Два отчёта от строителей ЛСР и Самолёт опубликовали отчёт за прошедшие 9 месяцев по РСБУ. Давайте глянем на них подробнее: $LSRG ЛСР Выручка — 49.4 млрд ₽ (+28.9% г/г) Чистая прибыль — 28.42 млрд ₽ (-13.5% г/г) $SMLT Самолёт Выручка — 7.03 млрд ₽ (+49.5% г/г) Чистая прибыль — 1.78 млрд ₽ (-71% г/г) РСБУшные отчёты не всегда отражают реальность. Хотя некую тенденцию иногда уловить всё же можно. Первые полгода 2024 были неплохими, т.к. льготная ипотека тогда ещё существовала в полном объёме. Но второе полугодие, а затем и весь 2025 год, показатели пойдут на спад. $SMLT (Самолёт) оценивается в 11.5 годовых прибылей. Ставка давит, доходы просели, льготки осталось мало. Все признаки негативной конъюнктуры, вследствие которой компания вряд ли перепрыгнет 2000₽ на рубеже года. Никакого тут кратного потенциала нет, если смотреть правде в глаза. $LSRG ЛСР пытается держаться и на сегодня оценивается меньше чем в 3 годовых прибыли (P/E=2.8). Но в этой истории по большей части решают дивиденды, хотя, глядя на рынок, они не кажутся уж настолько большими, чтобы отдавать свой голос за ЛСР. Ждём отчёты от других застройщиков. Излишних надежд не питаем, ничего супер позитивного не будет. Застройщики при таких ставках не актуальны.