Главное на рынке облигаций на 08.11.2024 RU000A1061K1 RU000A105TS5 🚛 «Евротранс» 11 ноября начнет размещение пятилетних облигаций серий БО-001Р-04 и БО-001Р-05 совокупным объемом 4 млрд рублей. Присвоенные регистрационные номера — 4B02-04-80110-H-001P и 4B02-05-80110-H-001P соответственно. Бумаги включены в Первый уровень листинга. Выпуск серии БО-001Р-04 будет доступен только квалифицированным инвесторам, серии БО-001Р-05 — неквалифицированным инвесторам при условии прохождения теста №6. Купоны по обоим выпускам ежемесячные. Ставка 1-12-го купонов выпуска БО-001Р-04 установлена на уровне 15% годовых, 13-24-го купонов — 14% годовых, 25-36-го купонов — 13% годовых, 37-48-го купонов — 12% годовых, 49-60-го купонов — 11% годовых плюс дополнительный доход, определяемый как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевой ставки Банка России, и выплачиваемый в дату окончания каждого купонного периода. Ставка купона облигаций БО-001Р-05 установлена на уровне 25% годовых до погашения. Организатор — Газпромбанк. Эмитент имеет действующий кредитный рейтинг на уровне А-(RU) со стабильным прогнозом от АКРА. RU000A106WZ2 RU000A107FZ5 🏬 АПРИ планирует 12 ноября начать размещение четырехлетних облигаций серии БО-002Р-05 объемом 250 млн рублей. Ориентир ставки 1-го купона — 30% годовых, купоны ежеквартальные. По выпуску предусмотрена оферта. Организатор — ИК «Иволга капитал». Эмитент имеет действующие кредитные рейтинги на уровне BBB-.ru со стабильным прогнозом от НРА и НКР. 🌆 «СлавПроект» зарегистрировал выпуск классических облигаций серии 03 в Банке России. Присвоенный регистрационный номер — 4-03-00610-R. Способ размещения — открытая подписка. 💉«Магнат» зарегистрировал выпуск классических облигаций серии 01 в Банке России. Присвоенный регистрационный номер — 4-01-00829-R. Способ размещения — открытая подписка. 🌾 «Агропром» зарегистрировал выпуски коммерческих облигаций серий КО-01 и КО-02. Присвоенные регистрационные номера — 4CDE-01-00195-L и 4CDE-02-00195-L от 7 ноября 2024 г. Номинальная стоимость каждой ценной бумаги — 1000 рублей. 🐠 ООО ТД «Балтийский берег» 11 ноября разместит трехлетние коммерческие облигации серии КО-01 на 500 млн рублей. Номинальная стоимость одной бумаги — 1000 рублей. Цена размещения — 100% от номинала. Способ размещения — закрытая подписка. Потенциальными приобретателями бумаг являются зарегистрированные клиенты АО «Финансовая платформа БИЗМОЛЛ». Ранее компания не выходила на публичный долговой рынок. RU000A106AU9 🔧 «Ультра» установила ставку 13-48-го купонов четырехлетних облигаций серии БО-02 объемом 100 млн рублей на уровне 18,75% годовых. Регистрационный номер — 4B02-02-00481-R. Бумаги включены в Сектор роста. По выпуску 26 ноября 2024 г. состоится выкуп по оферте. Предъявить бумаги к приобретению можно в период с 11 по 15 ноября 2024 г. Эмитент имеет действующий кредитный рейтинг на уровне В|ru| со стабильным прогнозом от НРА. RU000A102B97 💊 «Вита Лайн» выкупила по оферте 250 тыс. 439 облигаций серии 001Р-02 по цене 100% от номинала на 250,44 млн рублей. RU000A1076A0 🚘 «Бэлти-Гранд» завершил размещение пятилетних облигаций серии БО-П06 объемом 300 млн рублей, начавшееся в ноябре 2023 г., реализовав 61,67% эмиссии на 185 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-06-00417-R-001P. Ставки 1-24-го купонов установлены на уровне 17% годовых, 25-60-го купонов — на уровне 14% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация.

Секьюритизация — новый тренд на рынке облигаций? На рынке облигаций в 2025 г. может начать активно развиваться новый класс активов — инструменты структурированного финансирования, или секьюритизационные облигации. Осенью 2024 г. на рынок с такими бондами вышел Сбербанк (СБ «Секьюритизация») и ООО «Специализированное финансовое общество «РЛО замена лифтов» ( СФО «РЛО») — компании из совсем разных «миров» проявляют интерес к этим бумагам. Разбираемся, что такое «секьюритизация», как выглядит ее рынок сегодня и какое место в портфеле частного инвестора могут занять эти бумаги. Что такое «секьюритизация»? Это финансовая операция, при которой право на пул денежных потоков упаковывается в один пакет и перепродается в виде облигации. Например, банк выдал тысячу ипотечных кредитов в среднем под 15% годовых. По ним он регулярно получает платежи, включающие тело долга и проценты. Банк зарабатывает на этом, но деньги возвращаются очень долго: средний срок кредита — более 20 лет. Выгоднее может быть перепродать этот пакет, уступив часть маржи покупателю. Тогда высвободившийся капитал можно будет направить на выдачу новых кредитов. Чтобы перепродать право на платежи по ипотечным кредитам, банк «упаковывает» их в специальный облигационный выпуск с купоном 12%. Купоны и амортизации по этому выпуску примерно соответствуют графику платежей от заемщиков и выплачиваются из этих поступлений. Инвесторы покупают облигации, а вместе с ними и права на получение ипотечных платежей. Банк, в свою очередь, получает свою маржу 3% и досрочно высвобождает капитал для новых кредитов. Для самих ипотечных заемщиков обычно ничего не меняется. 📌граф. 1 Таким образом, можно перепродавать права не только на платежи по ипотечным кредитам, но и на любые потоки денежных платежей — поступления по выполненным контрактам, просроченную задолженность, платежи по лизинговым, потребительским, автокредитам и проч. В чем интерес инвестора? Инвестор, покупая такую облигацию, смотрит только на качество самих активов в обеспечении и не смотрит на кредитное качество создателя этих активов (оригинатора). В случае со Сбербанком это может быть не совсем понятно, но если взять пример выпуска от СФО «РЛО» (оригинатор — «Мосрегионлифт», рейтинг ruB от «Эксперта РА»), то всё встанет на свои места. Компания структурировала в виде облигации потоки платежей по уже выполненным контрактам капитального ремонта жилых домов. Работы выполнены, акты приема-передачи подписаны, осталось только дождаться оплаты из денег, которые уже лежат на спецсчетах и никуда оттуда не уйдут. Очевидно, что надежность такой облигации на порядок выше, чем ruB. Таким образом, оригинатор высвобождает оборотный капитал, а инвестор получает качественный актив с хорошей доходностью. Рынок секьюритизации в России В основном секьюритизация распространена в финансовой сфере, а также при структурировании поступлений по контрактам государственно-частных партнерств, где надежность контрагентов очень высокая, а отсрочки по платежам — очень большие. Ипотечная секьюритизация — это самый старый и самый распространенный вид секьюритизации на российском рынке. По состоянию на октябрь 2024 г. из 3 трлн рублей секьюритизированного долга 96,5% приходится на выпуски ипотечных облигаций. Это связано с развитием регулирования. До 2013 г. нормативная база существовала только для ипотечных сделок. Другие активы тоже структурировались, но по европейскому праву и торговались в зарубежном контуре. В 2013 г. перечень доступных для секьюритизации активов был расширен, но по факту лишь после 2020 г. объемы рублевых неипотечных выпусков стали ощутимыми. 📌граф. 2 продолжение⬇️ RU000A1097T6

🔥 Коротко об итогах торгов на рынке облигаций за 07.11.2024 🟧 На первичном рынке 7 ноября новых размещений не было. 🟧 На вторичном рынке Суммарный объем торгов в основном режиме по 449 выпускам составил 1462,9 млн рублей, средневзвешенная доходность — 25,51%.