Читаем выступление председателя ЦБ на совместном заседании комитетов Госдумы по Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики на 2025–2027 годы Цитирую: "Теперь по поводу опасений, что из перегрева мы стремительно скатимся в переохлаждение экономики, что многих беспокоит. Они сильно преувеличены. Предлагаю посмотреть на это в комплексе, с разных сторон. Начнем с того, что прибыль, деньги акционеров, а не кредит всегда были и останутся основным источником финансирования инвестиций. Существенная доля компаний вообще не имеет процентных расходов, то есть развивается исключительно за счет собственного капитала. Наш анализ показывает, что на них приходится примерно 1/3 себестоимости по экономике. Как правило, это очень эффективные компании с высокой отдачей на капитал. И для них, равно как и для компаний с низкой долговой нагрузкой, период высоких ставок — это возможность увеличить свою долю на рынке за счет более закредитованных и менее эффективных компаний." Отдельно обращаю внимание на слова Набиуллиной об акционерном капитале, как основном источнике инвестиций для развития бизнеса. Иными словами, а) акционерный капитал (и тем самым право собственности на него) принципиально важны для развития бизнеса и экономики в целом б) сейчас особое конкурентное преимущество получают более эффективные компании, которые умеют зарабатывать в более жёстких условиях. Далее: "Да, к льготным кредитам все привыкли — и бизнес, и министерства. Но есть еще один источник привлечения финансирования — размещение акций, который используется гораздо реже, и это тоже следствие заточенности господдержки на кредитовании. Между тем у рынка капитала есть важные преимущества — это, во-первых, практически бессрочное финансирование, оно не ведет к увеличению долговой нагрузки на компании, к росту инфляции, к росту нагрузки на бюджет при ужесточении денежно-кредитной политики. И нам кажется разумным, если у компании будет выбор, как получать поддержку — в виде субсидий на кредиты или в виде субсидий либо налоговых льгот при размещении акций на бирже. С точки зрения макроэкономики, я уже говорила, это гораздо более эффективно." Т.е. председатель ЦБ прямо говорит: идите на биржу MOEX SPBE и развивайте долевые инструменты (акции). Мы вам ещё и налоговые льготы будем давать. А нам, скромным частным инвесторам, остаётся только скупать задешево акции эмитентов. Причём рынок будет по мнению Набиуллиной только развиваться, а доля эффективных компаний на нем расти. Bullish enough

Древегреческая цивилизация (в первую очередь силами трех величайших умов - Сократа, Платона и Аристотеля) породила одну из первых (возможно, первую) когнитивных парадигм в истории человечества. Короче говоря, они ответили на вопрос "как думать?" Причём парадигма оказалась настолько блестящей и эффективной, что по сей день логику Аристотеля каждый изучает в школе (сначала в виде математики, затем внутри более сложных дисциплин). Крайне грубо эту схему познания можно описать так: используя законы логики научись составлять логические цепочки, в которых одно утверждение следует из предыдущего и т.д. Если твои переходы действительно непротиворечивы, то стартуя из верного утверждения, ты придёшь к верному. Осталось "всего лишь" определить отправные точки, т.е. утверждения, в истинности которых не приходится сомневаться. Они называются аксиомами или постулатами. Решением каких задач по большей части мы заняты? Я бы их разделил на две категории: бытовые и профессиональные. Первые, как правило, связаны с социальным взаимодействием, вторые мы учимся решать, получая специальное образование, но далее в основном на практике. Где здесь Аристотель с его логикой? Мы настолько привыкаем к нашим повседневным задачам, что со временем теряем умение решать новые. А меж тем когнитивная парадигма как раз и объясняет, как это делать. Инвестиции для подавляющего большинства из нас становятся такой новой задачей. В какой-то момент я понял, насколько лично для меня важно "сориентироваться на местности", т.е. попытаться продвинуться в решении такой большой задачи - накоплении капитала с помощью инвестиций - путем системного подхода, а не случайным блужданием. Что ж, тогда следуя Аристотелю нужны отправные точки - постулаты инвестирования. К огромному счастью, передо мной не стоит задача стать нобелевским лауреатом, поэтому дальнейшие размышления в этой рубрике можно смело относить к разряду галлюцинаций. Однако мне лично было бы интересно своими размышлениями поделиться и постепенно шаг за шагом сформулировать те самые постулаты. А возможно, продвинуться и ещё чуть-чуть #философское

Забавный факт За три сезона я накатал с WUSH 800+ км, но на текущих уровнях акции компании в портфеле (с долей около 5%) имеют потенциальную доходность на 40% выше, чем мои суммарные расходы на аренду самокатов #смекаешь