🎢 На сколько «иксов» можно рассчитывать? Считаем 👇 Это пост о потенциальном возврате от инвестиций в акции роста, с примерами. Рассмотренные модели исходят из того, что темпы роста будут такими, как ожидается, а у компаний не будет проблем. Критерии: * Мультипликатор покупателя — P/E в момент, когда мы покупаем актив. * CAGR EPS — Ожидаемый среднегодовой рост прибыли на акцию. Кем ожидаемый, спросите вы? Лично я принимаю во внимание, что нам известно о прошлых успехах компании, а также какую прибыль рассчитали аналитики на ближайшие годы. И делаю собственное предрположение. В этой таблице CAGR рассчитан строго по консенсусу аналитиков. Что и как считает таблица? * Возврат инвестиций. Через какое время компания заработает столько прибыли, сколько мы вложили? * Доходность при сохранении мультипикатора неизменным. * Доходность при переоценке рынком в сторону «справедливости» (считаю, P/E будет стремиться к темпу роста прибыли). 👇 Конкретные примеры. Все компании взяты качественные: прибыльные и со стабильно растущей прибылью! $MED - мультипликатор покупателя 15.82 - Темп роста прибыли 26.8% Возврат инвестиций за 6 лет. Доходность при неизменном мультипликаторе: 103% за 3 года, 227% за 5 лет, 974% за 10 лет. Доходность при «справедливом» мультипликаторе: 245% за 3 года, 455% за 5 лет, 1720% за 10 лет. $AMZN - мультипликатор покупателя 68.53 - Темп роста прибыли 37% Возврат инвестиций за 9 лет. Доходность при неизменном мультипликаторе: 157% за 3 года, 382% за 5 лет, 2229% за 10 лет. Доходность при «справедливом» мультипликаторе: 38% за 3 года, 160% за 5 лет, 1157% за 10 лет. $SBER - мультипликатор покупателя 5.88 - Темп роста прибыли 17.4% Возврат инвестиций за 3 года. Доходность при неизменном мультипликаторе: 61% за 3 года, 123% за 5 лет, 397% за 10 лет. Доходность при «справедливом» мультипликаторе (сомнительно, т. к. бумага российская и риски несколько выше): 378% за 3 года, 557% за 5 лет, 1366% за 10 лет. $PYPL - мультипликатор покупателя 45.22 - Темп роста прибыли 21.4% Возврата инвестиций не будет даже за 10 лет. Доходность при неизменном мультипликаторе: 79% за 3 года, 163% за 5 лет, 595% за 10 лет. Доходность при «справедливом» мультипликаторе: -15% за 3 года, 24% за 5 лет, 229% за 10 лет. $EA 😟 - мультипликатор покупателя 46.43 - Темп роста прибыли 14.2% Возврата инвестиций не будет даже за 10 лет. Доходность при неизменном мультипликаторе: 49% за 3 года, 94% за 5 лет, 277% за 10 лет. Доходность при «справедливом» мультипликаторе: -54% за 3 года, -40% за 5 лет, 15% за 10 лет. Вывод, думаю, очевиден: 1️⃣ Самые выгодные инвестиции выйдут когда мультипликатор покупателя минимален, а темп роста прибыли в последующие годы максимален. 2️⃣ Печальная картина получается, если темп роста прибыли значительно НИЖЕ мультипликатора покупателя. Покупатель будет разочарован, даже если компания будет отлично развиваться в будущем. ☝️ При этом, если дополнительно включится фактор изменения оценки акции рынком (в сторону справедливой стоимости), то произойдет следущее: 1️⃣ Мы получим дополнительный двигатель роста, если купили акцию по заниженному мультипликатору 🚀🚀 2️⃣ Мы не только недополучим прибыль, если купили акцию по завышенному мультипликатору, но и мультипликатор будет «сдуваться» со временем. 📉📉 😇 Для любителей ETF! Посчитала, как мне кажется, весьма оптимистичный сценарий с умеренным риском, при котором мы купили индекс на S&P 500, например, $FXUS и он будет стабильно расти аж на 10% в год. Через 10 лет сумма инвестиций увеличится на 160%. #учу_в_пульсе