Индекс Мосбиржи (IMOEX): обзор, фьючерсы и хеджирование рисков

6 октября 2023 в 9:00

Пытаюсь вести telegram-канал в познавательных целях, решил выкладывать свои посты и сюда. Итак, индекс Мосбиржи (IMOEX). В индексе сейчас 45 бумаг (https://www.moex.com/ru/index/IMOEX/constituents). Они перечислены в табличке по ссылке, обратите внимание на последний столбец – процентный вес в индексе. Чем он больше, тем активнее влияет колебание цен бумаги на индекс. То есть если активно растет Лукойл, доля которого аж 15,14%, тем больше вероятность, что он потянет за собой другие бумаги (некоторые бумаги могут двигаться против индекса, опережать или отставать от него). Важный нюанс: фьючерсы – это срочные контракты: вы покупаете, например, право на приобретение акции через определенное количество времени по цене фьючерса. Объясню на конкретном примере: вот сейчас на рынке торгуется фьючерс MOEX-12.23. Это фьючерс на индекс мосбиржи с датой исполнения 22.12.2023. То есть его стоимость привяза к показателю индекса, который будет через 2 с половиной месяцев. Что это нам дает? Во-первых, можно в целом просто торговать фьючерсами на индекс. Во-вторых, этот инструмент используют для хеджирования. Это очень важное понятие для построения системы безопасности вашего капитала. Тут идея очень проста – вы компенсируете колебания цены своих активов противоположной позицией. Все станет понятние на примере: вы купили какие-то акции с прицелом получить прибыль в будущем. При этом тучи над рынком сгущаются, вы предвидите какой-либо негатив – внешнеполитический, повышение ставки и т.п. При этом свою длинную позицию вы закрывать не хотите, к примеру, потому, что ждете какого-то стимула к росту, но не знаете точно, когда он будет. Так у меня сейчас большая позиция в акциях Транснефти, я жду сплит (дробление акций), он будет, вероятно, в диапазоне от одного до трех месяцев, но когда точно я не знаю. При этом я не имею возможности сидеть перед монитором целый день и ждать. Поэтому свою позицию я не закрываю, так как боюсь пропустить рост, но пытаюсь себя обезопасить другими способами. В частности я могу хеджировать риски через индекс, а именно взять шорт на фьючерс. Если рынок пойдет вниз, он компенсирует мне убытки по акциям Транснефти, а если все будет хорошо – я просто его закрою. Важно, что у Мосбиржи есть разные индексы: индекс голубых фишек, индекс акций компаний средней и малой капитализации, отраслевые индексы (например, строительных компаний, энергетики, финансового сектора). Посмотреть их можно тут (https://www.moex.com/ru/index/IMOEX/about). Хотя фьючерсы есть только на главный индекс – IMOEX. Эти более специализированные индексы, особенно отраслевые, очень полезны, так как позволяют оценить, как чувствует себя ваша бумага на фоне других схожих с ней, а не на фоне всего рынка в целом. То есть вы видите, к примеру, что условный Лукойл растет, а акции застройщика группы ПИК падают. Но что это вам дает? А вот если взглянуть на индекс строительных компаний, вы сразу поймете, как чувствуют себя другие компании из того же сектора экономики, отстает ли ваша от других. Кроме того, сранивать по мультипликаторам (помните, я в самом начале анонсировал книгу и рано или поздно мы до нее дойдем) нужно компании со схожим бизнесом. Важный нюанс №2: у каждой бумаги есть свой уровень листинга. Если хотите погрузиться в детали вот вам статья (https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/urovni-listinga-tsennykh-bumag-chto-eto-takoe-i-chem-oni-otlichaiutsia). Единственное, там довольно странно написано про то, что вы не увидите в своем торговом терминале бумаг 3 уровня листинга. Еще как увидите. В целом эти детали не так важны, важно понимать – чем выше этот уровень, тем лучше. Во-первых, это заставляет компанию быть более прозрачной и предоставлять более детальную отчетность. Во-вторых, фонды торгуют только бумагами с 1 уровнем листинга. Это обеспечивает больший приток капитала. Что такое фонд – (https://www.tinkoff.ru/invest/research/education/etf/). Посмотреть уровень листинга можно здесь https://www.moex.com/ru/listing/securities-list.aspx