$NFLX Популярный стриминг-сервис Netflix представит квартальную отчетность 21 апреля после закрытия рынка, по традиции положив начало сезону отчетов в индустрии медиа и развлечений. В свете резкого роста акций Netflix на прошлой неделе многих инвесторов будет интересовать, насколько текущая капитализация компании ($185 млрд) соответствует ее финансовым показателям. Консенсус-прогноз предполагает, что на фоне карантинных мер количество подписчиков в первом квартале выросло на 8,22 тыс. против 9,6 тыс. за аналогичный период годом ранее. Мы считаем, что база Netflix могла пополниться 11-12 тыс. новых подписчиков, а выручку прогнозируем на уровне $5,784 млн (+27,9% г/г). Тем не менее в фокусе внимания будет не число подписчиков, а денежные потоки, так как инвесторы ждут постепенного снижения отрицательного денежного потока Netflix. Интерес представляет и комментарий менеджмента о негативном влиянии карантинных мер на создание нового контента. Несмотря на оптимизм в отношении операционных показателей, считаем, что акции переоценены рынком. Наша целевая цена – $355.