📖Привилегированные акции 📖 При изучении фундаментальных показателей часто встречаются расчёты, в которых следует убирать дивиденды привилегированных акций, поскольку они являются долговыми обязательствами. Думаю, что нужно разобрать подробнее смысл префов и посмотреть на отличия от обыкновенных акций. 📑Привилегированная акция (АП, префы)– акция, с одной стороны, обладающая специальными правами, с другой стороны определённые ограничения. По своей сути, некоторые люди привилегированные акции склоняют больше к облигациям чем к обыкновенным акциям ввиду того, что у них зачастую фиксированная выплата дивидендов, прописанная при их выпуске, подобие купона в облигации. Также у привилегированных акций зачастую отсутствует право голоса, но это не всегда так, всё зависит от вида. 🗂Виды привилегированных акций (далее АП): ▶️По способу выплаты дивидендов: ▪️Кумулятивные – скажем если не было выплат дивидендов в 2023 году, то они накапливаются и выплачиваются в 2024 году вместе с дивидендами за этот год. ▪️Некумулятивные – невыплаченные дивиденды не накапливаются. ▶️По методу начисления дивидендов: ▪️С фиксированной выплатой - процент выплат устанавливается сразу при выпуске бумаги. ▪️С правом получения дополнительных процентов – может выплачиваться более высокий дивиденд чем нижний прописанный порог. ▪️С корректируемой дивидендной ставкой – как правило устанавливается верхний и нижний порог, и в этом диапазоне платят дивиденды. ▶️По возможности обмена: ▪️Конвертируемые – в течении определённого периода могут быть преобразованы в обыкновенные акции. ▪️Неконвертируемые – не могут быть преобразованы в обыкновенные. ▶️По праву выкупа компанией: ▪️Отзывные – когда выпускаются оговаривается дата, в которую бумаги будут отозваны и оговаривается процент премии. (крайне похожи на облигации). ▪️Не отзывные – не предполагают обратного выкупа. Как мы видим из классификации выше, видов много и перед покупкой обязательно нужно изучить что написано в уставе компании о её АП. Встречаются также привилегированные акции с правом голоса, но на внебиржевом рынке. ➕Основные плюсы АП: 🟢В отличие от обыкновенных акций, АП имеют преимущественное право на выплату дивидендов, по АП дивиденды выплачиваются в первую очередь. 🟢Проще рассчитать доходность. 🟢В случае ликвидации компании первыми распределяется доход между держателями АП, а вот по обыкновенным можно вообще ничего не получить. 🟢Накопление дивидендов, в случае невозможности выплаты в текущем периоде. ➖Минусы АП: 🔴Не имеют право голоса. (Но в случае не выплаты дивидендов, могут приобретать это право) 🔴Обладают меньшей ликвидностью за счёт меньшего количества. По закону АП не могут быть больше 25% от уставного капитала компании. 🔴Эмитент может иметь право выкупа АП обратно, тем самым вы теряете свой интерес. 🔴Фиксированные дивиденды не всегда являются плюсом. 🤔❓Так стоит ли предпочесть привилегированные акции, обычным? Отвечая на этот вопрос, нужно понять, что вам важнее, рост или надёжность, большая доходность или предсказуемость, контроль и право голоса или страховка в случае банкротства. Самый интересный парадокс Российского фондового рынка в том, что в России в отличие от других стран, АП стоят дешевле АО. Спред (разница между стоимостью) может достигать 20%. В теории миноритариям, правильнее владеть префами, поскольку право голоса миноритариев по обыкновенным акциям бесполезно, а доход по префам более гарантирован. В западных странах АП используют как замену ОФЗ и вкладам. Так же в теории привилегированные акции имеют потенциал к росту за счёт снижения спреда. Как мы видим, из всего вышесказанного, действительно, привилегированные акции больше схожего имеют с облигациями. И в виду того, что по ним выплаты часто известны заранее, данную долговую нагрузку компании часто вычитают из некоторых показателей. 🤔А как вы относитесь к привилегированным акциям? Подписка ✅ Лайк 👍 Коментарий💬 #учу_в_пульсе #новичкам #инвестиции #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #новичкам2023