Прошел месяц со дня запуска стратегии «Акции роста-Россия» (25 октября - 26 ноября) За это этот период доходность стратегии составила +0,13%. Доходность бенчмарка стратегии - индекса Московской биржи за этот же период -9,46% ✅Доходность стратегии значительно выше доходности бенчмарка - IMOEXF индекса Мос. Биржи) 📊Мнение по рынку Вижу очень много акций, которые не просто спустились к своим справедливым значениям, но и стали скорее недооцененными. Не тороплюсь с покупками. Макроэкономические данные по прежнему не говорят о развороте. Волатильные выносы в разные стороны лучше не торговать и поберечь нервы. Очень нравятся панические распродажи. Потеря для одного это всегда прибыль для другого. Профессионал не тот, кто заработал когда растут даже мусорные акции, а тот кто не потерял когда всё летело к чертям. 🤝Какие сделки были за указанный период? 1) Покупка LEAS и AFKS на отскок (Приложение 1). Обе позиции в моменте вышли в значительный плюс, после чего по ним был выставлен стоп в ноль, чтобы защитить капитал. К сожалению обе позиции по итогу закрылись по данному стопу, после чего мы увидели значительный отскок на более чем 5% по индексу и более 10% по каждой из открытых позиций. - Испытываю ли я чувство упущенной выгоды? - Нет. Я действовал согласно стратегии. Позиция вышла в плюс? Поставил стоп в безубыток. Рынок даст ещё очень много возможностей, чтобы заработать. Защита капитала должна быть на первом месте. 2) Две попытки зайти в DATA - обе неудачные. В моменте акция показывала очень большую силу к рынку, но потом сила уменьшалась. Акция по прежнему чувствует себя значительно лучше рынка, но я покупал с силой в ожидании роста, а сейчас сила выражается в том, что акция не падает вместе с рынком. Не вижу смысла держать с таким КПД. Потом перезайдем. 3) AKRN . То же самое, что и Аренадата - в моменте высокая сила к рынку, но потом переход в неинтересный боковик. Проблемы акции - высокая цена, чрезмерно низкая ликвидность, огромный спред. В такое больше не буду заходить через стратегию, потому что у неё недоступны лимитные заявки, а покупка и продажа по рыночной или отложенной с большим спредом убивает всю прибыль и повышает риски. ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ Приложение 1: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Beztse/074377e8-8cc1-49f3-9ea9-1c76d1ce577a?utm_source=share&author=profile Пост-размышление про АФК-Систему и входящие в этот холдинг компании - МТС, Озон, Сегежу и другие. https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Beztse/1b224506-8e49-4ec8-8290-23124c19d3e8?utm_source=share&author=profile Акции роста - Россия

По последнему отчету у AFKS долг уже более 400 млрд. Все последние выпуски облигации у неё с плавающим купоном ==> чем выше ставке ЦБ, тем тяжелее будет Системе. Сегодня как обычно вышла статистика по инфляции, так вот, по данным росстата годовая инфляция на 18 ноября ускорилась до 8,59% годовых, недельная ускорилась до 0,37% с 0,3%. Очевидно, что ЦБ на следующем заседании поднимет ставку. Учитывая словесную риторику Набиуллиной, как бы опять не подняли на 2%. К слову УК Первая (Сбер) именно на столько и прогнозирует. У MTSS чистый долг тоже уже почти пол триллиона - 460 млрд по МСФО за 9М2024, который по большей части (~300 млрд), ВНИМАНИЕ, надо будет рефинансировать в 2025 году. Понимаете под какую ставку, да? Последние несколько лет система получала хорошие деньги из дивидендов от МТС, сейчас же и у МТС есть очень большие проблемы с долгом ==> сокращение дивидендов от МТС негатив для Системы. Не понятно как дела у непубличных дочек, которые так же могут быть закредитованы по уши. Что же будет делать Система, если она сама и две публичные дочки - SGZH и МТС по уши в долгах? В 2025 Система может немножко поднять кэша на выводе непубличный дочек на биржу, но глобально это ничего не изменит. Проблемы есть и они достаточно серьезные. Решение проблем с долгом видеться мне либо через продажу доли в успешных проектов, например OZON, либо через допку. Продажу доли в успешных компаниях оцениваю как маловероятную, потому что глупо избавляться от курицы, которая в будущем будет нести золотые яйца. Допку правда тоже кто-то должен выкупить, но тем не менее. Да, до этого вроде как ещё очень далеко, но давайте будем честны, проблемы не могут испарится на ровно месте без разворота в политике ЦБ. Не считаю менеджмент Системы хоть сколько-то эффективным. Мне вообще не нравится этот холдинг как минимум потому что он не заинтересован в акционерах на Мос. Бирже: ни дивидендов, ни операционного роста. Совсем другое дело SFIN - щедрые дивиденды и большая открытость менеджмента. Ситуация как со SBER и VTBR, где один банк курильщика, а другой - здорового акционера. АФК выглядит как раз как холдинг курильщика, которого теоретически могут размыть так же, как ВТБ.

SFZ4 NAZ4 MMZ4