Вчера ЦБ фактически признал существование канала выхода иностранных держателей акций российских компаний и ОФЗ. Тут забавно не то, что этот канал существовал 2 года, а то, что если посмотреть на графики объёмов торгов $SBER , $LKOH , $NVTK и $GAZP (а это компании с наибольшей долей частного иностранного капитала, и они же доминируют в объёмах торгов на МосБирже), то можно сделать вывод, что этот канал не перекрыт (по крайней мере, на вчера, насчёт сегодня будет понятно по результатам торгов в утренние часы по Нью-Йоркскому времени).

Вопрос к знатокам: Почему практически каждый день, график объёма продаж у $GAZP , $SBER и не только рисует фигуру "Двугорбый верблюд"? Подсказка: Второй горб начинает расти, когда в Нью-Йорке наступает утро...

$ROSN Скорее всего, дивиденды выплачивать не будут и причина та же, что и у $GAZP . Вчера Путин подписал указ об компенсациях за санкции со стороны США. Европейцам приготовиться... ) Цена на наши активы должна быть низкой. Несколько месяцев низких цен впереди...

Думаю, ЦБ сегодня снизит ставку, причём, существенно (на сколько поднимал последний раз, на столько и опустит)... Но это не точно.)

Я так понимаю, это было требование Запада. Веселые дни нас ожидают...

По завтрашнему решению касательно ключевой ставки... Есть три варианта развития событий: 1. Ставку не меняют. И помните, как это было у Пушкина "Когда мы были молодыми и чушь прекрасную несли". Правда люди уже не молодые... 2. Ни какого решения не будет из-за кадровых перестановок в ЦБ. Но на мой взгляд не всё готово для этого, хотя есть 3,5 часа после открытия + ещё какое-то время на аудиенцию в Кремле. 3. Ставку поднимут, а после праздников проведут кадровые перестановки. Очень красивый и дерзкий приём, как в айкидо. Других вариантов нет. Завтра узнаем, как будет.

Я ошибся: процесс выкупа активов для которого роняли курс главных акций страны и поднимали курс доллара не окончен. Для того, чтобы главкома СФО в критически важный момент не отправили в отставку на днях в Госдуму внесли довольно сомнительный (с точки зрения своевременности) законопроект, а г-н Володин яростно просил депутатов его поддержать. Альтернативные экономисты во всю качают кресло под Эльвирой Набиуллиной. Когда все вопросы будут решены, рост будет стремительным...

Доллар падает без увеличения объёма сделок...

Я, по-моему, не формулировал эту мысль, так как она для меня очевидна, но главным драйвером кризиса ликвидности на российском фондовом рынке был именно Газпром с его невероятным падением на рекордных дивидендах, и как следствие, максимальной доходностью выше 26% и это за полгода...

Пока все думают, что рост нефтегаза и еже с ним вызван визитом "Нефритового стержня" в Первопрестольную... Я тут посмотрел последнюю пресс-конференцию ЦБ РФ по ключевой ставке. Понял, что госпожа Набиуллина снижать ставку не будет. Отсюда вывод: карьера Эльвиры Набиуллиной на посту главы ЦБ РФ подошла к концу. Как только кризис ликвидности будет устранён, Владимир Владимирович сменит главу ЦБ. А уже новый глава снизит ключевую ставку.

🇷🇺 Владимир Путин: "Российская экономика начинает развиваться по новой модели" "во II квартале ожидается рост ВВП" "Инфляция в РФ по итогам марта может составить меньше 4% годовых. Инфляция в РФ в марте будет меньше, чем в Европе, которая ждет коллапса в экономике РФ" Можно ли это считать прямым указанием Эльвире Сахипзадовне по завтрашнему решению касательно ключевой ставке?

Тут, глядя на происходящее, можно задаться вопросом: Почему Газпром не растёт, как СовКомФлот? Всё просто: у СовКомФлота в стакане есть заявки на продажу, а у Газпрома нету. Логично сначала подобрать то, что плохо лежит, а за Газпромом весь сектор полезет вверх. Но, я думаю, завтра у СовКомФлота рост остановится ("закон жанра" да и судя по объёмам почти всё выкупили). Кстати, у Татнефти простых и привилегированных пропал диспаритет цены. Сейчас сбрасывают "прилипал" на новостном фоне, поэтому пишу без тикеров.

Фаза" Устранение кризиса ликвидности", всё таки началась сегодня. Оно и понятно: времени на неё всё меньше и меньше.

$EURRUB началось то, о чём я предупреждал еще 12 января... Судя по утренним торгам валюты, Margin call для российского рынка акций, что слону дробина. Но тем не менее, сегодняшний день отличная позиция для начала устранения кризиса ликвидности на российском рынке акций. Но есть ньюанс... Если судить по пятничным торгам вопрос с западными акционерами $TATN не решён: они по-прежнему не хотят идти на российские условия и пытаются выйти через биржу. Этот вопрос, как я вижу, принципиальный, как "потолок цен". Пока не решится вопрос с $TATN кризис ликвидности на российском рынке акций устраняться не будет.

... Продолжение. В общем-то, события описанные в двух предыдущих постах наводят на мысль, что западным "партнёрам" было предложено расстаться с российскими акциями через внебирживую сделку. Но видимо, некоторые держатели акций решили, что условия не рыночные и решили выйти через биржу. В результате, экспортёры придержали $USDRUB , на рынок были выброшены дополнительные объёмы акций и создан кризис ликвидности, отменена торговли Dark Pool... Надеюсь это было "демонстрацией силы" и западные "партнёры" поняли, что нельзя обыграть контрагента, который контролирует биржу на 100% и согласятся на российские условия. В противном случае, на фондовом рынке (особенно по акциям $GAZP и $SBER ) нас ждёт "ценовое цунами"... Напомню, что у цунами две фазы.

... Продолжение. Ещё я обратил внимание на Татнефть. Во-первых, последнее время акции $TATN стали дешевле $TATNP , что как минимум, нелогично (разница превышала 2 рубля). Во-вторых, акции с ноября по прямой снижались в цене (правда, без аномалий в объёмах), а в последние три недели объёмы существенно выросли. В состав акционеров Татнефти входили представители недружественных стран. Логично предположить, что они вышли или в процессе причём через биржу. Резюме по событиям прошедшей недели опубликую в следующем посте...

Первое на что надо обратить внимание, это $USDRUB . Если мы посмотрим на график с объемами, то увидим, что в конце года, после того, как Wintershall объявила об уходе из России цена на доллар начала расти и вместе с этим начали расти объёмы. Но вот сразу после нового года объёмы упали визуально где-то на 15% от нормальных (извиняюсь за небрежность, но тратить время на точные подсчёты я не вижу смысла). И естественно, что цена постепенно начала расти и превысила 75 рублей. И так было до прошедшей пятницы, в пятницу объёмы вернулись к нормальным (на уровне максимальных значений), что тут же сбило цену. В ситуации, которая сложилась на сегодня, делать однозначные выводы не представляется возможным, но можно обозначить пути возможного развития событий... Продолжение в следующем посте.

По результату уходящей недели могу сказать, что СФО продолжается, но не в фазе купирования кризиса ликвидности, которую лично я жду с нетерпением, а в фазе выпуска не крупных нерезидентов из недружественных стран. В следующих постах (постараюсь сегодня) я аргументирую свою точку зрения. А вы читали новость, что Московская биржа с 16 февраля прекратила торговлю акциями в режиме DARK POOL? Лично я о таком режиме до этого момента не знал, а он работал с 2011 года. К чему это я? Да к тому, что для того, чтобы опустить цену акции вдвое при помощи кризиса ликвидности не нужно 10% на рынок вываливать, можно и 1% обойтись, а может и меньше...

Не успеваю написать пост, как приходит сообщение по повышению ставки риска по $GAZP и $SBER ... "Чую мы на пороге грандиозного шухера..."©

... Продолжение. И последняя странность, которую я наблюдаю - это ЦБ РФ и ключевая ставка. Для некоторых удивительно, что Эльвира Сахипзадовна Набиуллина до сих пор работает на должности главы ЦБ РФ, в то время, как господа Чубайс и Мау нас покинули. Но лично я полагаю, что Путин не мог начать СВО не имея на этой должности нужного человека. Что касается ставки. Все же, наверное, слышали заявления президента и премьера о необходимости мобилизационной экономики? А эта самая мобилизационная экономика не возможна без ключевой ставки не выше уровня инфляции... Это концептуальная вещь. Владельцы капитала должны оказаться перед выбором: либо инвестиции, либо трата капитала. Вариант "положить в банк и жить на проценты" не должен существовать. Но первое место, куда в таких условиях придёт капитал будет биржа. ЦБ сегодня оставил ключевую ставку без изменения сославшись на инфляцию и её ожидание. Инфляция в РФ и её ожидание следствие повышения курса $USDRUB , $EURRUB и не более. В следующее заседание ЦБ РФ по ключевой ставке ожидаю её снижение.

... Продолжение. Еще одна странность касается $GAZP . Кто-нибудь может объяснить почему размер кредитного плеча у Газпрома 3,6 (ниже чем у Русснефти $RNFT ), а у всех голубых и не очень фишек 5,0 (даже у Аэрофлота $AFLT ). Я могу. Размер кредитного плеча естественно влияет на амплитуду спекулятивной составляющей в графике курса акций. И естественно трейдеры СФО (Специальной Фондовой Операции, если помните) вынужденны расходовать ресурсы, правда, не столько финансовые, сколько временные. Вот, чтобы снизить влияние спекулянтов на процесс и снижен размер кредитного плеча. Про уход Wintershall все помнят? Видимо ещё не ушли... Продолжение следует...

Для тех кто не смог понять мой вчерашний пост. Дивиденды $ROSN за 4 квартал 2022 года можно ожидать в районе 40 рублей. А если учесть потери бюджета РФ от некорректной оценки стоимости российской нефти, то и более.

... Продолжение. Дисклеймер: всё, что изложено в данном материале является умозаключениями автора основанными на данных исключительно из открытых источников, никакими секретной и инсайдерской информацией автор не располагает. Странности российского фондового рынка за последние полгода. 1. Первая странность - это поведение курса акций Газпрома $GAZP перед выплатой дивидендов. Он падал и доходность на момент отсечки превысила 25% за полгода, т.е доходность существенно превышала затраты на "плечи". 2. Посмотрите на текущий курс акций Газпром нефть $SIBN . Смотреть надо на положение курса относительно максимумов и минимумов за последние полтора года. Он где-то посередине. Газпром нефть - нефтяная "дочка" Газпрома. Посмотрите на положение курсов на акции Газпрома и Роснефти: они находятся сильно ближе к минимумам... 3. Роснефть $ROSN . Напомню краткую хронологию событий после начала СВО связанных с Роснефтью: изначально были выплачены дивиденды за 2021 год. Но потом вышел обрезанный отчёт за полгода. Он был слабенький (учитывая высокие цены на нефть), аналитики сразу предположили, что это из-за списывания потерянных активов на Западе. Исходя из отчета и политики выплаты дивидендов, дивиденды за полгода должны были составить 20,38. Но их не выплачивали. По итогам 9 месяцев работы СД 11 ноября рекомендовал выплату дивидендов за 9 месяцев в размере 20,39 и компания их выплатила, но отчет за 9 месяцев не был опубликован. Его опубликовали 7 декабря перед собранием акционеров, а всё это время складывалось впечатление, что в третьем квартале прибыли не было. Но самое интересное не в этом. Если мы возьмём отчёты за 6 и 9 месяцев и посмотрим в них, то мы обнаружим, что в отчёте за 6 месяца фигурирует Чистая прибыль в размере 432 млрд рублей, а в отчёте за 9 месяцев EBITDA в размере 2014 млрд рублей. Как бы два разных параметра. Но если предположить, что соотношение Чистой прибыли к EBITDA такая же, как за 9 месяцев 2021 года и дивидендная политика компании не изменилась, то путём не сложных вычислений, можно подсчитать какими должны были быть дивиденды за 9 месяцев исходя из отчета за этот период и моих предположений. Дивиденды должны были быть в размере 39,98 рублей на акцию. Продолжение следует...

Небольшое дополнение к предыдущему посту: Падение Бреттон-Вудской системы - ситуация при которой наступят те же последствия, что и при изъятии российских активов на "Западе" в силу обесценивания последних.

... Продолжение. Дисклеймер: всё, что изложено в данном материале является умозаключениями автора основанными на данных исключительно из открытых источников, никакими секретной и инсайдерской информацией автор не располагает. Так почему выкупали не акции? Во-первых, это демаскирует всю операцию. Причем сразу же, после первого же выкупа. А выкупать необходимо очень много. И контрагенты молчать не будут. Переход права собственности не та информация, которую можно скрыть. Во-вторых, если помните, "Запад" заблокировал 300 млрд$ и естественно, нужен обменный фонд. А кроме того, курсы акций и валют на момент блокировки? Таких цен сейчас при всём желании достичь будет очень трудно (невозможно). Будет ли изъятие российских активов в пользу Украины (на самом деле в пользу США)? Я не знаю. Очень вероятно, во всяком случае, на прошлой неделе первая "шпала" положена. Процесс будет похож на выделение танков незалежной... Может так случится, что высокие курсы $USDRUB и $EURRUB связанные с выходом Wintershall из российских активов, сменятся блокировкой операций в этих инструментах. А завтра я расскажу, что убедило меня в моей теории.

... Продолжение. Дисклеймер: всё, что изложено в данном материале является умозаключениями автора основанными на данных исключительно из открытых источников, никакими секретной и инсайдерской информацией автор не располагает. "Если хочешь выиграть в казино, то сначала надо купить себе казино." © Кто-нибудь интересовался структурой акционерного капитала, например, $ROSN Роснефти? Если зайти на сайт Роснефти и посмотреть, то можно увидеть, что на бирже находится всего 10,7% акций (данные на декабрь 2021 года). 10,7% определяют цену остальных 89,3%... Теперь надо понимать, что такое "Кризис ликвидности". Если объяснять наглядно: вы построили дом за 20 миллионов, а продать можете максимум за 15, потому что вы не один такой "строитель", а способных купить такой дом меньше количества самих домов. Если к 10,7% акций на биржу вывалить ещё 10,7%, то цена станет в 2 раза меньше (на самом деле не в 2 раза, но эта логика присутствует). В прочих условиях это бы не сработало, но в условиях СВО: инвесторы из недружественных стран на рынке нет (спасибо санкциям), инвесторы из дружественных уподобились "большой белой обезьяне" и ждут чем дело кончится, российский рынок - сплошные спекулянты и ЦБ держит нужные условия. Но рынок формально открытый. Поэтому можно создать кризис ликвидности, а потом его ликвидировать с минимальными потерями. Но, почему не выкупают сами акции? Продолжение следует...

... Продолжение. Дисклеймер: всё, что изложено в данном материале является умозаключениями автора основанными на данных исключительно из открытых источников, никакими секретной и инсайдерской информацией автор не располагает. Роль биржи. Что вы будете делать, если перед вами встанет задача продать квартиру в незнакомом городе? Откроете известное приложение и попробуете приценится и на основании своей оценки выставите квартиру в продажу. С помощью биржи можно определить цену на объект продажи. Но не это главное: биржа легализует любую цену и делает её рыночной. Именно поэтому, Илон Маск со своей $TSLA не жулик и мошенник, а креативный бизнесмен. А бизнесменам, как известно всё равно, что продавать автомобили или акции. В общем, стоимость месторождения можно определить с помощью стоимости акций их главного оператора. И формула вычисления может быть абсолютно честной и адекватной, но если вы можете влиять на биржевую цену, то актив достанется вам очень дёшево... Тут есть один момент, который надо понимать: будущее не предопределено, не факт, что русские танки доедут до Берлина, а башкирские полки пройдут маршем по Елисейским полям. Я бы сказала, что вероятность этих событий крайне не велика, максимум Варшава, Таллин, Рига и Вильнюс. И всё надо делать, так чтобы после СВО ни кто не смог сказать, что их "просто ограбили"... Мы подошли к вопросу: "А как можно влиять на цену акций на бирже?" И об этом я расскажу завтра...

Итак, как я и обещал начинаю делиться своими мыслями о происходящем на бирже. Дисклеймер: всё, что изложено в данном материале является умозаключениями автора основанными на данных исключительно из открытых источников, никакими секретной и инсайдерской информацией автор не располагает. СФО Наверно, все слышали как 24 февраля 2022 Путин объявил СВО (Специальную Военную Операцию), но в этот же день началась и не объявленная СФО (Специальная Финансовая/Фондовая Операция) по возвращению нефтегазовых активов в "Родную гавань". Какие же основания у меня это утверждать? Во-первых, такая операция на фоне происходящих событий сама напрашивается. Если бы это зависело от меня я бы её тоже проводил... Во-вторых, в течение года приходили сообщения, что различные западные компании выходили из проектов на территории РФ. Проекты - это месторождении (именно доли в них и выкупали, а не акции, но это не точно). В-третьих, Газпром $GAZP за полгода выплатил/заработал столько же денег сколько за 2021 год. А есть еще Роснефть $ROSN и прочие экспортёры. Куда делась вся эта валюта, если ФНБ заблокирован, импорт упал, даже вывоза валюты в заваренных трюмах кораблей к берегам Мальты нет? Или вы верите, что Путин танцует в акводискотеке в перерыве между СВО? 😁 Но тут можно задаться вопросом: "Хорошо. Но если выкупали долю в проектах, причём тут биржа?" Продолжение следует...

$GAZP если вспомнить вчерашнюю новость про уход Газпрома из греческого консорциума и посмотреть на сегодняшнюю ситуацию на российской бирже, то можно сделать вывод, что Wintershall теперь точно "всё". И не только Wintershall... В связи с этим, завтра начну делиться со своими подписчиками своей теорией и аргументами, что происходило на бирже за последние чуть меньше года. А так же сделаю несколько прогнозов на будущее.

$GAZP Может быть я тороплю события, но похоже, что Wintershall "вышел из чата"...