VKCO VK может завершить проект производства умных колонок Капсула с голосовым ассистентом Маруся Хотя кто-то может посчитать, что новость разочаровывающая для акционеров, на самом деле это весьма позитивный момент. Дело в том, что "новый" менеджмент (и он же - новый акционер), вопреки здравому смыслу наделал ровно те же ошибки, которые совершало предыдущее руководство много лет подряд. Продав одни не слишком успешные активы (игры, которые, кстати, продали по очень хорошей цене), новый менеджмент тут же пошел перекладываться в новое хайповое направление - EdTech (онлайн образование). На государственные деньги (напомню, что компании выдали займ из ФНБ под 3%) они скупили чуть ли не все проекты, которые были на рынке. Естественно, купили дорого и с премией!!! Как только хайп прошел, оказалось, что сектор хотя и растет, но уже подходит к насыщению и темпы роста стремительно замедляются. И да, все это время он приносит убытки!! То есть мало того, что актив купили дорого, так он еще и убыточен!! Как говорится, классика инвестирования. Но суть даже не в онлайн образовании. Дело в том, что менеджмент ВК вместо того, чтобы сосредоточиться на главном (развитие ВК и Дзена, развитие ВК видео и монетизация этих ключевых кулаков), пытался успеть везде. Тут вам и умные колонки, и технологии для бизнеса (тут вроде все неплохо), и замещение Ютуба и три соцсети в одной (ВК, Дзен, ОК), которые сами у себя каннибаллизируют трафик. Может компания и не провалилась, но точно не вывезла такую экспансию по всем фронтам. Не вывезла прежде всего по деньгам, что хорошо видно в стремительном росте долга и количестве внушительных красных столбиков на диаграмме. Ну так вот. Почему же новость про завершение производства Марусь позитивная? Она означает, что умные ребята с дипломами что-то осознали (или деньги кончились). Теперь они пытаются оптимизировать бизнес. Начинается оптимизация с завершения самых убыточных проектов. Вероятно Маруся и есть самая убыточная(( Это довольно неприятная, но правильная стратегия. Когда у тебя хронически убыточный бизнес с растущими долгами, приходится резать по живому (еще можно просить денег у государства). Продаем\закрываем все убыточное, фокусируемся на ключевом (ВК и ВК видео), ждем, когда бизнес оздоровится. Если получится, то у ВК будут перспективе как в бизнесе, так и в котировках. Если не получится ... Скорее всего будет допка, которую выкупит государство. В этом смысле отказ от Марусь стоит воспринимать как первый шаг к оздоровлению. Этот алкоголик еще не бросил пить, но уже обратился в реабилитационный центр. Посмотрим, что из этого выйдет. #бородаинвестора #ВК #VK #VKCO #соцсети #акции #инвестиции #дивиденды #биржа

Wall Street Journal пишет, что в России может быть создана своя Saudi Aramco. Речь идет о слиянии в супер нефтяного гиганта Роснефти ROSN , Газпромнефти SIBN и Лукойла LKOH . Конечно WSJ это не Блумберг и пока не имеет такого же кредита доверия среди российских инвесторов, но дыма без огня не бывает. Какие плюсы и минусы у потенциально сенсационной сделки? Начнем с плюсов: 1) Родится вторая по добыче крупнейшая нефтяная компания в мире. И, естественно, это будет с отрывом самая дорогая компания на российском рынке на многие годы вперед. 2) Теоретически у объединенной компании должна быть какая-то синергия активов и ниже себестоимость. По факту все может оказаться ровно наоборот, о чем в минусах. 3) Но теоретически столь крупный поставщик может лучше конкурировать за цены на мировом рынке и устанавливать их в среднем выше, чем три компании по отдельности. 4) Цена выкупа. Даю руку на отсечение, что слияние будет происходит на базе Роснефти под чутким руководством Игоря Ивановича Сечина. Лукойлу могут дать премию за то, что он частный. Газпром решит свою долговую проблему. И да, если у Газпрома заберут Газпромнефть, то это будет яркий шаг к будущему разделению монополии на добычу\транспортировку. Впрочем, у Роснефти нет столько денег, чтобы выкупить два столь крупных актива, да и долг нынче слишком дорог. Поэтому наиболее вероятный вариант - переход компаний на объединенную акцию с получением государством 50% + 1 акция. Минусы 1) Такой гигант будет крайне громоздким, а значит неэффективным производителем. Поначалу эффект будет не так заметен, но позже будет накапливаться. Плюс, такую гигантскую мишень еще проще обложить всеми видами санкций. 2) Монополизм, снижение конкуренции. Сегодня российские нефтяные компании являются технологически развитыми и супер эффективными производителями. Достигнут такой технологический суверенитет не только благодаря американским нефтесервисным компаниям, но и за счет жесткой конкуренции между государственными и частными производителями. Как Сбербанк под влиянием Т-банка превратился в технологического гиганта (а за ним и другие банки), так и успех российской нефтянки выковался в жесткой битве за место под солнцем друг с другом. 3) Что объединяет Британскую Ост-Индскую компанию, Газпром и венесуэльскую PDVSA? Все это монополисты, на чьих плечах в разное время лежала значительная часть государственных доходов. Заканчиваются истории всех монополий удивительно одинаково. Издержки все время растут (ведь это издержки государства, а не акционеров), а доходы сокращаются вплоть до того момента, когда бывшему донору самому требуется помощь государства. 4) Чиновники много лет говорят о сокращении доли государства в экономики, но поступают ровно наоборот. 5) Появится сверх мощный лоббист, который будет постоянно клянчить льготы у государства. Помните, как упорно Газпром не хотел переходить на выплаты 50% чистой прибыли на дивиденды даже после прямого указа президента!!!?? В целом новость кажется отражает отражает стратегию российского правительства последних десятилетий. Точнее отсутствие стратегии. Да, вероятно тактически слияние гигантов принесет какую-то пользу бюджету и самим компаниям. Но стратегически это будет большой ошибкой, которая приведет к монополизации и потери эффективности ключевой отрасли страны. #бородаинвестора #слияние #нефть #монополия #акции #инвестиции #дивиденды #биржа

На каждом падении хочу написать апдейт по стратегиям автоследования. Но каждый раз, как сажусь за компьютер, рынок тут же отскакивает и в целом двигается супер хаотически! Может быть мне стоит не выходить из-за компьютера?))) Итак, комментарий к стратегиям. Это комментарий ко всем стратегиям, так как они отличаются только размером портфеля и кое-где размером комиссии. В остальном стратегии действуют в одинаковой логике, поэтому все мысли на примере самой крупной и самой старой - Фундаментал отечества. Фундаментал отечества В целом, как я и говорил недавно, наступило время находиться в акциях. С приходом Трампа открывается окно возможностей для мирных переговоров (это не 100% гарантия, а именно ВОЗМОЖНОСТЬ, ВЕРОЯТНОСТЬ, ШАНС), что может принципиально изменить всю карту рынка. Именно эту вероятность довольно хаотично отыгрывает рынок. Ну а я просто купил акции хороших компаний исходя из предположения, что падать рынку уже сильно некуда, а шансы подрасти есть. И стратегия в целом держалась гораздо лучше рынка, пока ее не подкосил Позитив. Компания серьезно снизила прогноз по отгрузкам на текущий год, что тут же отразилось на цене акций (совершенно справедливо, так как весь год менеджмент упорно обещал другие результаты). Будь Позитива в портфеле поменьше, я бы сейчас его докупил, так как один неудачный период для качественного бизнеса это скорее шанс на покупку. Но Позитива уже довольно много, поэтому будем просто держать. Сегодня у инвесторов крайне популярны замещайки и флоутеры. Это хороший инструмент для диверсификации портфеля и снижения рисков. Но при позитивном развитии событий (в случае реального окончания СВО), эти инструменты с треском проиграют акциям и фиксированным облигациям. Скажу так. Если в ближайшие полгода СВО закончится, то в следующие 2 года любая моя стратегия принесет 100% прибыли (примерно 50% в год). #бородаинвестора #стратегии #автоследование #акции #инвестиции #дивиденды #биржа