Рынок непуганного пампа: покупка доли Ленэнерго в Россети Северный Кавказ

Войти

Рынок не пуганного пампа. Другого названия для этого хаотичного, бессистемного и дурного рынка у меня нет. Очередной пример не заставил себя долго ждать. В четверг вечером на сервере раскрытия информации появляется сообщение, которое в переводе на русский язык означает, что Ленэнерго покупает долю в Россети Северный Кавказ . Какую именно долю мы не знаем: может быть целиком, может быть выкупят только очередную допэмиссию и получат миноритарную долю. Скорее всего, конечно же покупают целиком и это такой способ консолидации сектора. Акции и обычки и префа на этих новостях росли!!! Росли!!! А должны бы лететь в пропасть. Потому что для нас, как акционеров, принципиально важно что именно за актив покупает Ленэнерго. Открываем диаграмму с чистыми прибылями. Ну что, зашевелились волосы в разных местах? Должны бы. Ленэнерго покупает долю в компании, которая стабильно, на протяжении многих лет, генерирует огромный убыток. Буквально покупают черную дыру, которая в зависимости от масштаба звиздеца будет съедать от 50 до 70% чистой прибыли общества. И я не шучу. Если у Ленэнерго годовая прибыль в среднем около 20 млрд рублей, то у СК чистый убыток в среднем более 10 млрд рублей, и нет ни одной предпосылки к изменению ситуации. После того, как пришло осознание масштаба содеянного, поделите дивиденд на префы на 2 и прикиньте, сколько будут стоить акции. Впрочем, дивиденды по уставу на префы уже перестали платить, может и не надо ничего делить. Нет дивидендов, нет проблем. Кажется, что толковых и инициативных людей эта система власти не принимает принципиально. Российский чиновник жаден, скудоумен и вреден. Почти во всех ситуациях он действует шаблонно. Проблема неплатежей за электроэнергию на Северном Кавказе системная. Вместо того, что бы решать причину проблем (неплатежи и воровство), проще присоединить убыточное г...но к здоровому бизнесу (впрочем, не так давно Ленэнерго само было на грани дефолта) и забыть до лучших времен. Пускай за воровство на Кавказе платят граждане Питера. На Донбасс скидываемся всей страной, и тут тоже не обеднеем. Конкретный пример Россети СК даже не самое главное. Важно, что подобный подход применяется в решении любых проблемных вопросов на любом уровне власти. А потом вторая армия мира, в которую влили сотни миллиардов долларов на перевооружение, не может провести даже весьма ограниченную мобилизацию.

JETL Вчера прошло IPO краудлендинговой площадки Jetlend. Довольно удивительно, что в условиях столь сложного рынка и высокой ставки вообще удалось провести хоть какое-то размещение. Но справились, видимо потому, что в деньгах оно было очень маленьким - что-то в районе 600 млн рублей. Кто эти люди, поверившие рекламным буклетам и купившие акции, сказать сложно. Потому что сама идея джетлэнда выглядит сомнительной уже на поверхности. За премию в пару процентов к обычным облигациям давать деньги в долг неизвестно кому? Тут огромные банки с многолетним опытом занимаются оценкой рисков и регулярно ошибаются. А Джентлэнед предлагает вслепую выдавать микрокредиты. То есть компания конечно же говорит, что не в слепую, а через уникальную, супер современную, с использованием ИИ систему скоринга. Но конечно же это все вранье. Единственное реальное средство снижения рисков на площадке - выдача займов как можно большему числу заемщиков, что немного снижает средний риск. Ну ладно, с бизнес моделью мои представления могут быть крайне поверхностными, но ведь можно заглянуть в баланс. Собственный капитал аж 40 млн рублей. При этом основу баланса составляют нематериальные активы (приложение) стоимостью 100 млн. То есть баланс фактически пустой. Да и прибыли пока не видно - бизнес убыточен на операционном уровне. В общем купить столь сомнительную историю исходя из оценки 5 млрд рублей ... Мягко говоря, это горячка. Уверен, что в ходе торгов акции сильно упадут (быть может и до 30 рублей). Ну а дальше будем следить за судьбой этого бизнеса. А вдруг получится ? #бородаинвестора #JETL #Джетленд #акции #инвестиции #дивиденды #биржа

RAGR Главная новость вчерашнего дня - арест миллиардера, бывшего сенатора и основного акционера группы Русагро - Вадима Мошковича. Если верить новостям, арест связан с корпоративным конфликтом вокруг Солнечных продуктов. Слухи о довольно жестких корпоративных практиках холдинга (иногда похожих на рейдерство) ходили давно. И вот оказалось, что слухи имеют под собой почву, просто в этот раз Русагро попытался сожрать конкурента, который сам обладает неплохими ресурсами. Вопрос для инвесторов заключается в том, стоит ли пытаться купить "подешевевший" актив? Формально миноритарным акционерам ничего не угрожает. Компания продолжит работать даже в том случае, если бывший сенатор получит судебное наказание. Из тех новостей, которые мы имеем сегодня, максимумом кажется возвращение незаконно приобретенных активов и уплата штрафа. Но это так кажется с формальной точки зрения, а мы живем в России. Корпоративный конфликт можно было бы разрешить не сажая целого сенатора-миллиардера в тюрьму. А тут посадили. Так что вполне возможно, конфликт шире чем пишут СМИ и вскоре появятся новые негативные подробности. В общем развилка событий довольно широкая - от умеренного штрафа, до смены собственника или вообще дербана активов другими компаниями. При этом, на фоне всей этой судебной неопределенности, нельзя сказать, что Русагро сильно дешево стоит. EV\EBITDA = 5,2; P\E = 6. Для нынешнего российского рынка это весьма средние мультипликаторы. Это далеко не рубль по цене в 10 копеек, ради которого может быть и стоить рискнуть и поиграть с инсайдерами. В общем лично я планирую наблюдать за этой историей со стороны и буду ждать новостей . #бородаинвестора #RAGR #Русагро #акции #инвестиции #дивиденды #биржа

Если вы находитесь в стороне от новостной повестки (чему все здравомыслящие люди сильно завидуют), то я вынужден нарушить ваше спокойствие и ввести вас в курс дела. Вопреки заявлениям Песков, вбросам различных СМИ и скепсису многочисленных участников рынка, стороны вчера все таки согласовали прекращение огня по энергетическим объектам. Есть первый шажочек к миру! Пускай это неуверенный шаг на костылях, но теперь можно начать движение в сторону полноценного перемирия и завершения СВО. Впрочем, за частичным прекращением огня многие упустили даже более важное событие, которое произошло в рамках "Черноморской инициативы" или Зерновой сделки 2.0, как ее более верно называть. Важен вот этот пункт: 2. США будут способствовать восстановлению доступа российского экспорта сельскохозяйственной продукции и удобрений на мировой рынок, снижению стоимости страхования морских перевозок, а также расширению доступа к портам и платежным системам для проведения таких транзакций. То есть вы понимаете масштаб прорыва, да?? США фактически согласились снять и способствовать снятию санкций с России!! Впервые с начала СВО санкции снимают, а не накладывают!! Вот уж где супер разворот в политике, отношениях и ожиданиях!! Поскольку окно овертона сдвигается медленно, разворот и снятие самых жестких санкций (ценовой потолок) вряд ли будет быстрым, но важен сам факт. Трехлетний тренд развернулся!! Это ли не прекрасно? Может быть на повезет, и сборная России еще успеет поучаствовать в отборе на ЧМ по футболу. Но еще лучше, если наконец кончится гибель людей, наши парни вылезут из окопов и пойдут налаживать свою мирную жизнь. В общем верим, что за первым шагом на пути окончания конфликта последует второй, третий и все нужные, чтобы СВО наконец кончилось. #бородаинвестора #санкции #геополитика #акции #инвестиции #дивиденды #биржа