🛡 $POSI: Статус Positive Technologies? 🗣️ — анонсировали финансовые показатели за 3 квартал 2024 года по МСФО; — неделю назад актив сильно тормозил наш портфель, и по итогу недели показал результат аж минус в 6140₽ или -6,50%, вторая неделя была не такая плачевная, однако актив просел ещё глубже. 📊Начнем с финансовых показателей: 🟢Чистая прибыль: 8 млрд ₽ (4) +50%; 🟢Выручка: 9,7 млрд ₽ (8,4) +16%; 🔴Убыток: 5,2 млрд ₽ (прибыль 0,15 млрд ₽) -3520%; 🤩 🟢Объем отгрузок: 9,1 млрд ₽ (8,9) +2,2%; 🟢Валовая прибыль: 98% (от общего объема отгрузок). ❗️Детали финансовых результатов: Слабым звеном оказался не сам отчет (он оказался вполне предсказуемым), а снижение прогноза по отгрузкам (выручке) на 2024 год с ожидаемых 40-50 млрд руб. до 30-36 млрд руб. Ранее рассчитывали на рост выручки в 78%, а теперь прогнозируется только 30%. Разница ощутимая. ❓Кроме того, вызывает вопросы прогнозируемый рост отечественного рынка информационной безопасности на уровне 23,6%. Positive Technologies планирует расти быстрее рынка, но остается вопрос, насколько им это удастся. Если компания будет развиваться на уровне рыночного роста, это может оказаться недостаточным для текущей оценки акций. 📈 Рынок и перспективы: 📌 Positive Technologies активно расширяет свою клиентскую базу. Это положительно сказывается на объеме отгрузок в сегменте среднего и крупного регионального бизнеса. Этот сегмент вырос на 69,9% и теперь составляет более 13% от общей выручки компании. 📌 Компания успешно запускает новые решения, включая PT NGFW (Next Generation Firewall). Это расширяет присутствие на рынке сетевой безопасности. На данный момент PT NGFW уже привлек более 180 заявок, 60 из которых успешно реализованы. 🥳Инвестиции в исследования и разработки (R&D) выросли на 74%, составив 6,5 млрд ₽. В 2024 году общий объем инвестиций в R&D должен составить около 9 млрд ₽, что значительно больше, чем в прошлом году. Эти вложения должны сыграть ключевую роль в дальнейшем ускорении разработки новых продуктов и расширении бизнеса в 2025-2026 годах. Так чего же бояться продающие инвесторы и почему падаем 🧐 Компания сталкивается с рядом рисков, включая высокую цену акций по отношению к мультипликаторам других компаний отрасли, таких как Астра, Софтлайн и Диасофт. Техническая картина также менее привлекательна по сравнению с конкурентами, а возможное снятие санкций и возвращение западных поставщиков могут повлиять на конкурентоспособность продукции и долю на рынке. Также не стоит забывать про царящую атмосферу на Российском фондовом рынке сейчас, идёт переток активов из акций,... 😘 Перспективы на 2025 год: 1️⃣В 2025 году ожидаются новые продукты и технологии, такие как PT Dephaze — решение в области автоматического пентеста, а также PT Data Security для защиты данных. 2️⃣Компания продолжает активную работу по расширению международного присутствия, заключив 85 новых партнерских соглашений в 2024 году. ✍️ Несмотря на текущие убытки, вызванные сезонностью бизнеса, Positive Technologies остается компанией с высоким потенциалом роста, особенно в долгосрочной перспективе, благодаря инвестициям в новые разработки и расширению клиентской базы. Рост вполне может быть опережающим рыночный 📈 Темпы роста выручки, превышающие динамику рынка кибербезопасности в России, и успешная диверсификация продуктового портфеля обеспечивают компании хорошие перспективы. 📉падение цены акций Positive Technologies связано со снижением прогноза по выручке на 2024 год с 78% до 30%, что "разочаровало" инвесторов, высокой оценкой акций по мультипликаторам на фоне конкурентов, опасениями, что темпы роста компании не смогут значительно опередить прогнозируемый рост рынка информационной безопасности в 23,6%, а также глобальным негативным фоном фондового рынка.