•Повышать ключевую ставку для снижения инфляции бессмысленно? В последнее время часто слышу мнение профильных специалистов о том, что повышение ставки не имеет никакого значения для борьбы с инфляцией. И редко кто-то называет фактические причины, которые покажут реальное влияние на цифры. У меня инженерная специальность+кандидатская диссертация, поэтому для моего понимания любые закономерности, физические или экономические, не должны противоречить здравому смыслу, поэтому попробуем разобраться, с точки зрения базовой логики, почему повышение ставки не сможет побороть инфляцию в ближайшем будущем. 1. Социальные программы. Президент практически на каждом заседании анонсирует новые социальные программы для разных групп населения в виде материальной помощи, низкой кредитной ставки и т.д., либо пролонгирует старые существующие программы. 2. Льготная ипотека. Наверное у каждого есть знакомые, которые либо уже взяли, либо собираются взять ипотеку по ставке 5-6%, это явление стало массовым. Наличие дешевых денег стимулирует потребительский интерес и явно повышает инфляционные риски. 3. Причины прямо или косвенно связанные с 24.02: высокий рост экономики, замещение ушедших компаний, запирание инвесторских капиталов внутри страны и т.д. еще множество моментов Все это явно не способствует снижению потребления, а скорее ведет к еще большему повышению инфляции. Понятно, что экономика огромной страны - очень тяжелая, мощная машина, которая, даже останавливаясь, еще долго будет быстро ехать по инерции. SU26238RMFS4 SBER GAZP RU000A108D81 SU26244RMFS2

•Низкая премия за принимаемый риск В пятницу прошла новость об аресте основателя и директора завода «КриалЭнергоСтрой» (КЭС) Расима Киямова. Завод КЭС специализируется на производстве и продаже энергооборудования. Все последние отчеты компании были типичными для контор сектора ВДО, даже с ростом выручки и прибыли, более того, с повышением кредитного рейтинга (!!!) Физики-инвесторы, коим я сам являюсь, при принятии решения о покупке/продаже бумаг опираются на ограниченный спектр фактов. Мы оцениваем сферу бизнеса, видим временные отчеты, репрезентативные материалы на конференциях с масштабными планами структурного развития. У КЭС с этим как раз было все неплохо. Как оказалось, все это может быть обесценено в один момент, а тело бумаги может сложиться в 2 раза. Поэтому хочу сказать, что инвестиции - очень опасная игра, которая должна давать гораздо более высокую премию за совокупность риск-факторов. RU000A105AW7 RU000A107U40 RU000A106QS9 RU000A102AB8

•Сеанс психологической разгрузки Вводят новые санкции и рынок опять начал валиться на торгах выходного дня. Конечно, это неприятно осознавать, особенно тем, кто по уши заряжен в акциях, но: Вспомните падение биржи 24.02, паника прошла уже в середине апреля, распродажи были 2 месяца, а тут всего лишь санкции, неизбежно все отрастет до сегодняшних уровней, а то и выше, при наличии хоть какого-то позитива. Тем более, должны быть спокойны те, кто сидит в облигациях, так как в надежных эмитентах есть срок погашения, считайте, что сидите во вкладах и получайте купоны. Всем доброго психологического здоровья SU26238RMFS4 SBER GAZP RU000A108D81 SU26244RMFS2