Amatsugay
Amatsugay
22 апреля 2023 в 17:36
🔥 Новости Китая 🔥 ЧАСТЬ №3 🏮 $2319 - 21 апреля 🔹 Источник: finance sina com cn 🔹 Заголовок: Спокойнее ли Mengniu под руководством Лу Минфана? 🔹 Статья: В 2022 году выручка Mengniu по производству мороженого составила 5,65 млрд $, увеличившись на 33%. Выручка же от сыра и других продуктов достигла отметки в 4,81 млрд, что почти вдвое больше, чем за тот же период прошлого года. Если говорить о сухом молоке, то здесь выручка на уровне 3,86 млрд $ в годовом исчислении. За первые три квартала 2022 года у Yili же выручка от сухого молока и молочных продуктов составила 18,7 млрд $, а от холодных напитков — 9,2 млрд $. Разрыв между Mengniu и Yili заключается не только в жидком молоке, но и в аспектах рынка. Годовой доход Mengniu по производству сыра и сухого молока достиг менее 9 млрд $, что составляет менее половины дохода Yili за первые три квартала. Что касается бизнеса по производству сухого молока, то не будет преувеличением сказать, что Mengniu уступает Yili по всем фронтам. На самом деле Mengniu хоть и вложилось в производство сухого молока, но так и не создала собственный бренд. В 2010, 2013 и 2019 годах компания приобрела соответственно Junlebao, Yashili и Bellamy's посредством расширенных слияний и поглощений. До 2019 года Mengniu могла конкурировать с Yili на рынке сухого молока. Однако из-за вмешательства правительства Хэбэя в 2019 году Mengniu передала акции Junlebao, которыми владела в течение 9 лет, и с тех пор производство сухого молока резко сократилось. В 2020 и 2021 годах выручка от продажи этого продукта составила 4,59 млрд и 4,95 млрд соответственно, что на 8,3 млрд и 11,3 млрд меньше, чем у Yili. С момента приобретения Junlebao в 2010 году Mengniu не стремилась создать собственный бренд сухого молока, а только пыталась приобрести зрелый продукт со стороны и включить его в свою собственную систему, чтобы занять место на рынке. С тех пор как Лу Минфан возглавил Mengniu в 2017 году, общее количество слияний и поглощений Mengniu превысило 10 млрд. Непрерывные кампании привели к резкому росту соотношения активов и пассивов Mengniu. Согласно данным Huachuang Securities, с 2019 по 2021 год средний коэффициент процентной задолженности Mengniu стал близок к 50%, в то время как этот показатель у Yili за тот же период составил менее 20%. На конец 2022 года совокупные обязательства Mengniu достигли 67,76 млрд $, а соотношение активов и обязательств 57,52%, из которых процентные обязательства занимают около 50%. В 2019 году, поскольку рост продаж и операционной прибыли Yashili был ниже, чем ожидалось, Mengniu создал резерв в размере 173 миллионов для соответствующих нематериальных активов. Можно сказать, что слияния и поглощения — это «палки о двух концах». После слияний и поглощений интеграция может быстро повысить конкурентоспособность, но она может иметь эффект «сдерживания». На сегодня деловая планировка Yili лучше и стабильнее, чем у Mengniu. Если Mengniu найдет точку прорыва в бизнесе, у неё будет возможность не только наступить на пятки своего конкурента, но и опередить его. 🏮 КОНЕЦ #Ts_новости_Китая #Ts_новости_2319 #Китай
31,95 HK$
20,81%
7
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
30 сентября 2024
Что происходит в Китае?
27 сентября 2024
Чем запомнилась неделя: падение нефти и анонс госбюджета РФ на 2025 год
1 комментарий
Sk_prof
22 апреля 2023 в 17:44
🤓👍
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
KsenoFund
5,8%
5,9K подписчиков
Vlad_pro_Dengi
+44,9%
7,7K подписчиков
Capitalizer
+24,4%
740 подписчиков
Что происходит в Китае?
Обзор
|
Сегодня в 16:09
Что происходит в Китае?
Читать полностью
Amatsugay
4,4K подписчиков 17 подписок
Портфель
до 500 000 
Доходность
+0,93%
Еще статьи от автора
30 сентября 2024
👑 Московская биржа этого не расскажет 👑 В данном посте поговорим о различиях лимитных и рыночных заявок, а так же причём здесь комиссия биржи. Затронем то, что сейчас прямо в ходу: акции и бонды. Брокерские поборы НЕ ТРОГАЮ сейчас. Это уже другая история. 🦉 Введение Лимитная заявка — заявка на покупку/продажу по цене не более/менее указанной. Её все видят в стакане. Если цена не дойдёт до обозначенного уровня, заявка не исполнится. Рыночная заявка — заявка на покупку/продажу по лучшей цене. Если хватит ликвидности, исполнится, но стоимость актива тогда не угадаешь: когда заявка слишком большая, а стакан пустой может происходить проскальзывание. Мейкер — пассивная сторона сделки, предоставляющая ликвидность. Тейкер — активная сторона сделки, забирающая ликвидность. 🦉 Тарифы по акциям, ДР, ETF и фондам -- 1 -- Основные торги (после аукциона открытия и до аукциона закрытия) Вы – мейкер, т.е. встаёте в стакан по лимитной заявке. Комиссии: • Мосбиржи: 0,00%; • НКЦ: 0,00%. Суммарная: 0,00%. Вы – тейкер, т.е покупаете/продаёте по рыночной заявке. Комиссии: • Мосбиржи: 0,01725%; • НКЦ: 0,01275%. Суммарная: 0,03%. ПРИМЕР: Рассмотрим всем известный SBER. Вы хотите купить 13 лотов по текущей рыночной цене, которая составляет 268 ₽. С Вас биржа и НКЦ в этом случае возьмут комиссию в размере: 268 × 10 × 13 × 0,03% = 10,45 ₽ При этом тот, кто акции Сбера продал Вам, не заплатит бирже и НКЦ ничего. -- 2 -- Аукцион открытия/закрытия + дискретный Не играет роли, кто Вы (тейкер или мейкер), так как встречные заявки исполняются одновременно, поэтому имеем только комиссии: • Мосбиржи: 0,008625%; • НКЦ: 0,006375%. Суммарная: 0,015%. 🚨 НЮАНС На аукционе закрытия по любым сделкам с тейкера и мейкера взимается дополнительно 0,0025% от объёма сделки, то есть суммарно 0,015% + 0,0025% = 0,0175%. На аукционе открытия по сделкам на основании рыночных заявок с тейкера и мейкера взимается дополнительно 0,0025% от объёма сделки. Иными словами, для рыночных заявок итоговая комиссия 0,015% + 0,0025% = 0,0175%. На дискретном аукционе всегда 0,015%. ПРИМЕР: Теперь рассмотрим мемный VTBR. Вы желаете продать 50 лотов акций на аукционе закрытия. Пусть выставлена лимитная заявка по 90 ₽, на которую нашелся покупатель. Тогда Мосбиржа возьмёт с Вас и Вашего покупателя комиссию по: 90 × 1 × 50 × (0,015% + 0,0025%) = 0,79 ₽ 🦉 Тарифы по бондам Здесь комиссии такие: • Мосбиржи: 0,0000575% × СДП, но не более 0,008625%; • НКЦ: 0,0000425% × СДП, но не более 0,006375%; Суммарная: 0,0001% × СДП, но не более 0,015%. СДП – срок до погашения облигации (в днях). ПРИМЕР 1: Пусть Вы решили купить 13 бондов RU000A105QL6 по текущей цене 991 ₽ и с НКД в размере 40,93 ₽. До погашения облигаций 100 дней. Тогда комиссия биржи и НКЦ составит: 13 × (991 + 40,93) × 0,0001% × 100 = 1,34 ₽ ПРИМЕР 2: Пусть мы хотим купить 7 штук RU000A1013N6. Текущая цена 1 077,4 ₽, а НКД сейчас 0 ₽. Дней до погашения 1 831. Тогда комиссия биржи и НКЦ составит: 7 × (1 077,4 + 0) × 0,015% = 1,13 ₽ 🦉 Комиссии маленькие. Зачем нам это знать? Тут как с налогами. Мы их платим, но некоторую часть попросту не замечаем. Например, привыкли к НДС, поэтому даже не обращаем внимание на его. Про комиссии брокера в курсе каждый участник торгов. Я, например, даже успела познакомиться с гербовым сбором. А вот мало, кто знает, сколько с нас забирает Мосбиржа и НКЦ. Мелочь, но лучше быть в курсе. 🤨 А Вы задумывались, какие и кому комиссии платите, мои совята? #ATs_разное #хочу_в_дайджест #новичкам #учу_в_пульсе
28 сентября 2024
Суббота — традиционно день азиатских новостей. За эту неделю я подустала, поэтому сегодня без них. Вместо этого проведём интерактив. Партнёрские отношения России и Китая тянутся аж с 2006 года (сейчас я про газ), а с недавнего времени они становятся всё более плотными. О партнёре не обязательно знать всё, но нужно хотя бы что-то. Предлагаю моим совятам в комментариях поделиться экономическими или финансовыми фактами о КНР. Не гнушайтесь поисковиками — возможно наткнётесь на что-то интересное. 💡 Для разогрева вот факт №1: "У Китая газовые отношения не только с РФ. КНР закупает газ ещё у Туркменистана, Узбекистана, Казахстана и Мьянмы. Интересно, что самым дорогим партнёром на 2021 год была Мьянма." Теперь Ваша очередь. Удивите меня :з #ATs_разное #новичкам
27 сентября 2024
🔍 Беглый обзор | Совкомфлот 🔍 Совкомфлот — судоходная компания России, один из мировых лидеров в области морской транспортировки сжиженного газа, сырой нефти и нефтепродуктов. Тикер на бирже: FLOT Уровень листинга: 1 🔸 Рейтинг. В октябре 2023 «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ruAAA, прогноз стабильный. 🔸 Мультипликаторы. Можно считать, что акции в большей мере недооценены: • P/BV = 0,56 Меньше единицы — недооценка акций. • P/E = 3,11 На российском рынке считается норма около 8. Для эмитента показатель не отрицателен и меньше сектора, то есть имеем недооценку. • P/S = 1,42 Больше 1 — переоценка акций. • EV/EBITDA = 1,91 Можно утверждать, что акции недооценены, да и ещё меньше сектора. • Net debt/EBITDA = -0,03 Значение отрицательно за счёт чистого долга, что хорошо. • ROA = 12,30% и ROE = 18,00% Неплохие показатели рентабельности. В динамике смотри недурно. Сейчас показатели лучше сектора. 🔸 Финансы. Что имеем за 2023 относительно 2022: • чистая прибыль 943,3 млн $ (x2,4); • выручка 2 316,5 млн $ (+20,7%); • чистый долг 257,1 млн $ (-72%). В 2023 была благоприятная ситуация на рынке, что отразилось на выручке. Резкое повышение ставок фракта из-за потолка цен на нефть поспособствовали. Рост чистой прибыли сильно удивил. Отсутствие крупных инвестиционных проектов позволило и далее направлять деньги на погашение долга. Теперь про результаты 1п2024: • прибыль от эксплуатации судов 628 млн $ (-31%); • операционная прибыль 366,9 млн $ (-45%); • чистая прибыль 323,8 млн $ (-35%); • выручка 1 019,2 млн $ (-16%); • чистый долг -19,8 млн $ (впервые за публичную жизнь❗️). Если мы говорим про базу для дивидендов, то cкорректированная чистая прибыль 31,54 млрд ₽ (-26% г/г). Выручка снизилась в на фоне корректирующихся фрахтовых ставок на танкеры типа Aframax, а также растущего санкционного давления на компанию. Появляется больше логистических трудностей для отдельных судов, снижается общая загрузка флота. 🔸 Дивиденды. Дивидендная политика компании подразумевает выплаты в размере не менее 50% от скорр. чистой прибыли. 🔸 Санкции. В феврале 2022 года США ограничили возможность компании привлекать долговое и акционерное финансировании. В начале 2024 Совкомфлот вместе с 14 танкерами попал в SDN-лист (ранее числился в списке NS-MBS). 🔸 Риски. Деньги эмитент получает в долларах, поэтому укрепление рубля не сулит ничего хорошего. Также выручка эмитента зависит от морского фрахта, который сейчас с максимумов стабилизируется. Перенаправление экспорта на восток тоже не в пользу Совкомфлота — ставки на перевозку нефти здесь ниже. 🔸 Конкуренты. На самой бирже их нет, но они представлены дочками ведущих нефтяников: • СК «Роснефть-Флот»; • ЛУКОЙЛ-Флот; • Транснефть-Сервис. 👉 Мой взгляд. Результаты 2023 похожи на разовую акцию. Санкции немного, но давить начинают. Финансово спасает относительно некрепкий рубль. Очень нравится динамика чистого долга. В 2019 он составлял 193 млрд ₽, а на данный момент он отрицательный. Ключевая ставка не должна сильно продавливать долговую нагрузку. И это на фоне санкций и геополитики! Ещё умудряются и наличность копить. Акции можно рассмотреть как защиту от девальвации, так как скорректированная чистая прибыль (база для дивов) в долларах. Чем слабее рубль, тем вкуснее дивы. Смотрится перспективно, но я бы ещё подождала результатов за второе полугодие. Санкции стали жёстче, что уже отразилось в отчёте. Если эмитент адаптируется, то возможно даже присмотрюсь к акциям. Дивиденды неплохие :з ___________________________________________ 🦉 Больше интересного смотрите в профиле) #ATs_отчётность #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест