$SGZH
Друзья, отдельно хочу поблагодарить тех, кто оставил свои вопросы в комментариях под предыдущим постом. Заранее прошу прощения, если заданный мною вопрос немного не соответствует тому, о чем вы спрашивали в комментариях (или вовсе вашего вопроса не окажется в данном посте-времени на вопросы не много и не было возможности спросить всё). Ответ про допэмиссию не полностью в формате цитаты, поскольку его спросили до меня в немного другой формулировке и я успел записать только ключевую часть ответа. Если ответ представителя взят в кавычки, то это либо прямая цитата, либо максимально приближенные фразы, из которых я убрал слова "паразиты". Смысловая нагрузка никак не изменена и ответы переписаны с диктофонной аудио-записи.
1)
@Alex_790
—Как изменятся показатели компании в условиях ключевой ставки ЦБ в размере 15%?
—"Повышение ключевой ставки ЦентроБанка на выручку никак не влияет, и по первым материалам мы ожидаем некого восстановления. По бумаге: бумага и так впринципе сейчас чувствует себя довольно неплохо. Она снизилась со своих 'хайов', но в среднем она остаётся на уровне среднецикловых значений-никуда сильно она не провалилась. Фанера: вы увидите, что тоже (в будущих результатах) позитивный тренд по цене, поэтому у нас нет сомнений, что в следующем году выручка тоже будет лучше, чем в этом."
2)
@LogLog
—Обсуждаются ли субсидии в отношении Сегежи на данный момент, ведутся ли такие переговоры?
—"Мы уже получаем субсидии, с точки зрения логистики-стандартный, из года в год, порядка 1,2-1,5 млрд в год мы получаем субсидий по логистике, плюс в июле правительство ввело новые субсидии на экспорт из портов северо-западного федерального округа (Санкт-Петербург). За 23ий год субсидии выплачиваются только 3 месяца, и там мы получим порядка 150 млн. Правительство ввело новые субсидии: в регионе Европейской части России мы платим не за всю лесосеку, которая разрешена к вырубке/заготовке, а только по фактическому объёму заготовки."
3)
@hamstazaur
—Возможна ли допэмиссия в связи с большим долгом, который уже вот-вот нужно закрывать?
—Рассматривали разные варианты, но наиболее вероятен тот, где поможет основной акционер (АФК СИСТЕМА). "Допэмиссия менеджментом не рассматривается."
4)
@korgik
—Прошу рассказать про состояние рынков, на которых вы работаете, и какие там перспективы.
—"По ключевым трендам: бумага находится на своих нормальных ценовых уровнях, средних по циклу. Мы думаем, что она будет ещё чуть-чуть подрастать в следующем году. Пиломатериалы: мы ждём более существенного роста по цене. Фанера тоже будет подрастать. Мы думаем, что не стоит ожидать уровней 21го года по фанере, потому что у нас изменилась сама структура продаж, поскольку отвалился Европейский рынок, куда поступала высокомаржинальная продукция (с высокой добавленной стоимостью). Текущие рынки–это Китай, СНГ, Ближний Восток и регион Северной Африки: там нет спроса на такую сложную и дорогую фанеру (кастомизированную), поэтому мы туда продаём более простые сорта и они, сами по себе, чуть подешевле. Думаю, что 500 евро за фанеру мы увидим–это будет вполне неплохо."
Краткий итоговый комментарий:
С точки зрения инвестора, в данном случае, один из главных вопросов: выживет ли Сегежа, и как они будут справляться со своими долгами? Отвечая на этот вопрос самому себе, первая мысль, которая приходит в голову–допка. Мы недавно увидели, как ОВК размыла доли акционеров многократно, чтобы закрыть свои долги. Но АФК купили большу́ю долю Сегежи на размещении по высокой цене, и давить котировки допэмиссией–не в их интересах. Говоря кратко, Сегежа не погибнет за счёт поддержки глав. акционера, и Сегежа будет растягивать долги на длинный срок (да, долговая нагрузка будет серьезной ещё долго и дивы мы увидим не скоро, на мой взгляд). Прямая цитата в конце выступления от представителя Сегежи подкрепляет мои слова:
"Забудьте слово 'дефолт' в отношении Сегежи!"
Интересен мой инвест. взгляд на Сегежу? Пишите об этом в комментариях, сделаю отдельный пост:)
Не ИИР.