#мысли вслух. Корпоративное управление. Тема объемная, поэтому хочется затронуть ее в части обеспечения баланса заинтересованных сторон, в частности миноритарных акционеров. Наверняка, обратили внимание, что компании по-разному ведут себя по отношению к нам (миноритариям). Одни открыто общаются ( $WUSH, $DELI), проводят дни инвестора ( $POSI, $SBER, $RENI) и другие активности, вторые - могут задержать отчетность ( $MGNT, $GEMC), сделать выкуп акций и вознаградить мажоритария ( $LSRG, $LKOH), продать активы и оставить на бирже компанию-пустышку ( $POLY, $QIWI). За те 8 лет, которые торгую на бирже, обратил внимание, что ряды вторых значительно пополнились после 22-го года. Мотивы у каждой компании свои, но можно выделить два основных момента, которые дали старт для увеличения количества таких практик. 1. Заморозка долей нерезидентов, соответственно, отсутствие возможности оказывать влияние на менеджмент. 2. Послабления по предоставлению отчетности со стороны ЦБ. Кстати, уже начали закручивать гайки, хотят начать выделять компании, которые не предоставляют полную отчетность. Как мне кажется, влияние первого фактора сильнее. Ведь среди нерезидентов были и институциональные инвесторы, которые покупали существенные доли в компаниях, могли вводить в советы своих директоров. Как следствие, компаниям приходилось с ними считаться, быть более открытыми к рынку. Частные инвесторы хоть и имеют существенную долю в торгах на рынке, но не имеют особого влияния на конкретные компании. Считаю (ну или мне очень хочется в это верить), что дальнейшее развитие фондового рынка сможет изменить сложившуюся ситуацию, как за счет появления новых участников, так и за счет возрастающей конкуренции среди действующих, но для этого необходимо, чтобы в одной отрасли было с пяток компаний, тогда у каждого будет возможность при прочих равных выбрать компанию с хорошим корпоративным управлением. Сейчас такая возможность есть всего в нескольких отраслях: нефтегаз, банковский сектор, ритейл, металурги. Пожалуй и все. Важно также понимать, что не все компании, которые открыто общаются, делают это без корыстных побуждений (кто-то таким образом разгоняет котировки для SPO). Но жизнь все расставит по местам. Наша с вами задача не терять бдительность и не очаровываться, чтобы потом не пришлось разочаровываться. #акции #инвестиции