20 февраля 2025
⛽️ГАЗПРОМ: "СТАВКА НА МИР". БЕШЕНЫЙ РОСТ НА ФОНЕ СНЯТИЯ САНКЦИЙ.
GAZP отлично выросли и уперлись в планку! Идея понятная - теоретически может решиться главная проблема для компании - возобновление поставок газа в Европу.
Инвесторы, которые делают "ставку на мир", причем на скорый, несут акции все выше и выше, но давайте будем реалистами:
❗️Если ожидания не оправдаются в ближайшее время, #Газпром может очень недурно скорректироваться.
Посудите сами: мы вернулись на уровень сентября 2023 года, за неделю GAZP улетел почти на +30%, по RSI дикая перекупленность, впереди сопротивление по объемам.
🔵Если вы держали Газпром или давно хотели выйти, сейчас хороший момент чтобы разгрузить свои позиции.
Ставка на мир - это хорошо, но мы все таки на рынке, а не в казино. Ставки, если и делать, то после очень тщательного анализа и риск-менеджмента, и в случае Газпрома - сейчас риски к фишкам не сходятся.
🔋$NVTK (Новатэк). Остаются ли шансы на рост бизнеса?
У Новатэка есть несколько сегментов бизнеса: ядро бизнеса и совместные предприятия.
В СП есть всем известный Ямал, который продает около 20 млн тонн СПГ в год, Арктик СПГ 2, который под санкциями никак не может начать работу и должен производить около 13 млн тонн в год. Также есть Арктик газ, которму санкции не страшны, так как он, как и ядро бизнеса, продает газ внутри РФ.
Также есть куча планов на разработку СПГ, которые остановлены и только Мурманск СПГ остается в планах с 13 млн тонн СПГ после 2030 года.
Новатэк зарабатывает на 6-7 P/E. Это не дешево и без проектов роста было бы справедливо при ставке 8-9%!
В текущих ценах газа, даже если полностью заработает Арктик СПГ 2, Новатэк все равно не очень интересен, хотя P/E уже 5-5,5, то есть оценка ближе к норме.
При этом многие забывают, что Новатэк сам не ждет ослабления санкций на российский СПГ, США создают совет по "энергетическому доминированию США", явно не про дружбу с нашими экспортерами. Плюс многие забыли, что скоро на рынок поступит много СПГ от США, что может сбить цены вниз.
Мало кто знает, что сейчас Ямал СПГ не платит НДПИ, но скоро начнет, а индивидуальный налог на прибыль в 34% там был введен еще до того, как это стало мейнстримом с ⛽️Транснефтью.
Рассуждая про отмену санкций, надо также оценивать риски наложения новых. Ямал СПГ не под санкциями, а в случае их введения проект может столкнуться с теми же проблемами, что и Арктик СПГ 2 (дисконт и проблемы с газовозами).
Учитывая:
- НЕ НИЗКУЮ ОЦЕНКУ
- Далекие перспективы Мурманского СПГ
- "полумёртвый" Арктик СПГ без снятия санкций,
- риски ввода новых санкций
Да, многие тут видят потенциал роста на 60-70% и не понимают, как это может быть неинтересно. Но вспомните о рисках, а они здесь не соответствуют прибыли.