🤌 Критикуешь - предлагай
Мне близок этот принцип, поэтому я хочу не просто обращать внимание на проблемы некоторых компаний, но и предложить конкретные решения. Решения, которые могут исправить имидж таких компаний и вернуть к ним интерес инвесторов
33% проголосовали за ВТБ, так что начнем разбор с него. Странновато, потому что $VTBR не входит даже в ТОП-10 самых популярных акций среди инвесторов, но, видимо, людей привлекает существенная фундаментальная недооценка акций и поиск альтернативных вариантов - не только же в $SBER инвестировать
🔎 В ВТБ я вижу следующие проблемы:
📎 Непрозрачность. У вас есть понимание стратегии банка и драйверов роста? Уверенность в стабильности его финансовых показателей? Доверие к менеджменту? У меня нет
📎 Непоследовательность. Байку про дивиденды слушаем чуть ли не каждый год, но по факту они оказываются мизерными или вовсе отсутствуют. И сейчас нам первые лица банка обещают «дивидендный сюрприз», а что будет в реальности… вопрос открытый
📎 Негативный опыт инвесторов. Провальное «народное IPO» с постоянно падающими акциями, приостановка платежей по субординированным облигациям в 2022 году и другие неприятные моменты не способствуют доверию инвесторов
📎 Слабый баланс. Заводы, стадионы, пароходы, самолеты, доли в бизнесе и т.д. В ВТБ полно непрофильных активов, эффективность управления которыми оставляет желать лучшего. У банка низкая достаточность капитала, что особенно опасно в текущих условиях
📎 Непонятная коммуникация. Отчёт - простыня текста с цифрами и очень сложным языком. Мало что понятно даже для профессионала, не говоря уже про широкую аудиторию. Ощущение, что ВТБ вообще не ориентирован на частных инвесторов, коих на рынке 80%
Понятно, а что делать-то?
Вряд ли мои советы подчистить баланс или сменить менеджмент будут хоть кому-то нужны, но вполне реально начать с малого. Хотя бы взять на работу одного адекватного человека, который будет вести соцсети и заниматься связями с инвесторами. Доносить суть и цифры человеческим языком, организовывать эфиры и мероприятия, хотя бы появляться в инфополе и попадать на радары инвесторов. Думаю, ВТБ может себе это позволить
Можно дать позитивные сигналы, например, о том, что менеджмент покупает акции на крупные суммы или что банк проводит обратный выкуп акций, считая их существенно недооцененными
📨 На деле, а не на словах, сделать сюрприз. Желательно дивидендный, но еще как вариант - выкупить часть субординированных облигаций, некоторые из которых торгуются по 40-50%
💡 Как идея - запустить свою социальную сеть для инвесторов. Знаю, такую сейчас делает Альфа, но ВТБ это тоже помогло бы активизировать свою базу клиентов на брокерском обслуживании и привлечь их внимание к акциям банка
Привязать многомиллиардные бонусы менеджмента к росту капитализации и целевым показателям по выручке и прибыли. Как в $ASTR, например. Это покажет, что руководство банка в одной лодке с частными инвесторами
В следующей статье разберём Норникель, а пока пишите свои мысли по ВТБ. И 👍, если согласны
50
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
10 комментариев
Ваш комментарий...
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Alex_Abramyan
46,8K подписчиков • 86 подписок
Портфель
до 500 000 ₽
Доходность
+18,02%
Еще статьи от автора
12 ноября 2024
🚀 Сегодня UGLD в стратегии Точные инвестиции улетает уже на +11%!
Так и предполагал, что ограничения скоро снимут + рост золота и девальвация играют на руку компании.
ЮГК занимает 25% стратегии, так что за счет концентрации портфель сегодня зеленый и прибавляет более 1,5% в целом
А ранее отлично заработали на SGZH и вовремя вышли по 1,8₽
Жду вас в стратегии Точные инвестиции - присоединитесь
12 ноября 2024
💰 Люди и деньги
В двух словах о моей работе. И моем блоге. Моем деле в самом широком смысле. Да и мы тут ради того, чтобы понять, как деньги заработать и куда их вложить. И что у людей и денег общего? Они - живые
Я предлагаю оторваться от экранов телефонов и провести время в субботу с пользой. Поговорить с живыми людьми, послушать тех, кто двигает рынок и влияет на принятие решений тысяч людей. Лично поговорить с теми, кто ворочает миллиардами (иногда даже своими!)
Буду рад увидеться с вами на конференцию PROFIT в кинотеатре Октябрь в Москве уже в эту субботу!
В этот раз я буду как слушатель, а значит, смогу тет-а-тет обсудить волнующие вас вопросы. А топовые спикеры, среди которых и мои друзья, поделятся своими идеями.
- Олег Вдовин
- Кирилл Кузнецов «Усиленные инвестиции»
- Вредный инвестор,
- Сергей Пирогов Invest Heroes
- Алексей Линецкий
- Василий Олейник
- Сергей Попов
И другие эксперты расскажут о своих действиях на рынке и дальнейших планах
Так что до встречи в субботу!
12 ноября 2024
IVA набирает обороты
Прошло полгода с момента IPO IVAT — пора сделать промежуточный срез и посмотреть, как идут дела у компании и что ждать инвесторам дальше?
🔎 Для начала краткий ликбез. IVA часто называют российским Zoom, хотя бизнес у IVA шире и разнообразнее. Основной продукт — видеоконференцсвязь (1-е место в России).; услугами компании пользуются 562 заказчика среди бизнеса и госструктур, продано более 250 тысяч лицензий.
🔥 Этот бизнес интересен тем, что очень легко масштабируется: продукт ты делаешь один раз, а дальше лишь задача найти как можно больше покупателей и предложить им оптимальное решение, чтобы они выбрали вас, а не конкурента.
Как с этим дела?
💰 Выручка +51% (1,4 млрд рублей). Причем 28% приходится на продукты экосистемы: программы для корпоративной коммуникации, «железо», IP-телефонию, корпоративную почту. То есть в портфеле не только «Zoom»
По итогам 2024 года IVA ожидает получить выручку 4 млрд, а в 2025 году 6-7 млрд при сохранении очень высокой рентабельности в 45-50% по EBITDA
👥 Количество клиентов увеличилось на треть. Важно - какие это клиенты: РЖД, Лаборатория Касперского, Ростелеком, РусГидро, а теперь еще и Аэрофлот, Минсельхоз и Федеральная служба по экологическому, техническому и атомному надзору. То есть продукты IVA конкурентоспособны, и крупные корпоративные заказчики делают выбор в ее пользу
Что дальше?
Основная статья затрат IVA - вложения в НИОКР, чтобы сохранить свое лидерство на рынке и конкурентоспособность. За 9м2024 компания потратила 0,9 млрд, что почти выше, чем годом ранее.
🤔 Казалось бы, ну звонилка с камерой - что тут такого? Зачем НИОКР и как вообще можно конкурировать этим продуктом? Это очень поверхностный взгляд. IVA, во-первых, встраивает свои продукты в IT-инфраструктуру заказчика, а во-вторых развивает экосистему. Вот личный пример: я пишу письма в Outlook, коллегам в чат в ТГ и Вотсапе, звоню с сотового и стационарного телефона, через IP-телефонию, а к звонкам подключаюсь через Zoom или KTalk.
У Ивы есть теперь единое приложение для корпоративных коммуникаций IVA ONE, позволяющее не терять фокус и не тратить время на постоянные переключения приложений. За неделю набегает немало, IVA One - очень востребованное и удобное решение и драйвер роста выручки компании в будущем, потому что заказчики будут приобретать сразу много продуктов, а не один.
IVA планирует расти и вширь, и вглубь. Вширь - увеличивая число партнеров (их сейчас 179, +36%) и заказчиков. Плюс выход на рынки дружественных стран: международная экспансия планируется уже в следующем году. А вглубь - это увеличение проникновения продуктов в уже клиентскую базу, чтобы они покупали и ВКС, и экосистемные решения
Вывод. IVA развивается очень уверенно и сохраняет лидерство на рынке. Мне нравится, что у компании есть стратегия на ближайшие годы - и речь идет о кратном росте за счет сбалансированного развития и вширь, и вглубь. Правильный шаг - развитие экосистемы, и здесь мы можем увидеть очень ощутимое влияние на выручку, если их доля продаж будет расти.
с вас как всегда — 👍