Andrei0201
Andrei0201
16 марта 2024 в 15:03
Анализ $SVCB - часть 1. Сильные стороны Конкурентные преимущеста - Устойчивый рост и высокая рентабельность минимум последние 10 лет: Совкомбанк отличается сочетанием высокой рентабельности (35% доходность акционерного капитала, ROE) и устойчивого роста (38% средний рост активов), сопоставимые с $TCSG , сбалансированной модели бизнеса и хорошей капитализации. - Позиционирование на рынке: Банк занимает 3е место среди частных банков России по активам. Фантастическая история роста от небольшого розничного банка, 1827 в 2002 году, до системно значимой финансовой организации. - Эффективный предпринимательский подход: Успех Совкомбанка обусловлен предпринимательским подходом, органическим и неорганическим ростом, а также удачным выбором ниш. - Широкая сеть прибыльных офисов в 1 тыс населенных пунктов - это возможность лично встретить клиента и возможность кросс-продаж, широчайшая постоянная реклама банка в виде вывесок в людных местах - Целевая аудитория: Совкомбанк акцентирует внимание на клиентах со средним и ниже среднего дохода, с доходом 100 тыс руб в месяц и менее, 80% населения России, а также на МСП, что обеспечивает ему стабильный спрос и лояльность клиентов. Банк позиционирует себя как банк первого выбора для крупных корпораций для сложных сделок и банк первого выбора для ежедневного банкинга для средний компаний Совкомбанк владеет рядом быстрорастущих и высокодоходных компаний – Совкомбанк Страхование, рост премий на 70% в 2023 году, в 4 раза выше $RENI , Совкомбанк Лизинг, рост 95% портфеля в 2023 году, Совкомбанк Факторинг, рост 29% в 2023 и другими. Стоимость этих бизнесов существенно превосходит их балансовую стоимость. Потенциал Совкомбанка: - Расширение клиентской базы: Банк успешно расширяет свою клиентскую базу, достигнув 6.5 млн активных розничных клиентов и 200 тыс. компаний, что открывает дополнительные возможности для роста. - Стратегические приобретения: Совкомбанк активно использует стратегические приобретения для расширения своей экспертизы и экспансии на рынке, что дополнительно увеличивает его потенциал. - Продуктовая линейка: Благодаря широкому ассортименту продуктов, включая уникальную карту рассрочки "Халва", Совкомбанк обладает высоким потенциалом для кросс-продаж и увеличения прибыли. - Инвестиции в ИТ и цифровизацию: Непрерывные инвестиции в развитие ИТ и цифровых сервисов обеспечивают Совкомбанку конкурентное преимущество и поддерживают его лидирующие позиции на рынке. Совкомбанк продемонстрировал свою способность адаптироваться к изменяющимся условиям рынка, успешно преодолевать вызовы и реализовывать стратегические возможности для дальнейшего роста и укрепления своих позиций в банковском секторе России. Целевая стоимость акции: Акции $SVCB вырастут до 30 руб до конца года. Основная причина роста сейчас - размещение с большим дисконтом к справедливой цене в декабре 2023, по Р/Е 2.4х. Ни одна компания в мире, которая растет по 35% в год (не обещает, а именно исторически так было - см презентацию банка на из сайте) и зарабатывает ROE 30% не стоит так дёшево. Сейчас банк торгуется по оценке $SBER , хотя растет быстрее $TCSG , поэтому оценка должна быть между Тинькофф и Сбер, между 9.0 Р/Е и 4.3 Р/Е, совсем консервативно. В цифрах это (9.0 + 4.3) / 2 Р/Е х 95 млрд чистая прибыль / 20.7 млрд выпущенных акций = 30.5 руб / штука.
18,97 
34,61%
3 057 
24,36%
10
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
2 ноября 2024
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
2 ноября 2024
ММК: слабые результаты и скромные дивиденды
28 комментариев
AngelaGel
16 марта 2024 в 15:36
Спасибо за обзор, слежу за вашей страницей и вашей аналитикой, Тинькофф у вас нет даже одной акции для отслеживания, будете рассматривать его к покупке, если да- в сравнении с Совкомбанком в каком процентном соотношении.
Нравится
AngelaGel
16 марта 2024 в 15:50
Мне интересно ваше мнение сравнение роста этих банков для покупки акций на ИИС в рамках 3 лет.Процентное соотношение, как бы вы купили.
Нравится
Andrei0201
16 марта 2024 в 16:02
@AngelaGel Спасибо. С $TCSG - большая неопределенность со сделкой - неизвестны параметры, а главное - какая стратегия объединения, что получится в итоге - Тинькофф с офисами? Росбанк с мобильным приложением? Непонятен смысл сделки. Покупать ни Росбанк , ни Тинькофф не планирую. Тинкофф отдельно - дорого: стоит 8 Р/Е (Совкомбанк 4 Р/Е), растет медленнее Совкомбанка, эффективность использования капитала у Тинькофф также хуже Совка (ROE 33% vs 45% $SVCB ), дивиденды не платит, растет медленнее, чем Совкомбанк. Я не нашел ни одной причины покупки Тинькофф - может быть вы видите
Нравится
1
AngelaGel
16 марта 2024 в 16:03
@Bank_Expert Понятно, спасибо.
Нравится
Andrei0201
16 марта 2024 в 16:05
@AngelaGel У меня нет сомнений, что Совкомбанк. Тинькофф проигрывает по всем метрикам. Я не нашел преимуществ покупки Тинькофф. Я также напишу о рисках Совка - не без этого
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Vlad_pro_Dengi
+36%
8,7K подписчиков
FinDay
+32,7%
29,1K подписчиков
Invest_or_lost
+2,2%
23,4K подписчиков
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
Обзор
|
2 ноября 2024 в 19:37
Чем запомнилась неделя: много отчетностей и переоценка рынка
Читать полностью
Andrei0201
229 подписчиков 34 подписки
Портфель
до 500 000 
Доходность
+18,57%
Еще статьи от автора
21 мая 2024
SVCB Почему новость о пересмотре прогноза - хороший знак. 16 мая Совкомбанк объявил , что не ожидает , что прибыль в 2024 году достигнет рекорда 2023 года в связи с тем, что ЦБ больше не рассматривает сценарий снижения ключевой ставки во второй половине 2024. Я воспринимаю эту новость как исключительно положительную поскольку она показывает открытость и надежность управления банка. Банк открыто сообщает плохую новость о корректировке прогноза сразу, на основании изменений в экономической среде. И это при том, что банк свой предыдущий план по прибыли 1 кв. 2024 перевыполнил (рост прибыли г/г - 11%). Это говорит о том, что прозрачности и честности менеджмента банка перед акционерами, что важно для нашего доверия к банку. Я не припомню другого такого случая, когда в 1м квартале компания на бирже корректировала в минус прогноз на год. Если такие примеры есть - напишите в комментариях, пожалуйста. Несмотря на пересмотр прогноза на 2024 год, банк рассматривает несколько сценариев на 2025 год, большинство из которых обещает рекордные результаты, в т.ч. благодаря завершению интеграции «Хоум банка». Поэтому я набираю позицию в банке на основании этих новостей, особенно когда акция банка просела. Кстати, учтите, что цена акции в реальности дешевле на 1.1 рубля - на дивиденды, которые банк выплатит в июле. «Покупай когда все продают, продавай когда все покупают» © Баффетт
26 апреля 2024
MBNK https://www.interfax.ru/business/957973 О чем банк забыл рассказать перед IPO
26 апреля 2024
SVCB Жду возврата ликвидности на рынок из IPO МТС Банка + отсутствия сюрпризов от ЦБ - докупил SVCB в краткосрок