📝 Нюансы недели. МТС и Система, Магнит, Новатэк и налоги. Первый выпуск вызвал много позитивных реакций — а значит я продолжу искать детали, которые скрываются за кулисами рынка :) 📞 МТС MTSS — долговая яма. Компания представила отчет, который стал худшим в ее истории. И дело даже не в мизерной прибыли, а в растущем долге — за квартал он вырос до 460 млрд. рублей. Он уже сжирает всю операционную прибыль, и дальше будет только хуже. Три четверти этого долга — это короткие обязательства, которые нужно рефинансировать. С такой ставкой МТС будет работать не на инвесторов, а на кредиторов — по факту тут просто не с чего платить дивиденды. Или компания залезет в еще большие долги? А сделать она это может ради «мамы», которой тоже нужны деньги. 🔥 АФК Система AFKS — долги в инфляции не горят. Дивидендов «дочек» хватает лишь на обслуживание долга, а на все остальное берутся новые кредиты. Например, на работу главного офиса — в 3 квартале на него ушло 1,6 млрд. рублей. Нужно же менеджерам что-то кушать, а впереди еще и новогодние корпоративы. Так что долг прибавил еще 110 млрд. рублей, и часть его пойдет на спасение Сегежи. Последняя напоминает чемодан без ручки — и бросить жалко, и тянуть за собой замучаешься. 📉 Новатэк NVTK — падение в пропасть. Компании грозят новые санкции, а ее газ с «Арктик СПГ-2» не может найти покупателей. Вот бумаги и вернулись туда, где в последний раз были в 2020 и 2022 годах — тогда случился отскок, но сейчас рынок настроен более пессимистично. Неужели все так плохо? И да, и нет одновременно — экспорт сейчас страдает, а на внутреннем рынке все хорошо. Большая часть газа продается внутри страны, причем тарифы с 1 июля были подняты на 12%. Это сразу же дало плоды — выручка выросла на 17%, а прибыль подскочила на 60%. Так что бизнес хоть и со скрипом, но растет и развивается. А акции продолжают падать, ведь все следят за экспортными проектами — однако стоит им заработать, и Новатэк снова станет «компанией роста». 🍎 Сказочная прибыль Магнита MGNT. В свежем отчете прибыль взлетела в 61 раз, но есть небольшой нюанс — это дивиденды от «дочек», и они уже ушли на выплаты за прошлый год. Хотя это не значит, что дивидендов больше не будет, просто их размер может разочаровать. У Магнита большой краткосрочный долг, который по возможности нужно гасить. Если перезанимать по текущей ставке, то процентные расходы вырастут в 2,5 раза — и это на фоне и без того растущих издержек. Снижение дивидендов — это болезненный, но необходимый шаг. А без него Пятерочку (да и Ленту) уже не догнать. 💸 Налоги меняют правила. Слухи оказались правдой, а персональные налоги стали нашей новой реальностью. Для рынка это значит одно — сегодня не повезло Транснефти TRNFP, а завтра на ее месте может оказаться любая другая компания. В первую очередь это грозит бизнесу с госучастием, у которого есть чем поживиться. Самые явные кандидаты — это Сбербанк, за которым идут Совкомфлот, НМТП, ИнтерРАО и Мосбиржа. Зато VK может быть спокоен — у него сплошные убытки и брать с него совершенно нечего :) 💪 Стойкость рынка. Неделька была аховой — мало нам было ставки и инфляции, так нас чуть не накрыло ядерной зимой. Я слегка преувеличиваю, но многие и правда испугались, все-таки не каждый день по нам летят ракеты НАТО. И если раньше рынок бы просто рухнул, то сейчас он показал свою стойкость. Уж не знаю, с чем это связано — бесстрашие, мудрость или обреченность — а может нефть по 75 и доллар по 100 делают свое дело. Но как бы там ни было, ключевой уровень мы удержали. Здравый смысл победил, а значит все и дальше будет хорошо :) 😊 Такой формат требует много сил и времени, поэтому поддержите лайком!

☕ Российский рынок: вчера и сегодня. В четверг индекс Мосбиржи упал на 1,1%, нефть заметно подорожала, а рубль продолжил слабеть. ⬆ Магнит (+1,3%) MGNT. Представил отчет по РСБУ — за 9 месяцев прибыль составила 34,9 млрд. рублей (рост в 61 раз!). На бумаге все очень красиво, но есть небольшие нюансы. О них я отдельно напишу в своей новой рубрике :) ⬆ Роснефть (+0,3%) ROSN. Комитет Госдумы отвязал вычет для Ванкорского кластера от стоимости нефти. Это очень приятный бонус — теперь Роснефть может получить даже больше, чем потратит на инфраструктуры этого кластера. ⬇ ВК (-4,2%) VKCO. Стабильность — признак мастерства. Выручка компании выросла на 19%, но о прибыли и долгах нет никаких данных. Прозрачность просто поражает — видимо, руководство бережет нервы своих инвесторов. ⬇ Самолет (-4,2%) SMLT. В компании сменились сразу четыре топ-менеджера. Новая команда обещает «гибкость и адаптивность бизнеса», что поможет справиться с текущими проблемами. Осталось лишь воплотить эти планы в жизнь. ⬇ Транснефть (-7,6%) TRNFP. Налог на прибыль все-таки подняли до 40%, причем сразу до 2030 года. Но рынок все отыграл заранее — текущая доходность составляет около 16%, а доходность за 2025 год — около 13%. Конечно же, если ничего снова не изменится. Что нас ждет сегодня? ✅ ТКС Холдинг TCSG — последний день с дивидендами. Компания выплатит 92,5 рубля на акцию, что дает 3,5% див. доходности — и судя по последней динамике, этот маленький гэп закроется очень быстро. Рынок так и не смог найти позитив — мы увидели эскалацию, новые санкции и повышение налогов. Но есть и другие факторы, которые инвесторы пока не замечают — нефть подбирается к 75 долларам, а сам доллар находится на максимумах. 🚀 Все это говорит в пользу акций, которые торгуются на минимальных уровнях (RTS = 803 пункта!). Но для их переоценки нужно, чтобы напряжение хоть немного спало — и как только это произойдет, на рынке случится настоящая ракета. Главное не пропустить этот момент и быть в активах :) 💬 Цитата дня: «Тот, кто ищет миллионы, весьма редко их находит, но зато тот, кто их не ищет — не находит никогда!» — Оноре де Бальзак. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

💼 Еще раз о важности баланса. Фрэнк Рабинович был менеджером в облигационном гиганте PIMCO, а после увольнения рассказал о его корпоративной этике: «Коллеги поливали меня спреями от насекомых, утверждая, что от меня плохо пахнет. Они регулярно резали мои галстуки, потому что им якобы не нравился их вид. Играть в сенсорный футбол было вообще невозможно — я не был особо спортивным, поэтому надо мной безжалостно издевались». 🍋 Может показаться странным, но именно такая атмосфера помогла компании добиться успеха — она держала своих сотрудников в постоянном стрессе и выжимала из них все соки. Это была настоящая нервотрепка — работники получали электронные письма от боссов в любое время дня и ночи, засиживались в офисе допоздна и ночевали в своих машинах, практически не бывали дома и терпели различные издевательства. 💸 Но почему они продолжали там работать? Все дело в том, что все минусы перекрывались огромной по тем временам зарплатой. Вот что писала пресса о директоре PIMCO Мохаммеде Эль-Эриане: «Он сказал своей десятилетней дочери, чтобы та почистила зубы и шла спать, но она проигнорировала его указание. Он повторил, но девочка вновь не обратила на его слова внимания. Тогда Мохаммед Эль-Эриан напомнил ей, что еще недавно она была послушной дочерью — ему не приходилось повторять ей, и он никогда не повышал на нее голос. Девочка поняла, что он говорит серьезно, и попросила его подождать минутку. Вскоре она вернулась с листком бумаги — на нем ее детским почерком были записаны двадцать два важных события из ее жизни, которые отец пропустил из-за работы». 💰 Его премия за 2013 год составила безумные 230 миллионов долларов. Только какой смысл в этих деньгах, если ты не можешь проводить время с любимыми? Зачем так усердно работать, если это ставит под угрозу самое важное в твоей жизни? Позже Эль-Эриан признался: «Я потерял баланс между работой и личной жизнью, и это чуть не испортило мои отношения с дочерью. Я уделял ей слишком мало времени». После этого он ушел с поста директора PIMCO. 🤔 Наша жизнь — довольно странная штука. И когда дело касается самых важных вещей, в них трудно сохранить баланс. Сбалансированный портфель означает отказ от акций в пользу облигаций, которые защитят его от падения. Сбалансированная диета означает, что порой вам придется отказываться от любимых блюд в пользу того, что вам не очень нравится. 💛 Баланс между работой и личной жизнью означает, что если вам захочется усердно поработать, вы можете себе это позволить без ущерба семейным отношениям. Справедливо и обратное — если вы хотите провести время с семьей, то можете это сделать без вреда для своей карьеры. Мне бы хотелось поделиться рецептом счастливой жизни, но такого универсального рецепта не существует. И никакой гуру не сможет его изобрести — так что не верьте тем, кто обещает изменить вашу жизнь при помощи «десяти простых шагов». ⚖ Но в одном я точно уверен — если найти баланс между расходами и сбережениями, то жизнь от этого станет гораздо приятнее. Экономия и рост капитала очень важны, ведь они дают нам чувство безопасности, которое защищает от лишний волнений. Но не менее важно порой потратиться на то, что нам нравится. Какой смысл усердно работать и экономить, если это лишает нас даже маленьких удовольствий? 😉 Так что откладывая деньги на будущее, нельзя забывать и о настоящем :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного! #хочу_в_дайджест