Думаю запустить серию публикаций с жизненными историями торговли, чтобы у вас была возможность на примере увидеть, какие ошибки не стоит допускать и какие правильные решения можно принимать. А также, какой стоит из них сделать вывод. Если вам понравится и я увижу обратную связь, то буду периодически их писать. Начнем с конца 2021 года,когда я недоумевал, почему же рынок постепенно начал сползать вниз,хотя каких-то серьезных геополитических и внутренних новостей не выходило. Да, довольно активно в СМИ распространялась информацию о том,что Россия накапливает довольно крупную группировку на границе с Украиной,но,я считал, что дальше игр мускулами ничего не зайдет. Но чем ближе к февралю 2022 года мы приближались, тем сильнее падал рынок. Тогда я держал фьючерсы на акции сбера и активно торговал фьючерсами на пару $USDRUB . $SBER продолжали падать,убыток постоянно рос,в то же время курс рубля на фоне возможной эскалации конфликта полз вверх,компенсируя тем самым бумажные убытки по акциям. За неделю до начала СВО много инвестиционных блогеров писало,мол,курс рубля сильно ослаб(тогда он дошел до 81, хотя в среднем находился возле отметки 74-76) и такое не будет продолжаться долго, можно открывать шорт по доллару. Честно говоря, под шквалом такого давления я чуть не поддался на эти речи, но тень сомнения, которая закралась у меня в голове, не дала мне совершить этот опрометчивый поступок и закрыть валютную позицию. Я очень долго колебался, продавать ли свои активы или все же продолжать держать, надеясь что эскалации не будет, но после общения с людьми,близкими к ситуации, и взвесив все за и против, я решил закрыть позиции во всех своих акциях, оставив только немного фьючерсов на доллар. Тогда у меня их было 9 штук. Закрыл позиции в акциях я ровно за 19 минут до закрытия рынка 18.02.22г на вечерней сессии. Суммарно зафиксировав около 100к убытка, из которых 81к было по фьючерсам сбера. Было очень непросто принять это, но я оценил, насколько огромными могут быть мои потери,если реализуется негативный сценарий. И вот, на утро 24 февраля (тогда я был на сутках, работал) я вижу в тг каналах, что началась СВО, а президент выпустил экстренное обращение к гражданам. До открытия рынка я понимал, что сейчас начнется сущий ад, валюта улетит где-то к 95-100, а акции рухнут. Но какого же было мое удивление, когда я увидел,что курс рубля ослаб в моменте до 121 рубля, а Индекс, подчеркиваю, упал на 50%. Многие знают это, но для новичков скажу, что индекс падает и растет всегда медленнее,чем отдельные акции. Тот же сбер рухнул с 267 рублей до 89,59 в моменте, а это, на минуточку, -66,44%. В тот период торги остановили на месяц на фондовом рынке,на срочном на несколько дней, но были опасения, что и их долго не запустят и я не смогу реализовать свою прибыль. А меры по стабилизации курса правительство активно начало вводить. Хуже, чем зафиксировать убыток, это видеть большую прибыль,которую ты не можешь зафиксировать. Параллельно понимания, что такой курс не будет держаться долго. Чтобы вы понимали, средняя по фьючерсам на акции сбера у меня была 32476(11 контрактов), а по фьючерсам на доллар 86,4 (9 контрактов) Если бы я не закрыл фьючерсы на акции сбера, то в моменте мой убыток мог бы составить ((11×32476) - (11×9000)=257к Итогом этого марлезонского балета стала прибыль более 240к рублей(за вычетом убытка по сберу), которая с лихвой покрыла мой убыток и по другим позициям на фондовом рынке, которые я успел закрыть в последний момент. А с 21.02.22 по 04.03.22 было заработано только по моей валютной страховке более 268к рублей. Вывод: Не нужно рассчитывать исключительно на лучшее, если черный лебедь, которого мало кто ожидает, может уничтожить ваш депозит, либо принести вам катастрофические убытки. Надейтесь на лучшее, но готовьтесь к худшему. Иногда лучше принять ограниченный убыток, чем получить неограниченные проблемы. ✅ Подписывайтесь,будет много интересного. #история #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Коммерческие запасы сырой нефти в США -6,873М при прогнозе -0,600М баррелей. Предыдущий показатель: -0,846М при прогнозе в -2,700М Если данные по запасам сырой нефти выходят лучше прогноза ( в данном случае, это значит,что запасы СОКРАЩАЮТСЯ из-за сильного спроса внутри США, одного из крупнейших потребителей нефти, или сокращения добычи),то это оказывает поддержку ценам на нефть. Если выходят данные хуже прогноза ( в данном случае это значит,что запасы РАСТУТ из-за слабого спроса или увеличения добычи), то это оказывает негативное влияние на цену нефти. ✅ Подписывайтесь, будет еще много интересного. #нефть #запасы_нефти $BRX4 $BRV4

&Консервативная агрессия Те,кто вчера меня читал, могли отметить, о какой уникальной ситуации я говорил.(А также прочитав статью про фандинг, можно было сегодня открыть интересные сделки). Подписчики, я надеюсь что вы довольны сегодняшним днем. 6,38% за сутки. Перешли в декабрьский фьючерс $CRZ4 закрыл индекс $RBZ4 , для стратегии слишком волатильный, закрыли в плюс и то хорошо. На своем основном портфеле продолжаю держать его. Юань так и не залили под вечер,хотя были попытки,но слишком маленькие объемы проходили. Сегодня просто почти никто не продавал $CNYRUB

&Консервативная агрессия Доброе утро дамы и господа, настало время подвести итоги стратегии за четвертую ее неделю существования. За 4 недели (с 07.08.24 по 03.09.24) Стратегия показала результат: +4.03% Индекс Мосбиржи: -11,12% Ведущий порфтель(мой личный портфель ,который я подключил к своей стратегии) увеличился с 21к до 21503р.(за вычетом 160р комиссии за результат) В разбивке по неделям (с 27.08.24 по 03.09.24) Стратегия показала результат: +4,03% Индекс Мосбиржи: -7,65% Ведущий порфтель(мой личный портфель ,который я подключил к своей стратегии) увеличился с 20868 до 21503р.(за вычетом 160р комиссии за результат) За это время портфель максимально проседал на 10% от своего пика. (или ~6% от стартового депозита) 30.08.24г была закрыта позиция по юаню $CRU4 ,которая неделю тянула нас вниз. Еще раз отмечу, что это была довольно ощутимая просадка,более 600 пунктов, которую участники стратегии терпеливо переждали, не поддавшись панике. По итогу закрыли данную позицию в плюс. Подтвердилось мое предположение,что столь мощное и аномальное движение было за счёт продажи валютной выручки экспортерами в налоговый период. Ранее это не оказывало такого сильного влияния на валютный рынок,но сейчас ввиду низких объемов торгов и разделения рынка, это довольно сильно отражается на котировках. Только мы начали выравниваться и пошли новые плюсовые сделки, как на наш тернистый пусть вышла новая аномалия, довольно редко встречаемая - Фьючерсы на валютную пару ушли в бэквордацию к базовому активу $CNYRUB Все бы ничего, но за 2 недели до экспирации превратить контанго в бэквордацию по сентябрьскому фьючерсу в размере 150 пунктов, а по ДЕКАБРЬСКОМУ $CRZ4 контанго 200 пунктов залить до паритета на основной сесии и до бэквордации на вечерной, это просто подарок, не иначе. Да, мы не смогли закрыть нашу позицию, но я смог хорошо прокатиться в декабрьском фьючерсе. Если такая ситуация будет еще пару дней,на фоне роста базы, то это отличная возможность для роллирования позиций. Теперь про $RBZ4 . Продолжаю наблюдать, как твердая уверенность многих блогеров и людей начинает пошатываться относительно повышения ставки 13 сентября. Моя позиция не изменилась с последних постов, я не жду повышения, ставка останется 18%. Но это мое мнение. Также меня порадовало то,что физики по индексу перевернулись в шорт. На биржевом и внебиржевом рынке за неделю курсы валют CNY, USD, EUR изменились следующим образом: Так, на конец дня 27.08.24г курсы были следующие: $USDRUB: 91,7745 $EURRUB: 102,4927 $CNYRUB: 11,7990 То на конец дня 03.09.24: USDRUB: 90,0013 -1,93% EURRUB: 99,2613 -3,15% CNYRUB: 12,1170 +2,69% Если рассчитывать курс юаня к рублю через доллар, то он должен равняться 12,639р. За несколько дней юань на внебирже упал почти до биржевого уровня. Видимо, кто-то крупный взялся за арбитраж. Интересно,что будет, когда они сравняются. Нефть $BRV4 за прошедшую неделю упала до 74,4$ за барр., на снижение PMI в Китае, начале переговоров по возобновлению экспорта из Ливии, а также снижение отпускных цен на нефть Саудовской Аравией для Азии. Для желающих присоединиться к стратегии напоминаю,что лучше подключаться к ней с депозитом от 21к рублей, хоть можно и с минимальными 12к. Говорю это потому что из-за тонкого российского рынка актив может летать в разные стороны достаточно сильно и лишний резерв никогда не помешает. Подключиться вы можете в любое время. Если на момент вашего присоединения мои сделки будут не закрыты, у вас автоматически откроется позиция по ним. Вы сразу будете следовать за мной. Комиссия за результат у моей стратегии 17%, урезал в счёт своего вознаграждения.

Добрый вечер, сегодня была уникальная ситуация, которой можно было воспользоваться. Декабрьский фьючерс $CRZ4 в течении довольно продолжительного времени торговался почти вровень с базовым активом $CNYRUB , а на вечерней сессии вообще ушел ниже. Если у вас была позиция в сентябрьском фьючерсе $CRU4 ,то это отличная возможность ее роллировать в декабрьский, если вы планируете дальше удерживать ее. В норме, контанго бы составляло около 200 пунктов, а сейчас его просто нет. Сам сегодня воспользовался ситуацией и на проливе декабрьского фьючерса докупил его , продав через некоторое время дороже. Не надо расстраиваться,что вы не можете закрыться, не имеет значения куда пойдёт базовый актив в краткосрочной перспективе, вам дают возможность перенести позиции с нулевым контанго, или даже с незначительной бэквордацией. Всем удачи, надеюсь вы поняли мой посыл.

Что такое Funding (фандинг)? После того,как на бирже появились вечные фьючерсы,стало казаться,что вот она, панацея от главной проблемы обычного расчетного квартального фьючерса - срока жизни,равного 4 месяцам и последующей необходимость роллировать (перекладывать) позицию в более дальний фьючерс. Но у монеты всегда есть 2 стороны, одна из которых достаточно неприятна и может уничтожить всю вашу прибыль Как вы знаете,цена вечного фьючерса,т.к он не имеет даты экспирации (погашения), должна быть равна цене базового актива (это тот актив, на базе которого он торгуется),но в реальности же цена всегда отклоняется в ту или иную сторону. Это может происходить как из-за давления крупных игроков,которые желают сдвинуть цену в нужную им сторону, так и из-за банальной навязчивой идеи широкой массы трейдеров,что актив должен стоить дороже/дешевле чем сейчас. Для того,чтобы выставить на первый план одну из главных фишек вечного фьючерса - максимально приближенную к базовому активу цену,была введена система "штрафных санкций" за отклонение цены в ту или иную сторону. Называется это фандингом (funding) У этого механизма есть 2 условия: 1) Если цена вечного фьючерса становится больше цены базового актива,то штраф платит тот, кто держит фьючерс в long(покупает и держит) 2) Если цена вечного фьючерса становится меньше цены базового актива,то штраф платит тот,кто стоит в short(продает и ждёт) Но кому они его платят?А платят они его друг другу. Если вы держите вечный фьючерс USDRUBF и он торгуется по 88,0 ,а базовый актив USDRUB торгуется по 87,5 ,то вы будете платить штраф тем,кто продаёт этот фьючерс и держит его в short Аналогичная ситуация и в противоположном случае Если вы держите в short вечный фьючерс USDRUBF и он торгуется по 88,0 ,а базовый актив $USDRUB торгуется по 88,5 ,то вы будете платить штраф тем,кто держит в long этот фьючерс Зачем это делать? Все просто,если цена фьючерса отклоняется от цены базового актива в ту или иную сторону,то штрафные санкции вынуждают одних трейдеров закрывать позиции,а других открывать из-за хорошей выплаты по фандингу,тем самым цена возвращается в положение равновесия.(На бумаге это работает так,в реальной торговле цена может месяцами быть оторванной от реальности и на этом вы потеряете кучу денег) Вроде пока все легко,да?) Но не тут то было. Основные пляски с бубном начинаются тогда,когда вы захотите понять, а сколько всё-таки платить,при отклонении цены на определенную величину и конкретно на ваше количество контактов. Как это рассчитать? Итак,поехали: На сайте московской биржи можно найти значение индикаторного фандинга(SwapRate),который рассчитывается поминутно. На первом приложенном фото снизу вы можете видеть значение фандинга на 29.05.2024г по 3-м вечным фьючерсами на валюту.А теперь представим ситуацию,что у вас: 1) 10 фьючерсов $USDRUBF 2) 10 фьючерсов $EURRUBF 3) 10 фьючерсов $CNYRUBF Тогда,при таком фандинге вы будете оштрафованы только за 29 число,на: 1) (Значение фандинга USDRUBF) 0,1156 × 1000 (количество валюты в 1 фьючерсе) × 10 (количество ваших контактов) = 0,1156×1000×10 = 1156 рублей спишут с вас за 10 фьючерсных контрактов за СУТКИ 2) (Значение фандинга EURRUBF) 0,1058 × 1000 (количество валюты в 1 фьючерсе) × 10 (количество ваших контактов) = 0,1058×1000×10 = 1058 рублей спишут с вас за 10 фьючерсных контрактов за СУТКИ 3) (Значение фандинга CNYRUBF) 0,0073 × 1000 (количество валюты в 1 фьючерсе) × 10 (количество ваших контактов) = 0,0073×1000×10 = 73 рубля спишут с вас за 10 фьючерсных контрактов за СУТКИ Соответственно,если бы вы стояли в шорт по этим инструментам,то вам бы выплачивалась такая сумма Если вы посмотрите на квартальный график индикативного фандинга(рисунок 2),то вы заметите,что пары USDRUBF и EURRUBF большинство времени торгуются с положительным фандингом,т.о держать их в лонг невыгодно.А вот пара CNYRUBF достаточно стабильная и ее фандинг держится вблизи нуля ✅ Подписывайтесь будет много интересного #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

&Консервативная агрессия Сегодня мы закрыли крупную относительно портфеля позицию по $CRU4 в плюс. После пережитого серьезного падения юаня к рублю, хочу поздравить участников стратегии, теперь вы понимаете, что когда кажется, мол, все пропало, когда довольно много людей говорят вам,что вы не правы, не надо бежать и совершать поспешные действия. Работаем по намеченному плану, не бывает постоянно зелёных дней, каким бы одаренным не был управляющий. Если кто-то обещает вам иное, стоит задуматься и посмотреть на свои уши,нет ли там чего-то съедобного:). Рост, как и падение, всегда идут через моменты коррекций. Спасибо за выдержку. $CNYRUB

Коммерческие запасы сырой нефти в США -0,846М при прогнозе -2,700М баррелей. Предыдущий показатель: -4,649М при прогнозе в -2,000М Если данные по запасам сырой нефти выходят лучше прогноза ( в данном случае, это значит,что запасы СОКРАЩАЮТСЯ из-за сильного спроса внутри США, одного из крупнейших потребителей нефти, или сокращения добычи),то это оказывает поддержку ценам на нефть. Если выходят данные хуже прогноза ( в данном случае это значит,что запасы РАСТУТ из-за слабого спроса или увеличения добычи), то это оказывает негативное влияние на цену нефти. ✅ Подписывайтесь, будет еще много интересного. #нефть #запасы_нефти $BRU4 $BRV4

&Консервативная агрессия Доброе утро дамы и господа, настало время подвести итоги стратегии за третью ее неделю существования. За 3 недели (с 7 по 27 августа) Стратегия показала результат: -0,31% Индекс Мосбиржи: -3,87% Ведущий порфтель(мой личный портфель ,который я подключил к своей стратегии) снизился с 21к до 20868,61р. В разбивке по неделям (с 21 по 27 августа) Стратегия показала результат: -5,33% Индекс Мосбиржи: -1,63% Ведущий порфтель(мой личный портфель ,который я подключил к своей стратегии) снизился с 21966,8 до 20868,61р. За это время портфель максимально проседал на 10% от своего пика. (~6% от стартового депозита) Теперь к причинам такого результата: За прошедшую неделю юань упал к рублю на 61,9 копейку, это очень уверенное и ощутимое падение, вызванное,по всей видимости, давлением продаж экспортёров во время налогового периода. Ситуация была настолько абсурдной,что спред между межбанковским и биржевым курсом CNYRUB в моменте уходил выше 1 рубля! Столкнувшись с таким, никогда не торговав на срочном рынке, можно совершить кучу необдуманных поступков, но, участники стратегии проявили стойкость, за что я им благодарен. Несколько раз выходил экстренно для связи,чтобы не допустить паники,т.к довольно пессимистичный фон был как в пульсе(мол, курс могут еще на 10-20% укатать), так и внешний(новые проблемы с расчетами за импорт). Я имел опыт торговать в различных условиях, когда было обвальное падение(недавняя остановка торгов долларом и евро, падение импорта 2022 года и одновременно сильный рост экспорта, с бешенным укреплением рубля до 50,65р за доллар) и стремительный рост(начало сво, восстановление импорта в 2023 году с одновременным падением экспорта, когда рубль ослаб до 102,5р за доллар), так что к такой волатильности уже выработал иммунитет. Отдельно хочу сказать про неожиданную позицию в индексе $MMU4 после продолжающего пике в юане и росте индекса мосбиржи, чего обычно не бывает, у них положительная корреляция, я решил перестраховаться, ведь наш рынок очень часто показывает удивительные финты, я взял его для хэджа валютной позиции(да, я считаю что рынок уже на тех уровнях, которые заложили ставку 20% и жёсткий сигнал, хотя я не жду повышения ставки выше текущей 18%), но появившийся навес продаж расконвертированных АДР, которые некоторые брокеры стали сливать в рынок в угоду нерезидентам,укатал наш рынок на новое дно. Благо лазейку во время закрыли и индекс отскочил. Закрыл его в символический минус. Продолжаем наблюдать за динамикой юаня, диспропорция будет постепенно уходить. На биржевом и внебиржевом рынке за неделю курсы валют CNY, USD, EUR изменились следующим образом: Так, на конец дня 20.08.2024г курсы были следующие: $USDRUB : 89,5428 $EURRUB : 98,9355 $CNYRUB : 12,1204 То на конец дня 26 августа: USDRUB: 91,7745 +2,49% EURRUB: 102,4927 +3,59% CNYRUB: 11,7990 -2,65% Если рассчитывать курс юаня к рублю через доллар, то он должен равняться 12,882р. Нефть $BRV4 $BRU4 за прошедшую неделю выросла до 81,4$ за барр., на новостях об обострении напряжённости на Ближнем Востоке и остановке добычи нефти в Ливии.(экспортирует около 1 млн барр/сут) Для желающих присоединиться к стратегии напоминаю,что лучше подключаться к ней с депозитом от 21к рублей, хоть можно и с минимальными 12к. Говорю это потому что из-за тонкого российского рынка актив может летать в разные стороны достаточно сильно и лишний резерв никогда не помешает. Подключиться вы можете в любое время. Если на момент вашего присоединения мои сделки будут не закрыты, у вас автоматически откроется позиция по ним. Вы сразу будете следовать за мной. Комиссия за результат у моей стратегии 17%, урезал в счёт своего вознаграждения. $CRU4 $SiU4 $EuU4

Лучшее покупать облигации с НКД или без? НКД(накопленный купонный доход) - рассчитываемый на ежедневной основе процент от купона,который обязательно будет вам выплачен/уплачен вами,при досрочной продаже/покупке облигации. Пример: Если при досрочном расторжении договора по вкладу в банке вы не получите ваши проценты,вам лишь дадут 0,01%,то при продаже облигации до ее погашения в любой момент времени до выплаты купона,вы получите часть от купона,которая зависит от количества дней, прошедших с момента последнего купона,которые вы продержали облигацию. Условно,купон по облигации платится 4 раза в год. Его размер равен 20р.С момента последнего купона прошло 30 дней и вы решаете продать облигации. За 30 дней покупатель будет обязан вам заплатить: 20(размер купона)/90(купонный период(360/4)) × 30(количество дней владения облигаций после крайнего купона) = 6,66р. При покупке облигации,всегда стоит обращать внимание на дату выплаты ближайшего купона. Ведь рыночная цена,которая указана у некоторых брокеров,не включает в себя НКД. Есть брокеры,у которых цена при покупке облигации указана с учётом НКД,но,т.к нет общего унифицированного правила отображения цены,иногда можно запутаться. Если мы рассматриваем первый случай,то к биржевой цене вам необходимо будет прибавить нкд,чтобы понять,сколько вам придется отдать за 1 облигацию. Во втором случае,за вас уже все посчитано,но, если вам необходимо узнать непосредственно цену облигации,очищенную от НКД,для расчёта ее доходности,вам придётся вычесть из отображаемой цены размер НКД. Деньги,уплаченные в счет НКД, вы не теряете, они вам возвращаются вместе со следующим купоном.Т.к вы получите полный купон,вне зависимости от того,когда купите облигацию, в начале,середине или перед самой выплатой. Основная проблема заключается в налогообложение купонов. Сейчас,в соответствии с законом 389-ФЗ брокеры перестали взимать налог с выплаченных купонов непосредственно в момент их начисления,налог удерживается в конце года,либо при выводе средств с брокерского счета,как и по доходам с других инструментов. Это позволяет вам инвестировать полученные купоны в полном объеме,зарабатывая при этом больше денег,чем при старом варианте налогообложения. Пример:Купон равен 10р,платится раз в месяц. С момента последнего купона прошло 28 дней и вы решаете купить такую облигацию. Ваши расходы на НКД составят: (10/30)×28 = 9,33р. Через 2 дня вы получаете 10 рублей, с которых удерживается справедливый налог по новому закону: (10-9,33)×0,13=0,0871р Итоговая ваша прибыль с купона: 10-0,0871(налог) - 9,33р(уплаченный НКД при покупке облигации)=0,5829р на 1 облигацию. В этом случае вы не заплатите больше,чем получили сами. Сравните с примером, который я напишу ниже. Как было раньше:Если вы платили НКД за облигацию,то при получении ближайшего купона со всей его суммы списывали 13%(15%) налога. Это означало,что вы могли купить облигацию перед выплатой купона, уплатить НКД практически равный полному купону и,в момент его получения,с него бы взяли 13%(15%). Это означало,что вы получили отрицательный финансовый результат. Не учитывались затраты на НКД. Пример:Купон равен 10р,платится раз в месяц. С момента последнего купона прошло 28 дней и вы решаете купить такую облигацию. Ваши расходы на НКД составят: (10/30(будем считать,что в месяце 30 дней))×28 = 9,33р. Через 2 дня вы получаете 10 рублей, с которых сразу удерживается налог: 10×0,13= 1,3р Итоговая ваша прибыль с купона: 10-1,3р(налог) - 9,33р(уплаченный НКД при покупке облигации) = -0,63р на 1 облигацию. Нет,не волнуйтесь, в конце года брокер пересчитывает ваш финансовый результат и возвращает переплату,либо уменьшает на эту сумму налогооблагаемую базу, но сам факт того,что до конца года вы пользовались меньшей суммой денег вызывает абсолютно понятное недовольство. Подведем итоги, после 1 января 2024 года нет разницы между покупкой облигации с НКД или без него,налог вам рассчитают учитывая все ваши затраты ✅Подписывайтесь #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

Субординированные облигации, брать ли? Субординированная облигация - долговая ценная бумага,по которой вы имеете возможность получать регулярную выплату купонов (эмитент не обязан этого делать,если наступили определённые условия),но при этом у нее нет конкретной даты погашения. Выпускать их имеют право только кредитные организации (банки). Эмиссия этих долговых ценных бумаг проще,чем обычных облигаций или дополнительных акций(размывается доля текущих акционеров). С помощью таких инструментов банки увеличивают свой капитал 2-го уровня (скрытые резервы, резервы для покрытия убытков по кредитам и тд) для того,чтобы соответствовать нормативам достаточности капитала,если банк не готов увеличивать капитал 1-го уровня(акционерный капитал). Норматив достаточности капитала - это уровень,определенный банком России, который обязан соблюдать каждый банк в РФ,показатель его надёжности. Субординированная облигация относится к младшему долгу,в отличии от обычной облигации, которая относится к старшему долгу. Это означает,что в случае ликвидации компании,владельцы таких ценных бумаг будут претендовать на часть имущества только после того,как будут исполнены обязательства перед держателями старшего долга(все другие кредиторы,в том числе держатели обычных облигаций) и вы можете ничего не получить. Субординированная облигация не является комбинацией акции и обычной облигации,как пишут многие. Ведь если по субординированной облигации вам прекращают выплату купонов,вы можете остаться с замороженными деньгами и нереализованным убытком из-за падения ее цены на неопределенный срок,когда акции в это время будут свободно торговаться(если они есть на бирже). По обычным облигациям, в свою очередь, купоны будут выплачиваться,ведь при наличии проблем у банка, первоочередно будут страдать держатели субординированных облигаций. Риски гораздо выше,чем в двух вышеперечисленных инструментах. Младший долг могут просто списать,после чего дела у компании могут наладиться и держатели акций и обычных облигаций ничего не потеряют,в отличие от вас. Теперь к параметрам: Возможная дата погашения варьируется от 5 лет и до бессрочного периода. Только через 5 лет эмитент имеет право,но не обязанность, выкупить у вас субординированную облигацию по номиналу, если по ней предусмотрены даты оферты (Call опцион). • Номинал такой облигации у выпусков после 28.12.2018г. равен 10 млн рублей и доступен только квалифицированным инвесторам. Но на бирже можно найти старые выпуски, у которых номинал не отличается от обычных облигаций. • Банк в праве прекратить выплату купонов при реализации определенных условий, описанных в проспекте эмиссии. Во время остановки платежей купон не накапливается.(если купон не платили год, а потом выплаты возобновили,банк не должен вам выплачивать средства за пропущенный период) • Банк в праве списать младший долг при ухудшении нормативов достаточности капитала, реструктуризации долгов, санации , или по иным причинам, определенным банком России, без какой-либо компенсации. • Вы не имеете право предъявлять такие облигации к досрочному погашению • По решению эмитента и если это обговорено в проспекте эмиссии, субординированные облигации могут быть конвертированы в обыкновенные акции по рыночной цене или по цене не ниже их номинальной стоимости. • Повышенная доходность относительно обычных облигаций. Премия 1-3%. • Купон постоянный или переменный(который пересматривается раз в несколько лет, в зависимости от ключевой ставки ЦБ РФ + премия, либо другие ориентиры). Подведем итог: Субординированные облигации, это инструмент высокорискованный, который предлагает немного большую доходность, чем обычные облигации, при этом вы берете на себя крайне высокий риск потери всех ваших вложенных средств. Даже если банк имеет высокий кредитный рейтинг, это не является 100% гарантией,что при финансовых проблемах он не перестанет вам платить. ✅ Подписывайтесь,будет много интересного #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #облигации

Выхожу с последним постом, который касается происходящего иррационального движения юаня. Я знаю,что многие сейчас сидят с приличным минусом, не понимая, почему это происходит и как долго будет продолжаться. Строить теории заговора, рисованного курса и тому подобные вещи мы можем бесконечно долго. Я сам целый день сегодня был на телефоне, мониторил движение цен. Обратите внимание,на совпадение укрепления рубля с началом налогового периода, я специально обвел для вас эти интервалы. После снижения объемов торгов на валютной секции это стало очень весомым фактором. &Консервативная агрессия Подписчики моей стратегии, которые недавно подключились и сразу попали на коррекцию, могу вам сказать лишь одно, не суетитесь и не пытайтесь выпрыгнуть с позиций на таком отвесном падении. Сегодня один человек вышел, с довольно крупной суммой денег, я могу его понять, но мое обращение ко всем остальным. Я точно также как и вы сижу и вижу,что происходит. На своем основном крупном торговом счете я также нахожусь в такой же позиции, но там я переживал просадки в 1800 пунктов и не потерял депозит, по итогу выйдя в плюс. Терпение, это самое важное качество, которым нам необходимо обзавестись. Я знаю,что я делаю и у меня есть масса сценариев того,что будет дальше происходить, доверьтесь и ждите. $CNYRUB $CRU4

Забавная ситуация, наблюдаем, чем это кончится. Напоминаю,что экспирация валютных фьчьерсов $SiU4 $EuU4 будет по курсу ЦБ РФ, который довольно сильно отклонился от цен деривативов. Фьючерс на юань по биржевому, но разница в 1100 копеек, между биржевым у нас и forex, это сильно $CRU4 $USDRUB $EURRUB

&Консервативная агрессия Для тех, кто недавно подключился к стратегии и сегодня попал на коррекцию в паре $CNYRUB , сообщаю,что ничего критичного тут нет, именно из-за возможности таких движений я использую ту часть средств,которую вы видите. Я всегда радуюсь таким возможностям, ведь это позволяет набрать позицию. Если у вас будут какие-то вопросы,пишите, я всегда на связи. $CRU4

Коммерческие запасы сырой нефти в США -4,649М при прогнозе -2,000М баррелей. Предыдущий показатель: +1,357М при прогнозе в -1,900М Если данные по запасам сырой нефти выходят лучше прогноза ( в данном случае, это значит,что запасы СОКРАЩАЮТСЯ из-за сильного спроса внутри США, одного из крупнейших потребителей нефти, или сокращения добычи),то это оказывает поддержку ценам на нефть. Если выходят данные хуже прогноза ( в данном случае это значит,что запасы РАСТУТ из-за слабого спроса или увеличения добычи), то это оказывает негативное влияние на цену нефти. ✅ Подписывайтесь, будет еще много интересного. #нефть #запасы_нефти $BRV4 $BRU4

&Консервативная агрессия Доброе утро дамы и господа, настало время подвести итоги стратегии за вторую ее неделю существования. За 2 недели (с 7 по 20 августа) Стратегия показала результат: +5,02% Индекс Мосбиржи: -2,53% Ведущий порфтель(мой личный портфель ,который я подключил к своей стратегии) вырос с 21к до 21966,8р. В разбивке по неделям ( с 14 по 20 августа) Стратегия показала результат: +2,29% Индекс Мосбиржи: -4,35% Ведущий порфтель(мой личный портфель ,который я подключил к своей стратегии) вырос с 21517,48 до 21966,8р. За это время портфель максимально проседал на 2% от своего пика. Была довольно ощутимая просадка юаня к рублю на 250+ пунктов. На биржевом и внебиржевом рынке за неделю курсы валют CNY, USD, EUR изменились следующим образом: Так, на конец дня 14.08.2024г курсы были следующие: $USDRUB : 92,6592 $EURRUB : 100,5590 $CNYRUB : 12,0233 То на конец дня 20 августа: USDRUB: 89,5428 -3,11% EURRUB: 98,9355 -1,61% CNYRUB: 12,1204 +0,8% Если рассчитывать курс юаня к рублю через доллар, то он должен равняться 12,555р. Нефть $BRV4 за прошедшую неделю предпринимала попытки роста до 83$ за барр. , но ее достаточно быстро развернули на новостях о снижении геополитической напряжённости. По итогу она торгуется около 77 фигуры. Также отмечу что пришел в движение самый ценный актив нашего фондового рынка, Сбер $SBER .Он достаточно упорно сопротивлялся понижательному тренду на позитивном корпоративном фоне, но даже будущие рекордные дивиденды и прекрасные финансовые результаты не смогли помочь ему удержаться при обновлении индексом Московской биржи своего локального дна. За неделю -6,46%. Перспективы фондового рынка туманны, пока нас ЦБ будет пугать возможным повышение ставки и пока мы не получим серию убедительных данных по снижению инфляции, драйвер для роста рынка будет оставаться только один - выход инфляции из под контроля, с невозможность ЦБ пропорционально повышать ключевую ставку. Но это самый радикальный сценарий,который, я надеюсь, не реализуется. Для желающих присоединиться к стратегии напоминаю,что лучше подключаться к стратегии с депозитом от 21к рублей, хоть можно и с минимальными 12к. Говорю это потому что из-за тонкого российского рынка актив может летать в разные стороны достаточно сильно и лишний резерв никогда не помешает. Подключиться вы можете в любое время. Если на момент вашего присоединения мои сделки будут не закрыты, у вас автоматически откроется позиция по ним. Вы сразу будете следовать за мной. Комиссия за результат у моей стратегии 17%, урезал в счёт своего вознаграждения. $CRU4 #автоследование #стратегия

Специфические облигации. Бескупонные и инфляционные облигации. Облигации с бескупонной доходность - это долговые ценные бумаги, по которым не предусмотрена регулярная выплата купонов, а процент по ним инвестор получает за счёт того,что покупает их по цене ниже номинала, а в момент погашения облигаций ему выплачивается номинальная стоимость. Пример: Минфин выпускает облигации на 3 года, по которым не предусмотрены купоны. Для того,чтобы они были интересны покупателю, их предлагают купить с дисконтом к цене погашения. Номинал = 1000р, а вам предлагают купить их за 700р за шт. Итого мы получаем: 1000-700 = 300р дохода на одну облигацию за 3 года В процентах: (300/1000)×100% = 30% за 3 года или 10% годовых. Плюсы: • По таким облигациям довольно часто предлагают повышенную доходность,т.к вы не получаете регулярных купонов. • Уплата налога только при погашении облигации,а также ВОЗМОЖНОСТЬ получить налоговый вычет,при условии,что вы продержите облигации 3 года. По 3 млн рублей за каждый год. Это значит,что 9 млн рублей прибыли вы сможете освободить от налогов. Здесь это особенно актуально,т.к ваша прибыль складывается из покупки такой облигации с дисконтом и последующим погашением по номиналу,из чего и образуется прибыль. Если при покупке обычной облигации вы платите 13(15%) налога с каждого купона и плюс разницу между погашением и покупкой облигации (купили ниже номинала, погасили по номиналу) и тут льгота на долгосрочное владение не особо актуальна,т.к в спокойные времена вы не купите облигацию сильно ниже номинала, то здесь это сильно увеличит ваш доход Минусы: •Отсутствие регулярных купонных выплат и невозможность реинвестировать проценты. • Низкая ликвидность и выборка. Таких бумаг достаточно мало и купить/продать их на большой объем будет трудно Также смею заметить,что т.к по облигации отсутствуют купонные выплаты,ее дюрация равна сроку ее погашения (у бескупонной 3-х летней облигации дюрация равна 3). А значит она реагирует на изменение ключевой ставки простым умножением дюрации на уровень изменения ключевой ставки. Инфляционная облигация(облигация с индексируемым номиналом) - долговая ценна бумага, доходность по которой зависит от официального уровня инфляции в стране + небольшая премия. У нас такие облигации представлены ОФЗ-ИН, номинал которых при размещении = 1000р,а купонная доходность 2,5%. Основная их цель - защита капитала от инфляции. Сразу оговорюсь,у каждого своя потребительская корзина и своя инфляция. В таких облигациях берётся в расчёт инфляция объявленная Росстатом(ИПЦ), т.о,это средняя по больнице. Схема работы: Номинал таких облигаций индексируется на уровень официальной инфляции ежедневно,но индексация происходит не по свежим данным здесь и сейчас,а с задержкой в 3 месяца.Т.о отображается инфляция 3-х месячной давности. Посмотреть изменяющийся номинал можно в карточке облигации,либо на сайте Московской биржи. Пример: Вы купили облигацию по номиналу за 1000р с купоном 2,5%,а инфляция за год составила 7%. Значит вы получите 1000 + 7% = 1070р будет номинал облигации через год и +2,5% годовых 2,5% от 1070р (1070×0,025) это 26,75р. В следующем году инфляция составила 10% и ваш номинал 1070р индексируют на 10% 1070 + 10% = 1177р + купон 2,5% который рассчитывается от НОВОГО НОМИНАЛА. 2,5% От 1177р (1177×0,025) это 29,425р. По формуле правильно считать через ИПЦ(номинал × (ИПЦ во время индексации(3-х месячной давности)/ИПЦ на момент размещения облигации),но итоговый результат будет один и тот же. Важные заметки: • При дефляции уровень номинала будет уменьшаться. В стране дефляция -2% за год,ваш номинал уменьшится на 2% • При погашении облигации вам не могут вернуть сумму меньше номинала(1000р). Даже если в стране все время была дефляция. В этом случае постоянно уменьшающийся номинал, в период обращения облигации,будет уменьшаться ваш купонный доход, ведь купон считается от идексируемого номинала. ✅ Подписывайтесь,будет много интересного #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

Так много разговоров пошло после опубликованной инфляции за июль 16,1% SAAR - (сезонно скорректированная годовая ставка), мол, ЦБ снова поднимет ставку до 20% и выше. А теперь давайте рассуждать, вы реально думаете,что при повышении ставки с 16 до 18% совет директоров ЦБ РФ не знал,что за июль будут такие цифры? Одна индексация тарифов ЖКХ внесла 4%, без нее бы было 12,1% , против 9,7% в июне. Но не будем стоить иллюзий, да,это много, но базовый индекс потребительских цен, который исключает волатильные товары - жку, нефтепродукты, услуги транспорта, плодоовощная продукция снизился по сравнению с июнем до 6,0% SAAR. И это минимальное значение с июня 2023 года. Как отмечает ЦБ годовая инфляция без учета плодоовощной продукции, нефтепродуктов, ЖКУ, услуг туризма и транспорта замедлилась на 0,08 п.п., до 8,05%, а базовая инфляция – на 0,13 п.п., до 8,60%. Среди устойчивых компонентов в июле по сравнению с июнем замедлился рост цен (с.к.) на одежду, мебель, мясопродукты, медицинские товары и услуги. Если бы в этом преобладали устойчивые компоненты, ЦБ поднял бы ставку явно не до 18%, а сразу до 20% , это было бы холодным душем для всех нас, но он решил действовать иначе, оставляя жёсткий сигнал, чтобы мы не понимали,когда же наступит пик ставки. Абсолютно нелогично поднимать до 18%, а потом, через менее чем месяц говорить,что нужно ещё больше поднимать, ведь инфляция за ИЮЛЬ большая. Когда эффект от ставки появляется не сразу, а с лагом в несколько месяцев. Какой тогда смысл был поднимать до 18%? Вопрос риторический. Лично я НЕ жду нового повышения ставки в сентябре, исходя из данных июля. Необходимо получить больше информации по инфляции за август. Дальше, тут намедни стал замечать,как некоторые инвестиционные блогеры стали акцентировать внимание на курсе рубля,мол, он сильно ослаб за последние дни, это ИНФЛЯЦИОННЫЙ ФАКТОР. Друзья мои, курс нашей валюты начнет разгонять инфляцию только при значении выше 100 рублей за доллар , все что ниже, уже давно заложено в цены. Никто не будет снижать цены , если рубль сейчас укрепится до 80р за $, но также и не будет повышать ощутимо, если он ослабленет до 95-99,9р. Издержки получения оплаты за экспорт и проведения платежей за импорт - это основная проблема, а не колебания валютного курса в коридоре 80-100р. за $ или 11 - 13р за юань. $USDRUB $CNYRUB ✅ Подписывайтесь, будет много интересного. #инфляция #мысли #ставка #валюта #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

Коммерческие запасы сырой нефти в США +1,357М при прогнозе -1,900М баррелей. Предыдущий показатель: -3,728М при прогнозе в -1,600М Если данные по запасам сырой нефти выходят лучше прогноза ( в данном случае, это значит,что запасы СОКРАЩАЮТСЯ из-за сильного спроса внутри США, одного из крупнейших потребителей нефти, или сокращения добычи),то это оказывает поддержку ценам на нефть. Если выходят данные хуже прогноза ( в данном случае это значит,что запасы РАСТУТ из-за слабого спроса или увеличения добычи), то это оказывает негативное влияние на цену нефти. ✅ Подписывайтесь, будет еще много интересного. #нефть #запасы_нефти $BRV4 $BRU4

Добрый вечер дамы и господа, настало время подвести итоги стратегии за первую ее неделю существования. &Консервативная агрессия За 1 неделю: Стратегия показала результат: +2,73% Индекс Мосбиржи: +1,56% Ведущий порфтель вырос с 21к до 21517,48р Пара $CNYRUB $CRU4 наконец-то пришла в движение, началось ослабления рубля, которое совпало со схлопыванием сальдо счёта текущих операций РФ до -0,5 млрд$ за июль, против +0,2 млрд$ в июле 2023 года и против +5,1 млрд$ в июне 2024г. Импорт начинает восстанавливаться,что не может не радовать. Удалось на этом неплохо заработать, опять же,без фанатизма, участники стратегии видят, на какую долю средств от общего счета идёт торговля,тут все строго. В свою очередь пара $USDRUB $SiU4 показала опережающую динамику +2,91% за неделю, когда CNYRUB +1,13%. На внебиржевом рынке курсы валют оторвались от биржевых котировок. Так на конец дня 07.08.2024г курсы были следующие: USDRUB: 85,1646 EURRUB: 93,0265 CNYRUB: 11,7890 То на конец 13 августа: USDRUB: 89,9445 +5,61% EURRUB: 96,6852 +3,9% CNYRUB: 11,8576 +0,58% Отстающая динамика юаня от других валют, по итогу вылилась в небольшое ралли. Ведь если рассчитывать курс юаня к рублю через доллар, то он должен равняться 13,183р. Также напоминаю,что лучше подключаться к стратегии с депозитом от 21к рублей, хоть можно и с минимальными 12к. Говорю это потому что из-за тонкого рынка валюта может летать в разные стороны достаточно сильно и лишний резерв никогда не помешает. Подключиться вы можете в любое время. Если на момент вашего присоединения мои сделки будут не закрыты, у вас автоматически откроется позиция по ним. Вы сразу будете следовать за мной. Комиссия за результат у моей стратегии 17%, урезал в счёт своего вознаграждения. UPD(обстановка на сейчас): Сегодня мы наблюдаем коррекцию по валютным парам,рубль укрепляется. Ничего страшного не происходит, обычная ситуация. Но хочу отметить,что крупные провалы на графике происходят на небольших объемах, в то время как рост, хоть и менее масштабный, сопровождаются внушительным оборотом. Для нас это шанс взять актив дешевле, ведь ничто не может расти вертикально вверх, либо падать камнем вниз, всегда будут откаты/коррекции и лишние телодвижения тут не нужны.

Какие есть эшелоны акций? Все торгуемые акции на Московской бирже условно делятся на 3 эшелона (сленговое понятие) или котировальных списка. Участники торгов относят к первому эшелону акции крупных компаний, имеющих большую капитализацию(например $SBER ),которые входят в расчёт индекса Московской биржи. Такие тяжеловесы по праву занимают свое доминирующее положение, ведь у них: •Высокая ликвидность - вы можете в любой момент времени продать/купить любой пакет акций (в разумных пределах,не на 10 млрд за минуту) без значительного изменения цены на бирже. Сюда же отнесу высокий оборот, акции таких компаний проторговывают на десятки,а иногда и сотни миллиардов рублей в сутки. Что и определяет возможность купить/продать практически любое количество акций без существенного влияния на рынок. Раз есть ликвидность и высокий оборот,то сюда же добавляем минимальный спред между покупкой и продажей акций. Разница между лучшей ценой предложения и лучшей ценой спроса в стакане составляет десятые-сотые доли процента. Условно, лучшая цена продавца в стакане(то,где вы видите заявки на покупку/,продажу и их цену) 251,1 рубль, а лучшая цена покупателя 251р. Т.о разница (спред) между ними составляет 0,1 рубль. Для понимания, если бы разница оставляла 3,5,10 рублей в вышеприведённом примере, то это означало бы высокий спред и низкую ликвидность акции. •Высокий объем free float (акций в свободном обращении на бирже) - у таких компаний не менее 10% акций торгуются на бирже. •Низкая волатильность - колебание цен акций таких компаний редко выходит за 3% в любую сторону. Вы не увидите,как акция без новостей стреляет вверх на 15-20%, либо падает камнем вниз на соответствующую величину. •Большая капитализация - компании, входящие в первый эшелон в большинстве имеют капитализацию выше 60 млрд рублей. •Компания существует более 3-х лет •Компания предоставила отчётность по МСФО не менее чем за 3 года •По части корпоративного управления, в совете директоров должны быть независимые члены. Второй эшелон - сюда входят крупные и средние компании,которые по той или иной причине не соответствуют параметрам первого уровня листинга или эшелона. (Например $UGLD ). Их характеристики: •Большинство входит в индекс мосбиржи •Большинство имеет free float более 10% •Большинство имеет среднюю капитализацию,значительно уступающую компаниям из 1 эшелона •Умеренная ликвидность - на продажу/покупку крупного пакет акций по приемлемой цене уйдет гораздо больше времени. Меньший проторгованный ОБЪЕМ в течение дня (от нескольких до десятков миллиардов рублей). И, соответственно,более высокий СПРЕД, который может достигать нескольких процентов. •Повышенная волатильность - колебания котировок таких акций могут быть в пределах 10% в любую из сторон •Компания существует больше 1 года •Компания предоставила отчётность по МСФО за 1 год •Более мягкие требования к корпоративному управлению Третий эшелон - сюда входят компании, не подходящие по критериям к вышеперечисленным эшелонам. Для покупки/продажи таких акций необходимо пройти тестирование, либо иметь статус квалифицированного инвестора. ( Например $AMEZ )Их характеристики: •Не входят в индекс мосбиржи •Free float меньше 10% •Низкая капитализация - от нескольких до десятка миллиардов рублей •Низкая ликвидность - продать/купить большой объем акций без значительного изменения цены будет практически невозможно. Соответственно низкий проторгованный объем за день (от нескольких сотен тысяч рублей до нескольких миллиардов) и высокие спреды (более 5%) •Высокая волатильность - акции таких компаний могут взлетать/падать в течение дня на 20% и выше. Довольно часто попадают под спланированный разгон цены через телеграмм каналы, где кто последний, тот инвестор. •Нет условий к длительности существования компании и к корпоративному управлению Резюме: Новичкам не стоит лезть в компании 3 эшелона, лучше изучите сначала 1-2 ✅ Подписывайтесь, будет еще много интересного. #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

Про облигации, часть 3. Про кредитный рейтинг, НКД, типы оферт. •Кредитный рейтинг - рассчитывается специальными рейтинговыми агентствами (АКРА,ЭКСПЕРТ РА, НКР, НРА) и отражает финансовое состояние эмитента облигации, его платежеспособность и риски невозврата вложенных средств. Шкала рейтинга варьируется от AAA(наивысшего) до D(дефолт) Облигации с рейтингом от AAA до А считаются инвестиционными, риск невыполнения обязательств эмитентом достаточно низок. Облигации с рейтингом BBB имеют умеренный риск невыполнения обязательств эмитентом. Облигации с рейтингом от BB и ниже - являются высокорискованными (мусорными от слова junk, ВДО -высокодоходные облигации) облигациями, где риск неисполнения обязательств эмитентом крайне высокий. • НКД (накопленный купонный доход) - сумма, которую будет обязан заплатить вам покупатель облигации, помимо ее стоимости на бирже. В отличие от вклада, при досрочной продаже облигации, вы все равно получите часть положенного вам процентного дохода, который рассчитывается на ежедневной основе. Представим,что купон = 10р в месяц(30 дней), продержав облигацию 15 дней, покупатель при продаже дополнительно к цене самой облигации заплатит вам (10/30)15 = 4,99р. Это все рассчитывается автоматически,вам отдельно ничего вычислять не надо. • Дата и тип оферты - дата, в которую у вас могут либо досрочно выкупить облигацию в принудительном порядке, либо вы можете предъявить ее к погашению, полностью вернув назад свои средства. (Есть у облигации оферта или нет вы можете узнать из эмиссионных документов) Есть 2 типа оферты: 1) Оферта по типу Call-опциона: В определенную дату, обозначенную заранее при выпуске облигации, эмитент имеет ПРАВО, но не ОБЯЗАННОСТЬ, досрочно выкупить у вас облигацию. ( Эмитент может и не выкупить облигацию, все зависит от его желания и сложившейся экономической обстановки в стране) Для инвестора это самая НЕВЫГОДНАЯ из двух типов оферт. Ведь вы не можете предсказать свои будущее денежные потоки от облигации, когда ее могут погасить/не погасить в дату оферты. Чтобы было понятно, предоставим, у вас есть облигаций компании Н со сроком обращения 5 лет и офертой через 2 года, по которой купонный доход составляет 15% годовых. Вы знаете дату оферты и знаете ключевую ставку ЦБ сейчас, пусть будет 13%. Через 2 года ЦБ РФ понижает ключевую ставку до 8% и наступает дата оферты. Зачем эмитенту платить вам 15% еще 3 года, когда он может полностью выкупить у вас этот выпуск, сэкономив на процентах, разместив на бирже другой выпуск облигаций , но уже под 10% годовых? 2) Оферта по типу PUT-опциона - В определенную дату,обозначенную заранее при выпуске облигации, вы имеете ПРАВО,но не ОБЯЗАННОСТЬ предъявить к погашению ваши облигации по номинальной стоимости, а эмитент ОБЯЗАН их выкупить. Для инвестора такая оферта наиболее предпочтительна, ведь она позволят более предсказуемо рассчитать свой денежный поток от облигации. Но есть одно НО. Почти всегда облигации с PUT-офертой не имеют купона после даты оферты. Эмитент самостоятельно его выставляет за несколько дней до нее. В большинстве случаев,чтобы инвесторы не предъявили облигацию к погашению, эмитент выставляет рыночный купон, который будет соответствовать доходности ключевой ставки ЦБ + премии за риск. Но бывает и более редкая,но не менее неприятная ситуация,когда эмитент хочет погасить облигации по той или иной причине, тогда он может ВЫНУДИТЬ инвестора предъявить облигации к погашению, установив купон после оферты на критически смешном уровне - 0,01%. Такие примеры были у нас, но я не буду тыкать пальцем в эти компании. В завершение хочу сказать,что облигации являются одним из самых консервативных инструментов на фондовом рынке, при правильном их выборе вы можете обеспечить себе хорошую доходность на многие годы вперед, не взяв на себя высокий риск, которым выделяются акции. Почитать 1 и 2 часть этой серии постов можете у меня в профиле. ✅ Подписывайтесь, будет ещё много интересного. #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

Мысли по поводу обзора финансовых рисков ЦБ Я не совсем согласен с расчетами ЦБ РФ по поводу того, насколько сильно повлияет на достаточность капитала банков реализация облигаций (ОФЗ и Корпоративных) по текущим ценам в случае стресс-сценария(банком срочно понадобится ликвидность, в виду резкого оттока депозитов). В своем обзоре ЦБ РФ пишет, что в случае реализации негативного стресс-сценария, банкам придётся продавать портфель облигаций по текущим ценам, тем самым фиксируя бумажный убыток. И тогда норматив достаточности капитала банковского сектора снизится на 0,5 п.п. (0,5%). На 1 июля достаточность капитала = 11,9%. Минимально допустимый уровень сейчас 8,0%. Действительно, если просто воспринимать преподнесенное за действительность, то все кажется еренудой, но теперь давайте подумаем. • Крупнейшими покупателями и держателями ОФЗ являются СЗКО(системно значимые кредитные организации), то есть банки и нерезиденты. Чего только стоит информация, что 17,7% всех ОФЗ на конец 2020 года держал $SBER . Сколько сейчас у него их на балансе, можно только представить. • Нерезиденты не могут работать с нашим госдолгом, их бумаги заблокированы. • При реализации стресс-сценария будет падать весь фондовый рынок, ведь чтобы люди начали массово забирать депозиты с банков, что-то серьезное должно произойти ( По типу начала сво 2022 года или объявления мобилизации). А это означает,что скидывать будут все подряд, включая наши любимые ОФЗ. • Добавляем к панической распродаже инвесторами ОФЗ сброс облигаций СЗКО, которые являются крупнейшими держателями нашего гос. долга, предложение будет огромное и продавать будут не лимитными заявками, а рыночными сбрасывать по стакану, тем самым обрушивая цены еще сильнее. • Покупателей на такой объем просто не будет(нерезиденты в блоке, физики тоже продают, самые отчаянные не переварят такой объем), это значит ,что продать облигации СЗКО по текущим ценам никак не получится. Цена реализации этих ценных бумаг будет в разы меньше, чем сейчас, поэтому 0,5% мы можем смело увеличить в несколько раз, если не в десяток. Да, есть у банков и спасательный круг, в лице ЦБ РФ с его операциями РЕПО( предоставление ликвидности под залог ценных бумаг с обязательством обратного выкупа через определенный промежуток времени по заранее оговоренной цене), но все-таки, я бы не уповал только на это и не оценивал бы так консервативно негативную динамику реализации облигаций в случае стресс-сценария. Если в феврале 2022 года ставка была 9,5% и облигации не давали такой нереализованный убыток как сейчас, то стресс сценарий при ставке 18% и накопленным огромным бумажным убытком может стать настоящей игрой на выживание для нашей финансовой системы. Следует сказать,что это мои мысли, вы можете быть не согласны с этим. Интересно будет послушать ваше мнение в комментариях. ✅ Подписывайтесь,будет много интересного. #пульс #мысли #офз #облигации #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

Просто вдумайтесь в масштаб того,что написано ниже. Совокупная отрицательная переоценка по рублевому портфелю облигаций, в том числе непризнанная (банки не считают,что изменение цены облигаций, которые они держат до погашения, следует отражать в отчетности, доля таких облигаций = 24% от вложений в ОФЗ и 42% от вложений в корпоративные облигации) , за первое полугодие 2024 года составила 42% от чистой прибыли банковского сектора за тот же период. $SBER $VTBR $BSPB $TCSG

Облигации часть 2. Про номинал,купон,срок погашения,дюрацию. На фондовом рынке торгуется достаточно большое количество облигаций компаний, государств, регионов и все они имеют разный номинал, купон, срок погашения, кредитный рейтинг, нкд(накопленный купонный доход), а НЕКОТОРЫЕ имеют дату и тип оферты(CALL или PUT) Разберем составляющие любой облигации: • Номинал - сумма, которую обязуется вернуть эмитент при погашении облигации. В большинстве случаев номинал 1 облигации = 1000р, но бывает другой, эту информацию надо искать в проспекте эмиссии облигации (документы к выпуску облигаций) или в ее карточке на бирже. • Купон - процентный доход, который вам платит эмитент облигации за то,что он пользуется вашими деньгами. Купон может выплачиваться с различной периодичность: ежемесячно,ежеквартально, раз в 6 месяцев, один раз в год, либо вообще отсутствовать(бескупонные облигации, о которых я расскажу позже). Купон бывает двух типов: постоянный и переменный(плавающий,флоутер) Постоянный купон устанавливается эмитентом на всю длину облигации(либо до даты оферты), вы знаете его заранее. Переменный купон устанавливается эмитентом до определённой даты,(обычно известен купон на месяц) а дальнейшее его значение определяется в большинстве случаев значением ключевой ставки ЦБ РФ + спред(премия за риск) или RUONIA(однодневная межбанковская ставка) + спред •Срок погашения - время, через которое вам вернется номинал облигации (иначе говоря, когда вам вернут долг). Это важный параметр, который влияет на дюрацию облигации Дюрация - это то, на сколько изменится цена облигации, при изменении ключевой ставки на 1% (или 100 б.п) Следует сразу сказать,что изменение цены облигации обратно пропорционально изменению уровня ключевой ставки. Если ключевая ставка растет,то цена облигации падает(растет ее доходность). Если ключевая ставка понижается, то цена облигации растет (понижается ее доходность). Механизм - если ключевую ставку повысили,то новые выпуски облигаций будут предлагать бОльшую доходность, тогда зачем нужна старая облигация? Инвесторы начинают ее продавать,пока доходность облигации не с скорректируется на изменившуюся ключевую ставку. Обратная ситуация, ключевую ставку понижают, новые выпуски облигаций предлагают меньшую доходность,тогда зачем нам новые выпуски? Инвесторы начинают фиксировать более высокую доходность в старых выпусках, поднимая их цену и, одновременно понижая доходность до тех пор,пока она не скорректируется на новый уровень ключевой ставки Чем длиннее облигация,тем выше ее дюрация и наоборот. Также дюрация зависит от величины купона и частоты его выплаты, но это оказывает на нее гораздо меньшее влияние. Рассчитать ее самостоятельно не нужно, есть масса калькуляторов дюрации в интернете,куда вы вбиваете основные показатели вашей облигации и система сама все рассчитывает, пользуемся преимуществами цифровизации. Пример: Вы держите в портфеле облигацию компании В, со сроком погашения через 3 года и дюрацией 2,4 , и облигацию компании Д, со сроком погашения 10 лет и дюрацией 5. Ключевая ставка 10%, рыночная цена каждой вашей облигации = номиналу (1000р). Вдруг, ЦБ повышает ставку на 2% (200 б.п) до 12%. Как изменится цена ваших облигации? Считаем: • Облигация со сроком погашения 3 года: 2,4(дюрация) × 2%(изменение ключевой ставки) = 4,8% (Цена облигации упадет на этот %). 1000 - (1000×0,048) = 952р (цена вашей облигации после повышения ключевой ставки) • Облигация со сроком погашения 10 лет: 5(дюрация) × 2 % = 10% (цена облигации упадет на этот %). 1000-(1000×0,1) = 900р ( цена вашей облигации после повышения ключевой ставки) При понижении ставки все происходит ровно наоборот, цена облигации растет Сразу скажу, на деле изменения цены облигации не будет строго соответствовать дюрации, по различным причинам (ликвидность, отсутствие крупных инвесторов, которые извлекают выгоду от арбитража и тд), но будет стремиться к ней. ✅Подписывайтесь, будет ещё много интересного. #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

&Консервативная агрессия С сегодняшнего дня я запускаю свою стратегию автоследования для работы на срочном рынке московской биржи. Данная секция не пользуется такой популярностью у частных инвесторов (физиков),как фондовый рынок, но она предлагает большое количество инструментов, в основной массе ,это фьючерсы, которые можно использовать как для хеджирования(защиты) ваших позиций в акциях, так и для заработка. В отличие от плеча(маржинальной торговли)в акциях, тут нет платы за кредитные деньги, во фьючерсы встроено 10 плечо. При наличии на депозите 10к рублей,вы можете открыть позицию на 100к. Прибыль и убыток будут идти именно со 100к рублей. Моя стратегия разительно отличается от всех, которые я видел, никакого ,,all in" и по 50-70% депозита в позицию одномоментно. Принцип стратегии - Строгий, холодный расчёт с оглядкой на технический анализ и упор на фундаментальный. Отсюда и соответствующее название - консервативная агрессия. Максимально консервативный подход на агрессивных по своей сути инструментах. Упор будет делаться на валютные пары $CRU4 $SiU4 динамика которых в последние недели показывает иррациональный характер, в виду внебиржевых расчётов по второй и нависшим дамокловым мечом над первой. Благо для нас,что расчёты по этим фьючерсам идут в рублях и санкции не могут заблокировать их оборот. Также отмечу ,я снизил комиссию за результат до 17%, урезав свой потенциальный доход, дабы вы себе оставляли больше. Рекомендую подключаться с суммой не меньше 20к рублей. Минимальной суммы хоть и будет достаточно,но лучше послушайте моего совета, волатильность огромная, особенно когда выходят противоречивые данные, и эти 8к рублей могут сыграть не последнюю роль в успехе стратегии.

Коммерческие запасы сырой нефти в США -3,728М при прогнозе -1,600М баррелей. Предыдущий показатель: -3,436М при прогнозе в -1,600М Если данные по запасам сырой нефти выходят лучше прогноза ( в данном случае, это значит,что запасы СОКРАЩАЮТСЯ из-за сильного спроса внутри США, одного из крупнейших потребителей нефти, или сокращения добычи),то это оказывает поддержку ценам на нефть. Если выходят данные хуже прогноза ( в данном случае это значит,что запасы РАСТУТ из-за слабого спроса или увеличения добычи), то это оказывает негативное влияние на цену нефти. ✅ Подписывайтесь, будет еще много интересного. #нефть #запасы_нефти $BRU4 $BRV4

Облигации. Полный курс. Часть 1 Облигация - долговая ценная бумага,которая дает право своему владельцу получить ее номинальную стоимость (установленную эмитентом(тот,кто выпустил эту ценную бумагу)) в установленный срок,а также возможность получения купонов (процентов) периодически или разово. Когда эмитент облигации нуждается в финансировании, у него есть несколько вариантов получения средств. Самое популярное: 1) Взять банковский кредит 2) Выпустить облигации на определённую сумму и предложить их инвестором 3) Сделать допэмиссию акций, размыв тем самым долю всех акционеров. Довольно часто компании предпочитают второй вариант, ведь это дешевле, чем занимать под более высокую процентную ставку в банке. А также не влияет на котировки акций, как 3 вариант. Деньги эмитенту могут быть нужны на различные цели - развитие бизнеса, реструктуризации прежних долгов, сделки M&A( слияния и поглощения) - когда одна компания покупает другую и тд. Процентная ставка,под которую эмитент будет размещать облигацию, зависит напрямую от ключевой ставки ЦБ РФ, которая является безрисковой, от его кредитного рейтинга, а также от срока погашения облигации. Меньшее влияние оказывается размер и периодичность купона, а также его наличие. Ключевая ставка ЦБ - это ставка,под которую коммерческие банки могут взять деньги в кредит у ЦБ, а также разместить там депозиты. Она является ориентиром для доходности вкладов, облигаций, а также для процентной ставки по кредитам. При стабильной экономической ситуации в стране, чем длиннее облигация (больше срок до погашения), тем выше по ней доходность, т.к неизвестно что будет с эмитентом через 5-10 лет, сможет ли он платить по долгам? Также неизвестна экономическая ситуация в стране через такой промежуток времени, из-за этого приходится предлагать бОльшую доходность,чтобы инвесторы купили такие облигации. Это нормальная облигационная кривая. Короткие облигации, при стабильной экономической ситуации в стране, длительностью до 1 года, обычно предполагают доходность близкую к ключевой ставке ЦБ РФ, но все зависит от кредитного рейтинга эмитента. Чем хуже кредитный рейтинг эмитента, тем выше риск дефолта (неспособность исполнять свои обязательства перед кредиторами - теми, кто дал ему денег в долг) и тем бОльшую ставку приходится предлагать инвесторам и наоборот. Получается порочная спираль, согласитесь?) Если ты крупная компания и у тебя все хорошо с финансами, ты занимаешься под меньшую ставку,близкую к ставке ЦБ, но если ты маленькая компания, у которой не все хорошо с финансами, то тебе приходится занимать деньги под высокий процент, тем самым, еще больше ухудшая свое финансовое положение. Но это так, мысли вслух. Наиболее надёжными являются ОФЗ (облигации федерального займа) - Эти облигации выпускает минфин РФ и они считаются эталоном безрисковой доходности. Следом идут облигаций муниципалитетов - Эти облигации выпускают различные регионы РФ и их надёжность тоже достаточно хорошая, ведь считается,что центр всегда их поддержит. Следующие по надёжности, квазигосударственные облигации - облигации компаний, которые на 100% или на 50+% принадлежат государству. Считается,что при наличии финансовых проблем, государство не даст им потонуть и придёт на помощь Следом идут корпоративные облигации крупных частных компаний,без контролирующего участия государства, с высоким кредитным рейтингом. И замыкают этот список корпоративные облигации мелких и средних частных компаний, у которых средний и низкий кредитный рейтинг,а порой, он даже отсутствует Чем выше риск,тем выше доходность. Условно, при ключевой ставке ЦБ РФ 15% при одинаковом сроке погашения, ставка по ОФЗ будет 14,5-15,5% , по муниципальными 16-16,5%, по квазигосударственным 16,5-16,8%, крупным корпоративным 16,5-17%, средним и мелким корпоратам 18% и выше Если вы хотите большую доходность,то будьте готовы потерять вложенные средства, таков закон. ✅Подписывайтесь, будет еще много интересного #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест

Как выбирать акции? Стоимость или рост? Часть 2 Теперь рассмотрим компании роста (growth). Вам следует понимать,что к ним относятся акции средней и малой капитализации, характеризующиеся высоким потенциалом роста. Все свободные денежные средства таких компаний уходят на инвестиции для расширения производства или увеличения доли рынка. Характеристики: • Финансовая отчётность зачастую является убыточной. Бизнес может годами генерировать убыток, наращивать чистый долг, при этом показывать кратный рост производства, оборота и тд. Происходит это из-за агрессивного расширения компании, которая путем направления большей части денежных средств и наращивания кредитов, стремится захватить свою долю на рынке, чтобы в дальнейшем,когда компания выйдет к апогею своего развития, все эти инвестиции начали приносить прибыль. • Существенный потенциал роста. При последовательной реализации всех планов руководства и менеджмента компании, рост стоимости акций значительно обгоняет по доходности индекс. Но, при развитии негативного сценария, все будет ровно наоборот. • Высокая волатильность. Внутридневные колебания котировок существенно превышают среднерыночный уровень. Бета коэффициент (см. 1 часть) в большинстве случаев превышает 1 (представим, что бета = 2, при росте индекса на 1%, акции такой компании вырастут на 2%). •Средняя или низкая ликвидность. Т.к эти компании находятся в стадии своего активного роста, их капитализация не может похвастаться таким же размером,как у компаний стоимости, и,зачастую, количество акций в свободном обращении (free float) менее 10%. Все эти признаки создают благоприятные условия для спекулятивного разгона цен акций таких компаний, который довольно часто встречается на нашем локальном рынке. Инвестируя в акции компаний роста,вы должны помнить о высоком уровне риска, который связан одним поясом с высокой потенциальной доходностью. Такие компании нельзя рассматривать для инвестирования всех ваших сбережений, ведь невозможно быть уверенным в том,что высокие ожидания инвесторов оправдаются руководством этих компаний. А какие вы знаете акции роста? Напишите в комментариях. Ссылка на первую часть этой темы (компании стоимости): https://www.tbank.ru/invest/social/profile/BENLEADER/04ec67d5-3b96-471b-b65a-700dee35d432?utm_source=share Лайки, комментарии, это единственная реакция,по которой я могу оценить вашу активность, мне, как автору, будет приятно, большего за свой труд не прошу. ✅ Подписывайтесь будет еще много интересного. #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #обучение #прояви_себя_в_пульсе

Как выбирать акции? Стоимость или рост? Часть 1 Для того, чтобы решить,какие акции вам купить, сначала нужно определиться с вашей стратегией. Готовы ли вы покупать акции крупных компаний стоимости(value), или вам хочется сделать акцент на компаниях роста(growth)? Рассматривая компании стоимости, вам необходимо понимать, что это крупный, состоявшийся бизнес, который характеризуется низкими потенциалом роста, ведь зачастую вся или большая часть прибыли распределяется через дивиденды,а не идёт на расширение компании. • Финансовая отчётность из года в год показывает примерно одни и те же результаты, с небольшим ростом на уровень инфляции или стагнацией (топчется на месте). • Потенциал роста акций таких компаний ограничен и зачастую не превышает среднерыночную доходность за счет постоянных дивидендов или небольшого роста акций. Смотря на график некоторых акций стоимости можно увидеть многолетний боковик, с редкими ,выбивающимися из средних величин, отклонениями. • Низкая волатильность. Есть у акций такая переменная, под названием бета коэффициент, так вот у акций компаний стоимости он зачастую не превышает , а может быть даже меньше 1.(См.ниже). Вы никогда не увидите,чтобы трейдеры разгоняли или сливали акции таких компаний на 10,15,20% за сутки, без каких-либо серьезных новостей. + Бета акции характеризует ее волатильность относительно широкого индекса акций. - Если бета выше 1, то акция растет/падает быстрее рынка (бета 1,5 , индекс вырос на 1%, значит рост акции составит примерно 1,5%). - Если бета равна 1, то акция растет/падает наравне с индексом - Если бета меньше 1, то акция растет/падает медленнее индекса (бета 0,5 ,индекс вырос на 1%, значит рост акции составит примерно 0,5%) - Если бета равна 0, то акция растет/падает вне зависимости от направления индекса, при росте может упасть, при падении вырасти. - Если бета меньше 0, то корреляция(зависимость) между направлением индекса и акции отрицательная (бета -0,5, индекс вырос на 1%, значит акция упадёт примерно на 0,5%) Покупая акции таких компаний вы покупаете себе спокойствие и стабильность. Вам не следует ожидать доходность ваших инвестиций выше рынка, но также не стоит ожидать возможных КРУПНЫХ потерь. По сути,это более агрессивная вариативность вклада, особенно,если такая компания платит хорошие дивиденды. А будет рост акции выше рынка или нет, остаётся возможным опционом (не обязательно это будет), который при реализации даст дополнительную доходность. А какие вы знаете акции стоимости? Напишите в комментариях, это будет показателем, поняли ли вы, какие компании относятся к стоимостным или нет. Лайки, комментарии, это единственная реакция,по которой я могу оценить вашу активность, мне, как автору, будет приятно, большего за свой труд не прошу. ✅ Подписывайтесь, будет еще много интересного. #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #обучение #прояви_себя_в_пульсе