$AGRO Группа Компаний РУСАГРО (AGRO) Итоги 9 мес. 2022 года: итоговое отставание сохранилось несмотря на рост продаж в ключевых сегментах Сельскохозяйственный холдинг ROS AGRO PLC опубликовал выборочные операционные показатели и отчетность по МСФО за 9 мес. 2022 года. К сожалению, компания не раскрыла сегментные финансовые показатели и средние цены реализации продукции, что затруднило полноценное обновление модели. В отчетном периоде совокупная выручка компании увеличилась на 15,5%, составив 182,0 млрд руб., на фоне роста объемов продаж в Сахарном (+17,6%) и Мясном (+12,6%) бизнес-направлениях. Рост продаж стал возможен благодаря запуску вертикально интегрированного кластера по производству свинины в Приморском крае, появлению экспортно-торговых операций с пшеницей и положительной конъюнктуре на российском рынке сахара. В Сельскохозяйственном и Масложировом сегментах, напротив, зафиксировано снижение объемов продаж на 10,1% и 4,6% соответственно. Общая себестоимость продукции возросла в меньшей степени по сравнению с выручкой и составила 139,8 млрд руб. (+13,4%). Коммерческие расходы компании увеличились практически вдвое до 11,0 млрд руб., общие и административные расходы, наоборот, снизились на 19,1 % до 6,7 млрд руб. Прочие операционные расходы составили 4,1 млрд руб. против 1,2 млрд руб. прочих операционных доходов, полученных годом ранее. Помимо этого, компания отразила убыток от переоценки биологических активов в размере 2,1 млрд руб. (годом ранее – прибыль 10,6 млрд руб.). В итоге консолидированная операционная прибыль компании составила 18,3 млрд руб., сократившись практически вдвое. Чистый финансовый доход в размере 1,8 млрд руб. годом ранее сменился чистым финансовым расходом в размере 17,4 млрд руб. вследствие отрицательной динамики убытков от курсовых разниц по остаткам денежных средств, заблокированных европейскими банками. Среди прочих моментов отметим существенно возросший долг компании (246,3 млрд руб.), обслуживание которого обошлось эмитенту в 5,8 млрд руб. (4,0 млрд руб. годом ранее). В результате чистая прибыль компании показала многократное снижение год к году и составила 1,3 млрд руб. После выхода отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей на текущий и будущие годы, учтя меньший объем продаж в сельскохозяйственном сегменте, а также повышение финансовых расходов, связанное с обслуживанием долга и валютными колебаниями. Помимо этого, мы обнулили наши ожидания по дивидендным выплатам за 2022 г. В результате потенциальная доходность расписок компании несколько сократилась. На данный момент расписки компании торгуются исходя из P/BV 2022 около 0,7 и P/E 2022 около 6,0. Сохраняющиеся инфраструктурные риски заставляют нас методично сокращать данную позицию в наших портфелях. Не ИИР. Источник бф.арсагера.ру Примечание. Вот только на падении собрался закупиться... впрочем смотря какое будет падение...