Постулат долгодействия или Экспоненциальный рост сложного процента Результат инвестиций определяется по итогам длинного периода времени Суть проста. Все знают, что есть такая штука, как сложный процент. Некоторые математические преобразования (для любителей — на листочке) показывают, что благодаря ему размер капитала растёт с течением времени экспоненциально. Иными словами, скорость роста капитала пропорциональна его размеру: чем он больше, тем больше эта скорость. Это очень быстро :) Два соображения в связи с этим: 1. Размер ставки r (годовых) намного сильнее влияет на результат, чем размер первоначального капитала Пример: возьмем 1 млн рублей и посмотрим, что с ним случиться через 20 лет при ставке 10% годовых. Ответ зависит от периодичности начисления процентов. Выберем ежедневное начисление и получим через 20 лет 7,4 млн. Теперь два вопроса: а) Что будет, если первоначальный капитал увеличить вдвое? Ответ логичен: результат увеличиться вдвое: стартовые 2 млн превратятся в 14,8 млн б) Что будет, если ставку увеличить вдвое - до 20% годовых? Результат инвестиций составит 54,6 млн, т.е. увеличиться примерно в 7,5 раз В примере выше с начальным капиталом 1 млн рублей и сроком инвестиций 20 лет достаточно повысить ставку на 3,5 процентных пункта, чтобы получить столько же, сколько даст удвоение капитала на старте при сохранении ставки 2. Фундаментальный бенчмарк инвестиционного портфеля — депозит Всегда можно положить деньги на депозит. И если учесть, что доходность депозита близка к инфляции, то мы получим нейтральный портфель, позволяющий в лучшем случае сохранить капитал, но не преумножить. Но такой портфель точно так же подчиняется правилу сложного процента. В таком случае, чтобы его превзойти, необходимо в течение длительного отрезка времени вкладывать со ставкой, превосходящей ставку депозита (инфляцию) Таким образом принципиальным является не начальный капитал, но возможность максимизировать ставку, по которой инвестируются средства на протяжении длинного отрезка времени #философское

Древегреческая цивилизация (в первую очередь силами трех величайших умов - Сократа, Платона и Аристотеля) породила одну из первых (возможно, первую) когнитивных парадигм в истории человечества. Короче говоря, они ответили на вопрос "как думать?" Причём парадигма оказалась настолько блестящей и эффективной, что по сей день логику Аристотеля каждый изучает в школе (сначала в виде математики, затем внутри более сложных дисциплин). Крайне грубо эту схему познания можно описать так: используя законы логики научись составлять логические цепочки, в которых одно утверждение следует из предыдущего и т.д. Если твои переходы действительно непротиворечивы, то стартуя из верного утверждения, ты придёшь к верному. Осталось "всего лишь" определить отправные точки, т.е. утверждения, в истинности которых не приходится сомневаться. Они называются аксиомами или постулатами. Решением каких задач по большей части мы заняты? Я бы их разделил на две категории: бытовые и профессиональные. Первые, как правило, связаны с социальным взаимодействием, вторые мы учимся решать, получая специальное образование, но далее в основном на практике. Где здесь Аристотель с его логикой? Мы настолько привыкаем к нашим повседневным задачам, что со временем теряем умение решать новые. А меж тем когнитивная парадигма как раз и объясняет, как это делать. Инвестиции для подавляющего большинства из нас становятся такой новой задачей. В какой-то момент я понял, насколько лично для меня важно "сориентироваться на местности", т.е. попытаться продвинуться в решении такой большой задачи - накоплении капитала с помощью инвестиций - путем системного подхода, а не случайным блужданием. Что ж, тогда следуя Аристотелю нужны отправные точки - постулаты инвестирования. К огромному счастью, передо мной не стоит задача стать нобелевским лауреатом, поэтому дальнейшие размышления в этой рубрике можно смело относить к разряду галлюцинаций. Однако мне лично было бы интересно своими размышлениями поделиться и постепенно шаг за шагом сформулировать те самые постулаты. А возможно, продвинуться и ещё чуть-чуть #философское

Заметки на полях - дополнение Судя по комментариям к моему предыдущему посту, я неудачно сформулировал его главный посыл. Рост рынка темпами 16% годовых в номинальном исчислении не является чем-то поражающим воображение, хотя это будет все равно сильно, если в реальном выражении даст 5-7% годовых. История в другом. Что я считаю фундаментальным риском в текущей ситуации? Сохранение прав собственности в долгосрочной перспективе - вот краеугольный камень! Поэтому особенно внимательно я слежу за событиями, которые влияют на этот фактор. Первое - в предыдущем посте. Можно, конечно, бесконечно утверждать, что нас призывают инвестировать в акции, чтобы потом все отнять, но я все еще не понимаю, почему бы не отнять 25% ВВП, лежащие на депозитах. Как будто бы это проще... Теперь еще один момент: 5 марта 2024 г. Банк России уточняет требования к инвестированию пенсионных накоплений в акции российских акционерных обществ при их первичном публичном размещении. "Предусматривается, что негосударственные пенсионные фонды (НПФ) смогут покупать акции эмитента, если их совокупная стоимость при размещении на организованных торгах не менее 3 млрд рублей (сейчас такой порог равен 50 млрд рублей). Также предлагается увеличить долю акций от общего объема размещения, которую может приобрести НПФ, с 5 до 10%. Кроме того, Банк России разрешает НПФ по аналогии с пенсионными резервами вкладывать пенсионные накопления не только в акции из Индекса МосБиржи и первого котировального списка, но и в иные российские акции. Сейчас действует запрет для фондов на эти инвестиции. Однако приобретать такие акции НПФ сможет только в пределах единого 7%-ного лимита на активы с дополнительным уровнем риска. При этом Банк России будет контролировать, чтобы пенсионные накопления размещались исключительно в интересах клиентов." Для справки: список IPO 2023 г. и их капитализация при выходе на биржу: GECO - 1,5 млрд руб ASTR - 70 млрд руб SVCB - 200 млрд руб UGLD - 117 млрд руб EUTR - 50 млрд руб CARM - 6 млрд руб MGKL - 3 млрд руб HNFG - 24 млрд руб Таким образом заявленное снижение порога значимо в наших реалиях На осень 2023 года в резервах и накоплениях НПФ находилось чуть более 600 млрд, вложенных в российские акции. Не так и много... Однако интенция обращает на себя внимание. Политика, как известно, есть искусство возможного. Не доброго, светлого, злого или правильного, а возможного. Если у вас в стране две трети пенсионных накоплений семей составляют вложения в акции, то даже если вы очень захотите "все отнять" или угробить фондовый рынок, это не будет представляться возможным. У нас этот процент пока далек от двух третей, но двигаемся в правильную сторону #смекаешь