💼 Рецессии и их влияние на фондовый рынок

😨 Передел рынка и проблемы наших нефтяников Начало года выдалось просто безумным — всего за неделю мы увидели захват «нашего» танкера, свержение Мадуро и протесты в Иране. Вчера появилось еще несколько неприятных новостей — американцы готовятся ввести новые санкции, а Ирак отбирает у Лукойла месторождение Курна-2. Поэтому неудивительно, что рынок растерял весь позитив и ушел в красную зону. ⛽️ Все эти события ложатся в один ряд — и Венесуэла, и Иран, и прессинг «теневого флота» связаны с рынком нефти. Такое ощущение, что США перешли от угроз к делу и начали глобальный передел — им нужно более дешевое сырье и контроль над его добычей. В моменте это может привести к росту цен, ведь эти конфликты ударят по нефтедобыче. Но если власть в Иране падет, и туда (как и в Ирак с Венесуэлой) зайдут американские компании, то они выведут добычу на новый уровень. Все-таки денег и технологий у них хватает. 💸 В то же время санкции будут давить наших нефтяников. Ведь цель американцев остается прежней — занять побольше премиальных рынков, а Россия пусть продает нефть Китаю и Индии. Хотя и из последней нас тоже хотят выдавить. В общем, на рынке нефти сейчас все очень запутанно.. Тоже самое касается и наших нефтяников — перспективы у них крайне туманные, ведь им придется бороться за свое место. А такая борьба всегда бьет по рентабельности и прибыли. 📝 Поэтому я бы не оценивал нефтяников по их прошлым успехам. Если плохие времена затянутся, то с дивидендами будет беда — и текущие выплаты по 5-7% (как у Роснефти и ГПН) станут новой реальностью. При этом Роснефть стоит 10 годовых прибылей! Многие очень надеются на девальвацию — мол, тогда экспортерам станет гораздо легче. Тут нужно понимать две вещи — во-первых, ее еще нужно дождаться, а во-вторых, в бюджет заложен курс 92,2 рубля за доллар (всего на 16% выше текущего). 👀 Так что с нефтяниками нужно быть аккуратными. В них сейчас огромная неопределенность, а оценки не учитывает всех рисков. А если хочется отыграть падение рубля, то для этого есть замещайки или акции Сургута (которые уже начали разгонять). 😉 Пост получился не очень позитивным, но тут уж ничего не поделаешь. В такие времена лучше быть реалистами :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!

😨 Титаническое неравенство На каникулах я всегда пересматриваю старые фильмы — и в этот раз дошла очередь до оскароносного «Титаника». Думаю, все прекрасно помнят его сценарий — Джек и Роза встречаются на борту корабля, где им сначала мешают классовые различия, а потом и ужасный айсберг. И во время трагедии разница в их положении сыграла огромную роль. 🚢 Когда «Титаник» начал тонуть, то о богачах позаботились в первую очередь. Им предоставили места в шлюпках, а пассажиры третьего класса спасались сами по себе.. При этом даже для женщин и детей не делали никаких исключений. В первом классе погибло всего четыре женщины, и три из них сделали это добровольно (оставшись с мужьями). Во втором классе погибли 15 женщин, а в третьем — 81. Из первого и второго класса умер один ребенок, а из третьего — сразу 23 детей (из 76). 🏢 Конгресс провел собственное расследование, но не заметил никакой дискриминации. Были сотни свидетельств, что многих людей не пускали на шлюпочную палубу, но чиновники не увидели в этом нарушений. Увы, в те времена это было совершенно нормально. 📚 Вот что писал об этом Уолтер Лорд: «Даже пассажиров третьего класса это не беспокоило. Они воспринимали классовое различие как часть игры. В этой игре доступ на шлюпочную палубу был привилегией, которая полагалась пассажирам первого класса.. даже тогда, когда корабль тонул». Это не укладывается в голове, но тогда мир был именно таким.. Богачи были какими-то небожителями, которые в прямом смысле шли по головам других людей. Да, имущественное неравенство есть и сегодня, но оно не принимает таких уродливых форм. 💰 Только взгляните, какой у богачей был сервис: «За 190 пассажирами, плывшими первым классом, ухаживали 23 горничные, 8 камердинеров, а так же с десяток медсестер и гувернанток. И это не считая сотен личных стюардов и стюардесс, у каждого из которых была собственная каюта. Миссис Астор в Нью-Йорке встречали два автомобиля, два врача и секретарь. Миссис Уайденер встречали на специальном поезде, состоявшем из частного пульмановского вагона и локомотива. Миссис Хейс тоже ждал личный поезд из четырех вагонов». 👀 С тех пор мир изменился к лучшему — если раньше такие примеры были нормой, то сейчас это выглядит уродливым исключением. И если кто-то из небожителей ставит себя выше других, то это не всегда сходит ему с рук (как в случае с Долиной). При этом неравенство все равно никуда не денется — это не ошибка, а особенность той системы, в которой мы живем. 😉 В этом есть свои минусы, но в то же время это двигает мир вперед :)

🚀 Фавориты от «Альфы». Хороший результат! Весь прошлый год брокеры публиковали свои подборки — чьи-то фавориты мне казались странными, а чьи-то выглядели очень даже хорошо. Среди последних особенно выделялся «Альфа-Рейтинг», оценки которого смотрелись максимально объективно. И вот сейчас появилась возможность проверить, так ли это не самом деле — были ли бумаги «Альфы» лучше рынка, или же я выдавал желаемое за действительное :) 📈 За год фавориты «Альфы» дали 16,2% доходности, в то время как индекс «брутто» вырос на 2,6%. Причем ради этого результата не нужно было сильно рисковать — в подборке были только надежные бумаги (без «ковбоев» из нижних эшелонов). Тут нужно понимать, что год на год не приходится — бывают времена, когда именно «ковбои» опережают рынок. Но когда нужна стабильность, рейтинг «Альфы» может стать хорошим помощником. Так кто же в нем на первых местах? 🏦 Сбербанк. Общая оценка — 7,5 баллов Лидер по устойчивости и потенциалу, ведь при снижении ставки его маржа будет расти. Так же в его пользу играют дивиденды (около 12%) и низкая оценка — P/BV 2026 = 0,8х (исторически = 1х). Практически беспроигрышный вариант :) 🏦 Т-Технологии. Общая оценка — 7,4 балла Лучшие показатели бизнеса и высокий потенциал. Банк растет даже в текущих условиях и держит высокий ROE (28%). У него нет проблем с резервами, а кредитный портфель выглядит лучше, чем у других. Отсюда и более высокая оценка (P/BV = 1,3х), хотя мне она не кажется дорогой. 📱 Яндекс. Общая оценка — 7,3 балла Лидер по техническим индикаторам (рейтинг учитывает даже это!). Но я смотрю на другие вещи — выручка растет быстрыми темпами (30%+), а снижение ставки оживит сектор рекламы. И все это по адекватной цене — EV/EVITDA = 6х (у ВК = 12х!). ⛽️ Транснефть. Общая оценка — 7,1 балла Неплох по всем показателям, что в сумме дает хорошую оценку. Главный плюс этой бумаги — это стабильные дивиденды (13-15%), которые станут еще привлекательнее по мере снижения ставки. Консервативно, но без потенциала роста. ⛏ Полюс. Общая оценка — 7,1 баллов Хорошие технические индикаторы и высокая устойчивость. В целом же это ставка на рост золота, подкрепленная высокой ROE и будущим вводом Сухого Лога. Но как и в случае с другими экспортерами, прогнозировать результаты тут невозможно. 🍏 ИКС 5. Общая оценка — 7 баллов Попал сюда благодаря «технике» и устойчивости, что связано с выплатой жирного дивиденда. При этом к бизнесу есть вопросы — трафик замедлился, а издержки растут быстрее выручки. В то же время дивиденды в долг ведут к росту процентных расходов. 🔋 Новатэк. Общая оценка — 6,9 баллов Лидер по устойчивости, а по другим показателям выше среднего. Эксперты отмечают, что у «компании крепкое финансовое положение, плюс она выигрывает от развития экспорта и возможного ослабления рубля». Все так, но есть риски выдавливания нашего СПГ с рынка. 😉 На мой взгляд, рейтинг выглядит довольно адекватно. Хотя вдруг я снова выдаю желаемое за действительное, ведь у меня есть 4 бумаги из этого списка (Сбер, Т-Банк, Яндекс и Транснефть). А как вам эти фавориты? Объективно или не очень? 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного! SBER T YDEX TRNFP PLZL X5 NVTK