2025: 10 миллиардов - НОЯБРЬ 2025: 11,6 миллиардов ⬇️ Комментарии будут рады вашему мнению относительно содержания поста :) Мне уже пора идти в аналитика Сбера или еще рановато? 😃 Разумеется, гаданию на кофейной гуще тоже быть - пройдет ли холдинг грядущий год без неприятностей? :) 😇 Приятного дня, леди и джентльмены :)

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 0️⃣3️⃣🍀0️⃣3️⃣🍀2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣ 🥳 Утро доброе, леди и джентльмены! Заскучать на первой весенней неделе нам точно не удастся, но на старте нас одарили лишь сбором первички. Значит, пост выйдет коротеньким :) 〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️ 🎁 До 14.30 - 15 часов по Москве можно будет оставить заявки на покупку по номиналу нижеупомянутых выпусков. Обращаю внимание, что брокеры могут давать доступ не ко всему списку. 🥥 ПАО КОКС 001Р-02 📊 🅰️➕ / 🅰️➖ 🔸 Ориентир купона: не выше 26% 🔸 PUT-оферта через 1,5 года 🔸 Погашение через 3 года 🔸 Начало торгов - 6 марта ❗ Первичка в Т-Инвестициях не проводится 🥥 ПАО КОКС 001Р-03 📊 🅰️➕ / 🅰️➖ 👨‍🏫 Только для квалов 🔸 Ориентир купона: ΣКС+ не выше 6% 🔸 Значение КС учитывается ежедневно 🔸 PUT-оферта через 1,5 года 🔸 Погашение через 3 года 🔸 Начало торгов - 6 марта ❗ Первичка в Т-Инвестициях не проводится 🚆 РЖД 001Р-40R 📊 🅰️🅰️🅰️ 🔸 Ориентир купона: не выше 17.85% 🔸 PUT-оферта через 5.25 года 🔸 Погашение через 10 лет 🔸 Начало торгов - 6 марта ❗ Первичка в Т-Инвестициях не проводится 📃 ДЕЛЬТАЛИЗИНГ 001Р-02 📊 🅰️➕ 🔸 Ориентир купона: не выше 24,5% 🔸 Без оферт и досрочного погашения 🔸 Амортизация по 4% со второго года торгов 🔸 Погашение через 3 года 🔸 Начало торгов - 6 марта ➡️ Ссылка на первичку: https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/493f6c80-69f7-4865-b39e-788be5c61df1 😉 Больше о компаниях - в день размещения :) Спокойного и прибыльного торгового дня, дорогие читатели! #облигации #новые_размещения

ТОП ДОХОДНОСТЕЙ по рейтинговым группам на 2️⃣8️⃣🔸0️⃣2️⃣🔸2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣ 😉 В эти выходные продолжаю экономить на буквах и отдыхать, но информировать совсем не перестану :) Скрасит наше с вами воскресное утро еженедельная информация по доходностям. 😌 От дублирования некоторых выпусков в таблице пока совсем уйти не удалось, но в процессе проработки вариант с отображением бумаги по более слабому рейтингу при наличии двух, пока однозначно реализовать не получилось. Данные эти используются не только для данных таблиц, поэтому придется, видимо, что-то отдельное формировать. Благо на этой неделе повторов достаточно немного. 🔸 Собственно, ничего критичного за неделю не произошло, лидеры примерно те же :) Забавно, что уменьшаться доходности продолжили лишь в самых высоких рейтинговых группах - видимо, участники рынка со значительными средствами готовы поставить еще больше на возможное снижение ставки на каком-то обозримом горизонте. 😉 Мы же будем готовы к любому развитию событий, ибо заработать в облигациях можно практически всегда так или иначе. Интересного и полезного воскресного дня, друзья! #облигации #cтатистика #подборки