Друзья, скоро истекают сроки текущих валютных фьючерсных контрактов, и нам предстоит провести их замену — закрыть старые контракты и открыть новые.
Этот процесс напрямую связан с понятием справедливого ценообразования на валютные фьючерсы, что требует внимательного подхода к оценке их стоимости.
$SiU4 переносится в
$SiZ4
$CRU4 в
$CRZ4
Цель перекладки — сохранить эффективность портфеля в рамках стратегии
&Algebra и минимизировать издержки при переходе на новые контракты.
❗Вот как выглядит этот процесс:
Фьючерсы на валютные пары доллар/рубль и юань/рубль обычно находятся в состоянии контанго, когда цены на дальние контракты выше, чем на ближние. Это связано с тем, что рубль предлагает более высокие процентные ставки по безрисковым инструментам по сравнению с долларом и юанем — в среднем, разница составляет около 12% годовых.
Таким образом, если фьючерс с поставкой через три месяца торгуется на 3% дороже, это не вызывает арбитражных возможностей и является обоснованным с точки зрения рынка.
На практике, текущие данные показывают, что контанго по паре доллар/рубль составляет около 0,3% или 1,2% годовых, а по паре юань/рубль — 1,3% или 5,2% годовых. (см. скриншоты)
В нынешних условиях перекладка на фьючерсы доллар/рубль выглядит более привлекательной, особенно если учитывать схожие риски девальвации рубля по отношению к обеим валютам.
С учётом этой ситуации, в рамках стратегии
#Алгебра. я планирую купить фьючерс на пару доллар/рубль и разместить дополнительные средства, превышающие гарантийное обеспечение, в ликвидные активы
$LQDT
🟢 Этот подход позволит создать синтетическую позицию в долларах США с доходностью около 14% годовых до декабря 2024 года, что является привлекательной возможностью для долгосрочного инвестирования.
Позже аналогичную оценку проведу по
$SFZ4 и
$NAZ4 по стратегии
&Daytona