Рынок акций привык расти в начале недели
Бумаги в фокусе
• День депозитарных расписок. В составе индекса МосБиржи пять из шести первых мест по динамике вчера заняли ГДР российских компаний: Русагро
$AGRO , X5
$FIVE , Fix Price
$FIXP , Ozon
$OZON , VK
$VKCO При этом каких-то дополнительных новостей по перспективам редомициляции не поступало, а ведь именно этот фактор для указанных компаний является крайне важным драйвером.
• НКХП (+43,3%)
$NKHP Движение выглядит явно спекулятивным, хотя и проходило не без новостей. Вероятно, одним из поводов для разгона у трейдеров послужило завершение зерновой сделки и рост цены пшеницы. Оборот торгов оказался рекордным для этого эмитента 2,25 млрд руб. Вероятность продолжения спекулятивного роста остается, но в целом риски присоединения к этому движению достаточно высокие.
• En+ (+8,3%)
$ENPG Акции долго отставали от рынка и выглядели слабо, но в понедельник ускорились и вышли на максимумы с сентября. Ближайшие ориентиры и уровни сопротивления сместились в район 550 руб., то есть еще на 4% выше текущих отметок.
Для En+ позитивны недавние сообщения о том, что ассоциация European Aluminium призвала Евросоюз не вводить санкции против РУСАЛа (EN+ — контролирующий акционер компании). Из документа следует, что «широкое распространение деятельности РУСАЛа по всему миру делает санкции в отношении этой компании более проблематичными, поэтому следует их избегать».
Акции En+ исторически выглядят фундаментально дешевыми относительно доли в РУСАЛе и энергетическом направлении. Однако этот дисконт оправдан тем, что у инвесторов нет понимания, как монетизировать вложения в бумаги компании. Дивидендов здесь нет и непонятно, будут ли они в ближайшие годы. Предпосылок к этому пока не появлялось.
• Белуга Групп (+4,8%)
$BELU Акции были перекуплены, но в понедельник они вновь сумели ускориться к новым годовым максимумам после появления сообщения компании о том, что 21 июля совет директоров рассмотрит вопрос о созыве внеочередного общего собрания акционеров. Повестка для голосования пока не раскрывалась, так что неизвестно, касается ли это ВОСА дивидендов или еще какого-то корпоративного события.
• Полюс (+3%)
$PLZL Впервые после объявления байбэка акции компании начали активно расти. Каких-то новых вводных касающихся программы выкупа не появлялось, так что сдержанный взгляд по бумагам сохраняется. О рисках по акциям ранее говорили в отдельном материале.
• Мечел-ао (-1,7%)
$MTLR , -ап (-1,6%) Акции оказались в числе аутсайдеров после сообщения о том, что Суд постановил взыскать с Мечела и ЧМК $244,2 млн в пользу Газпромбанка. По оценкам аналитиков БКС Мир инвестиций, сумма составляет 36% от прогнозного (М2М) свободного денежного потока и 20% от рыночной капитализации. Компания имеет ресурсы для погашения этой задолженности, однако влияние на бизнес негативное. Рекомендация не меняется — Мечел при таких ценах на уголь и курсе рубля в состоянии погасить долг и обслуживать остальные кредиты. Оценка акций остается привлекательной с M2M P/E 1,7х, что в 3–3,5 раза ниже стальных компаний.
События сегодня
• В акциях АФК Система
$AFKS вчера прошла дивидендная отсечка. Сегодня с открытия ожидается снижение бумаг. Падение будет незначительным, так как дивдоходность акций составляет всего лишь 2,3%
• Во вторник последний день для попадания в дивидендные реестры Сургутнефтегаза
$SNGS и Транснефти
$TRNFP Завтра они откроются с гэпами. По Сургутнефтегазу дивиденды оставляют лишь 0,8 руб., но для префов компании более важны будущие выплаты по итогам 2023 г. Доходность при текущем курсе может быть существенно выше среднерыночной.
По привилегированным акциям Транснефти дивдоходность 11,9%, а гэп завтра составит примерно 10–11%.
• X5 Group опубликует операционные результаты за II квартал и I полугодие 2023 г.
БКС