Друзья, как обещал, высылаю информацию по опционной стратегии — кредитная нота с защитой капитала. 🟢Поясню суть на примере акций Сбербанка $SBER Все инвесторы хотели бы участвовать в росте акций, но при этом избежать риска падения их стоимости. Это возможно, хотя и с некоторыми оговорками и ограничениями. Условия, при которых стратегия работает: 1. Волатильность акций. Ожидаемая волатильность цен должна быть на уровне, который позволяет стоимость опциона CALL (около текущих котировок акции) покрыть за счет процентного дохода от депозита или другого источника (например, купон по облигации). 2. Процентные ставки. В течение действия стратегии процентные ставки не должны существенно снижаться. Полученный процентный доход должен быть условно гарантированным и достаточным для покрытия стоимости опциона CALL. 3. Дивиденды. В период действия стратегии не должно предполагаться выплаты дивидендов по акциям. 🟢Пример с акциями Сбербанка: Цена акции на 6 сентября: 250 руб. Стоимость опциона CALL с истечением 19 марта: 37 руб. Период действия стратегии: 6 месяцев. Процентная ставка по депозиту 18% годовых. Механика расчета: Стоимость опциона CALL составляет 37 руб. При цене акции 250 руб. это составляет 15% (37 / 250). Теперь, если бы удалось найти депозит под ставку 34% годовых (15% * 2 * 1.15), то доход с этого депозита перекрыл бы затраты на покупку опциона. Таким образом, «сказка» об инвестировании в акции Сбербанка с защитой капитала могла бы стать реальностью. Источники дохода: Доход может быть не только с депозита, но и, например, от купонов по облигациям или процентных выплат от бизнеса, который вы кредитуете. Результат: На протяжении 6 месяцев вы переносите рыночный риск (снижение цены акций) в кредитный риск (недополучение дохода по депозиту, облигации или кредиту). При этом вы не рискуете с точки зрения рынка акций — ваш единственный риск заключается в уплаченной премии за опцион CALL. 🟢Как уменьшить кредитный риск? Для снижения риска можно уменьшить долю участия в росте акций Сбербанка, например, ограничить его до 40%. Таким образом, эта стратегия позволяет минимизировать рыночные риски, перенося их в плоскость кредитных рисков, что делает ее интересной для инвесторов, стремящихся к защите капитала. ❗В близжайшие дни попробую сделать ноту с защитой капитала по валютной паре или золоту. Эти активы систематически находятся в портфеле и регулярно мониторю рынок в поиске возможностей снижения рыночного риска и перенося его в кредитный риск. $SiZ4 $CRZ4 по этим активам возможности по выполнению кредитной ноты возникают регулярно.