🇷🇺Каким российским
$MOEX компаниям выгоден слабый рубль?
Для измерения влияния курса валюты нужно знать всего несколько факторов:
💱Доля экспорта в выручке компании — чем больше, тем выгоднее ей слабый рубль
💸Расходы в валюте — чем выше доля, тем хуже компании, когда рубль слабеет
💸Валютные обязательства — чем они выше, тем более выгоден компании крепкий рубль
❗️От этих параметров и будет зависеть, как влияет изменение курса валюты на акции, финансовые показатели и даже на дивиденды компаний. В каждой отрасли есть свои особенности.
•Нефтегазовый сектор
⛽️⛽️🔋Большинство нефтяных компаний, включая Лукойл
$LKOH, Роснефть, Газпромнефть, являются экспортерами. Их доходы зависят от измерения стоимости нефти в рублях, этот показатель растет при девальвации рубля. Аналогичная ситуация и у акций газового направления: Газпром, Новатэк.
⛽️Особый случай — привилегированные акции Сургутнефтегаза. Дело в том, что у компании много запасов кэша и депозитов в долларах. От переоценки этих средств зависит объем дивидендов, чем слабее рубль — тем лучше. У обыкновенных акций зависимость от слабого рубля менее заметна, чем у других компаний.
•Металурги и добывающие компании
💿💿Добывающие и металлургические компании позитивно реагируют на слабый рубль на фоне высокой доли экспорта в общей выручке. Среди них: АЛРОСА
$ALRS, НЛМК, Северсталь, Русал, Распадская, Полюс золото, Полиметалл, Норникель.
💿Ослабление рубля неоднозначно для ТМК, так как у компании высокая долговая нагрузка, в том числе более 20% — в валюте.
🪨У Мечела ситуация схожая — высокая доля валютных обязательств. Стоит отметить, что зависимость снижается, так как чистый долг с 2019 г. снижается
•Аграрно-пищевая промышленность
🌾ФосАгро
$PHOR, Акрон и Уралкалий имеют самую большую долю экспортной выручки, а значит, им выгоден слабый рубль. Важно заметить, что у ФосАгро высокая доля валютных кредитов — порядка 98%.
🍅Экспортная выручка Русагро составляет примерно 30% — слабый рубль выгоден для компании. Доходы Совкомфлота выражены в долларах, слабый рубль предпочтительнее.