Amatsugay про Novabev Group, Магнит, Лента

12 ноября 2024 в 7:23

📚 Словарик инвестора ｜ Мультипликаторы 📚 ЧАСТЬ №7. P/S 📌 P/S — финансовый показатель, показывающий сколько инвестор платит за 1 рубль дохода. Равен отношению рыночной капитализации компании к её годовой выручке. Часто используют при анализе в связке с P/E. Мультипликатор хорошо работает для компаний с большой капитализацией. 🔸Как найти? 🔸 Формула расчёта: 👉 P/S = Price ÷ Sales, где: Price – рыночная цена компании (капитализация); Sales – выручка компании или объём продаж на текущий момент. Price (или Market Cap) рассчитается как: 👉 Market Cap = (Количество выпущенных акций) × (биржевая стоимость 1 акции) Если есть обычные и привилегированные акции, то ищем произведения для каждого типа бумаг, а потом складываем: 👉 Market Cap = (Кол-во АО) × (стоимость 1 АО) + (Кол-во АП) × (стоимость 1 АП) Sales записан в документах «Отчёт о прибылях и убытках» (МСФО) или «Отчёт о финансовых результатах» (РСБУ). В основном для расчётов используется выручка из годовых отчётностей. ❗ Для банковского сектора P/S не считают. Выручка по факту отражает объём продаж, которого нет у банков и страховых компаний, если говорить в прямом смысле. Из-за этого мои совята не найдут данный мультипликатор в карточке эмитента на Smart-Lab. 🔸Плюсы и минусы 🔸 🟢 Преимущества: • выручкой сложнее манипулировать в отчёте, если сравнивать с той же прибылью для P/E; • быстрый расчёт и лёгкое сравнение эмитентов внутри одного сектора; • не может быть отрицательной, если сравнивать с P/E. 🔴 Недостатки: • может давать искаженный результат для компаний, находящихся, например, в стадии банкротства; • не берёт в расчёт ни долговую нагрузку, ни чистую прибыль. 🔸Градация🔸 В Интернете можно найти такую градацию: • до 1 - бумага недооценена; • от 1 до 2 - справедливая стоимость; • более 2 - бумага переоценена. Иными словами, чем меньше, тем лучше. От себя скажу, что разделение выше условно. ❗Не забываем о специфике секторов. Например, сектор IT по P/S находится на достаточно высоком уровне, как и все акции роста, но это не значит, что бумаги таких эмитентов переоценены!!!❗ Самый оптимальный вариант – сравнение компаний между собой и средним значением по сектору. 🔹 Практика 🔹 Для простоты снова возьмём готовые значения и занесём их в табличку на слайде. Теперь посмотрим ритейл: — НоваБев Net debt = 22,5 млрд ₽ Net income = 7,0 млрд ₽ Market Cap = 80,9 млрд ₽ Sales = 126,1 млрд ₽ P/S = 0,64 P/E = 11,5 — Магнит Net debt = 221,5 млрд ₽ Net income = 47,8 млрд ₽ Market Cap = 494,7 млрд ₽ Sales = 2 776,0 млрд ₽ P/S = 0,17 P/E = 10,4 — Лента Net debt = 92,4 млрд ₽ Net income = 13,1 млрд ₽ Market Cap = 119,3 млрд ₽ Sales = 772,4 млрд ₽ P/S = 0,15 P/E = 9,31 Если судить только по P/S и P/E, то среди этой тройки игроков наибольшую привлекательность имеет Лента. А вот НоваБев находится в аутсайдерах – оба мультипликатора больше, чем у оппонентов. На этом закончим! ___________________________________________ 🦉 Больше интересного смотрите в профиле) #ATs_обучалка #учу_в_пульсе #новичкам #прояви_себя_в_пульсе