Брокеры названивают и уговаривают срочно поучаствовать в SPO
$TRMK Ценовой диапазон предложения - 215-230 руб. при текущей котировке в 225 руб. Цель проста - увеличить free-float на 1,5%. Кроме того, это шаг на пути к попаданию акций ТМК в базу расчета ряда индексов Московской Биржи
$MOEX . Но есть несколько моментов, на которые стоит обратить внимание.
Первый момент - срочность. Если менеджер уговаривает, значит ему с этого что-то перепадает и он отстаивает свой интерес, а не ваш. Не люблю поспешность в таких решениях.
Второй момент - опцион. Инвестор, участвовавший в SPO, через 6 месяцев после даты завершения SPO получит право приобрести одну доп. акцию по цене SPO на каждую акцию, купленную в рамках SPO.
Это может быть интересно, если котировка сильно вырастет, например в случае объявления дивиденда за 9М23.
К финансовым результатам компании и ее положению на рынке у меня нет вопросов. Да, есть долговая нагрузка в районе 1,6х Чистый долг/EBITDA, но при этом долг на 77% в рублях, а хорошая рентабельность бизнеса позволяет получать солидный ОCF, чтобы этот долг гасить и попутно платить дивиденды.
Вопросы есть к корпоративным практикам мажоритарного акционера. В апреле 2020г. компания объявила о выкупе акций по 61 руб., при этом озвучили, что компанию ожидают "трудные времена" и дивиденды в будущем будут сильно снижены. А потом в марте 2021г. объявляют рекордный дивиденд под 10 руб. при котировке в 70 руб.
После этого, иметь с ними дело совершенно не хочется. Возможно, в SPO подвоха нет, но если репутация испорчена, восстановить ее крайне сложно.
Если б рыночная цена была близка к нижней границе коридора, я бы попробовал купить с рынка и сдать повыше после уточнения цены SPO. Но при цене в 225 руб. есть риск даже потерять деньги в моменте. Поэтому я пас.
Инвестиционно данный кейс с SPO ничего особо не меняет, компания хуже не стала, я бы продолжал держать дальше.
А вы что думаете про SPO от
$TRMK ?
* Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#тмк #инвестор #дивиденды #иис #вложения #акции #сделки #курсы