Что такое ОФЗ-ПК? Как они работают?

Войти

. Какие виды бывают (серия 24 и 29). Аббревиатура «ПК» означает «переменный купон». Купон по данным ОФЗ зависит от ставки RUONIA. Чем выше эта ставка, тем выше доходность по облигации, и наоборот. Проще говоря, это средняя ставка, по которой крупнейшие российские банки выдают друг другу кредиты на один день. Ставка RUONIA обычно близка к ключевой ставке с небольшим отклонением в пределах 0,5%. ОФЗ-ПК представлены 16 выпусками совокупным объемом около 4,7 трлн руб. Купон по новым выпускам, размещенным после 2019 г., привязан к ставке RUONIA без какой-либо премии. А вот более старые выпуски, размещенные в 2014–2016 гг., предполагали премию от 0,4% до 1,5% к базовой ставке. (подробнее скрин 1). Размер очередного купона по таким ОФЗ-ПК определяется как средняя ставка RUONIA за последние 6 месяцев до даты определения купона плюс фиксированная премия, которая различается от выпуска к выпуску. Таким образом, купонная доходность реагирует на изменение процентных ставок не сразу, а с шестимесячным запаздыванием. У новых ОФЗ лаг всего 7 дней Специалисты из БКС в середине апреля рассчитали форвардную цену, которая будет действовать на дату окончания очередного купонного периода (скрин 2). Доходность ряда выпусков показывает превышение над номинальным размером премии. Лучше других выглядят выпуски 29018 29019 29020 Выгодно отличается от остальных короткий выпуск 29012 {$SU29012RMFS0} Здесь премия к RUONIA составляет почти 3%. Однако по этому выпуску осталось всего 2 купонных выплаты, поэтому его доходность близка к доходности сопоставимых ОФЗ-ПД и сравнивать корректнее именно с ними. Сопоставимые выпуски 26209 {$SU26209RMFS5} и 26220 {$SU26220RMFS2} дают меньшую доходность. В прогнозе БКС эффективная доходность к погашению выпуска 29012 составляет 15%, что делает его более привлекательным по сравнению с аналогичными по длительности ОФЗ-ПД. Для понимания облигации ОФЗ ПД 26 серии гораздо проще, но более волатильны. Облигации ПК 29 и 24 серии сложнее, и нужно понимать какие из них имеют какой лаг к ставке RUONIA. Зато их цена стабильнее и получить по ним убыток, если скинуть их не дожидаясь погашения, сложнее чем по ОФЗ 26 серии. Итоги: Облигации серии 26 будут расти по мере снижения ключевой ставки (хоть во многом этот рост уже заложен в цену Облигации 24 и 29 серии, даже оставаясь неизменными в цене, будут менять свою годовую доходность по мере изменения ключевой ставки. Соответственно при её снижении доходность облигаций также будет падать, но с разным лагом, в зависимости от конкретного выпуска облигации (см таблицу).

Больше сотни фур не могут выгрузиться в распределительном центре «Перекрёстка» под Петербургом — полиция и Росгвардия проводят на месте беспрецедентные рейды после убийства покупателя. Силовики проводят масштабные рейды по всей сети магазинов «Перекрёсток» в Петербурге и Ленинградской области. Официальная причина рейдов — проверка соблюдения миграционного законодательства. Силовики нагрянули в 139 супермаркетов. Полицейскими были проверены 570 граждан, из них в участки доставлены 280, в отношении нарушителей законодательства будет принято решение о привлечении к ответственности. Еще 95 иностранцев были задержаны в ходе проверки распределительного центра в пригороде Петербурга. Незадолго до рейдов в «Перекрёстке» в ТРК «Сити Молл» погиб 24-летний покупатель. Инцидент произошел 21 января. Молодой человек пробил на кассе самообслуживания в «Перекрестке» товары. Предварительно, он оплатил один товар, а забрал другой, за более высокую стоимость. Затем он двинулся к выходу, где его попытались задержать сотрудники охраны. При себе у молодого человека был газовый пистолет, из которого он выстрелил в одного из охранников. После этого его повалили на пол, один из охранников лег на задержанного, а второй помогал ему. Через 10 минут покупатель перестал подавать признаки жизни, а приехавшие медики констатировали смерть. Полицейские задержали трех участников конфликта: двух охранников и уборщика. В отношении них составлены протоколы по части 1 статьи 20.1 («Мелкое хулиганство») КоАП РФ. После гибели пострадавшего было возбуждено уголовное дело по статье 109 УК РФ («Причинение смерти по неосторожности»). Судебно-медицинское исследование показало, что смерть потерпевшего наступила в результате механической асфиксии, и следствие переквалифицировало дело по более тяжкой, 105-й статье («Убийство»). Еще один подозреваемый, 32-летний иностранец, сбежал. По данным издания «Фонтанка», он, предположительно, прижимал посетителя к полу. К моменту появления полиции он скрылся через черный ход. На следующий день после инцидента мигрант улетел из Пулково одним из рейсов Uzbekistan Airways. Мужчина уже был добавлен в систему «Сторожевик», однако произошел сбой, поэтому авиакомпания с опозданием уведомила ведомства о его планах покинуть Россию. Полиция узнала об отъезде участника конфликта через пять часов после вылета. Как отметили в СК, все они работали неофициально. Т.е с одной стороны X5 может сказать, мы вообще не знаем кто они такие, с другой стороны это ещё большее нарушение, что мигранты работают неофициально в магазинах компании Х5 и это может спровоцировать новые проверки, уже не только в Петербурге, но и по всей России. Тогда влияние на акции будет уже более мощное. Сейчас, по данным «Базы», работа распределительного центра фактически парализована. По сообщениям водителей, сотни тонн товара ждут выгрузки, но порталы для фур закрыты. Вероятно, это отразится на котировках X5 в понедельник на открытии рынка

ОФЗ-ПК с привязкой к RUONIA