💸 Объем вложений России в гособлигации США упал до рекордного значения В июле показатель упал до 24 миллионов долларов, что стало самым низким уровнем с начала 2020 года, следует из данных американского Минфина. Крупнейшим держателем американских ценных бумаг остается Япония. Ее объем вложений составляет 1,115 триллиона долларов. Второе место занимает Китай (776,5 миллиарда), третье — Великобритания (728,3 миллиарда). ПРАЙМ

🥇 📈 Цена золота обновила рекорд после решения ФРС Биржевая стоимость металла на торгах достигла 2 627,1 доллара за тройскую унцию. ПРАЙМ

🪨 Рентабельность экспорта российского угля находится под давлением На фоне роста себестоимости добычи угля у российских компаний продолжается снижение маржинальности экспортных поставок. 📉 Маржинальность экспорта угля под давлением 🔹 При поставках через порты Дальнего Востока нетбэк с одной тонны составляет $30, что при текущем росте себестоимости добычи обуславливает нулевую рентабельность экспорта. При этом в случае поставок на Северо-Западном направлении нетбэк составляет всего $13, в связи с чем маржинальность экспорта на данном направлении ушла в отрицательную зону. 🔹 По оценкам отдельных участников рынка, на фоне снижения мировых цен на уголь средняя норма прибыли экспорта угля в 2024 году сократилась на 50–60%, а маржа экспортеров угля после $ 1–4 за тонну в прошлом году снизилась # до $0,25–2 в 2024 году. ✂️ Дисконт на российский уголь На маржинальность экспортных поставок также оказывает воздействие стремление покупателей в получении скидок из-за рисков, связанных с возможностью введения дополнительных внешнеторговых ограничений. В результате отечественные угольные компании осуществляют экспортные поставки со скидками к международным бенчмаркам. 👛 Прибыльность российской угольной отрасли существенно сократилась В сентябре министр энергетики Сергей Цивилев сообщил, что в первом полугодии 2024 года прибыль угольной отрасли до налогов сократилась на 97% и по итогам года может снизиться в 15–17 раз. 💬 Наше мнение Рыночная конъюнктура на мировом рынке угля продолжает оказывать негативное воздействие на финансовые результаты российских угольных компаний и в совокупности с ростом расходов компаний (в том числе логистических расходов) может привести к существенному снижению прибыли или ее уходу в отрицательную зону. ✖️ Учитывая текущие тенденции в отрасли, акции Мечела и Распадской, на наш взгляд, не являются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора в настоящее время.