Беспрецедентно дешевая валюта 💡 ◻️Вчера опубликовали данные о торговом балансе (разнице между импортом и экспортом), от которых глаза на лоб натягиваются. 📊 Оценка ключевых агрегатов платежного баланса Российской Федерации: экспорт (28.5 млрд $) - импорт (23.9 млрд) = 4.6 млрд ₽ ◻️Последний раз такие показатели наблюдались в период пандемии. В этом контексте текущее укрепление рубля кажется ещё более невероятным. Для сравнения, ранее сальдо в районе 6–8 миллиардов долларов уже было существенным фактором для плавной девальвации. А сейчас — 4,6 миллиарда долларов! ◻️Если рассматривать ситуацию вне контекста геополитики и смотреть на курс доллара к рублю через призму торговых потоков, то можно увидеть экстремально низкую стоимость валюты. Справедливый курс в таком случае составляет 110–120 рублей. Также если мой прогноз по снижению нефти до 60$ отработается, то у рубля не останется выбора. Я пользуюсь этим моментом в валюте/валютных активах . Думаю, нет необходимости подчёркивать риски этой идеи, они и так очевидны. CNYRUB

Перегрев экономики 🔥 ◽️На прошлой вышли важные данные по деловой активности от агентства S&P, которые многие проигнорировали: 📊Services PMI = 54.6 (ранее 51.2) 📊Composite PMI = 54.7 (ранее 51.1) ◽️Напомню, что число выше 50% - рост экономики и производства. Последний раз схожие цифры мы наблюдали в начале 2024г, когда ЦБ РФ стоял на позиции, что ставка >16% не будет. Также в этом пресс релизе отмечается следующие тезисы: Рост инфляционного давления на компании: ➖Себестоимость услуг возросла из-за роста затрат на поставки, транспортировку и заработную плату. ➖Цены на услуги повысились, так как компании перекладывают возросшие издержки на клиентов. Рост занятости, но сохраняется нагрузка на мощности: ➖В секторе услуг продолжилось создание рабочих мест, преимущественно на постоянной основе. ➖Несмотря на набор персонала, уровень незавершенных работ вырос, что указывает на давление на мощности. Рост уверенности в будущем: ➖Оптимизм среди компаний вырос до максимума с сентября 2024 года. ➖Ожидается дальнейший рост спроса, а компании планируют инвестиции в новые сервисные направления и рекламу. ◽️Ко всему вышеперечисленному хочу прибавить, что уровень инфляционных ожиданий у предприятий стоит на своих максимумах. ℹ️Признаки потенциального снижения инфляции отсутствуют перед заседание ЦБ РФ в эту пятницу (14 февр)

Отскок завершён ☑️ ◽️Российский рынок в рублях восстановил почти две трети от основного падения, произошедшего во второй половине 2024 года. Если смотреть исключительно через призму технического анализа, можно подумать, что разворот уже начался и худшее позади, но в долларовом выражении ситуация выглядит иначе. ◽️ RIH5 (аналогично IMOEX, но в долларах) отыграл лишь половину падения. С точки зрения технического анализа, есть все основания для моего пессимистичного прогноза. Мы можем легко потерять еще 700 (-24%) пунктов в случае затяжных переговоров и последующих экономических трудностей, которые снова лягут на ЦБ РФ. ◽️Важно отметить, что рублевые цены на акции могут оставаться на месте, но за это время рубль может обесцениться на несколько десятков процентов. Создается иллюзия: в рублях портфель не упал, но в стабильной валюте вы в минусе. Я в такие иллюзии попадать не хочу, поэтому сижу в валютных активах. Стратегия Демисезонная RUB на 4/5 защищена от потенциального падения рубля. Перекладываться в High Risk активы (акции) пока не планирую.