$IMOEXF 🏛 По нашим оценкам, ключевая ставка достигнет пика в октябре на уровне 20%, после чего начнет снижаться в марте—апреле 2025 года, — прогноз Bloomberg Economics

$PRMD В США переломлен тренд многих десятилетий: доля людей с ожирением пошла вниз. Эксперты относят к причинам этого тренда начало широкого использования препаратов против ожирения, в частности – «Оземпика». Потенциал продаж таких препаратов – сотни миллиардов долларов в год по всему миру.

$SMLT $PIKK $SBER Системный кризис с недвижимостью в Китае всё больше напоминает «японский обвал» в конце 80-х прошлого века. Российские чиновники весьма долго восхищались «китайским чудом» до такой степени, что решили повторить этот подход. К чему он приводит, уже очевидно. Теперь настало время для серьезной проверки российского рынка недвижимости. Пока все в эйфории, что очередной раз «пронесёт». Но скрыть, что в Китае не получилось, уже сложно. Теперь неловкая ситуация, грозит не рынку строительства, а банковскому сектору. Почему? Потому в Китае проблема рынка новостроек всё больше становится проблемой банковского секторы, у которого на балансе стремительно дешевеющие залоговые активы, не покрывающие обеспечение по выданным кредитам.

$IMOEXF ⚡️ Хуже, чем в 2008. С учётом вечерней сессии 30 августа, индекс Мосбиржи в августе 2024 упал сильнее, чем в августе 2008. #цифры Доходность индекса Мосбиржи полной доходности в августе: 2024: -9.9% 2023: +5.0% 2022: +8.4% 2021: +3.9% 2020: +2.0% 2019: +0.0% 2018: +1.3% 2017: +5.4% 2016: +1.4% 2015: +3.8% 2014: +1.5% 2013: +1.9% 2012: +3.6% 2011: -7.9% 2010: -1.8% 2009: +3.7% 2008: -9.8%

$GAZP Газпром продолжает сжигать деньги. Капитальные расходы с учетом капитализированных процентов в 3 раза превышают денежный поток от операций после изменений в оборотном капитале и уплаты налога на прибыль. В очередной раз словесные спекуляции от Садыгова про «дивидендную базу». Год назад были те же самые комментарии. Таблетка памяти приложена на скрине. Во втором полугодии капекс может быть ещё больше. Думайте.

$IMOEXF Вы просто думали, что «sell in may» в этом году не сработает и всё будет иначе. Ну ничего. В следующем то году точно продадите в мае и всё будет иначе.

$SMLT $PIKK Доля вкладчиков в банках, имеющих на счетах свыше 10 млн., составляет только 0,1%, по данным АСВ. Но на этот 0,1% вкладчиков приходится 30,4% от всех сбережений физлиц – это 15 трлн руб. (всего на депозитах у физлиц на 1 июля 2024 года лежит 49 трлн 439 млрд руб.) Это они скупят бетон))

Хватит ныть уже. Долейте маржи я не знаю или усредните свои позиции в конце концов. Покажите рынку свой характер.

$IMOEXF Вы просто думали, что «sell in may» в этом году не сработает и всё будет иначе. Ну ничего. В следующем то году точно продадите в мае и всё будет иначе.

$IMOEXF 🔥⚠️🇪🇺🇷🇺#санкции #россия #спг ЕС ПРИНЯЛ 14-Й ПАКЕТ САНКЦИЙ ПРОТИВ РОССИИ, ВКЛЮЧАЯ ОГРАНИЧЕНИЯ НА ТРАНЗИТ РОССИЙСКОГО СПГ ЧЕРЕЗ ЕВРОПЕЙСКИЕ ПОРТЫ — СОВЕТ ЕС — ТАСС ЕС продолжит закупать российский СПГ, но запретит его реэскпорт в рамках 14-го пакета санкций — документ — ТАСС В рамках нового пакета были введены санкции против 116 физических и юридических российских лиц ЕС включил в 14-й пакет санкций положения о поддержке исков европейских компаний по компенсации ущерба от ответных действий РФ ЕС запретил России продажу культурных и исторических ценностей, "в которых можно заподозрить украинское происхождение #NVTK ЕС ЗАПРЕТИЛ ИНВЕСТИЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ ТОВАРОВ, ТЕХНОЛОГИЙ И УСЛУГ ДЛЯ ЗАВЕРШЕНИЯ ПРОЕКТОВ СПГ, ТАКИХ КАК «АРКТИК СПГ-2» И «МУРМАНСК СПГ»

$MOEX 🏛 США ВВЕЛИ САНКЦИИ ПРОТИВ МОСБИРЖИ НКЦ тоже входит в этот пакет Хочу напомнить, что Мосбиржа ни раз говорила, что НКЦ должен быть застрахован от подобного Так что торги долларом завтра должны пройти в спокойном режиме. Мб ликвидности будет меньше в моменте Если конечно они всех не дурили как СПБ биржа...🙂

$MOEX завтра будет минус 30%

$IVAT ⚠️🇷🇺#IVAT #ipo Первые после IPO биржевые торги акциями IVA Technologies выглядели слабо на фоне предыдущих размещений компаний IT-сектора — «Группы Астра» и «Диасофта». Несмотря на шестикратную переподписку, акции IVA показали снижение котировок в пределах 1%, тогда как более удачливые эмитенты выросли в цене на десятки процентов — Ъ

$IVAT 2 IPO подряд ушло в минус со старта

$GAZP ⚠️🛢🇨🇳🇷🇺#GAZP #китай #газ #россия Китай хочет оплачивать газ, поставляемый через «Силу Сибири 2», по цене, практически аналогичной внутренним ценам в России — FT

$GAZP до 95₽ остался месяц падения

$ELMT справедливая стоимость акции 0,15₽

$GAZP справедливая стоимость акции 95₽, анализ: Бытует мнение, что Газпром перегружен налогами. Но компания даже в 2023 году продемонстрировала 26 % маржу операционного денежного потока до изменений в оборотном капитале. В период 2012-2023 средний показатель составил 31 %. Маржа операционного денежного потока в 2023 г – 26.85 % (за счет + изм. в обор.капитале), среднее за 12 лет – 26.88%. Газпром хронически генерирует слабый свободный денежный поток (что негативно сказывается на дивидендном потенциале и рыночной капитализации) не из-за налоговой нагрузки, а из-за инвестиционной программы, которая за рассмотренный временной отрезок «съела» 90% чистого операционного денежного потока. Средняя разница между OCF и ICF составляет всего 2.5% выручки. Это существенно меньше показателей компаний в нефтяном секторе. Если экстраполировать данную маржу FCF в бесконечную перспективу, то в зависимости от темпов роста выручки (закладываю три сценария: 6, 8, 10 %) к уровню 2023 года справедливая стоимость Газпрома при 20% ставке находится в диапазоне: 70-100 рублей за акцию. Если бы Газпром имел 10% маржу FCF (этого можно достигнуть, если на капекс направлять не почти 3 амортизации, а 1.5x = 17% выручки 2023 vs 32 %), то мог бы оцениваться >300 рублей за акцию, располагать свободным денежным потоком, превышающим 35 рублей на акцию при выручке > 8 трлн.рублей. Пока не вижу ни единой причины, почему приоритеты у компании в части перераспределения операционного денежного потока изменятся. Считаю, что в долгосрочной перспективе Газпром продолжит направлять подавляющую часть OCF на инвестиции, которые обладают очень слабым мультипликатором. Не вижу идеи здесь, Газпром все ещё стоит дорого относительно потенциала по FCF (график 2).

$AFKS $ELMT Мнение по поводу IPO Элемент. Очевидно, что рынку данную историю продают по цене, в которую «зашиты» супер позитивные ожидания по CAGR выручки и маржинальности. При 20% ставке дисконтирования 100 млрд. капитализация оправдана при условии, что в следующие 7 лет компания будет расти по выручке на 30 % при средней марже fcfe>9%. Я на такое поставить не готов по цене IPO. Не планирую участвовать в данной истории.

$GAZP идём на 95₽

$SVCB Ожидаю, что инвестиции в Совкомбанк обеспечат хорошую доходность в долгосрочной перспективе. За счет приемлемой процентной маржи с поправкой на риск и умений менеджмента зарабатывать на торговых операциях и поглощениях Банк исторически генерировал очень высокий возврат на акционерный капитал. Ожидаю, что в перспективе следующих нескольких лет средняя рентабельность капитала на уровне МСФО превысит показатели сектора. Рассчитываю, что временные трудности и пониженные (относительно исторических значений) показатели рентабельности в 2024 году дадут возможность вновь нарастить позицию в акциях Совкома до 10% от портфеля, но дешевле. Тактически в краткосрочном периоде эта история с достаточно существенной (относительно Сбера) премией к капиталу, высокой вероятностью повышения ставки на ближайшем заседании выглядит не совсем хорошо по текущей цене. Денежный рынок может приносить повышенную доходность в следующие 12 месяцев. А снижение доходностей будет сопровождаться ухудшением экономической конъюнктуры, что негативно для финансового сектора. Я ликвидировал большую часть позиции, жду хорошие возможности ниже.

$GAZP Сегодня на рынке обсуждают обзор Сбера, где целевая по Газпрому установлена на 95 руб. за акцию. Я полностью согласен с данной оценкой, соответствующей капитализации в 2.2 трлн.рублей. В январе 2023 года я установил таргет на уровне 120- за акцию с перспективой снижения до 100-. Основой для данной цели послужил мой прогноз FCF, который в «достаточно позитивном» сценарии должен был составить -500 млрд.рублей (факт – 430 с уч.капитализ. %). Очень высоко оценивал вероятность увидеть просадку до 1 триллиона. Если бы не позитивные изменения в оборотном капитале, то фактический fcf Газпрома в 2023 составил -800 млрд.рублей. С учётом перспектив у fcf в среднесрочном периоде, я не вижу возможности у компании дистрибутировать ощутимые деньги акционерам. Но отсутствие дивидендов – это не главная проблема. Если компания может не выплатить дивиденды по причине того, что инвестирует с доходностью > ставки дисконтирования, то это позитивная история. Но инвестиции Газпрома имеют рентабельность <10%. Они разрушают стоимость в долгосрочной перспективе. Уже писал, что с учетом исторического спреда между OCF и ICF в 1% от долгосрочных активов, Газпром должен стоить 0.1x балансовых долгосрочных активов, чтобы торговаться в 10% fcf yield. Это на текущий момент 2300 млрд.капитализация = 96 рублей за акцию. Может ли быть все хуже у Газпрома? Конечно, да. Я говорю об операционном денежном потоке, а не цифрах в p&l. У нас есть ценовой риск в нефтяном и газовом бизнесах. Неопределенность сохраняется относительно перспектив прокачки газа через Украину. На рынке есть превосходные Сбер, Лукойл, Сурпреф. Я не понимаю зачем ухудшать собственное финансовое положение, покупая и удерживая длительное время Газпром. Берегите свои деньги.

•$SVCB физики с бумажными руками продали гем, можно лететь на луну

$HNFG накуканинг

$TSLA long

$USDRUB завтра опять совещание? Ставку поднял, а толку нет

$USDRUB #идёмнаперехай

$USDRUB 🇷🇺 Мнение: Рубли вообще не надо обменивать на доллары. Доллары -- валюта экзистенциального врага. Только рубли #Рубль

{$SFU3} long от 50 ema, Жду!