Chinese.Chinese.Chinese
Chinese.Chinese.Chinese
11 октября 2020 в 19:49
$NFLX Инвестор-активист Дэн Лоэб имеет смелый план в отношении  Уолта Диснея $DIS Основатель хедж-фонда Third Point направил генеральному директору Disney Бобу Чапеку письмо с призывом отказаться от дивидендов компании и перераспределить примерно 3 миллиарда долларов, которые она тратит на развитие ее потокового сервиса Disney +. Леб утверждал, что этот план позволит гиганту индустрии развлечений удвоить свои расходы на контент для Disney +, что откроет ценность для акционеров. Леб сказал, что, по его мнению, Disney + может обогнать Netflix через несколько лет, если компания вложит достаточно средств в платформу. «Значительное ускорение расходов на контент DTC еще больше увеличит разрыв между Disney и его традиционными медиа-аналогами - WarnerMedia, Discovery, ViacomCBS AT&T, NBCUniversal и Fox - ни у одной из которых нет финансовых возможностей для реализации такого смелого плана», - сказал Лоэб. . Как и другие инвесторы Disney, Леб, вероятно, с завистью смотрит на оценку Netflix. Фактически, Netflix теперь имеет более высокую рыночную капитализацию, чем Disney, даже несмотря на то, что стримеру для чистой игры не хватает аналогов тематическим паркам и курортам Disney, его кассовому бизнесу, его интеллектуальной собственности, включая франшизы Marvel и Star Wars, а также кабельному и кабельному телевидению. медиа-сети, такие как ESPN и ABC. Дисней + джаггернаут В сфере потоковых сервисов Disney +, похоже, представляет наибольшую угрозу для Netflix. Когда он был запущен в ноябре прошлого года, руководство Disney заявило, что ожидает, что к 2024 году он достигнет от 60 до 90 миллионов подписчиков во всем мире; он уже превысил отметку в 60 миллионов подписчиков. Благодаря удобному для семьи контенту от Marvel, Star Wars, Pixar, National Geographic и библиотеке классических произведений Disney, Disney + привлекает зрителей со всего мира, а количество подписчиков было увеличено благодаря его партнерству с операторами связи, такими как Verizon . Однако расходы Disney на оригинальный контент были относительно скромными: в прошлом году компания заявила, что планирует потратить 1 миллиард долларов на оригинальный контент в этом году и увеличить эти годовые затраты до 2,5 миллиарда долларов к 2024 году.   Netflix, с другой стороны, потратил 14 миллиардов долларов на оригинальный контент в прошлом году и должен был потратить больше, чем в 2020 году, прежде чем пандемия нарушит его производственный график. Дилемма В отличие от Netflix, чистого стримера, Disney должен уравновешивать потребности нескольких предприятий, а Disney + является лишь одним из трех его потоковых сервисов наряду с Hulu и ESPN +. Компания так долго ждала запуска Disney + отчасти потому, что получила огромную прибыль от ABC, ESPN и Disney Channel, а также от кассовых сборов. Служба потоковой передачи напрямую подрывает этот бизнес, поощряя отключение кабеля и обеспечивая легкий доступ к развлечениям Disney, которые не требуют, чтобы потребители смотрели его новейшие выпуски в кинотеатре.  В последнем финансовом году Disney на сегмент медиа-сетей пришлась половина его операционной прибыли, или 7,5 млрд долларов. С другой стороны, его потоковый бизнес по-прежнему сжигает миллиарды наличных. За первые три квартала 2020 финансового года компания потеряла 2,2 миллиарда долларов в сегменте прямых поставок потребителям и за рубеж. Пандемия коронавируса изменила баланс сил в бизнес-сегментах Disney, отдав предпочтение Disney + и другим его потоковым сервисам, но нанеся ущерб бизнесу, например тематическим паркам и высокобюджетным фильмам. Учитывая проблемы, с которыми в настоящее время сталкивается Disney, для компании имеет смысл увеличить инвестиции в Disney +, учитывая ее потенциал роста и способность работать во время пандемии. Однако стать еще одним Netflix будет непросто. Может ли он превзойти netflix ? Продолжение ☝️☝️☝️
537,1 $
20,55%
124,87 $
33,43%
1
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
8 ноября 2024
Positive Technologies: акции испытывают давление
8 ноября 2024
Бумаги ГК Самолет опять под давлением
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
BENLEADER
+37,2%
1,4K подписчиков
Beloglazov94
50,4%
441 подписчик
VASILEV.INVEST
18,2%
6,9K подписчиков
Positive Technologies: акции испытывают давление
Обзор
|
8 ноября 2024 в 17:31
Positive Technologies: акции испытывают давление
Читать полностью
Chinese.Chinese.Chinese
274 подписчика 22 подписки
Портфель
до 10 000 
Доходность
0,04%
Еще статьи от автора
22 июня 2021
AMZN Часть 3 Акции Amazon готовы к следующему росту 21 июня 2021 г., 11:18 по восточноевропейскому времени Amazon.com, Inc. (AMZN) AAPL, FB, GOOG ... 22 комментария14 отметок `` Нравится ''  Ахан Ваши Торговая площадкаБио Следовать Только долгосрочные, рост по разумной цене, долгосрочные горизонты, аналитик-исследователь Автор с 2020 г. Hi! My name is Ahan Vashi, and I'm the Lead Research Associate at the Seeking Alpha marketplace, Beating The Market, which was founded by Louis Stevens. At Beating The Market, I work with Louis, Jared, and one of the most vibrant and dynamic investment communities on earth in pursuit of identifying the next Facebook, Amazon, and Salesforce. We like to say that we bring the potent wealth-creating power of Venture Capital to the public markets. For my part on the team, I do this by systematically analyzing hundreds of public companies each year via our rigorously defined set of standards/criteria, which we call the Crucial Characteristics. Some information about myself: Master of Quantitative Finance - Rutgers Business School, B.Tech in Electronics and Communication Engineering - NIT Surat India Если вы хотите "Ahan-lite", посмотрите мой профиль в Twitter здесь: https://twitter.com/VashiAhan Если у вас есть какие-либо вопросы, не стесняйтесь обращаться ко мне или оставлять комментарии в одной из моих статей! Раскрытие информации: я рекламирую сервис Louis Stevens Marketplace - Beating the Market Резюме После годичной консолидации цен на акции Amazon, похоже, будет двигаться вверх благодаря продолжающемуся развитию своих высокоприбыльных предприятий, например, AWS и Digital Ads. Похоже, что в 2021 году годовой объем продаж Amazon превысит 500 млрд долларов за счет значительного улучшения операционной маржи (рентабельности). Акции торгуются значительно ниже справедливой стоимости в 5900 долларов за акцию, и инвесторы могут получить ~ 19% годового роста прибыли в течение следующего десятилетия с Amazon. Сегодня я поделюсь своим анализом, который указывает на новую тенденцию роста для акций Amazon. Кроме того, мы обсудим некоторые ключевые риски, с которыми сталкивается компания. Я делаю гораздо больше, чем просто статьи на Beating the Market: участники получают доступ к портфолио моделей, регулярным обновлениям, чату и многому другому. Учить больше " 4kodiak / iStock, не выпущенный через Getty Images Инвестиционный тезис Amazon ( AMZN ) обеспечит устойчивый рост доходов и прибыльности в 2021 году помимо звездных показателей, зарегистрированных во время пандемии в 2020 году. Однако инвесторы, наблюдающие за акциями Amazon в течение последних 12 месяцев или около того, могут думать иначе. После значительного движения в прошлом году акции практически замерзли с середины 2020 года. Во времена, когда инвесторы в фондовые мемы зарабатывают много денег (прибыли), краткосрочная неэффективность Amazon разочаровывает многих долгосрочных инвесторов. Однако в следующие 6-12 месяцев все может выглядеть иначе. Amazon настроен на достижение новых высот, и в этой статье я объясню, почему это так. Основным фактором, определяющим цену компании, является свободный денежный поток, и Amazon готова предоставить намного больше. Бизнесы Amazon с более высокой прибылью, то есть Amazon Web Services и Digital Ads (скрытые в сегменте «Другое» в финансовой отчетности), демонстрируют ускоренный рост. Кроме того, бизнес электронной коммерции Amazon также обеспечивает огромные объемы свободного денежного потока в любом масштабе. За последние 12 месяцев Amazon получила 67 миллиардов долларов денежных средств от операций, что на 69% больше, чем годом ранее. В условиях отсутствия признаков замедления темпов роста бизнеса в постпандемическом мире и надвигающегося сокращения затрат на пандемию (миллиарды долларов в квартал) Amazon вполне может обеспечить большой скачок свободного денежного потока.
22 июня 2021
Чать 2 быстрой нормализации торговых мультипликаторов благодаря отличным финансовым показателям мы повысили рейтинг акций BTM после последнего ежеквартального отчета. Хотя низкие показатели Amazon за последний год деморализовали долгосрочных инвесторов, я считаю, что сейчас подходящее время для того, чтобы присоединиться к рынку, прежде чем начнется новое ралли акций. Почему Amazon готов двигаться дальше? В первом квартале 2021 года Amazon зафиксировал чистые продажи в размере 108 миллиардов долларов (рост + 44% г / г) благодаря быстрому увеличению доходов от AWS и рекламы (сегмент «Прочие»). Кроме того, мы наблюдаем постоянный рост в сфере электронной коммерции и потокового вещания Amazon. Об этом же свидетельствуют следующие данные:  Источник: отчет Amazon о доходах за 1 квартал 2021 г. С ускорением роста доходных линий с более высокой прибылью операционная маржа (прибыльность) Amazon быстро улучшается. В последнем квартале операционная маржа Amazon TTM достигла исторического максимума в 6,63%. На этом этапе я рекомендую вам прочитать наше исследование Amazon (опубликованное ранее в этой статье), чтобы понять динамику, наблюдаемую в различных направлениях бизнеса в компании. Источник: YCharts Как вы, возможно, уже знаете, Amazon - это новая история с операционным рычагом. В первом квартале операционная прибыль Amazon увеличилась на ~ 122% г / г и составила 8,865 млрд долларов (быстрое ускорение кв / кв). В течение следующих 12 месяцев Amazon, вероятно, принесет операционную прибыль в размере ~ 40-50 млрд долларов. Этот резкий скачок операционной прибыли приведет к увеличению свободного денежного потока (и, соответственно, к более высокой цене акций).  Источник: отчет Amazon о доходах за 1 квартал 2021 г. С 2018 года в Amazon произошел большой скачок денежных средств от операций, который вырос примерно в 3,5 раза с ~ 20 миллиардов долларов в год до ~ 70 миллиардов долларов в год в 2021 году. Amazon, будучи Amazon, инвестировала огромные суммы этих денег обратно в бизнес для стимулирования будущего роста доходов, что приведет к снижению уровня свободного денежного потока ($ 26,5 млрд в 2020 г.). Поэтому я считаю, что истинный свободный денежный поток Amazon намного превышает заявленные цифры. Источник: YCharts Огромные суммы денег, генерируемые Amazon, начинают накапливаться в балансе (в котором на конец прошлого квартала было около 34 миллиардов долларов наличных). Дальнейшее увеличение маржи, вероятно, создаст еще больший свободный денежный поток в ближайшие кварталы и годы, и эта куча денежных средств будет только увеличиваться. В какой-то момент в ближайшем будущем Amazon нужно будет начать возвращать капитал акционерам через обратный выкуп или дивиденды. По моим оценкам, Amazon начнет программу возврата капитала к 2025 году, но я расскажу об этом прогнозе в отдельной заметке в будущем. Источник: YCharts Ожидается, что в 2021 году объем продаж Amazon достигнет ~ 500 млрд долларов в год, и я ожидаю, что в 2022 году Amazon займет звание «крупнейшей компании по продажам». На мой взгляд, в арсенале Amazon все еще есть значительный рост. Согласно консенсусным оценкам аналитиков Seeking Alpha, к 2030 году Amazon, вероятно, будет получать доход в размере 1,5 трлн долларов в год. считаю, что эти цифры достижимы. Фактически, они, скорее всего, материализуются в течение следующего десятилетия. AWS, цифровая реклама и Amazon Care (внутреннее медицинское обслуживание (по крайней мере, на данный момент)), вероятно, станут основными драйверами будущего свободного денежного потока для компании. Теперь давайте оценим справедливую стоимость и ожидаемую доходность Amazon. Справедливая стоимость и ожидаемая прибыль Чтобы определить справедливую стоимость Amazon, мы будем использовать нашу собственную модель оценки. Вот что это влечет за собой:
22 июня 2021
AMZN Часть 1 После годичной консолидации цен на акции Amazon, похоже, будет двигаться вверх благодаря продолжающемуся развитию своих высокоприбыльных предприятий, например, AWS и Digital Ads. Похоже, что в 2021 году годовой объем продаж Amazon превысит 500 млрд долларов за счет значительного улучшения операционной маржи (рентабельности). Акции торгуются значительно ниже справедливой стоимости в 5900 долларов за акцию, и инвесторы могут получить ~ 19% годового роста прибыли в течение следующего десятилетия с Amazon. Сегодня я поделюсь своим анализом, который указывает на новую тенденцию роста для акций Amazon. Кроме того, мы обсудим некоторые ключевые риски, с которыми сталкивается компания. Я делаю гораздо больше, чем просто статьи на Beating the Market: участники получают доступ к портфолио моделей, регулярным обновлениям, чату и многому другому. Учить больше " 4kodiak / iStock, не выпущенный через Getty Images Инвестиционный тезис Amazon ( AMZN ) обеспечит устойчивый рост доходов и прибыльности в 2021 году помимо звездных показателей, зарегистрированных во время пандемии в 2020 году. Однако инвесторы, наблюдающие за акциями Amazon в течение последних 12 месяцев или около того, могут думать иначе. После значительного движения в прошлом году акции практически замерзли с середины 2020 года. Во времена, когда инвесторы в фондовые мемы зарабатывают много денег (прибыли), краткосрочная неэффективность Amazon разочаровывает многих долгосрочных инвесторов. Однако в следующие 6-12 месяцев все может выглядеть иначе. Amazon настроен на достижение новых высот, и в этой статье я объясню, почему это так. Основным фактором, определяющим цену компании, является свободный денежный поток, и Amazon готова предоставить намного больше. Бизнесы Amazon с более высокой прибылью, то есть Amazon Web Services и Digital Ads (скрытые в сегменте «Другое» в финансовой отчетности), демонстрируют ускоренный рост. Кроме того, бизнес электронной коммерции Amazon также обеспечивает огромные объемы свободного денежного потока в любом масштабе. За последние 12 месяцев Amazon получила 67 миллиардов долларов денежных средств от операций, что на 69% больше, чем годом ранее. В условиях отсутствия признаков замедления темпов роста бизнеса в постпандемическом мире и надвигающегося сокращения затрат на пандемию (миллиарды долларов в квартал) Amazon вполне может обеспечить большой скачок свободного денежного потока в этом году. Как вы, наверное, знаете, баланс Amazon уже превратился в крепость. Тем не мение, После оценки Amazon с использованием модели LASV я пришел к выводу, что стоимость компании составляет ~ 5900 долларов за акцию. Этот прогноз означает, что на данный момент Amazon сильно недооценена. За последние 12 месяцев торговые мультипликаторы Amazon сократились до нормализованного уровня, и будущий рост доходов и свободного денежного потока, скорее всего, приведет к повышению цен на акции. Сказка о годовой консолидации В BTM мы владеем Amazon, так как он стоил около 1750 долларов. Однако после большого ралли в 2020 году мы довольно долго оценивали акции как скромную покупку. Так что годичной консолидации нас не особо удивляет. Вот наша обширная исследовательская работа на Amazon: Экосистема розничной торговли - Amazon: вот сколько стоит сегмент розничной торговли Amazon Web Services - Amazon: вот что вам следует отслеживать Цифровая реклама - Amazon: «Другой» сегмент может быть дороже AWS Источник: YCharts Теперь наши скромные прошлогодние оценки оправданы. Amazon отстал от индекса S&P 500 примерно на 6% за предыдущий 12-месячный период. В условиях продолжающегося роста деловой активности и стагнации цен на акции торговые мультипликаторы Amazon стремительно падают с августа 2020 года.