Лучшие замещающие облигации на январь 2025 года

Войти

. В последнее время рубль заметно укрепился — еще в декабре мы видел доллар по 110 рублей, а сейчас он опустился ниже 100 рублей за бумажку. Но большинство экспертов уверены, что это временное укрепление — все-таки бюджет у нас дефицитный, и проще всего его наполнить через девальвацию. Да и нефть потихоньку слабеет, что всегда сказывается на курсе нашего «деревянного». 💸 Если взять все эти факторы, то его ослабление выглядит неизбежным. Вопрос лишь в глубине этого падения — некоторые аналитики говорят о 10%, а некоторые называют 15% и даже 20%. Так что было бы неплохо иметь активы, привязанные к доллару или юаню. И один из лучших вариантов — это замещающие облигации, которых с каждым месяцем становится все больше. Я долго обходил их стороной, но теперь пришло время это исправить :) 📌 В мою подборку вошли надежные бумаги (рейтинг не ниже А+), без подводных камней и со сроком погашения до 2,5 лет. ✅ НЛМК З026-Д ($) ISIN: Доходность YTM: 8,4% Купон (от номинала): 4,7% Выплаты (раз/год): 2 Погашение: 01.06.2026 Рейтинг: ruAAA от Эксперт РА Одна из крупнейших металлургических компаний мира, производящая широкую линейку продукции. Все максимально стабильно и надежно. ✅ АЛРОСА З027Д ($) ISIN: Доходность YTM: 8,8% Купон (от номинала): 3,1% Выплаты (раз/год): 2 Погашение: 25.06.2027 Рейтинг: ruAAA от Эксперт РА Мировой лидер по добыче алмазов. И хотя в отрасли сейчас есть проблемы, у компании хорошее финансовое здоровье. ✅ ВЭБ.РФ 001Р-30В ($) ISIN: Доходность YTM: 9,3% Купон (от номинала): 3,4% Выплаты (раз/год): 2 Погашение: 23.07.2026 Рейтинг: ААА(RU) от АКРА, ruAAA от Эксперт РА Государственный банк, занимающийся финансированием проектов в сфере инфраструктуры и промышленности. ✅ Газпром Капитал ЗО27-2-Д ($) ISIN: Доходность YTM: 9,5% Купон (от номинала): 3% Выплаты (раз/год): 2 Погашение: 29.06.2027 Рейтинг: ААА(RU) от АКРА, ruAAA от Эксперт РА Занимается привлечением средств для своего «папы». И хотя у самого Газпрома большой долг, сомневаться в его платежеспособности не приходится. ✅ ПИК 001Р-05 ($) ISIN: Доходность YTM: 14,9% Купон (от номинала): 5,6% Выплаты (раз/год): 2 Погашение: 19.11.2026 Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА. Один из крупнейших застройщиков, делающий ставку на Москву и Московскую область. Отрасль погружается в кризис, отсюда и более высокие риски. ✅ Совкомфлот 001-Р1 (¥) ISIN: Доходность YTM: 10,4% Купон (от номинала): 4,95% Выплаты (раз/год): 2 Погашение: 24.03.2026 Рейтинг: ruAАА от Эксперт РА. Крупнейшая судоходная компания страны; один из мировых лидеров по перевозке углеводородов. ✅ МЕТАЛЛОИНВЕСТ 001Р-05 (¥) ISIN: Доходность YTM: 10,5% Купон (от номинала): 5,75% Выплаты (раз/год): 2 Погашение: 14.04.2026 Рейтинг: ААА(RU) от АКРА Крупнейший производитель железорудной и металлизованной продукции, а так же высококачественной стали. ✅ РУСАЛ 001Р-06 (¥) ISIN: Доходность YTM: 12,8% Купон (от номинала): 7,2% Выплаты (раз/год): 4 Погашение: 05.08.2026 Рейтинг: А+(RU) от АКРА Ведущий производитель алюминия, обладающий полным циклом производства. Все бы ничего, но ситуация с долгом слегка напрягает. ✅ ЭН+ГИДРО 001РС-05 (¥) ISIN: Доходность YTM: 12,95% Купон (от номинала): 8,1% Выплаты (раз/год): 4 Погашение: 17.11.2026 Рейтинг: А+(RU) от АКРА Входит в группу компаний En+ Group и обслуживает Иркутскую, Братскую и Усть-Илимскую ГЭС. ✅ Уральская Сталь 001Р-03 (¥) ISIN: Доходность YTM: 13,3% Купон (от номинала): 7,05% Выплаты (раз/год): 4 Погашение: 19.02.2026 Рейтинг: А+(RU) от АКРА Один из крупнейших производителей чугуна, мостовой стали и стали для труб большого диаметра. 📝 Надеюсь, эта подборка будет вам полезна. И не забывайте про возможный навес — если эмитенты продолжат выпускать «замещайки», то цена на старые выпуски немного просядет.

📝 По следам новостей — Posi, VK, Эталон и Сбер Рынок продолжает сползать вниз, хотя новостной поток нельзя назвать откровенно негативным. В первую очередь это касается отчетов, которые превзошли ожидания инвесторов. Но из-за общего фона отличившиеся компании не растут.. зато резвятся спекулянты, разгоняя всякую дрянь :) Пройдемся по всему этому поподробнее: 📱 Positive — операционный отчет. В 2025 году отгрузки выросли на 37,3%, а скорректированная прибыль вышла в плюс. Учитывая прошлый провал, эти результаты кажутся неплохими — возможно, компания прошла дно цикла. В руководстве обещают двузначные темпы роста и маржу ~30%. По первому нет вопросов, а со вторым будет сложно — у компании высокий долг (ND/EBITDA = 2,6х), который сжирает часть прибыли. При этом оценка акций выглядит дороговато. 🏦 Сбербанк — рекордный январь. Чистая прибыль в январе составила 161,7 млрд. рублей (+21,7% г/г) — это лучший месяц в истории банка. Январь всегда был слабым месяцем, но благодаря высокой марже и снижению издержек получился такой результат. Если банк удержит текущие темпы, то в 2026 году его прибыль достигнет 2 триллионов. Тогда дивиденды будут ~45 рублей на акцию, что дает 14,8% доходности. 📱 ВК — в лидерах роста. Вчера появилась новость о замедлении ТГ, после чего акции ВК взлетели на 4,5%. Рынок посчитал, что у того наконец появится прибыль.. хотя я бы на это не рассчитывал. Это дыра для инвестиций, которой ничего не поможет :) У ВК фактически нет конкурентов, но он все равно остается убыточным. Пока не сменится руководство, никакой Max этого не изменит — скорее случится новая допка, чем выход на стабильную прибыль. 🏠 Эталон — «эталонная» сделка. Компания проведет SPO на 18,4 млрд. рублей, чтобы выкупить актив у своей мамы (АФК Системы). При этом большую часть акций купит сама Система — то есть, идет какое-то мутное перекладывание из кармана в карман. Эталон так же купит акций на 1 млрд. рублей, которые пойдут на бонусы менеджменту. Правильно, зачем гасить собственный долг (205 миллиардов!), когда можно отблагодарить топов :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного! SBER POSI ETLN VKCO

🤔 Почему люди принимают «плохие» решения? Недавно журнал The Economist написал о том, что американцы тратят все больше денег на лотерейные билеты. В 2024 году на них ушло более 100 миллиардов долларов — если бы все лотереи принадлежали одной компании, то по прибыли она бы опередила Walmart и Bank of America. И что самое интересное, большую часть прибыли дают деньги бедных семей: «Беднейшие домохозяйства тратят на лотереи около 600 долларов в год, что составляет почти 5% от их дохода. У богатых семей этот показатель равен всего 150 долларам, или 0,15% от общего дохода. Если сравнить эти доли, то бедные американцы тратят на билеты примерно в 30 раз больше». 🎲 Для меня лотереи всегда были чем-то несерьезным. О каком выигрыше можно говорить, когда шансы на успех там практически равны нулю. Лучше инвестировать эти деньги в акции и облигации — миллиардером это не сделает, но финансовое положение точно улучшит. Но после этой статьи я взглянул на лотереи под другим углом. Как оказалось, инвестирование «лотерейных» денег не вытащит человека из нищеты. Если вы мне не верите, то давайте посчитаем вместе. 💰 Если бедный американец тратит на лотерею по 600 долларов в год, то за 30 лет эта сумма составит 18 тысяч долларов. Представим, что он вложит эти деньги в акции — за 30 лет при доходности 4% годовых (с учетом инфляции) его капитал вырастет до 35 тысяч долларов. Если он последует правилу вывода 4%, то это даст ему около 2 тысяч долларов в год, или же 165 долларов в месяц. Доход беднейших семей в США составляет порядка 13 тысяч — то есть, они получат ежегодную прибавку в 15%. 🚀 Эти деньги улучшат их жизнь, но кардинально ничего не изменится — им все равно придется ходить на работу и на всем экономить. Но выигрыш в лотерею — это совсем другое дело, ведь он сразу же сделает их миллионерами. Один блогер объяснил эту логику: «Я принимаю много плохих решений. Но на длительном горизонте это не имеет значения. Я никогда не перестану быть бедным, так какая разница, сколько я потрачу на этой неделе? Не похоже, чтобы эти жертвы могли улучшить мое финансовое положение. Несколько сэкономленных баксов не стоят того, чтобы вести унылую жизнь и лишать себя мелких радостей. К тому же у меня никогда не будет больших радостей, за которые можно было бы держаться». 👀 Поэтому люди принимают «плохие» финансовые решения — либо это дает им надежду (и временную радость), либо это самый простой способ разбогатеть. Когда попадаешь в порочный круг бедности, то лотерея уже не кажется плохой идеей. У богатого человека такие «вложения» вызывают только улыбку. Представьте себе миллионера, который вложил тысячу долларов в какой-нибудь мемкоин и поднял сто тысяч. Станет ли его жизнь лучше? Да он и не заметит разницы :) Но дайте бедняку эти сто тысяч долларов, и его жизнь кардинально преобразится. Поэтому прежде чем судить о чьем-то финансовом решении, нужно сначала учесть все обстоятельства. В конце концов, жизнь — это не только деньги... 📚 Как писал Крис Арнейд в «Достоинствах уличной Америки»: «Большинство бедняков не просили денег, даже самые отчаявшиеся. Они просто хотели посидеть и поговорить с кем-то, кто не пытался их спасти, не ругал и не осуждал. Они хотели, чтобы в них видели таких же людей». 😉 Если «плохие» решения ведут к мелким жизненным радостям, то почему бы иногда не ошибиться? :) (с) авторский перевод статьи Ника Маджулли.

💼 Портфель от Сбера на 2026 год. Серьезно?! Пока на рынке ничего толком не происходит, предлагаю пройтись по рекомендациям любимых брокеров :) Ведь там работают профессионалы, которые отлично разбираются в инвестициях. Уж они-то точно помогут сделать правильный выбор.. смотрите, как красиво описана их стратегия: «В 2026 году наиболее рациональная стратегия — это сбалансированный подход с акцентом на доходность и управление рисками. Структура портфеля меняется от доминирующей доли флоатеров и денежного рынка в сторону длинных облигаций с фикс. купоном». 📝 Если убрать все лишнее, то получится такой рецепт: «Берем самое лучшее, но не рискуем» :) Звучит очень просто, но как это сделать на практике? Тут тоже нет ничего проще, ведь аналитики Сбера расписали структуру такого портфеля: ✅ Рублевые «фиксы» (35%). По длинным ОФЗ эксперты ожидают до 27% доходности, а по корпоративным — около 20%. Если ставка снизится до 12%, то это вполне реально, хотя корпораты (особенно А) могут дать больше этого прогноза. Имхо, «фиксы» второй год подряд выглядят беспроигрышным вариантом. Иксов тут не сделаешь, но по риску/доходности у них мало конкурентов. ✅ Валютные облигации (20%). Бюджету нужен более слабый рубль, поэтому все ждут его ослабления. Так что эта идея кажется вполне логичной, но есть один нюанс — это идея слишком очевидна, чтобы быть правдой. Или у меня просто паранойя :) ✅ Золото и серебро (20%). Портфель направлен на управление рисками, но эта позиция вряд ли их снизит. В серебре сейчас такие горки, что его точно не назовешь безопасным.. да и после такого роста может быть откат на 50-70%. На мой взгляд, это очень спорный выбор. ✅ Рублевые флоатеры (17%). По словам экспертов, флоатеры нужны для защиты от «всплесков волатильности». Отчасти это верно, но если эксперты закладывают снижение ставки, то зачем они советуют инструмент с падающей доходностью? ✅ Российские акции (8%). Как вам такая доля? :) Эксперты рекомендуют акции, дающие высокие дивиденды — банки, нефтегаз и телекомы. Видимо, они не обновили свои модели, потому что нефтяники сейчас дают по 6-8% дивидендами. При этом эксперты прогнозируют, что индекс к концу года вырастет на 25%. Плюс компании будут платить дивиденды, что дает более 30% суммарной доходности.. Но хоть у нас и «акцент на доходность», акции в этом портфеле занимают лишь 8%. 👀 Как по мне, получился очень странный портфель. В нем много защитных инструментов, которые должны обеспечивать защиту. При этом в нем столько золота и серебра, что защитным его точно не назовешь. Да и ставка на доходность как-то не прослеживается. А что вы думаете об этом портфеле? Собрали бы себе такой или оставили бы его экспертам? :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

🔥 Лучшие замещающие облигации [январь 2025]