Зима… началась! ❄️ Для меня зима — это время, когда я особенно остро чувствую ограничения: солнца мало, одежды много, снег, пробки.. а тут еще доллар по 115, слухи про блокировку депозитов, 25-я ставка на горизонте и инфляция, которая не собирается замедляться. Всё это накладывается на общую тревогу, усталость и желание чего-то стабильного, простого и надёжного, которое я ощущаю в очень многих людях вне зависимости даже от уровня благосостояния ❓И в этом контексте многие задаются вопросом: А что будет дальше? Вопросов больше, чем ответов. Вижу, что многим кажется, что решений нет, а всё, что остаётся, — это либо надеяться и ждать, либо бояться. Это нормальная реакция на неопределённость, но давайте попробуем посмотреть на всё чуть иначе. 🎄 И здесь задумайтесь, как вы хотите встречать следующий Новый год? По себе скажу, что за год, тем более за два, разница кардинальная. И фундаментальное различие - в опорах, которые я приобрел. Внутренние опоры на себя и, конечно, в виде моей любимой семьи и нашего дома, как мы с Викой всегда мечтали Куда двигаться дальше? Если вы испытываете то самое оцепенение, это не повод опускать руки. Внешняя среда, на которую вы повлиять не можете, задаёт контекст, правила игры. Ваша зона ответственности - сделать выбор, как на это реагировать. Сидеть и жалеть себя? Обижаться на весь мир? Бояться? Или есть другие реакции, например, что-то сделать, чтобы обрести уверенность в завтра? 🤔 Нужно подумать, посмотреть на свою жизнь и понять, чего вам действительно не хватает. Мы ведь всегда хотим не просто денег — мы стремимся к уверенности, спокойствию, ощущению, что, несмотря ни на что, у нас есть фундамент, который работает. К безопасности, в конце концов Почему сейчас? История показывает, что именно в сложные времена те, кто думает наперёд, выигрывают больше всего. Не потому, что им повезло, а потому, что они смогли увидеть перспективу, пока другие были парализованы страхом. Сейчас — тот самый момент, когда важно принимать решения. Не хаотично, не на эмоциях, а осознанно, с пониманием своих целей. ☃️ Зима — это идеальное время для таких шагов. Потому что летом вы будете либо наслаждаться результатами, либо оглядываться назад с сожалением. Вопрос, который стоит себе задать — какие решения этой зимой создадут вашу уверенность завтра? А через год? Интересно, если поделитесь своими планами на 2025, страхами, мыслями, решениями, которые хотите, но боитесь принять 👇

☀️ Где тихая гавань? Кровавая баня на рынках, слухи про блокировку депозитов, доллар по 115, страх просто витает в воздухе - и возникает ощущение, что спрятаться от происходящего негде. А сзади заградотрядом идет инфляция, добивающая отстающих Я поэтому бОльшую часть активов держу в недвижке, но покупаю напрямую (квартира в Ялта и своя в Москве). Хотя в клиентских портфелях больше 200 млн — в индустриальных и складских фондах недвижимости. 📋 Напомню, что я писал: Недвижимость впитывает в себя инфляцию и генерирует стабильный денежный поток. Ее проблема, однако, в высоких чеках и низкой ликвидности - и эту проблему как раз решает формат ЗПИФ - фондов недвижимости 👨‍💻 Тему подхватили и развили мои друзья, уважаемые авторы каналов Инвестократъ, Инвест Тема и Инвестируй или проиграешь. Владимир пишет: Для «консервативной» стратегии характерно желание инвесторов уйти от риска. Важным элементом такой стратегии является регулярный денежный поток портфеля, который создают активы. Из рыночных инструментов к ним можно отнести разве что облигации и ЗПИФы на недвижимость. 📎 От себя добавлю, что у облигаций хоть денежный поток и повыше, но их ключевая проблема - они не впитывают инфляцию, потому что это не реальный актив, а долг. Реальные же активы потому и дорожают, что покупательная способность денег падает. @Investokrat приводит цифры, за что ему отдельный респект: Для сравнения, с 2003 года по 2020 год (до пандемии) ставка аренды индустриальной недвижимости выросла с 3,6 до 4 тыс. руб./кв.м. в год или на 11%. С 2020 по 2024 год эта же ставка увеличилась с 4 до 12 тыс. руб./кв.м. в год или в 3 раза! Учитывая, что обычный частный инвестор в большинстве своем не может позволить себе купить целый склад, активное распространение получили ЗПИФы недвижимости, где инвестор может приобрести небольшой кусочек актива (пай) и получать свою долю от арендных платежей и переоценки недвижимости 🏢 Мысль простая: вот ваш бизнес активно растет. Вам надо физически где-то хранить товары или обрабатывать данные, но темпы строительства индустриальных объектов не успевают за вашими потребностями и спросом на рынке. Оттого растут и цены в разы. Рост стоимости арены = бОльший денежный поток = увеличение стоимости индустриальной недвижимости. Окей, как туда инвестировать? Слово - Владимиру Литвинову: @Vladimir_Litvinov Что касается ЗПИФов, то мой выбор традиционно падает на Рентал ПРО. Несмотря на общий негатив на рынке, паи фонда держатся недалеко от цены IPO, и при этом выплачивают дивиденды каждый месяц. Тот самый денежный поток, который необходим консервативным стратегиям. Кстати, доходность фонда – это не только ежемесячные выплаты, но и доход от перепродажи объектов из фонда, так называемой ротации И Юрию Козлову: @Invest_or_lost Я совершенно согласен, что паи ЗПИФ «Рентал ПРО», которые в последнее время неплохо скорректировались и выглядят на этом фоне ещё более привлекательно для долгосрочных инвестиций. Особенно, если смотреть на долгосрок и закладывать в свои модели разворот ключевой ставки. Тем более, что в целом после IPO динамика цены на паи ЗПИФ «Рентал ПРО», без учёта дохода, выглядит лучше индексов 📊 Я неспроста начал с вопроса про тихую гавань, и именно индустриальная недвижимость лучше всего подходит на эту роль. В отличие от жилой она не зависит так сильно от ключевой ставки и ипотек, активно растет в цене на фоне запредельного спроса и впитывает в себя инфляцию. Относительно рынка акций при этом остается очень стабильной и приносит постоянный денежный поток, позволяющий, например, докупаться на коррекциях На рынке немало фондов недвижимости, но здесь соглашусь с коллегами, что РенталПРО смотрится очень выигрышно с прогнозной доходностью 22% годовых на горизонте 10 лет. Это сейчас на уровне депозитов, но еще 1,5 года назад депозиты приносили 8-9%. Пройдет время, ключевая ставка снизится, и инвесторы побегут искать возможности для получения повышенной доходности. Так что точка входа сейчас интересная 👍 если было интересно

🩺 Время подлечиться На рынке продолжается армагеддон, но это не повод забиваться в угол и закрывать глаза. Компании продолжают работать, развиваться, зарабатывать. Поэтому давайте посмотрим на свежий отчет Озон Фармацевтики, вышедшей на биржу чуть больше месяца назад 🤔 Что там с деньгами? Еще на IPO компания говорила, что отчет лучше смотреть за 9м2024, а не отдельно за 3кв, потому что он более репрезентативен: по кварталам волатильность высокая из-за инвестиций в НИОКР и эффекта высокой базы в прошлом году. Итак, за 9м2024 года: - Выручка 18,1 млрд рублей (+33,61%) - EBITDA 6,8 млрд рублей (+44,2%) - Рентабельность по EBITDA 37,3% (+3 п.п.) - Чистая прибыль 3,4 млрд (+32,2%) ☝️ То есть Озон Фармацевтика сохраняет высокие темпы роста и при этом увеличивает свою рентабельность. Растут все показатели – не только выручка, но и EBITDA с чистой прибылью, что указывает на эффективное операционное управление. Компания подтверждает свои ожидания и прогнозы, которые она озвучивала на IPO Что под капотом? Посмотрим не только на финансовую часть, но и на «механику». Озон Фармацевтика продала 223 млн упаковок (+12%), продолжая выигрывать от импортозамещения и ухода иностранных конкурентов с рынка. При этом выросла и средняя стоимость упаковки на +19,3% - в этом плюс что ритейлеров, что фармы: они фактически защищают инвесторов от инфляции, перекладывая ее на покупателей. Также Озон Фармацевтика расширила ассортимент до 803 препаратов и нарастила присутствие в аптечных сетях до 18%. Зайдите в пару аптек, посмотрите, сколько там препаратов Озон Фармацевтики. 💊 Озон Фармацевтика продолжает вкладываться в свой будущий рост: за 9м2024 компания инвестировала 2,4 млрд рублей в строительство производственных площадок Озон Медика и Мабскейл, а также на регистрацию новых дженериков и пр. Это – новые точки для развития уже в следующем году, здесь плюс. А что с долгом? Сейчас это вопрос чрезвычайно важен. Нам хватило примера SGZH, трещит и SMLT – а как дела у OZPH? Дела отлично: чистый долг к EBITDA 1,1х, а средневзвешенная ставка 18,4%. Этот показатель за последние пару лет снизился с 2,3х, так что динамика положительная. У Озон Фармацевтики есть запас прочности и даже пространство для наращивания долга в случае необходимости; компания выглядит устойчиво 📈 Д – дивиденды Озон Фармацевтика также объявила о выплате дивидендов в размере 18 коп на акцию (0,7% ДД к текущей цене). Казалось бы, немного, но за 9м дивдоходность уже 4% (1,09 руб на акцию), а впереди еще 4 квартал. Итого можем выйти на цифру более 5%, что недурно для активно растущей компании в крайне жестких экономических условиях. При снижении долга менее 1х, Озон Фармацевтика будет платить не 25% от чистой прибыли, а от 35% (но не более 100% FCF), так что есть вероятность увеличения выплат в будущем Вывод. Резюмируя, акции, на мой взгляд, падают вместе с рынком и не отражают реальное состояние компании. Озон Фармацевтика продолжает развиваться, причем не просто пользуясь «вакуумом рынка», но и строя новые производственные площадки и расширяя портфель препаратов. Долг низкий, дивиденды есть, оценка невысокая, так что выглядит для меня интересно Что думаете? Пишите в комментариях, интересно узнать ваше мнение!👇