🥃🍺 Аналитики ВТБ проделали большую работу и мне понравился их разбор по КС и ОФЗ. - В базовом сценарии ждем в июле рост ключевой ставки ЦБ с 16% до 17%, а ее снижения можем не увидеть❗️до лета 2025 г .,❗️что во многом закладывает в доходности рынок ОФЗ. Впрочем, давление на него вероятно сохранится в обозримой перспективе. - Риски для ОФЗ несет объемная программа заимствований Минфина РФ в 2024 г . Годовой план с учетом поправок (сокращен до 3,92 трлн руб .) исполнен по итогам 2- х кварталов на 30% - для его реализации в остаток года необходимо занимать « в деньгах» более 105 млрд руб. в каждую аукционную неделю. - Ожидаем продолжительный период жесткой монетарной политики, предпочитаем удерживать ликвидность в инструментах денежного рынка и облигациях с плавающими купонами ( в ОФЗ-флоатерах). Данная стратегия себя оправдала за прошедший год в цикле повышения ключевой ставки. - Пока не видим факторов для изменения подхода - короткие инструменты денежного рынка, вероятно, продолжат выигрывать на горизонте ближайших кварталов. 🐏Надо было прислушаться всем к г-ну Костину в июне 2023г, когда он заявил, что единственные ОФЗ, которые ВТБ будет брать-это флоатеры!

⚽️Добрый футбольный вечер🥃 Моторы вдруг вышли из простыни. И подобрали флоатер КС+5 БДеньги.

Добрый вечер🥃