Глобалтранс и Геополитика: Рынок, Делистинг и Будущее Инвестиций

29 октября 2024 в 9:51

🚂 Про Глобалтранс, и не только ✉️ Сегодня подал брокеру заявку на выкуп по оферте расписок Глобалтранса по фиксированной цене 520 руб. Торги в стакане прекращены 21 октября. 12 ноября - делистинг ГДР с Мосбиржи и СПБ Биржи. Первичный листинг переносится в Астану (AIX). ⏳ Если у вас есть GLTR (ISIN: US37949E2046), и вы не подадитесь на выкуп до 6 ноября, то останетесь с неторгуемым активом на неопределенный срок. Даже после листинга на AIX: казахстанская биржа не примет перевод бумаг из НРД, т.к. он под санкциями, они окончательно вступили в силу 12 октября. А это - ограничение в корпоративных правах, в т.ч. на получение дивидендов. 👉 Дело не только в Глобалтрансе, на проблему стоит взглянуть шире. 🤦‍♂️ Есть, например, не самый позитивный кейс с Solidcore. Миноритарии на днях подали в суд на Мосбиржу и российскую АО «Полиметалл». Говорят, что делистинг POLY был проведен незаконно. Поезд ушёл, сам Несис публично предупреждал: бегите, глупцы! На Мосбирже у нас торгуются не акции, а что-то типа "карточек кей поп”. 🛒 Fix Price - переехал с Кипра в Казахстан. По российскому бизнесу ничего не меняется, фундаментал тот же. Но осадок недосказанности остается. 🔀 Некоторые эмитенты выбрали кривой извилистый путь: сохранить операционный бизнес здесь, но не возвращаться на родину, а осесть за периметром, где-нибудь в соседнем Казахстане. При этом юрисдикция вроде как и дружественная, но аккуратно соблюдает все санкции. 🎓 Общий вывод такой. Оценивая эмитента, сегодня недостаточно смотреть на операционные и финансовые показатели или мультипликаторы (с ними всё может быть ОК). Важно понимать геополитический фон, как компания в нём позиционирует себя. Половинчатые решения “и вашим, и нашим” создают зыбкую ситуацию. 🤨 Хорошо, если всё закончится относительно цивилизованным (и то не для всех) разделом бизнеса, как у “израильского предпринимателя казахстанского происхождения”. Но это не гарантировано на 100%.