Долг США и крах рынка облигаций — когда уже? Государственный долг США дорос до 33 триллионов $USDRUB к сентябрю 2023 года — это означает, что долги США теперь затмевают размер экономик Китая, Японии, Германии, Индии и Великобритании вместе взятых. За последние несколько десятилетий выросла не только эта сумма. По данным Международного валютного фонда, уровень соотношение долга к ВВП также росло и давно перевалило за 100%. А это значит, что США пора бы беспокоиться о будущем замедлении роста экономики. Эти дела могут провалить аукционы трежерей, в ходе которых ФРС придется вмешаться и купить долговые ценные бумаги США, что в конечном итоге может привести к дальнейшему разгону инфляции.  А линчеватели облигаций и так делают всё возможное, чтобы трежеря обвалить, и многие в этом видят именно политический протест. Цена облигаций недавно рухнула, в результате чего доходность 10-летних и 30-летних облигаций взлетела выше 5% впервые с 2007 года.

Дедолларизация начала обрастать страхами в США. О планах БРИКС создать свою единую валюту (работа над которой активно ведётся в данный момент) уже сказано многое, да и часть стран стали вести международную торговлю в местных валютах. Из следствий: доля $USDRUB в мировых резервах снизилась на 8% в 2022 году. На фоне таких новостей в штатах люди начали наращивать градус тревожности. Ведущий Fox Business Network Дэйв Рэмси ответил вопрошающему про крах доллара заверением, что глобальное доверие к доллару всё ещё высокое, если смотреть на статистику Банка международных расчетов.  Рэмси вспомнил и ситуацию с созданием $EURRUB – он заявил, что любая новая валюта будет просто конвертироваться в доллар, а ВВП стран БРИКС в глобальном масштабе не так уж и велики, и заверил, что нет необходимости менять инвестиционную стратегию из-за ещё не существующей валюты. Недавно также министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что сейчас нет альтернативы доллару. Однако она предупредила, что доля доллара в мировых резервах может продолжать снижаться. Она напомнила, что госдолг США подрывает глобальную веру в способность страны выполнить долговые обязательства.

Не только слабый рубль раскачивает инфляцию в России. Очень просто валить на слабеющий рубль дорожающие окорочка, ведь связь между событиями проводится очень легко. Но только ли рубль тому виной? А начнём с обсуждения роста американского ВВП, который недавно вызвал много шума. Тут дело в так называемом "пересмотре статистики". Наши коллеги, похоже, раньше были несколько невнимательными, а теперь наняли более профессиональных экспертов. И вот что получилось: инфляция оказалась ниже, чем мы думали, ВВП сам по себе выше, и, о боже, в 2020 году упал не так сильно, как сообщали вначале. Это уже второй такой трюк с начала инфляционного кризиса и подъёма процентных ставок. И в начале года в США прошла реформа, связанная с оценкой инфляции. В общем, что все это означает? Видимо, власти не особо надеются, что бюджет придет в норму в ближайшее время. Ну до выборов уж точно. Поэтому циферки рисуются, обновляются методички, чтобы убедить весь мир, что в Америке всё хорошо и прекрасно. На практике это означает, что мы сталкиваемся с высокой инфляцией, и это касается не только рубля, но и $USDRUB вместе с $EURRUB и $CNYRUB, ведь импорт дорожает и без слабеющего деревянного.

Пора продавать баксы? На момент написания поста $USDRUB приблизился к 93 рублям, $EURRUB упал в район 98 рублей, а $CNYRUB в шаге от 12,5 рублей. Технически, валюты могут сделать небольшую передышку, но потенциал их падения сохраняется. Разбирамся. •Индекс гособлигаций России {$RBZ3} в нуле. Индекс гособлигаций России RGBI, который отслеживает динамику доходностей ОФЗ, в нуле. Рынок ждёт пятничный вердикт ЦБ по ключевой ставке. Вероятность ужесточения ДКП в пятницу крайне высока, а это укрепит рубль. Но пик подъема ставок уже близок, а значит, масштабных распродаж бондов может уже и не быть — это дополнительный плюс для рубля. •Глобальный доллар пытается отскочить. Глобальный доллар пытается отскочить после сильного вчерашнего провала из-за снижения доходностей трежерей со своих 16-летних максимумов. И это доп фактор спроса в рисковых активах, включая валюты развивающихся экономик. На сырьевых рынках нефть, золото и газ (вкупе с $GAZP) корректируются: но обострение ближневосточного конфликта в любой момент может вновь взвинтить цены. Никто не удивится, если на конец 2023 г. {$BRZ3} будет по на $100 и $GLDRUB_TOM по $2080. И это драйверы в пользу валют стран-экспортеров. Скоро до фундаментального уровня 90 за доллар, как ранее и обещал председатель правления $SBER Герман Греф, США будет уже рукой подать, и круглая отметка может выступить ценой-магнитом. Возврат выручки экспортёров под контролем Росфинмониторинга явно повышает общее предложение валюты на рынке. Не забываем, что и налоговый период в разгаре — мы подходим к пиковым датам, когда экспортёры платят налоги. Продавать бакс сейчас или нет — решать вам, но предпосылок для укрепления рубля немало. И тем, кто закупался баксами по 150 в 2022 придётся пока подождать, чтобы откупить просадку.

Доллар падает против рубля: на каких уровнях остановится? Как-то мы и забыли, что доллар может падать против рубля. Ещё в начале октября пара $USDRUB штурмовала 1,5-летние максимумы и в моменте дотянулась до 102,345. А сейчас, пятый день подряд, доллар обновляет минимумы с 12 сентября. Курс доллара к рублю — 93,4 — указ Путина о продаже валютной выручки экспортёрами сработал. Спекулятивно настроенные ребята даже могут поиграть на ослабление доллара, $EURRUB и даже $CNYRUB Для этого можно использовать фьючерс {$SiZ3} Декабрьский контракт торгуется дороже спот-курса, а это показывает, что рынок ждёт, что бакс будет падать и дальше. Конечно, это всего лишь прогноз. Реальный курс доллара в последние годы зависит лишь от геополитики.

Падение Уолл-стрит. Основной причиной падений индексов стало то, что доходность в $USDRUB 10-летних казначейских облигаций США перевалила за 5% – это самый высокий уровень со времен финансового кризиса 2007 года.  Это следствие ожиданий аналитиков, что ФРС сохранит повышенные ставки и что правительство будет и дальше увеличивать продажи облигаций для покрытия растущего дефицита. Кроме того, Джером Пауэлл, глава ФРС,  упомянул о возможном ужесточении денежно-кредитной политики. Уолл-стрит пострадала ещё в конце прошлой недели, однако в понедельник американский рынок акций упал на фоне уже упомянутого роста и ожиданий инвесторами отчетов по доходам крупных технологических компаний на этой неделе. Днём индекс $DIA снизился на 200 пунктов, или на 0,6%, {$TSPX} снизился на 0,7%, а индекс $NDAQ снизился на 0,9%.  Будет ли доходность 10-летних облигаций оставаться высокой в течение нескольких месяцев? Вопрос открытый. Но свою позицию на шорт S&P 500 и Nasdaq composite увеличил через {$SPXU} и {$SQQQ}

Сбер занял третье место среди лидеров крупнейших эквайеров мира. По данным The Nilson Report The 150 Largest Merchant Acquirers Worldwide, за 2022 год Сбер обработал 42,1 млрд транзакций, доля компании среди 150 мировых эквайеров составила 9%. Также $SBER продемонстрировал самые быстрые темпы роста по количеству транзакций среди лидеров рейтинга: — Сбер $SBERP — 11%; — JPMORGAN/CHASE $JPM — 4%; — FIS (WORLDPAY) — 8% «Сбер продолжает удерживать лидирующие позиции в мировом рейтинге эквайеров, причем не только по количеству обработанных транзакций, но и по внедрению передовых платежных решений. Сегодня Сбер один из крупнейших и самых технологичных эквайеров в мире», — сказал старший вице-президент, руководитель блока «Транзакционный банкинг B2C» Сбера Дмитрий Малых.

Пирамида Пауэлла трещит по швам. Как я и писал не раз, пирамида Пауэлла очень хочет обрушиться. На вчерашнем аукционе по размещению 20-летних казначейских облигаций США доходность в $USDRUB составила 5,245%. Это на 14,22% больше, чем на предыдущем аукционе, который был всего месяц назад. Инвесторы требуют всё более высокую компенсацию за риск владения этими облигациями. Народ боится, что инфляция будет расти, и ФРС придётся и дальше повышать процентные ставки. Убыток от лета 2020 года по 20-летним казначейским облигациям составил уже 55%. Кто купил эти облигации на пике, потерял больше половины своих денег. Если $JPM, который прогнозировал доходность 7% по 20-летним казначейским облигациям, был прав, это значит, что обвал еще не закончился.

Евро падает, юань растёт: как США и Китай делят мир Юань впервые стал второй главной валютой в торговых расчётах через SWIFT в мире, обогнав евро. Это произошло в сентябре 2023 года, когда объём платежей в $CNYRUB достиг 3,2 триллиона долларов, а в $EURRUB - 2,9 триллиона долларов. Событие знаковое, поскольку евро долгое время считался второй главной резервной валютой мира после $USDRUB . Однако в последние годы евро стремительно теряет позиции. Почему упала доля Евро? Во-первых, санкции, ограничили евро в торговле с Россией, и спрос на евро закономерно упал. Во-вторых, ЕЦБ не спешит повышать процентные ставки, чтобы бороться с инфляцией, пока в долларах доходность повеселее. Естественно народ предпочитает вкладывать деньги в доллары и другие валюты с более высокими процентными ставками. Ну и в-третьих, рост китайской экономики. Юань становится более востребованным. Доллар и юань: новая валютная дуополия. Если юань становится второй главной мировой валютой возникнет новая валютная дуополия. Тут и снижение роли доллара как резервной валюты, и рост влияния Китая в мировой экономике. Тенденции явно долгосрочные, потому что размежевание финансовых систем запада и востока только набирает обороты.

Валюта БРИКС: есть шансы, но и подводные камни в наличии. Силуанов заявил, что страны-члены БРИКС заинтересованы в создании общей валюты. И это неудивительно, ведь расчёты между странами блока сейчас в основном в $USDRUB и $EURRUB , то есть под контролем США. С одной стороны, создание общей валюты БРИКС имеет все шансы на успех. БРИКС — это большие экономики и создание общей валюты снизит зависимость от доллара. С другой стороны, придётся договариваться о единых экономических и финансовых правилах, которые будут применяться к новой валюте, создать справедливую систему управления новой валютой. И это будет непросто. Вчера Индия выступила против оплаты нефти в юанях. Видимо, индусы боятся, что оплата нефти в юанях ставит их в зависимость от Китая. Создание валюты БРИКС — это крайне амбициозный проект, будущее которого зависит от того, смогут ли страны-члены блока преодолеть разногласия и прийти к консенсусу.

Россия — щедрая душа Наш Минфин приготовил план по выделению кредитов другим странам на общую сумму в ₽1,4 трлн за следующие три года. Это эквивалентно $15,6 млрд. Однако стоит отметить, что Минфин ожидает возврат этих средств на сумму 1,1 млрд. $USDRUB в течение трех лет. Чувствуете, как запахло выгодным предложением? Интересно, что Минфин не раскрывает, каким странам будут предоставлены эти кредиты. Очевидно, в приоритете дружественные страны Евразийского экономического союза, Африки и Азии. Кстати, Россия на пятом месте в списке крупнейших кредиторов для развивающихся стран. Можно бесконечно рассуждать, надо это или нет и что опять долги простят, но тут важно наблюдать, как будут развиваться отношения России со странами, которые получат эти кредиты, и как они будут использовать эту финансовую поддержку.

Обещают доллар по 90. Например, Герман Греф (представитель правления $SBER), сегодня высказал ожидания относительно курса доллара, и они довольно оптимистичные. Он считает, что мы увидим плавное снижение $USDRUB до 90 рублей. Вчера В.В. Путин подписал указ об обязательной продаже валютной выручки экспортёрами на внутреннем рынке. Рубль окреп, и валютный курс доллара опустился ниже 97. По отношению к $EURRUB укрепление также наблюдается. Нам остаётся надеяться, что изменение не откатит инвестклимат сильнее, но это нам покажет время. Так что, возможно, у нас есть все шансы увидеть укрепление рубля и понижение курса доллара в ближайшем будущем. И ставочку точно нужно будет приспустить.

Экспортёров накажут. Президент России подписал указ, который внушает экспортёрам одну мысль: «Теперь у вас будет обязательное — задание продать валюту на российском рынке». И чтобы не было недоразумений, компаниям придётся подготовить план, как они будут эту валюту продавать и покупать. Графики, индикаторы, сроки - всё, как в школе, только денег в миллиарды больше. Чтобы никто не «забыл» сделать это правильно, к работе приступят особые агенты из Росфинмониторинга, чтобы всё было по честному. Самих экспортеров в этот дружный клуб пригласили из 43 групп компаний разных отраслей. Участие в клубе обязательное. И зачем всё это нужно? Цель одна — сделать валютный рынок более предсказуемым и прозрачным, и уменьшить хождение $USDRUB и $EURRUB (в первую очередь) в стране. Но что-то мне подсказывает, что рынок вряд ли станет честным и предсказуемым, как расписание автобусов. И, похоже, что в нашем отечественном лесу чуть не сдохло что-то большое. А теперь бы и ставочку вернуть хотя бы к 9-10%.

Поздравляю с 15-летием эры количественного смягчения! 5 октября 2023 года, исполнилось 15 лет программе количественного смягчения (QE). 15 лет назад Федеральная резервная система США начала скупать активы на сумму 700 миллиардов долларов в рамках программы TARP. Что же мы получили за эти 15 лет? Все, наверное, позабыли, что «количественным смягчением» заменили «эмиссию», чтобы убрать негативные ассоциации. Но за 15 лет родились новые. $USDRUB стал дороже, а процентные ставки снизились. Это может быть хорошо для инвесторов, которые хотят сохранить, но плохо для тех, кто хочет зарабатывать на процентных ставках. Акции принесли 14,3% годовых по $NDAQ и S&P500. Это классный результат, но он не гарантирует, что так будет всегда. STOXX 600 (фондовый индекс европейских акций) вырос на 7,6% в год, MSCI EM (индекс рынков акций стран с развивающейся экономикой) на 4,1% в год. #Облигации показали плохие результаты из-за восстановления баланса. Трежеря потеряли в цене из-за того, что центральные банки начали сокращать балансы. {$BRU4} снизилась, но осталась в тренде. Она снизилась с пика в 2008 году, но всё ещё выше, чем была до начала QE. Что ждёт нас в будущем? Это сложный вопрос, на который нет однозначного ответа. Если QE продолжится после небольшой паузы, это может привести к дальнейшему росту цен на активы. В любом случае, эра количественного смягчения оказала значительное влияние на мировую экономику, да и в целом стала кейсом, результаты которого у нас есть шанс увидеть в обозримом будущем.

Газпром: "Мы тут просто газ поставляем, а вы про прибыль..." Недавно рассказывал, что Газпром как инвест-иедя — так себе, а у него оказывается всё тутто бене 👌 $GAZP возглавил рейтинг крупнейших компаний России по чистой прибыли. Чистая прибыль компании — 1,3 триллиона рублей. На втором месте Ямал СПГ с чистой прибылью 620 миллиардов рублей. На третьем — $ROSN с чистой прибылью 570 миллиардов рублей. В десятку крупнейших компаний России по чистой прибыли также вошли $LKOH, $NVTK, $GMKN, $TATN, $SBER, $PHOR и Сахалинская энергия. Газпром, конечно, не единственный производитель газа в России, но крупнейший экспортёр природного газа в мире. В 2022 году экспорт газа из России составил около 200 миллиардов кубометров. И неудивительно, что Газпром заработал рекордную прибыль. Но налоговое бремя на наше достояние слишком высоко. А как иначе?

Газпром: хуже рынка, но не без шансов. Сегодня писал, что в сырьевиках и в частности газовиках можно спрятаться от девальвации. И первым на ум приходит, конечно, $GAZP Давайте разберёмся, есть ли смысл тарить акции национального достояния. Вчера акции Газпрома закрылись в минусе 0,6% в предыдущий торговый день — это хуже рынка. Уровень перепроданности по RSI умеренный, а среднесрочный взгляд на акции Газпрома у аналитиков остаётся сдержанным. Возможным целевым диапазоном для акций Газпрома в среднесрочной перспективе может стать коридор 180-220 руб. за акцию. Но это позитив. Не исключен и боковик 165-170. В среднесроке Газпром выглядит почти никак, потому что много негатива. Санкции негативно влияют на бизнес Газпрома, ограничивая его возможности для экспорта и инвестиций. Снижение спроса на газ в Европе из-за переориентации потоков топлива. Есть риск, что российский газопровод "Северный поток-2" будет национализирован. Пока ситуация на рынке стабилизируется, акции Газпрома не выглядят классной инвест-идеей.

Шатдаун: когда правительство США уходит на домашний арест. Если конгрессмены не договорятся о бюджете до 30 сентября, большинство правительственных учреждений в США объявят шатдаун. Это означает, что чиновники перестанут работать. Но американцы всё равно должны платить налоги. Что это значит для простых американцев? * Граждане, получающие пособия от правительства, продолжат их получать. * Сотрудники Министерства обороны и других критически важных ведомств продолжат работу. * Некоторые государственные парки и музеи останутся открытыми. Что это значит для сотрудников правительства? • Большинство сотрудников правительства уйдут в неоплачиваемый отпуск. • Некоторые сотрудники будут работать без зарплаты, чтобы поддерживать жизненно важные функции государства • Сотрудники в неоплачиваемом отпуске получат пособие по безработице. Как было раньше? Пятинедельная остановка экономики в 2018–2019 годах снизила реальный ВВП на 11 миллиардов долларов, или 0,3%; 3 миллиарда $USDRUB из этих 11 миллиардов долларов оказались невозвратными.

@XZip99 вот, смотри. Москва. Разные заправки, разные цены. Но и близко нет нигде бакса за литр.

Ждём нефть по 100 долларов за баррель? Вот и замаячила реальная перспектива того, что сырая {$BRZ3} дойдёт до 100 $USDRUB за баррель. И это резкий поворот для рынка, который совсем недавно находился в упадке. На этом фоне мировое потребление топлива бьёт рекорды — 103 миллиона баррелей в день в июне, по оценкам Международного энергетического агентства. Сыграло тут то, что Россия и саудиты выполнили обещания по глубокому сокращению добычи, а теперь продлили их до конца года. Предложение сокращается, а спрос — нет. Похоже, разговоры о мягкой посадке экономики США так и останутся разговорами. А ещё для деда рост нефти реальная политическая проблема. Например, летом 2022 рейтинг одобрения президента США резко упал, когда бензин приближался к 5 долларам за галлон. Сейчас цена за галлон болтается в районе $4. И раз схема сработала успешно, картель может ввести ещё больше ограничений на мировое предложение и сделать нефть по 110, например.

Хедж-фонды играют в рулетку с казначейскими облигациями США. ФРС США бьёт тревогу из-за того, что хедж-фонды мощно шортят казначейские облигации США. Эта практика, называется базисной торговлей и в данной ситуации заключается в продаже фьючерсов на трежерис и одновременной покупке самих облигаций. Допустим, цена фьючерса на казначейскую облигацию 100 $USDRUB , а цена самой облигации - 101 доллар. Хедж-фонд может продать фьючерс за 100 долларов и одновременно купить облигацию за 101 доллар. Если цена фьючерса и цены облигации останутся неизменными, хедж-фонд получит 1 доллар прибыли за каждую облигацию. А проблема в том, что хедж-фонды используют кредитное плечо для увеличения прибылей. Они могут торговать на сумму, которая превышает их собственный капитал. Предположим, что хедж-фонд использует кредитное плечо в размере 10 к 1. Это означает, что он может торговать на сумму, которая в 10 раз превышает его собственный капитал. Если цена фьючерса и цены облигации останутся неизменными, хедж-фонд получит прибыль в размере 10 долларов за каждую облигацию. Но если цена фьючерса упадет на 1%, хедж-фонд потеряет 100 долларов за каждую облигацию. ФРС очень боится, что хедж-фонды столкнутся с убытками, которые они не смогут покрыть. Это однозначно приведёт к панике на рынке американского госдолга. Но ситуация выглядит крайне комично. ФРС: «Мы думаем, вы слишком рискуете» Хедж-фонды: «А мы думаем, что вы слишком скучные» ФРС: «Ну, мы же не хотим, чтобы рынок обрушился» Хедж-фонды: «А мы хотим» ФРС: «Почему?» Хедж-фонды: «Потому что это будет весело!» ФРС: «Ну, ладно, но мы будем следить за вами» Хедж-фонды: «Окей»

Началось ли время безрисковых активов? Рынок долга — всегда самый умный. По нему можно предсказывать, чего ожидают крупнейшие фонды, инсайдеры и все, кто владеет крупным капиталом. Если посмотреть сейчас на форвардные показатели 6-месячных ставок (будущие ставки) и теоретическую «премию за длину», заложенную в кривую государственных облигаций, то к концу года можно ожидать снижения ключевой ставки до 12%, а в 2024 году до 10%. Так прогнозирует рынок долга. Получается, что сейчас лучшая возможность фиксировать высокие доходности по безрисковым инструментам — облигациям и банковским депозитам. Если говорить про облигации, то предпочтительнее средние и длинные ОФЗ, например {$SU26223RMFS6} Можно также рассмотреть и корпоративные с высоким рейтингом. Из эмитентов перспективными выглядят $RU000A1041B2, $RU000A100HE1, $RU000A100N12 . А при начале цикла снижения можно еще и на теле заработать! С банковскими депозитами все сложнее. В условиях неопределенности, которая сохраняется с февраля 2022, морозить деньги на большой срок — не лучшая идея. Но заработать можно, например, открыв вклады сроком на год. Это уже не такой большой срок, особенно если не задействовать все средства. Да и редко, когда депозиты обгоняют инфляцию, а тут уже почти в 2 раза. Сейчас примерная доходность в банковских вкладах на уровне 10-11%. Такие есть у РСХБ $RU000A0ZZY59 (11%), Альфы $RU000A100GW5 (10,9%) и ГПБ {$RU000A0JUMH3} (10,7%). Еще одним из вариантов для консервативных инвесторов является $FXGD . #дефляция в Европе и США требуют снижение ключевой ставки, а это всегда подстегивает цены на золото. На горизонте года можем увидеть отметки 2200-2500 пунктов. Так что ответ на вопрос в начале поста — да. И динамика $EQMX это подтверждает. Инвесторы перекладываются.

Сколько денег должен мир сам себе? 19 сентября Institute of International Finance (IIF), он же Институт Международных Финансов дал актуальные данные по долгу землян перед самими собой. А так как мы живём в мире фактов, предлагаю ознакомиться с ними и впечатлиться: • Мировой долг достиг рекордных 307 триллионов $USDRUB во втором квартале 2023 года, несмотря на повсеместное повышение процентных ставок. • В долларах глобальный долг вырос на 10 триллионов долларов в первой половине 2023 года и на 100 триллионов долларов за последнее десятилетие. • Последнее увеличение привело к росту глобального отношения долга к ВВП на второй квартал подряд до 336%. • Более 80% последнего наращивания долга произошло в развитых странах, при этом США, Япония, Великобритания и Франция зарегистрировали наибольший рост. Среди развивающихся рынков наибольший рост в крупнейших экономиках, а именно в Китае, Индии и Бразилии. Правительства, компании и домохозяйства по всему миру задолжали друг другу огромные деньги. Если слишком много людей не смогут платить по долгам, начнутся банкротства банков и рецессия, на пороге которой мы топчемся последний год. Возникает логичный вопрос: если все друг другу должны, то чем платить? История схожа с бытовухой. Мы берём кредиты в надежде на хорошие времена. Когда они настанут, мы разбогатеем и с долгами разберёмся. Вот и здесь ставка делается на будущие успехи. Но, как говорится: "бери ношу по себе, чтоб не падать при ходьбе". Чем выше долговая нагрузка в мире, тем выше вероятность колоссальных дефолтов.

Отсчет времени начался: готовимся к изменениям на рынке золота и серебра? Представьте огромный счетчик, который медленно подсчитывает время до чего-то большого. И вот, он показывает всего 790 миллиардов — и мы окажемся на пороге потенциальной переоценки $GLDRUB_TOM и $SLVRUB_TOM? Что это означает? Соотношение доллара к золоту и серебру уже несколько месяцев стоит на нуле. То есть стоимость $USDRUB эквивалентна нулю унций золота. Это значит, что золото бесконечно более ценно бакса. Это может быть знаком изменений, которые скоро произойдут на рынке драгоценных металлов. Эти металлы часто рассматриваются как тихая гавань во времена экономической нестабильности. И если их цены начнут резко меняться, это скажет о больших переменах в мировой экономике. И если сейчас вы решили: «Окей, закупаюсь золотом и платиной ( {$PTZ3} ) на всю котлету», — спешу вас охладить. #Инвестирование в драгметаллы — это сложная стратегия, и она не подходит всем. Если у вас нет опыта работы с подобными инструментами, посоветуйтесь с финансовым консультантом, прежде чем принимать какие-либо решения. Следите за тем, что происходит на рынке, и готовьтесь к возможным переменам. Независимо от происходящего, знание и информированность будут вашими союзниками на пути к финансовой стабильности. Сейчас это особенно важно.

$USDRUB Продолжаем изучать индикаторы краха экономики США. Публикую продолжение ко вчерашнему посту. Ставка дефолта по кредитным картам от мелких кредиторов в США превысила максимумы времён пузыря доткомов, финансового кризиса и пандемии. Всё больше людей не платят по своим кредитным картам и это плохо кончится Если ставка дефолта по кредитным картам будет продолжать расти, увеличится число банкротств, ведь люди перестали платить по кредитам. Это приводит к потере их активов и ухудшению кредитного рейтинга. Про дальнейшее снижение спроса и производства даже не упоминаем — это само собой разумеющееся, как и замедление экономического роста. Это ещё один тревожный сигнал для экономики США. Скоро я вернусь к вам с новыми неприятными фактами.

$USDRUB Денежная масса M2 в США на самом глубоком уровне. Давненько мы не промывали кости нашим западным партнёрам. Вычитал, что денежная масса M2 в США находится на самом глубоком уровне с 1959 года — в экономике становится меньше денег. Что такое денежная масса M2? Денежная масса M2 — это объём денег в экономике: наличные, депозиты в банках, срочные вклады и другие финансовые инструменты. Почему денежная масса сокращается? Главная причина сокращения — повышение процентных ставок. Когда процентные ставки повышаются, люди и компании занимают меньше денег, и это сжимает М2. Вторая причина — инфляция. Когда она высока, люди и компании быстрее тратят деньги. И это опять сжимает М2. Что это значит для экономики? Как правило, уменьшение денег в экономике приводит к снижению производства и росту безработицы. И пока инфляция остаётся высокой, а сейчас она официальная в США 3-4%, то денежная масса будет сжиматься дальше. Сокращение М2 всегда было тревожным предрецессионным сигналом. Денег у людей мало, они не тратят, и экономика тормозит. — 1933 год: Во время Великой депрессии М2 сократилась на 30%. — 1973-1975 годы: Во время нефтяного кризиса М2 сократилась на 10%. — 2007-2009 годы: Во время финансового кризиса М2 сократилась на 15%. Такие вот сигнальчики, господа. Завтра выложу пост о ставке дефолта США.

ЕС нашел способ прибрать к рукам российские деньги. Еврокомиссия планирует обязать компании, получающие дивиденды от замороженных российских активов, перечислять их в бюджет ЕС. Это может принести около 3 миллиардов $EURRUB, но юридические и репутационные аспекты вызывают вопросы. Некоторые участники обеспокоены негативным влиянием на валюту ЕС и возможным отказом других держателей резервов от евро. ведь на лицо нарушение принципов государственного суверенитета и неприкосновенности частной собственности. Любое негативное решение по замороженным активам РФ негативно отразится на инвестиционном имидже ЕС и даст волну выхода инвесторов из юрисдикции. При этом Москва может ввести ответные меры, но это не компенсирует убытки. Лондон и США также предлагают новые способы вымогательства, включая передачу средств российских олигархов в поддержку ветеранов ВСУ. Что это такое? Фактически это вымогательство. ЕС и его союзники пытаются найти способы получить деньги из России, не прибегая к прямой конфискации. Они надеются, что компании, получающие #дивиденды от замороженных активов, не захотят рисковать своим бизнесом и будут вынуждены подчиниться. Это законно? Это вопрос спорный. Некоторые юристы считают, что это нарушение принципов государственного суверенитета и неприкосновенности частной собственности. Другие утверждают, что это законно, поскольку компании получают дивиденды от активов, которые находятся под юрисдикцией ЕС. Что будет дальше? Это решение еще не принято, но оно, вероятно, будет одобрено Еврокомиссией. Если это произойдет, это будет означать, что ЕС пошел на новый уровень эскалации в противостоянии с Россией.

Российский #бюджет вернулся к профициту. В августе российский бюджет вернулся к профициту — около 450 млрд $USDRUB . В начале года мы ждали дефицит бюджета в 1,6% ВВП. В реальности дефицит оказался 1,5% ВВП. Как это получилось? 1. Выросли нефтегазовые доходы. Несмотря на то, что Россия переориентировала экспортные потоки с европейского на азиатские рынки, цены на нефть и газ остаются высокими, а все эти ценовые потолки и эмбарго, по сути, провалились. 2. Увеличились налоговые поступления из других секторов экономики. из-за роста цен на товары и услуги в России. 3. Рубль ослаб, и рублёвых доходов бюджета от экспорта стало больше. В целом, результаты бюджета за август — позитивный сигнал. Это означает, что экономика начинает восстанавливаться после шока от санкций. После ухода брендов относительно прошлого года сильно подросли производители моющих средств и косметики, одежды, продуктов, кормов для животных. Даже при максимальных запланированных значениях дефицит оказался небольшим. Поэтому, скорее всего, правительство параллельно с ростом доходной части будет наращивать и расходы.

Сброс технологических акций: конец хайпа? Сегодня фондовый рынок в США закрылся в плюсе, но это не повод для радости инвесторов в технологические акции. На неделе с 6 сентября зафиксирован первый за 11 недель отток средств из фондов технологических акций в 1,7 млрд. $USDRUB Похоже, рынок устал от шумихи вокруг искусственного интеллекта и других технологических трендов. В целом, из фондов акций США вышло $5,96 млрд, и это уже шестая подряд неделя оттока. За последние 8 месяцев в фонды денежного рынка США пришел 1 трлн. долларов , что поразительно много, по сравнению с прошлым годом. P/E S&P 500 {$TSPX} вышел на уровень 2021 года, а премия за риск по американским акциям упала до 19-летнего минимума. Рынок начинает жить по принципу «хорошие новости — это плохие новости». #Инвесторы больше ни во что не верят и продают, как только появляются позитивные сигналы. То есть мы оказались в точке, когда отсутствие новостей — это хорошая новость. А это может привести к росту ожиданий повышения ставки ФРС. А если ФРС повысит ставку, цены на акции пойдут вниз. Если вы достаточно смелый инвестор и продолжаете инвестировать в американских техов, стоит подумать над тем, чтобы переложиться в консервативные инструменты типа облигаций и депозитов.

Что будет с рублём после решения ЦБ Предсказывать курс рубля — дело такое же бесполезное, как наблюдение за мухами на потолке. И всё же, исходя из текущих новостей, кое-какие #прогнозы сделать можно. Ведь все мы хотим понять — сливать деревянного или нет и в чём копить, если хотим копить на что-то большое. Для более точного предсказания ознакомимся с вводными данными. 1. Центробанк объявил о резком увеличении продажи $USDRUB, $EURRUB, $CNYRUB (одним словом иностранной валюты) с 14 по 22 сентября, чтобы поддержать курс рубля, которому совсем поплохело на фоне санкций. Текущий баланс рынка смещен вверх, и валютные интервенции могут затормозить плавное ослабление рубля. 2. Ожидаемое ужесточение ДКП негативно скажется на бизнесе и не факт, что желаемый эффект мы получим. 3. В то же время Минфин прогнозирует новые нефтегазовые доходы, что приведёт к скупке валюты и $FXGD Это плюсик в карму рубля. 4. Вся финансово-заинтересованная общественность с придыханием ждёт, когда ЦБ введёт правило обязательной продажи выручки и усилит контроль за оттоком капитала. Это должно снизить спрос на инвалюту и повысить спрос на рубль. Участь любого ЦБ — перманентно находиться между молотом и наковальней. Например, наши власти хотят сохранить имидж открытой экономики и не хотят вызвать панику среди населения и бизнеса. Поэтому мы изо всех сил надеемся на дальнейший рост цен на #нефть {$BRU4} и увеличение экспортных поступлений для сокращения дефицита бюджета и уменьшения дисбаланса между спросом и предложением валюты. Что будет с рублем? Трудно дать однозначный ответ. Валютные интервенции ЦБ поддержат курс рубля в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной рубль, скорее всего, будет продолжать ослабевать. #Санкции не исчезли, и продолжают негативно влиять на экономику, а экспортные доходы не растут так быстро, как хотелось бы. И пока эта картинка не изменится, стоит ожидать дальнейшего роста цен на импортные товары.

Предсказание краха от Баффета? #Оракул из Омахи намедни привлёк внимание финансового мира своими действиями на рынке. Похоже, дед делает ставку на скорый #кризис, если судить по таким индикаторам, как продажа акций. В отличие от других инвесторов, таких как Майкл Бьюрри, который известен успешными ставками против рынка с использованием опционов, Баффет выбрал более осторожный подход. За три квартала, $BRK.B (детище Баффета) продала акций на впечатляющие $33 миллиарда. И это происходит при наличии огромной финансовой подушки в $140 миллиардов, которая была у Berkshire Hathaway до этой продажи. Это вызывает вопросы и заставляет многих задуматься: что Оракул из Омахи знает то, чего не знаем мы? #Баффет, как вы знаете, славится своим финансовым интуитивизмом и умением предсказывать изменения на рынке. Поэтому его решение продавать акции своего рода предостережение о нестабильности, которая скоро наступит. Конечно, никто не может предсказать будущее, и эти действия Баффета не означают #крах на 100%, но его успешная история привлекает внимание всех, кто следит за финансовыми рынками. В общем, наблюдения за действиями Баффета — один из способов получить ценную информацию о текущей финансовой обстановке в мире.