💼 Собираем портфель по-норвежски

💸 Самые щедрые дивиденды в 2026 году Ключевая ставка медленно ползет вниз, и это хоть и постепенно, но все же меняет рыночный расклад сил :) В таких условиях денежный рынок и флоатеры выглядят менее выгодными, а свежие выпуски облигаций дают все меньшую доходность. В то же время дивиденды становятся более привлекательными, хотя хорошие выплаты еще нужно найти. 📊 Судя по текущей динамике, дивидендная доходность акций в 2026 году составит около 7-8%. Но это среднее по больнице — некоторые эмитенты вообще откажутся от выплат, а некоторые щедро вознаградят своих акционеров. Что же это за компании? 🏦 ВТБ. Доходность = 12-19%. В руководстве заявили, что прибыль в этом году достигнет 500 млрд. рублей. Если на дивиденды пойдет половина этой суммы, то доходность достигнет 19%. Но из-за проблем с достаточностью капитала выплаты могут порезать. Не забываем и про приколы с допэмиссиями. В общем, «дивидендные сюрпризы» от Костина продолжаются :) 🍏 ИКС 5. Доходность = 18%. В январе выплатит 368 рублей на акцию (12,3% дох-ти), а затем будет еще одна выплата по итогам 2025 года. Тут нужно понимать, что деньги выплачиваются за счет роста долговой нагрузки (до ND/EBITDA = 1,4х). 📱 МТС. Доходность = 17%. Вновь выплатит 35 рублей на акцию, ведь ее «маме» очень нужны деньги. В итоге компания накопила гигантский долг, а из-за процентных расходов ее денежный поток ушел в минус. Хотя с операционной прибылью все в порядке. 🔖 Хэдхантер. Доходность = 16%. Несмотря на замедление показателей (вслед за экономикой), компания продолжает получать прибыль. При этом у нее очень крутая маржа (>50%), нет долгов и капзатрат, поэтому весь денежный идет на дивиденды. ⛽️ Транснефть. Доходность = 14%. Все худшее осталось позади, и неприятных сюрпризов больше не ожидается. В то же время объемы прокачки растут, а тарифы подняли на уровень инфляции. Так что тут все стабильно, крепко и предсказуемо :) 🏦 ДОМ.РФ. Доходность = 14%. Когда компания выходила на IPO, она пообещала выплачивать 50% от прибыли. По прогнозам, за 2025 год будет выплачено 240-245 рублей на акцию — остается надеяться, что обещания будут выполнены. 📱 ЦИАН. Доходность = 13%. После переезда компания делится накопленной прибылью — в 2026 году планируется дивиденд в районе 50 рублей на акцию. После этого кубышка обнулится, а вместе с этим не станет и процентных доходов. 🏦 Сбер. Доходность = 12%. Не меняет своей политики и платит 50% от прибыли — по итогам года это будет 37-38 рублей на акцию. Пусть это и не максимальная доходность, но зато все предсказуемо и надежно. 🔌 ИнтерРАО. Доходность = 12%. Главный крепыш среди энергетиков, которого вечно считают недооцененным. И если с ростом его акций есть проблемы, то дивиденды тут всегда в районе 10-12% (и следующий год — не исключение). 🏦 Мосбиржа. Доходность = 12%. Выигрывает от высокой ставки, поэтому выплаты должны быть неплохими. Однако оценка компании не выглядит дешевой (P/E = 7х), а ее прибыль находится под давлением (рост издержек и снижение процентных доходов). 😉 Ну и напоследок хочу напомнить, что дивиденды не должны быть главным фактором при выборе акций. Ведь среди лидеров по доходности есть и разовые истории, и компании с не очень хорошими практиками (допэмиссии и выплаты в долг). А для разумных инвесторов важны перспективы и рост самого бизнеса :) 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного! SBER IRAO TRNFP HEAD X5 MTSS

📝 Когда система превыше всего Крымская война стала для России тяжелым испытанием, ведь ей пришлось воевать сразу с тремя европейскими державами. И как это всегда бывает, у той войны были свои герои — причем не только среди военных, но и среди врачей и медсестер. Особняком среди них стоит отец полевой хирургии Николай Пирогов, который спас жизни тысячам солдат и офицеров. 🩺 Причем он не обязан был туда ехать, ведь свое к тому моменту Николай Иванович уже отслужил. Однако в первые же дни войны знаменитый врач (его знали по всей Европе!) заявил, что «готов употребить все знания и силы на пользу армии на боевом поле». Когда он прибыл на место, то был поражен царящему там хаосу, и сразу же приступил к наведению порядка. Им была создана четкая система: доставка с поля боя — диагностика и сортировка — операция на месте — отправка в тыл с учетом тяжести ранения. 📈 Эта схема сразу же показала свою эффективность — процент выживших резко пошел вверх, а сроки лечения и выздоровления сократились. Пирогов на деле доказал правоту своих слов: «Главное — это не врачебные таланты, а выстроенная система». Поэтому Пирогова называли «русским немцем», ведь у него все было отлажено и работало как часы. Он одним из первых понял значение гигиены и заставлял врачей мыть руки (о бактериях тогда не знали), а так же ввел привычные нам белые халаты. 📊 В жизни есть и другие сферы, где система оказывается выше таланта. Например, на фондовом рынке очень много умных и талантливых людей, но далеко не все они добиваются успеха. Причем некоторые из них несут просто гигантские потери.. Так было с фондом LTCM, которым управляли ученые и доктора наук — у них вроде как была система, но еще больше они верили в свою гениальность. И когда они отошли от своей модели, увидев на рынке «новые возможности», все их достижения пошли прахом. 😰 В этом и есть преимущество системы — в ней прописан каждый наш шаг, что особенно важно в периоды паники и эйфории. Когда эмоции зашкаливают, трудно принимать взвешенные решения.. а если решения прописаны заранее, то и ошибок будет гораздо меньше. Система помогает не только с эмоциями, но и с приоритетами. В жизни всегда есть мелочи, которые требуют срочного внимания, но это отвлекает от более важных проблем. Поэтому такие вещи переносятся на завтра, на начало месяца, и до бесконечности.. 👀 Но если есть четкий план и желание ему следовать, то это позволяет откинуть срочное и сосредоточиться на более важном. И когда это происходит, то мелких проблем становится гораздо меньше — система просто вытесняет их на обочину жизни :) Если в мире финансов и есть Грааль, то он кроется в создании эффективный системы. При этом никакая система не даст мгновенного богатства — для этого нужно пройти долгий путь, наполненный трудом и дисциплиной. 😉 Из этого правила бывают исключения, но ничем хорошим они обычно не заканчиваются.

🏦 Осторожное решение ЦБ и провалы прогнозов В пятницу Банк России снизил ставку еще на 0,5%, однако рынок не обрадовался и отреагировал падением. Все дело в том, что инвесторы ждали «новогоднего чуда» — еще более сильного снижения и более мягкой риторики. Но в итоге регулятор повторил свои тезисы: мол, у населения высокие инфляционные ожидания, а риски разгона цен никуда не делись. 💸 Это решение мало что меняет, ведь между 16,5% и 16% практически нет никакой разницы. Если компания перегружена долгами, то ей станет лишь немногим легче, а если у нее есть кубышка, то она продолжит получать неплохую прибыль. При этом «внутренние» истории все так же более привлекательны. Такой бизнес не зависит курса рубля и сырья, и его результаты более предсказуемы. И если ставка будет снижаться в том же темпе, то во 2 полугодии нас ждет заметное оживление экономики. 📉 Если же говорить о рынке долга, то там тоже мало что изменилось. Цикл смягчения остается «постепенным и осторожным» — в фаворитах остаются длинные облигации (дюрация более 3 лет), а флоатеры подходят лишь для временной парковки кэша. Реакция рынка мне кажется преувеличенной, но я понимаю эмоции инвесторов :) И что самое интересное, год назад все ждали еще более высокой ставки! Эксперты считали, что ЦБ начнет снижение лишь во 2 полугодии, а средняя ставка в 2025 году составит 21,3% (по факту — 19,2%). 📊 При этом их консенсус-прогноз предполагал, что рынок вырастет до 3300 пунктов. Пока что индекс не может преодолеть и 2800 пунктов, хотя ставка гораздо ниже той, что нам прогнозировали. Вот такой парадокс, хотя ему есть вполне логичное объяснение. Все-таки эксперты ожидали, что курс опустится до 102 рублей за доллар. А нефть ждали на более высоких уровнях — в среднем по 65 долларов за бочку (по факту около 56, а Urals и того меньше). Так что экспортеры сильно провалились и потащили индекс за собой. 🚀 Но больше всего эксперты ошиблись с ценами на золото. Они сумели предсказать его рост, но только до 3000 долларов — в итоге же оно поднялось до 4300 долларов (на 43% выше прогнозов). Хотя до конца года еще есть время, вдруг мы увидим его резкое падение?) 😉 Сегодня обойдемся без выводов — тут и без них все понятно :) Всем хорошей рабочей недели, и не забываем поучаствовать в моем новогоднем розыгрыше (подробности в профиле)!